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06-18
近日，lululemon公布了今年第三季度财报。
总体来看，公司业绩增速保持稳定。
从不同地区来看，中国市场仍处于领先地位。
今年Q3，lululemon中国市场收入约为2.7亿美元，同比增长53%。
得益于中国市场的快速发展，lululemon第三季度整体营收约为22亿美元，同比增长19%。
然而，在业绩增长的同时，lululemon也有“头痛”：一是公司此前收购的健身镜业务正在拖累利润；其次，美国的“中产阶级”正在减少服装支出。
因此，公司第四季度营收预期较低。
高于分析师的平均预期。
lululemon预计第四季度营收将在31.4亿美元至31.7亿美元之间，而接受彭博社调查的分析师平均预期为31.8亿美元。
着眼中国市场，lululemon还面临着消费分层、竞品增多的挑战。
全球增长放缓，中国继续超配中国。
中国市场正在成为lululemon“全村的希望”。
截至今年第三季度，虽然中国仍是lululemon继美国和加拿大之后的第三大市场，但中国市场的收入份额和收入增速均明显高于其他地区。
从收入占比来看，今年前三季度，中国市场收入占lululemon总收入的比重从去年同期的9.1%提升至12.38%。
与此同时，中国市场与加拿大市场的差距正在进一步缩小。
今年前三季度，lululemon在加拿大市场的收入为8.57亿美元，比他在中国市场的收入多出1万美元。
去年同期，这一数字高达3亿美元。
从更长时期来看，lululemon在中国市场的表现显得更为亮眼。
纵观全球整体市场，一个值得关注的事实是，近两年lululemon的收入增速逐渐放缓。
2018年和前三季度，lululemon收入增速分别比2016年低12个和23个百分点。
在全球增长放缓的背景下，lululemon在中国市场的业绩增长在经历了去年的短暂下滑后，今年又回到了快速增长的轨道。
快速增长的中国市场对lululemon的重要性不言而喻。
因此，lululemon也在不断加大对中国市场的接触。
11月初，lululemonCEO卡尔文·麦克唐纳在《财富》中国强峰会上高调宣布，公司计划三年半内（截至今年）将国际市场营收翻两番，中国市场将是其中极其重要的一部分。
越来越多的门店开业，就是lululemon日益重视中国市场的最好例证。
截至今年1月底，lululemon在中国市场拥有86家门店，而据麦当劳透露，截至今年11月初，这一数字已增至86家。
不仅门店总数在增加，lululemon对中国市场的“渗透率”也在增加。
一个直观的体现是，原本只在一线城市开店的lululemon，这两年也加快了在二三线城市的布局。
例如，今年6月底，lululemon在石家庄开设了他在河北省的第一家店。
集海品牌监测数据显示，lululemon目前在二三线城市拥有近30家门店，占门店总数的20%以上。
除了线下门店外，电商也是lululemon的重要渠道和增长支撑。
今年前三季度，lululemon电商渠道收入为26.4亿美元，约占总收入的41%。
从增速来看，第三季度，电商渠道收入同比增长19%，高出可比线下门店增速10个百分点。
来自“老王”的挑战 尽管lululemon今年前三季度仍保持同行中最高的业绩增速，但该公司也存在“隐忧”。
lululemon的短期“压力”来自一笔糟糕的交易——每年花费5亿美元收购的健身镜品牌Mirror。
今年第三季度，由于Mirror资产减值等影响，luluemon产生了约1万美元的费用。
这导致公司第三季度净利润在营收增长的情况下同比下降2.6个百分点。
事实上，这并不是《镜报》第一次拖累lululemon的利润。
这个曾被lululemon寄予厚望的品牌，今年以来却遭遇生意不景气。
2019年，lululemon对lululemon工作室业务部门（原名Mirror，该公司收购的健身镜）进行了4亿美元的商誉和资产减值。
受此影响，公司净利润同比减少1.3亿美元。
与《镜报》的短期负担相比，lululemon的长期压力来自于消费环境和行业竞争的变化。
据媒体报道，在lululemon最重要的市场美国，消费者变得谨慎，消费需求正在放缓。
就连lululemon的首席财务官也在第三季度业绩电话会议上表示，他对第四季度持“谨慎”态度。
在快速崛起的中国市场，中产阶级的消费正在“分层”，他们中的一些人会更加注重性价比，倾向于寻找替代品。
在lululemon曾经主宰的女子运动、瑜伽服赛道上，“萍泰”品牌早已如过江之鱼。
比如前段时间因被安踏收购而上热搜的MAIA ACTIVE，就被部分女性消费者视为lululemon的替代品。
据媒体报道，该品牌年销售额已突破5亿元。
像MAIA ACTIVE一样，有很多专注于女性运动和瑜伽服的品牌。
除了这些垂直品牌外，耐克、阿迪达斯、国内李宁等领先的综合运动品牌都已经将女性运动作为重要的布局方向。
这也意味着女子体育的赛道越来越拥挤，“老王”lululemon面临的竞争压力自然会更大。
事实上，lululemon也在通过开发男士产品来让自己变得“全面”。
不过，从今年前三季度的表现来看，其男装产品还是显得有些“疲软”：今年前三季度，男装产品为lululemon贡献了约23%的收入，其收入增速比女性产品低3%左右。
百分点。
在男性用户“粉丝”较多的情况下，保持自己的品牌定位和影响力对于“老王”lululemon来说是一个更长期的挑战。
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