宇宙的尽头是铁岭，互联网的尽头是贷款
06-21
这或许是中国氢能的又一里程碑——近日，广州海珀特科技正式发布全球首款前向研发、高度集成的千公里长续航氢燃料电池H49干线重卡也是全球首款正向开发的氢燃料电池干线物流重卡。
整车生命周期经济性明显优于燃油重卡，标志着氢能源作为新能源下半年的关键赛道进入新阶段。
“氢”新时代即将到来。
作为一家初创公司，海珀特科技是如何营造出这样的场景的？回想起来，这与其背后的投资方之一——水木易德投资是一家源自北京清华理工学院和全能氢能的早期投资机构密不可分。
这个团队在氢能源赛道深耕十年，从上游核心材料到中游生产、储运，甚至下游车辆、加氢站、运营平台。
10年时间，完成了整个制氢供应链和绿色氢供应链。
及运输链布局，投资孵化一批氢能行业龙头企业：亿华通、神力科技、重塑科技、耀明氢能、天津大陆、国富氢能、林牛科技、孔夫子、UAC……等名单还很长。
出身清华工研院十年，早在2000年，当时还在平台型PE机构工作的李刚就为自己投资的一家医药包装公司提供投后服务，帮助该公司寻求上游核心原材料。
资源供应稳定。
这是一种以前被跨国公司垄断的新型材料，是行业的瓶颈。
经过深入调研，李刚找到了国内一家创新型公司，成功实现了该技术产业化的突破。
这家公司的成功得益于其背后的技术孵化平台——北京清华产业发展研究院（简称“清华产业发展研究院”）。
清华产业研究院强大的科技创新孵化能力引起了李刚的极大兴趣。
清华产业研究院成立于2018年8月，由北京市政府和清华大学共同建设和管理，致力于推动核心管理团队由清华大学具有丰富科研开发、创新管理和企业运营经验的教师组成，经过20多年的不断审视和审视。
清华工业技术研究院梳理了一套可以显着提高技术转化成功率的科学方法体??系，从原来的“技术驱动”创新转变为“需求驱动”以客户价值定义产品的创新模式，然后根据产品研发需求整合技术资源，形成以市场为导向组织创新资源的创业文化，以平均每年10个左右的速度推动核心前沿技术技术项目孵化。
经过多年发展，从无到有，培育了亿华通、天智行、健开科技、品驰科技等一批中国原创研发创新标杆项目。
今年以来，随着电子商务市场的快速发展，以互联网基础技术为支撑的商业模式创新逐渐成为创业热点。
但在具有自主原创性研究的技术创新领域，由于研发投入巨大、产业链和市场培育漫长、商业前景高度不确定等因素，国内企业在很多方面仍处于相对落后的发展阶段。
硬核技术领域。
不过，当时美国的一些硬核科技公司已经开始展露实力，引起了市场的广泛关注。
在意识到围绕硬核技术的创新孵化投资是一个具有明确长期价值的创业机会后，李刚向清华工业研究院副院长朱德全表示，希望在清华工业研究院的平台下创业。
研究所并组建专业团队。
投资硬核科技领域、具有独特创新孵化功能的创投团队理念。
朱德全毕业于清华大学化学工程专业。
2000年至2006年担任清华大学生物化学工程研究所副所长，从事能源化学工程、生物化学工程领域的研究。
2000年，他开始在校办产业领域工作。
先后参与领导清华同方（00）的创建并担任副院长。
后来，他主导成立了诚志有限公司（90）并担任总裁。
自2016年调入清华工业技术研究院以来，他一直专注于科技成果转化。
先后创办并孵化了医疗、新材料、氢能源等领域数十家国内领先科技公司。
具有丰富、全面的转型实践经验。
经过反复深入沟通，李刚的创业想法最终得到了朱德全等清华产研院领导的认可。
“清华工业研究院在孵化中国硬核科技项目方面所做的工作，从技术到产品到市场再到可持续增长，结果让我感到震惊。
特别是从0到1创造了一些创新价值，包括从技术突破、满足应用需求的产品开发、商业模式支撑，到最终在实际应用中落地，创新价值实现的整个过程，经过几年的接触和了解，会带来指数级甚至颠覆性的价值增值。
投资角度：如果通过长期专业的孵化投资工作，能够更系统地提高创新孵化的成功率，更有效、更大规模地配置资本资源，深度支持创新进程，这蕴藏着巨大的机会，也将是一项有价值的长期事业。
”李刚回忆道。
于是，年底，水木易德投资正式成立。
从成立的第一天起，“硬核技术”就被写入了水木易德投资的DNA，也肩负着“水木”系统追求长期价值的愿景和使命。
水木易德成立之初主要投资氢能源交通、智慧医疗、信息技术、新材料等领域，投资了一批优秀项目，包括医疗PEG生物产业化公司健凯科技、外科机器人公司天智航，中触媒是国内分子筛催化剂龙头企业。
目前，水木易德投资的企业有四家在科创板上市。
随着在创业道路上的不断探索，基于产业研究院在孵化工作中总结的经验规律，水木易德逐步迭代形成了自己独特的硬核科技创新投资方法论：深度融合科学逻辑、工程逻辑和业务逻辑。
主动洞察技术创新和应用趋势，把握产业化、商业化步伐；通过投资和孵化创新价值链核心环节的企业，构建创新产业生态系统，将个体企业置于整个生态系统的协同保护之下。
这可以显着提高技术创新企业的成功率和成长率。
也正是基于这个方法论体系，水木易德认识到，只有深耕垂直产业赛道，才有可能构建协同效应显着的产业生态。
是否重点发展氢能源赛道，成为水木易德的重要战略思考。
早在2008年，基于清华工业研究院的平台愿景，水木易德就看到氢能作为可再生能源转型中不可或缺的二次能源，拥有广阔的应用空间，在新能源时代必将具有巨大潜力。
首先，氢能具有清洁二次能源和高效储能的双重作用。
同时，受地域地域限制较少。
是可再生能源大规模跨季节储运的最佳解决方案，可作为化石能源的替代品。
，改变我国能源对外依存度较高的局面。
其次，氢能和电能同为二次能源，易于与电能耦合，促进电力与建筑、交通、工业互联互通，建立互联互通的现代能源网络。
并且氢能作为大规模储能实现非连续生产的最佳介质，可以显着提高电网的灵活性。
此外，氢燃料电池系统技术已接近大规模商用水平。
在新能源转型和交通行业电动化深入的背景下，氢能源汽车将比纯电动模式更适合长途、重载、高速交通。
耗能应用场景。
最终，水木易德做出了一个非常具有挑战性的战略决策，全面重点投资氢能产业。
“自2016年投资亿华通以来，我们陆续投资了多个氢能源项目。
通过与项目的密切沟通、对氢能场景的持续研究、对绩效指标的持续跟踪，我们深刻感受到氢能的重要性。
工业化的机遇来了。
“当时没有组织进行系统布局，我们必须抓住机会，第一个吃螃蟹。
”水木易德研究院合伙人王海滨回忆道。
随着氢能产业的深入，水木易德建立2008年和2015年分别设立氢能源美元基金和氢能源人民币基金，同时在海外和国内展开产业布局和深度孵化。
“纵观全球氢能投资，我们还没有看到任何机构像我们一样在氢能领域进行系统的投资和培育。
虽然行业还需要发展，但我们迄今为止所取得的投资成果和建立的生态系统验证了当初的调整是明智的，我们已经走出了一条差异化的硬技术投资之路。
”王海滨感慨地说。
国内外已有26个氢能项目进行了全产业链投资。
截至目前，水木易德的氢能投资版图也相继扩大。
水木易德目前管理着包括氢能在内的共计四只基金能源美元基金与全球氢能 由行业早期创新巨头现代汽车集团共同管理，主要布局全球氢能产业链核心技术的氢能人民币基金“水木氢源”；水木易德基金由政府、多个原始LP和工业企业资助，总规模较小，在氢能及相关领域的项目已启动超过20亿个账户。
超过一半，达到26个，完成了整个氢气生产链、绿色氢供应链和运输链的布局，涵盖上游核心材料、中游电堆、制氢工厂、氢气储运和下游运输。
加氢站、运营平台等。
随着氢能产业的深入渗透，水木易德已逐渐形成。
“精准投资、深度孵化、创新生态赋能”的方法体系，国内首支氢能源股亿华通是水木易德以往投资实践中的经典案例。
清华工业研究院已多次为亿华通与清华对接。
在大学技术和资金支持下，亿华通还于2016年顺利完成了100台氢燃料电池发动机的采购订单，拉开了中国氢燃料电池产业化的序幕。
当时，水木易德通过清华工业研究院的介绍与亿华通接触。
华通，“我清楚地记得朱德全先生是如何用科学逻辑来评估亿华通项目的潜在价值的。
首先，他看到亿华通40千瓦氢燃料动力系统已实现每小时60公里的使用寿命。
时速30万公里，寿命相当于汽车。
因此，燃料电池动力技术的工程化能力基本可以满足客户应用场景的需求。
随后朱老师让亿华通拆解分析其标准化产品40千瓦电堆，评估其原材料中钢、塑料、铝的比例，然后将重量乘以材料成本，计算出结果：1千瓦小于1元，而锂电池永远无法达到这种水平的性价比，所以朱先生初步断定这是一个有商业前景的项目。
基于此，水木易德在2009年果断投资，次年亿华通在新三板挂牌。
随后2008年亿华通申请科创板，水木易德也参与了上市辅助申请。
此次投资成功的一个重要因素是水木易德团队在氢能源领域的长期努力。
他们密切跟踪氢能技术的进展和行业内成本下降的趋势，判断氢燃料电池为用户产生的价值是可持续的。
但如果只看到企业当前的财务数据，可能很难有机构敢于出手。
此次实现新车交付的海珀特，也是水木易德孵化的代表作。
海珀特成立于12月，是一家在一家破产重组的具有底盘资质的纯电动商用车公司基础上白手起家的燃料电池汽车设计公司。
其由清华工业研究院和北京华夏顺泽投资集团共同投资创办，是国内首家根据用户需求和场景需求进行燃料电池汽车正向设计的商用车公司。
水木易德管理的氢能源人民币基金水木氢源参与了海珀特的投资。
水木易德强调的“精准投资”中，除了投资现有行业领先企业外，还包含另一层含义，那就是“填补空白——在氢能生态链布局中，如果关键生态位对于缺乏创新的企业，水木易德将与工业研究院启动孵化工作，寻找技术资源、组建团队、创办企业，推动产业生态发展。
”海珀特的创立正是源于这个原因。
以重型卡车为例。
斯堪尼亚最新一代电动卡车45R最大整车重量为64吨，锂离子电池电量为千瓦时，最大续航里程为公里。
经计算，电池重量约为2.08吨，体积约为0.m3，KW/A直流条件下充电时间在90分钟以内。
“如果采用液氢溶液，氢气瓶+氢气重约0.26吨，体积约0.32m3，加氢时间在5分钟以内。
两者相比，氢能优势明显，为什么我们要布局氢能源的商业化利用，重要的原因就是汽车。
”王海滨解释道。
值得一提的是，水木易德的氢能投资产业链还具有全球视野，这也为国内氢能产业的发展提供了额外的技术和商业补充。
Umoe Advanced Composites AS（以下简称UAC）是一家总部位于挪威的公司，专注于玻璃纤维材料压力罐的研发和制造。
2006年，水木易德与UAC接触。
经过研究，他发现玻璃纤维比碳纤维等材料具有更高的成本优势，而且还可以比相同尺寸的钢罐多输送两到三倍的氢气。
不仅如此，UAC最大的原材料供应商恰好在中国。
供应链可以完全本地化，成本优势明显，可以进一步降低材料成本，提高气瓶的价格优势。
“更重要的是，战略布局意义重大。
我国氢能运输短板明显，市场亟需转型。
随着补贴政策向加氢能力大的加氢站倾斜，氢能需求将快速增长。
”于是，水木易德果断出手，其氢能美元基金投资UAC后，迅速联手国内生态企业，在浙江嘉兴成立中外合资子公司优木科技，进一步保证了低成本供应。
链并补充其全球产能；基金还作为合资企业的创始人之一进行股权投资，以推动此类行业的发展。
作为尚处于导入阶段的氢能源，水木易德很早就开始“深度孵化”，用科学逻辑、工程逻辑、商业逻辑帮助企业梳理技术产业化路径和战略方向，为企业提供不同的解决方案。
企业成长的三个阶段，即产品价值阶段、公司价值阶段、资本价值赋能和服务阶段。
海珀特的投后服务通常在产品价值阶段进行。
除了建立早期核心团队外，水木易德的主要工作还包括定义燃料电池模型，以便为燃料电池汽车提供准确的产品。
定义上，水木易德对该国不同地区的各种物流场景和经济进行了详细而深入的研究。
“我们的投后团队由具有丰富业务管理经验的敬业合伙人领导，投后团队的规模甚至超过了投资团队。
，将为企业提供不同的资源支持，帮助企业调整战略、对接市场、挖掘人才、对接融资。
概括起来，就是一个为企业不断创造价值的过程。
“氢能投资即将到来，氢能真正商业化的阶段还没有到来，水木易德将始终如一，继续努力。
氢能1.0时代围绕氢的生产供应、规模化应用聚焦交通领域，随着技术的迭代和效率的提升，质子交换膜、催化剂等上游核心材料和零部件出现了新的投资机会。
据了解，我国风能、太阳能可再生能源主要分布在西部、北部等电力负荷较低的地区，也建设了大规模的风能、太阳能基地，但始终存在电力不足等消纳问题。
风电和太阳能发电所需的侧调峰能力无法及时达到等。
对此，水木易德认为，大规模离网制氢可以为大规模风电和太阳能提供大规模负荷。
基地，产生的氢气和氧气可以在附近的工业和化工园区消耗。
可以通过管道或液化方式出口，也可以储存以满足长期能源需求，这将促进当地经济。
“未来的能源系统必须具有互补的电网和氢能网络。
如果使用电力，就会产生电力。
氢气就是氢气，高效转化。
此外，氢凭借其工业原料和能源产品的双重特性，在化工、钢铁、水泥等工业领域有着广泛的应用。
同时，氨非常容易液化和储存，使其成为理想的富氢载体。
据中国氮肥工业协会数据显示，我国合成氨行业年产量约为1万吨。
假设完全用氢气实现合成氨绿色加氢，我国合成氨行业每年对绿色氢气的需求量将达到1万吨。
进一步推测，我国工业领域对绿氢替代现有灰氢的需求量将达到1万吨，潜力巨大。
一种迫在眉睫的趋势自然会吸引大批创业者。
“中国的创业者非常勤奋，当发现一个行业机会时，就会有大量的人涌入，但这也会导致创业公司鱼龙混杂的情况。
”但在当前充满挑战和不确定性的环境下，企业家需要考虑企业的长远发展，通过扎实的产品和服务以及灵活的商业模式，按照预期目标一步步走上阶梯。
涌入氢能源赛道的不仅仅是企业家，还有一批又一批的投资者。
据投资界不完全统计，仅今年1月份以来，氢能相关领域的融资事件就已超过30起，其中多起金额超亿元的大型融资。
氢能源初创公司的估值也有所上升。
尽管市场上已经没有更多机构像水木易德那样全心投入氢能领域，但过去几年仍有不少投资者在氢能项目上投入了大量资金。
这也离不开国家政策的支持。
今年3月，国家发改委、国家能源局联合发布《氢能产业发展中长期规划（年）》，明确氢能是未来国家能源体系的重要组成部分，鼓励产业投资基金、创业投资基金等按照市场原则支持氢能源创新型企业。
水木易德已经走过了十年。
未来十年，水木易德投资将不断丰富和迭代“深度孵化+精准投资+创新生态赋能”的方法体系：融合科学逻辑、工程逻辑、商业逻辑，跟踪与企业进行研判，通过投资组合配置实现预期回报水平与资本回报节奏之间的平衡；通过精准投资、深度孵化，帮助企业实现产品价值、公司价值、资本价值的增长；通过构建生态系统支持价值链企业开展业务和研发 深度协作的创新有助于其更快实现商业价值突破，实现快速增长。
这是一条具有潜在巨大长期价值的路，也是一条没有人走过的艰难路。
如果路途遥远，充满荆棘，那它很快就会到来；如果你继续走下去，你将会有一个美好的未来。
经过十年的探索和实践，水木易德团队已经开始显现成果。
未来，它将选择继续坚定前行。
预计最终将在硬核科技投资领域探索出一条符合底层价值规律的创新成功模式，持续为投资者和社会创造效益。
更大的价值。
本文来自投资界，作者：刘波，原文：【本文原创于投资界，网络转载须注明来源投资界（微信公众号ID：PEdaily）及作者姓名文章开头。
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