合洲医药完成数千万美元种子轮融资，耀明资本及其姐妹基金共同领投
06-18
最近的二手车战场有些安静，但仍有暗流涌动。
“你们只是想喘口气，暂缓你们的大招而已！”创始人和大搜车CEO姚军红在与投资界记者聊天时笑称，“我每天只想着如何做好生意，忙着做家务，根本没有时间”去考虑其他事情。
” 玩笑背后，其实二手车电商的“硬仗”已经打响。
三年前，二手车行业还远未达到零和博弈的程度。
每个人都在开发新的领域，而不是从竞争对手那里抢夺领土。
在这段穿越时间的旅程中，每个人都知道绿洲在哪里，但中间却是一片沙漠，而且没有任何道路或导航。
三年来，行业已吸引近亿元融资，创业者忠也拥有众多支持者。
知名VC/PE、腾讯、阿里巴巴、京东、滴滴、百度等互联网公司持续加大投资，营销大战连连打响。
经过各种模式争夺战，龙头企业开始占据领先地位，并取得阶段性成果。
比如“第一股”优信。
但即便成功上市，优信在资本市场的表现也如同坐过山车。
截至发稿，优信股价破发至7.54美元，市值7.71亿美元，跌幅近2/3。
优信的上市显然戳开了一个疮口：外界最质疑的“烧钱亏损”短时间内不会消散，二手车电商的持续盈利能力也没有得到验证。
当然，这也是处于上升期的二手车行业面临的共同问题。
这几年，这个等待深度发展的行业集体进入了竞争的关键时期。
转型、并购、破产、数据战、广告战是笼罩在整个行业上空的迷雾。
但是，资本还会青睐这个战场吗？谁来做清洁工作？ 资本抢占“大市场” 对于二手车电商来说，2020年不仅是资本大量涌入的一年，也是大规模广告营销战的一年。
统计显示，当年有超过20家二手车电商平台获得投资，但此后已有超过15家二手车电商平台倒闭。
经历了下半年的资本寒冬后，二手车市场再次获得资本的青睐，涌入资金约1亿元。
眼下，二手车电商之战正如火如荼地进行。
今年上半年，行业累计融资金额已突破亿元。
优信、瓜子、人人车、大搜车等早期进入者势头强劲，新的垂直平台玩家纷纷进入市场。
仅6月份以来，车之宝就宣布完成8亿元D轮融资，同日晚间，天天拍车也宣布完成1亿美元D1轮融资。
车之宝自称在C2B二手车领域占据主要市场份额，而天天拍车也自称是国内最大的二手车在线拍卖平台。
二手车行业的战火自2016年燃起，至今暂停键仍未按下。
但随着资本投入进入中后期，很多企业的融资步伐不再像以前那么频繁。
市场显然已经平静下来，并开始划分“界线”。
投资界在整理一些龙头企业融资表时发现，今年以来，光瓜子二手车、优信二手车、大搜车、人人车等已吸引了数十家投资机构。
融资金额超过1亿元人民币。
巨头也频繁出现在融资金额最高的公司背后。
比如瓜子二手车背后有腾讯，腾讯也投资了优信，而优信也得到了百度的支持；大搜车完全属于阿里巴巴阵营，人人车C、D两轮都有腾讯投资，另外还有滴滴出行。
宜信属于腾讯阵营，但宜信的竞争对手大多都有腾讯在背后支持。
腾讯很可能成为二手车电商行业的最大赢家。
资本的助推，确实点燃了二手车电商之间的战争。
投资界采访多位投资者后发现，无人否认二手车市场是一块大蛋糕，而且还有很大的瓜分空间。
因为中国拥有世界上独一无二的二手车市场空间。
放眼全球，汽车市场有其固有的发展规律：经济越发达，市场越成熟，二手车市场越活跃。
中国汽车流通协会数据显示，2018年我国二手车交易量达1万辆，首次突破1000万辆大关。
二手车市场交易量逐年从25万辆增至1万辆，增长约41倍。
未来五年中国二手车交易规模仍将达到19%的年复合增长率。
预计今年将增长至10,000台，并继续以翻倍的速度增长。
据汽车流通协会预测，到了今年，二手车与新车的交易量将达到1:1。
中美两国的消费习惯和经济实力正在接近。
如果美国新车与二手车的销量比例为1:3，从长远来看，中国二手车市场预计将达到年销量1亿辆。
这是美国市场容量的三倍，届时二手车市场将真正爆发。
在此之前，车商、互联网平台和资本蜂拥而入，根据美国的经验，庞大的资本最终会成为培育整个行业的学费。
盈利能力之死 那么二手车电商除了资本的输血之外，还有造血的能力吗？这或许是很多业内人士最头疼的问题之一，对于龙头企业来说也是如此。
你可以从优信的招股书中一窥情况。
尽管增长相对较快，但也披露了亏损。
剔除股权补偿和衍生负债公允价值调整的一次性影响后，根据非美国会计准则（NON-GAAP），优信录得净亏损16亿元人民币。
今年一季度亏损8亿元，一季度亏损5亿元。
对于同比亏损增加，招股书解释称，这是由于营销和销售领域的支出，尤其是品牌推广方面的投入增加所致。
不过，招股书也指出，未来几年优信在品牌推广上的支出将会持续增加，这也意味着优信的盈利短时间内不会轻易实现，而二次元的烧钱大战手车电商还将持续一段时间。
这就是优信不得不面对的残酷现实。
艾瑞数据显示，2C的优信二手车和2B的优信拍的年度市场份额分别为41%和42%。
在市场份额已经领先的前提下，他们面对的是二手车电商公司。
更重要的问题是，必须下决心进一步提高其交易环节的效率和盈利能力，才能展现更长期的价值。
也就是说，在未来很长一段时间内，烧钱仍然是不可避免的，但如何“更高效、更有意义”地烧钱才是关键。
一位业内人士对投资界进行了分析。
二手车属于低频、高价的消费类别。
它们的特点是价格高、频率低、时间长。
毕竟个人用户买卖二手车的次数是有限的。
能否通过广告、补贴来培养用户的习惯？稳定的用户规模的形成还有待观察。
“与其他行业不同，过去这个市场是由线下二手车经销商鱼龙混杂的控制的。
传统环节有多落后，提升空间有多大，二手车电商的天花板有多高，一旦进入这个市场，消费者与二手车电商品牌之间的信任度就能提升。
只有通过前期广泛的营销努力才能建立起来。
现在每个公司都要赶紧找到最高效的玩法！”她强调。
华平投资于今年3月首次投资优信，领投C轮，并持续加大后续D、F、华平投资中国联席总裁程章伦认为，“在中国，二手车行业极其分散，每辆车都是非标产品，这两点让我们相信存在着巨大的市场。
”但二手车平台的商业模式需要前期大规模投入，待业务逐渐成熟后，才能降低市场费用，快速实现盈利。
“ 广告铺天盖地，用户得到巨额补贴，用户规模形成后收获利润。
这是很多互联网公司的成功之路。
网约车领域有滴滴，外卖领域有美团、饿了么，第三方支付领域有支付宝、微信支付。
方法数量基本相同。
这些公司用户的交易行为高频、小额。
特点，用户一旦形成交易习惯，就不会轻易改变。
但对于二手车电商来说，单纯依靠营销和补贴可能是没有用的。
他们还需要加强内部能力，完善数据积累、数字化管理和服务流程。
武装“大脑” 在互联网项目投资方面，晨兴资本创始合伙人刘勤是一名狙击手，看事情非常准。
他之前对创始人姚军红说，这个行业最好的一定是数据公司。
“我觉得这句话是对的，但是不太清楚该怎么做。
护城河是否筑得好、护城河有多深也必须考虑。
你还必须深入思考商业模式的复利效应。
姚军红向投资界记者坦言，数据很有启发性，而护城河的复利效应更是凸显。
当瓜子二手车铺满广告时，“有”没有中间商赚差价”，今年4月，大搜车创始人姚军红高调声明，“我是中间商，只收1%的服务费”，并承诺只向买家收取1%的服务费，这5年不变，他就像一个“搅局者”，撕开了二手车行业“定价不透明”的痛点 目前二手车市场主要有两款车型。
一种是2C模式，比如优信、瓜子、人人车等，他们的切入点是消费者端，也就是个人买家和卖家的入口，他们想通过广告形式垄断这些入口。
其典型代表是大搜车打通商家和产品的入口，即商家收到货后，在SaaS系统中进行商业化和完成。
其业务体系较为完整，从评估收购、自建电商平台建设到销售线索。
管理，从 CRM、ERP 到交易和财务。
姚军红认为，通过交易赚钱，即依靠网络平台闭合交易循环，按交易付费，是一个伪命题。
那么，线下是未来吗？大搜车的逻辑是做强线下单位。
“我们认为这个行业最重要的细胞是车商，如果我们能够帮助每一个细胞做强，水涨船高，那么大搜车平台就会越来越强大。
”姚军红表示，在大搜车平台上，我们不断通过提供系统和数据服务，帮助汽车经销商提升管理能力、营销能力和盈利能力，促进其发展壮大。
二手车商最大的痛点就是这个行业的价值洼地。
姚军红认为，这种信息不对称完全可以通过IT系统来解决。
车好多集团CTO张小培多次公开指出，二手车行业的痛点显而易见，主要集中在信息不透明、定价不透明、市场缺乏值得信赖的第三方等方面。
“一车一况”的存在，使得二手车很难做成“标准品”。
据张小培介绍，她刚加入瓜子二手车时就开始了技术体系的建设和完善。
通过技术手段，将瓜子的海量信息数据形成统一的数据系统，并通过机器学习等智能算法，转化为真正能够用于产品和服务的系统支撑。
这将最大程度地解决二手车行业的这些痛点，实现二手车的变现。
透明的标准定价。
实现线上规模效应是互联网出身的创业者最擅长的，但二手车电商业务的特殊性在于交易链条长，这是一个更难啃的骨头。
纯粹的互联网，但一旦克服了财务风控、估值、以及线下门店和物流等困难，就会变成自己的壁垒。
押注金融 目前，二手车电商平台的收入来源主要来自交易佣金、汽车后服务市场、汽车金融（贷款、保险等）三个方面。
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业内人士表示，在实际交易过程中，每笔交易收取4%左右的佣金，远远不能覆盖平台成本。
从优信二手车招股书可以发现，今年一季度贷款收入占其营收的55%。
汽车金融可分为新车金融和二手车金融。
新车金融方面，消费金融盛行，但汽车金融作为优质资产未来前景确定，二手车金融渗透率较低。
布局新汽车金融可以为其积累经验和技术，本质上是关于其自身的核心。
业务扩展。
于是瓜子推出了毛豆新车，美丽金融推出了美丽好茶，优信推出了Pay 10%，宜信资本推出了开在吧等新业务。
然而，安排新车金融并不是一件容易的事，因为该行业有很多参与者。
以银行、互联网、融资租赁、P2P等为代表的汽车金融公司，无论是从汽车角度还是金融风控角度，二手车平台的优势并不突出。
二手车金融是二手车产业链中最具价值、最具活力的环节。
同江投资集团董事长张保国告诉投资界，成熟汽车市场的收入来源应该分为三大板块：贸易、金融、服务。
仅靠交易很难保证汽车电商企业在未来市场中保持竞争优势。
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建立汽车产业链生态系统或将成为未来电商发展的重要目标。
他认为汽车电商还应从消费口岸加强电商平台多种内容的整合，提供供应链服务、金融服务以及高附加值的汽车互联网综合服务体系，形成线上与线下产业链各环节的有序整合、横向纵向联动发展，最终完成汽车产业链生态的构建。
事实上，金融服务已经成为玩家探索盈利模式的必由之路。
现阶段，汽车金融的市场竞争模式逐渐趋同，交易+金融已成为二手车玩家的标配。
优信金服作为集团内收入最高的机构，其交易收入高出四倍多；瓜子二手车斥巨资单独孵化金融业务，打造“毛豆新车”；大搜车的“弹个车”专注于金融而不是交易…………其他玩家对金融也有同样的理解，专注于自己的努力。
从目前的情况来看，汽车电商本身不足以成为完整的商业模式，需要金融服务的协助。
金融作为最接近汽车电商完整业务的链条，极有可能成为下一个被抢走的蛋糕。
在强有力的监管下，大家如何竞争还有待观察。
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