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06-17
消息，泡泡玛特正式登陆港交所，成功上市。
发行价为38.50港元，开盘上涨0.26%。
据此计算，泡泡玛特市值超过1亿港元。
这是启富资本继跟谁学、航天雄图之后的第三笔天使轮投资回报。
早在2008年，傅哲宽就第一次见到了泡泡玛特的创始人王宁；创立奇富资本一年后，他迅速投资了泡泡玛特天使轮，并在后两轮融资中持续跟进，成为机构股东投资轮次最多的公司。
如今，随着泡泡玛特的上市，奇富资本一举实现了100多倍的回报。
截至目前，启富资本已累计IPO企业5家。
从成立之初，这家年轻的机构就坚持围绕工业互联网和新材料进行早期投资。
结果，最初的几年都是在投资期度过的，没有任何回报。
一时间，来自LP的质疑、来自同行的嘲笑，甚至来自自己员工的困惑，都涌向启富资本的创始人和董事长。
“下半年到年初这段时间是我们最困难的时期。
”到了年中，前期的努力开始得到回报，启富资本收获了首笔天使轮投资回报——跟谁学在美国成功IPO。
此后，启富资本密集收购了航天宏图、天翼尚嘉、驴迹科技、泡泡玛特四家IPO公司。
这家总部位于深圳的早期投资机构已经开始全面爆发。
泡泡玛特背后的天使投资7年，连续3轮投资，一举收获百倍回报。
启富资本与泡泡玛特的故事始于8年前。
早在创立启富资本之前，傅哲宽就已经与泡泡玛特创始人王宁有所接触。
2010年的一天，傅哲宽在王宁当时的北京办公室第一次见到了这位2006年出生的企业家。
傅哲宽还记得，见到他的第一印象就是这个年轻人很有灵性。
在与王宁的交流中，他也觉得王宁是一个非常聪明的人，很有商业头脑。
“当时，王宁跟我分享了他从校园创业到拥有第一家泡泡玛特店的经历。
我能感觉到，这是一个肯学、懂事的年轻人，是我们非常喜欢的那种人。
”企业家”，傅哲宽向投资界回忆道。
谈话结束后，王宁带着傅哲宽参观了他的第一家商店。
“最大的感受就是‘新’字。
可以说，很少有潮流百货店能像泡泡玛特那样拥有店面设计、品类齐全，而且开在大型商场里。
”了解了宝玛特。
当宝玛特的业务毛利很高时，傅哲宽就觉得这个项目可以投资。
早期投资意味着对人的投资。
王宁给傅哲宽留下了深刻的印象，但这还不够。
业界的判断也是傅哲宽决定投资的重要原因之一。
“泡泡玛特一开始是时尚小百货，现在已经在日本等发达国家流行起来。
我们认为，中国经济一直在快速发展，消费升级是一个明显的趋势，所以这种带有文化属性的趋势一定有商机。
”消耗。
“直到一年后，奇富资本才正式成立，同时对泡泡玛特进行天使轮投资，并继续押注接下来的两轮融资，总投资金额达数十亿。
”回顾泡泡玛特的历程，让傅哲宽印象最深刻的是去年的转型，此前泡泡玛特主要代理国外潮流玩具，后来在年底的回顾中。
发现了一款??名为“Sonny Angel”的日本玩具娃娃，销量很好，复购率很高。
”王宁和团队敏锐地发现，消费者对收集潮流玩具非常感兴趣，就像我们当年收集各种卡片一样。
我们还是孩子，这后来成为泡泡玛特的基础。
为一系列盲盒产品的开发奠定了基础。
”随后，王宁前往香港会见了设计师王新明，经过多方谈判，从他手中买下了MOLLY的独家IP版权。
随着MOLLY的进入以及其系列产品的不断发展，泡泡玛特开始转型并成为开发自有IP的潮流玩具品牌。
”这种转变也体现了王宁强大的学习能力，他能从产品的销售数据中看到未来的发展趋势并积极寻求升级和改变，最终创造了流行盲点。
盒子系列”傅哲宽总结道。
在傅哲宽看来，泡泡玛特在香港成功IPO对于启富资本等人民币基金意义重大。
与以往主要投资实体企业不同，人民币基金也看准了互联网的发展趋势。
招股书显示，泡泡玛特背后有多位顶级VC/PE机构，阵容相当豪华，而启富资本是投资轮数最多的机构。
股东。
如今，随着泡泡玛特的成功上市，奇富资本实现了百倍以上的回报，以经典的收官之战为奇富七年的创业史画上了圆满的句号。
早期投资，“前五年真的很艰难”。
在奇富资本成立7周年之际，用傅哲宽的话说，“我终于熬过来了”。
早在2017年，拥有60多个成功投资案例的傅哲宽刚刚庆祝了一番。
他离开了待了13年的大辰创投。
同年10月，启富资本成立。
当时，傅哲宽被贴上了“农业投资者”的标签，其代表作是《神农发展》和《荒上荒》。
事实上，从2016年开始，他就一直在悄悄探索互联网领域的投资机会，投资了讯游科技、西宇机电等公司。
“因为之前的经验，奇富资本自成立以来就专注于两件事——工业互联网和新材料。
围绕这两大领域，我们选择脚踏实地做早期投资，从天使轮到A轮，用了7年时间。
”傅哲宽说。
为什么选择这样一个领域？“我们把工业互联网概括为利用新技术、新模式改造经济存量，提高传统产业产业链各环节的效率。
“在傅哲宽看来，中国传统产业经过三十多年的发展，面临着效率低下、产能过剩、研发创新滞后等诸多问题，随着信息技术的普及，这些企业亟待转型升级互联网，从而催生了工业互联网的巨大机遇，同时，傅哲宽还发现，与传统材料相比，新材料具有更好的性能和更高的性价比，成为高端制造材料的重要来源。
因此，新材料领域也成为启富资本的又一重要布局。
这已经成为创投圈的共识，但是启富资本仍然坚持围绕工业互联网和新材料进行早期投资，一些小机构在投资天使轮，缺乏大机构的布局，所以我认为我们不能。
错过这些行业机会，必须及早投资。
”理想是丰满的，但实现是残酷的。
傅哲宽坦言，由于坚持早期投资，自己基本上处于五年投资期，没有任何回报，压力倍增。
“压力主要来自两方面。
一是我们的LP经常打电话、发微信询问投资进展如何，为什么还没有退出的项目；二是来自同行。
当我们去融资时基金方面，启富资本有一些估值不错的项目，但没有得到同行认可，“那段时间很煎熬。
傅哲宽称下半年至年初这段时间是奇富资本“最困难的时期”——当时募资极其不成功，投资出现缺口。
” 当时资管新规即将实施，整体募资收紧。
当然，我们也有自己的原因：一方面，母基金LP对基金的DPI要求非常高。
基金，但我们投资的前期还没有项目退出；另一方面，奇富之前的一些个人LP已经不能再投资了，毕竟他们已经投资了5年了，还没有看到一分钱的回报。
”回忆起那段时期，傅哲宽感慨万千。
两年钟声敲响五次，IPO收获季3个天使项目上市。
黎明前天已经黑了。
2019年4月，奇富资本互联网基金第三期募资完成后，物联网开始出现转机。
几乎与此同时，启富资本迎来了第一个里程碑——跟谁学的IPO。
这是启富资本首笔天使轮投资，对跟谁学来说意义重大。
我们的回报确实非常高。
以目前的市值计算，已经是100倍左右的回报了。
同时，这也成为我们的一个分水岭，开启了启赋的收获期。
“这个过程并不容易。
傅哲宽回忆说，当他决定投资谁时，陈向东其实不太愿意接受投资，因为他是新东方来创业的，并不缺钱，想要“他在和我们沟通时坦言，除了在线教育的方向，我们完全一片空白。
BP 没有时间写，产品还没有出来，我们没有地方做我们想做的一切。
但就在那个时候，傅哲宽看到了互联网教育存在的机会，坚定地看好向谁学习，不愿意轻易放弃。
为此，启富资本团队持续跟进陈向东创业初期，帮助找人联系场地，最终给原本没有天使融资打算的陈向东留下了深刻的印象。
回顾跟谁学的天使轮投资，傅哲宽认为最重要的是投资对的人。
“天使投资最重要的因素是对人的投资。
首先，取决于企业家的学习能力。
只有具备强大的学习能力，你才能进步，你的产品才能不断进化；第二，创业者需要研究和判断未来的趋势，而不是照搬别人的模式；第三，创业者必须在所在行业有一定的个人积累；第四，要有很强的执行力和运营能力，否则只能是空想家。
”在傅哲宽看来。
在跟谁学学创始人的陈向东满足了以上四点。
后者对教育行业很有想法，人脉很好，有很强的团队建设和企业文化塑造能力。
“陈向东曾经担任过新东方的CEO，他在教育行业积累了很多经验，还去哈佛不断学习，当产品方向出现问题时，他能够快速调整。
这种创业者成功的概率很大，所以我们非常看好。
”陪伴跟谁学五年后，启富资本终于获得了第一家IPO公司，傅哲宽将这一成功归功于团队简单而清晰的投资策略，他认为启富资本的关键词是“坚持”。
工业互联网、新材料两大赛道；二是坚持布局早期投资阶段，七年天天做天使轮、A轮投资；三是坚持做时间的朋友，坚持做投资。
长期看好的项目如果中途出售，损失会更大。
“坚持”这个词说起来容易，做起来却非常困难。
之后，奇富资本在学习跟谁学后，陆续收购了多家IPO企业，其中，2019年首批登陆科创板的25家公司中，奇富资本就有两家热门企业，分别是航天宏图和天翼尚嘉。
今年1月，启富资本A轮投资的绿极科技也成功在香港上市。
航天雄心也是启富资本投资的天使项目，专注于遥感卫星大数据相关产业。
当时投资这家公司主要有两个原因：一是看好遥感大数据未来的应用前景。
当时遥感技术的应用场景还比较小，但我们觉得未来应该是一个很大的市场。
近年来，随着遥感技术的快速发展，在许多行业和领域正在大规模商业化，行业迎来了快速发展期；第二，我们看好创始人王裕祥。
他是一位情商高、业务能力强的技术专家。
这种技术专家型企业家很受欢迎。
支持他实现他的梦想是值得的。
后来公司迅速成长，并成为首批科创板上市公司之一。
奇富股份的市值也上涨了百多倍。
启富资本是中国早期投资机构的缩影。
“前期需要时间投入的朋友们，前五年我们真的很辛苦，别人可能不理解，但你一定要有决心，能够咬紧牙关坚持下去。
”“目前，越来越多奇富资本投资的企业正走向IPO。
在傅哲宽看来，IPO收获季的背后，也预示着奇富资本将从量变到质变爆发。
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