开心廉获400万元天使轮融资
06-18
2020年6月8-9日，由南通市财政局、南通科创投资集团、南通市崇川区委、崇川区人民政府主办，“由南通市北高新区管委会、清科创投、南通宝月湖科技创新投资集团主办的“清科·南通宝月湖投资者大会”在南通举行。
大会用风险投资链接资源，借力资源撬动产业。
邀请创投、创新、创客领军力量齐聚南通，加快远近基金建设。
在丰富南通“万事如意”投资热图的基础上，用创投的力量解析崇川科技创新机会，助力南通打造创新高地，贡献创投力量，谱写南通新篇章。
“强、富、美、高”现代化建设。
会上，华盖资本创始人合伙人、董事长发表主题演讲。
以下为投资界（ID：pedaily）编辑的演讲实录： 大家都见证了非常热闹的签约仪式。
我们将为您报道股权投资市场的最新新策略。
这也是清科给我的命题作文。
众所周知，高考刚刚结束，写论文并不容易。
倪总已经谈到了投资机构的许多新变化。
今天我想在这篇文章中谈谈“新格局下的新股权投资策略”。
这是我应清科邀请第一次来南通。
由于是第一次来，我想跟大家分享一下我对南通的第一印象。
我个人觉得这三个地方是我对南通最初步的印象。
第一印象来自于张健。
张健是南通人，和我们投资人关系密切。
他是一个有条理的人，用策略来治理国家。
治理一座城市确实给我们带来了很多投资的思路。
南通的民营经济之所以如此发达，也与这些杰出的历史人物有关。
因为这15年来我一直在投资医疗健康，看到南通也是健康中国年度标志性城市，我非常有感触。
南通还是世界智慧城市、国家生态园林城市，百闻不如一见。
这次来南通后，发现这里离上海这么近。
该市的经济总量和各项工业基础也很好。
确实是苏南模式的重镇。
第三个印象是我在北京，来之前在南通碰巧认识了一家优秀的公司。
该公司在二尖瓣、三尖瓣修复产品方面已获得设备绿色通道，其更新换代产品也处于国内进步前列。
近期应申请科创板上市。
我之所以提到这家公司，是因为它的总部在南通，并且在南通市政府的支持下，这几年发展非常迅速。
创始人和我交流，问我你在南通过得怎么样。
他用四个字概括：“求真务实”。
南通政府还是很真务实的。
对公司所说的一切都做到了，公司的一切发展都比较顺利。
回到今天文章的主题，中国股权投资行业从2010年至今已有20多年的发展历史。
经过这20年的发展，股权投资实际上可以准确地说已经从旧模式转向新模式。
对于旧格局到新格局的转变，每个人都有自己的理解。
我想这五点是我个人对这个行业的理解。
首先，我们都知道，过去十年中国GDP仍然保持高速增长，年均增速达到6.4%。
从现在到未来十年，GDP必定处于中低速发展周期。
在这个宏观环境下，我们看到了一些现象。
过去，我们看到很多涉及参与公司Pre-IPO轮融资的投资机会。
以前这种投资在港股、美股IPO不一定能赚钱，但是在A股，基本上只要你能投资，就一定会赚钱，而且会赚更多的钱。
赚钱少的问题。
但现在，从去年到现在，A股股价破发已经成为常态。
去年A股股价跌幅约为30%。
另外，我们看到，过去20年，美元基金有了美国股市等更加多元化的退出渠道。
因此，我们可以看到，客观地讲，从募资规模和收益来看，它们都强于过往的人民币基金。
不过，从清科最新的统计数据来看，人民币基金从规模到收益各方面都超越了美元基金。
这也是新时代的一个重要变化。
据基金管理协会数据显示，目前全国有基金管理人超过2万家。
抛开二级市场，一级市场有1.4万名基金经理。
这些机构非常同质。
说得好听一点，就是百花齐放。
现在新格局下，这些机构必将更加突出、更加差异化。
现在各地方政府的招商引资将越来越希望邀请最优秀的机构来牵头，而不是像过去那样分散分散。
这绝对是新格局最明显的标志之一，这个行业的回报率肯定处于缩小的过程中。
不会像以前大家都认为每个投资的项目都可能有十到八倍的回报。
旧格局下，全球国际环境开放，世界正处于快速一体化进程中。
那时候对于产业链、供应链还没有那么多的担忧。
当前环境下，全球竞争日益加剧。
从行业内生需求来看，无论是芯片还是药品，未来都需要面向全球市场。
这就是新格局下我们面临的现实场景。
谈旧格局到新格局的转变，因为整个股权投资市场源自美国（20世纪70年代），中国的20年可能就是美国50年左右的历史。
今天我们不可避免地可以看到美国市场的发展。
中国股市发展的未来。
我选择了一些标志性的数据。
可以看到这几年美国的基金经理数量稳定在0左右。
在中国基本是0以上，市场真的需要这么多吗？未来中国两千个家庭应该足够了，真正的领头羊可能是家庭到家庭。
同时，大家也看到美国市场和中国市场有很大的区别。
地方政府越来越重视早期技术投资。
这并不夸张。
然而，从股权投资的发展历史来看，美国的PE基金数量实际上占据了绝对主导地位，因为整个股权投资市场仍然以并购投资为主，早期VC投资的体量仍然占主导地位。
很小。
未来，中国各个领域都将面临大量并购重组的机会和需求。
我们现在最大的问题是，在每一个细分领域，大家看到的企业规模都比较小，没有特别大的企业。
每当我们谈论地方经济时，我们感受到的不仅仅是总量。
我感兴趣的是这里有哪些领先的企业，是全国乃至世界的代表性企业。
这可能是未来并购基金可以帮忙做的事情，也是地方政府可以支持的事情。
另外，从投资者构成来看，美国市场养老基金是最大的投资者，其中大学捐赠等都是重要的投资者。
这些长期基金是这个市场的主流，所以这些机构有时间和空间我们做长期投资，但现在我们实际上更多的是做短期投资，基金期限在3到5年。
另外，我们再观察一下这些年的变化。
从去年的数据我们可以看到全球投资地区和行业的热点。
从全球投资地区热点来看，美国市场的投资额实际上超过了前15名中其他企业的总和，中国已经是第二大投资目的地。
从行业来看，信息软件和医疗仍然是全球投资的热点，这在中国也基本相同。
IT、半导体、医疗健康等都是近两年中国热门的投资行业。
我自己一直在投资医疗健康领域。
比较明显的是，医疗健康产业是中美两国最吸引投资的子行业之一。
我们来看看中国的一些投资热点和行业。
近年来，大家都在谈论长三角。
事实上，如果细分的话，中国最热的投资是在江苏。
在江苏，我们最明显的是南京和苏州，总体来说，江苏的投资案例数、募集资金额确实是全国领先的，超过了北京、山东等地。
另外，我们看到IT和医疗是全国最受欢迎的三大行业。
昨天投资界发表的文章让大家来南通，这与江苏作为重要的投资热点有很大关系。
既然新形势下需要讲一些新的策略，那么在中国我们最应该学的科目就是政治经济学，因为我之前在大学学的是经济学，而政治经济学和宏观经济学很相似，但是现在我们私下里是这么理解的必须先学好政治，才能学好经济学。
我举了一个简单的例子，说明我们作为投资机构应该重点关注哪些方向。
大家看这次中国的机构调整，这段时间最热门的就是大家都在讲三大部门的调整。
一是科技部做出了重大职能划分，科技部更加专注于促进科技发展，剥离了一些其他职能。
另一个是历史上首次成立国家数据局，专门从国家发展和改革委员会中分离出来。
最近最轰动的事情，还是建设银行老领导成立国家金融监督管理局。
与过去银保监会的监管思路完全不同。
那么您看到的这三大部门的调整背后的逻辑是什么？就是国家越来越重视科技的发展，国家越来越重视数据。
数据是未来数字时代最重要的战略资源。
每个细分领域的发展如果与金融很好的结合起来，就会被放大。
角色。
过去十年，其实我们并不是因为市场趋势或者政治趋势才这么做的。
其实这十年来，我们在两个领域做出了努力，一个是科技，一个是医疗。
我们投资了数字技术。
DeepWay这款重型数字重卡在市场上仍然很受欢迎。
此外，我们还投资了数字医疗公司数坤。
当我们开始支持它时，一家医院正在使用它。
现在全国各地的医院都在使用。
我们可以看到，这个行业一旦符合国家鼓励的方向，它的发展是非常迅速的。
从另一个维度，我们学经济学的人都知道，理论无论是一个城市的发展还是一个国家的发展，最终都要找到自己的比较优势。
南通在全国的比较优势是什么？只有这样我们才能做得更好。
有针对性地吸引产业。
我用一个最简单的例子来说明为什么美国的原创性研究如此发达。
正是因为世界上最好的大学中有27所都在美国，所以这是它在原创性研究上能够领先世界的核心标志。
由于时间有限，我就发表一下自己的看法，不做详细阐述。
关于新战略下投资机构的微观实践，我认为新时代我们需要做两方面的工作。
所以在这种情况下，当资本寻求利润时，我们只会去投资回报最高的地方，而现在资源正在向一些大城市聚集。
这两年很火的一本书是陆鸣教授写的，书名叫《大国大城》。
我们现在在很多大城市看到了城市化的病害，但是从经济发展、社会发展的角度来看，我们在忍受这种病的同时，你必须接受这样一个现实：资源最好、效率最高的地方是城市。
大城市。
所以从这个角度来看，唯一的联系方式就是与大城市的联系。
更深层次的连接可能是未来发展的核心。
另外，我们总想在市场上找到一些蓝海市场。
我个人的经验是，物流和医疗健康都是接近20万亿的市场。
这是未来十年仍可开发的蓝海市场。
最后一页，我大胆了，也许是因为我不成熟，对南通了解不多。
根据我们自己的了解，我给南通提出三点建议。
第一，我刚才讲了，既然所有的资源和资本都会集中到大城市，在这个大国、大城市，我觉得南通的发展应该是接住这个大城市的溢出，利用它的地理优势。
定位，发展产业。
吸引力。
以制药行业为例。
事实上，上海很多创新企业的成本已经非常高。
他们有内在的溢出需求，我们必须提供好服务。
其次，通俗地说，叫做提前三个月进入，吸引力会增加三倍。
以医疗行业为例。
我们要发展医疗卫生产业。
您需要开发设备和药物。
对于这些企业，特别是这些创新型企业，对于一个企业来说，当它的平台功能不是那么强的时候，就特别依赖你的资源服务能力。
比如可以让他先进入你们市级医院，快速给他接通医保，不管他是不是二类，都可以帮到他。
三类证书注册需要三个月的时间，即使只需要三个月，在全国范围内也具有竞争优势。
优势在企业家之间传播得非常快。
最后一个是大家之前都讲过的。
现在的基金招商绝对是最直接、最高效的。
我来说说我的简单感受吧。
一般来说，在过去的招商活动中，政府和其他机构都出来参与我们的招标并积极申请。
。
如今，很多地方都在积极行动。
他们根据自己的行业招聘需求，主动寻找最好的机构。
当然，清科是我们这个行业的龙头企业，可以给政府提供一些数据参考。
南通正在寻找招贤纳士，可以主动发展这些产业，吸引这些产业的龙头机构和产业来帮助落实。
这可能比出台更多优惠政策更直接。
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