一级市场并购退出的难点是什么？
06-18
从硅谷到中国，在中东筹集风险投资基金已成为一种趋势。
为中东地区提供海外投资服务的SVVI集团近日编制了中东融资指南，帮助机构赴中东路演、融资。
以下为报告全文： 01、中东地区主要筹款地区 中东地区包括20多个国家（约3.5亿人口）。
该地区可分为海湾合作委员会、黎凡特和北非。
大部分财富集中在海湾合作委员会，因此全科医生应该关注这些国家。
阿联酋：该地区最大的主权财富基金库位于首都阿布扎比，而迪拜是该地区的贸易和创业中心；海合会地区：海湾合作委员会（海合会，包括沙特）基础最深厚、市场最大，人口1万多；卡塔尔：作为日益活跃的自由党，最终重返海湾合作委员会（GCC）。
主办国际足联世界杯；科威特：有许多丰富和复杂的机构；其他：阿曼、巴林和黎凡特。
以下为该地区部分国家的GDP（年份），供参考： 02、中东地区外资概况。
几乎所有中东国家的政府都在鼓励创业。
但这个领域仍然很小，特别是与美国相比。
去年，该地区对初创企业的投资超过30亿美元，创历史新高。
最活跃的市场是阿拉伯联合酋长国、沙特阿拉伯和埃及。
风险投资公司的数量呈爆炸式增长，尤其是在沙特阿拉伯，大多数公司的基金规模为 20,000 至 50,000 美元。
该地区最大的退出案例是 Careem，该公司于 2016 年被 Uber 以 31 亿美元收购。
中东并不是铁板一块，尽管该地区有相似之处，但也存在差异。
阿拉伯语是中东地区的通用语言，但每个国家都有自己的方言、传统和习俗。
在海湾合作委员会，几乎每个人都会说英语。
海湾合作委员会国家的经济仍然严重依赖石油，而北非和黎凡特（不包括伊拉克）的情况并非如此。
所有六个海湾合作委员会国家都在实施知识经济路线图。
过去5年，海合会GDP平均增长3.4%。
海湾合作委员会国家的技术比中东其他国家更先进。
互联网和智能手机的普及率名列前茅。
5G 现已在全球范围内随处可用。
然而，尽管可以使用 Zoom、Teams 和 Google Meet，但 WhatsApp 通话和其他 VOIP 模式在阿联酋仍被禁止。
2006年，阿联酋和巴林与以色列实现关系正常化。
然而，许多国家仍然不愿意与以色列做生意，而且与以色列实体的大多数合作伙伴关系都是政府主导的。
03、中东核心城市迪拜，是中东地区的商业金融中心。
迪拜的经济严重依赖服务业、房地产和旅游业。
迪拜的石油收入并不高。
这座城市的转变令人印象深刻，吸引了来自世界各地的人才。
它是阿联酋最自由的城市，拥有繁荣的夜生活，也是世界上最安全的城市之一。
迪拜拥有一万多人口，由许多不同国籍的人组成。
迪拜是举办区域性非王室活动的热门基地。
迪拜国际金融中心（DIFC）是该地区的自由贸易区和金融中心。
它有自己的管辖权和法院，并遵循英国民事程序。
这是结识潜在LP的最方便的地方；许多有限合伙人都会在这里设有办事处。
迪拜往往有很多噪音和大量好奇的人，他们不太可能投资。
拥有内部人士会有所帮助。
阿布扎比 阿布扎比是阿拉伯联合酋长国的首都，也是该国七个酋长国中最富有的一个。
阿布扎比拥有四大主权财富基金，总价值超过1万亿美元。
与迪拜相比，这里的外籍人士较少，社会氛围也较为保守。
阿联酋王室成员都集中于此。
一两天的访问就足够了——会议规模往往较小，但价值很高。
沙特阿拉伯利雅得是该地区最大的石油出口国和最大的经济体。
利雅得曾经是一个相当封闭的城市，交通不便。
在过去的几年里，这种情况发生了巨大的变化。
推动这一变化的是王储穆罕默德·本·萨勒曼 (MBS)。
他在利雅得推行了全面改革，使其成为迪拜作为该地区商业之都的有力竞争者。
从一月份开始，政府要求国际公司如果想赢得政府合同，必须将地区总部设在利雅得，利雅得开始吸引更多的西方外籍人士。
沙特阿拉伯拥有该地区的大部分财富。
它不像阿布扎比那样集中，也不像阿联酋那样网络化，但它具有潜力并且已经准备好部署。
利雅得是个大城市，没有像DIFC那样的焦点，所以交朋友并不容易。
04. 中东的一般筹款流程。
中东地区的平均筹款周期为4-8个月，从第一次会议到结束。
平均而言，他们需要与有限合伙人举行 3 到 4 次会议才能完成融资。
他们还需要更长时间的随访。
这是投资者关系人员的后续行动可以提供帮助的地方。
由于中东假期（夏季、斋月、开斋节）的复杂性，需要在繁忙的月份完成尽可能多的工作，因为生产率较低的季节可能会抑制势头。
每个 LP 都是独一无二的，虽然以下是一般流程，但有些 LP 需要更有针对性的方法。
以下是投资咨询服务机构普遍遵循的流程： 05、与中东LP的合作 房地产仍然是主要的另类资产选择，因此中东LP在风险投资方面的暴露程度和成熟度都有所不同。
最明显的资本池是主权财富基金和家族企业。
该地区有一种对会议说“是”的文化，这非常耗时。
因此，筛选潜在客户将节省大量时间。
该地区是关系驱动的，如果融资公司愿意投入时间并拥有合适的资源和产品，他们通常可以筹集资金。
对于风险投资基金管理人来说，从中东LP募集资金的黄金比例是募集资金总额的10%-15%（当然也有例外）。
06. 与中东主权基金合作。
该地区的主权财富基金拥有良好的风险投资敞口并投资于*基金。
一些基金，例如穆巴达拉基金，在湾区设有办事处和团队。
一般来说，他们开出更大的支票，这意味着他们正在寻找更大的资金。
07.与家族办公室合作家族分为王室家族、大家族和中型家族。
王室家族办公室 (RFO) 管理的资产从数十亿美元到数百万美元不等。
它们通常相互关联且复杂（尤其是在阿联酋）。
制度化程度和风险投资敞口各不相同。
一些公司拥有专门的风险投资团队。
一些机构很少在没有最终受益所有人 (UBO) 的情况下运营。
指导下的活动。
虽然其他机构有结构化的计划和 IC，并且非常有条理，但能够联系巴西利亚办事处是一个优势，但即使如此，由于第一次会议，该过程可能需要一些提示。
之后，事情往往会放缓。
该地区的大型家族办公室 (FO) 接待所有前来会见君主和王室成员的人。
他们在新兴管理者方面拥有最高权威，并且倾向于投资。
在成熟的平台上。
通常依靠第三方顾问（Hamilton Lane、Cambridge Associates 等）进行基金选择和尽职调查。
中型家族办公室 (FO) 该地区有数百家，它们不太可能像 RFO 和大型 FO 那样获得风险投资。
对新兴管理者和规模较小的基金更加开放。
该过程更快更简单。
在大多数情况下，需要巴西利亚办事处的支持。
直接投资通常优于基金。
风险投资基金的投资金额一般在1万至1万美元之间。
其中一些家族企业还参与银团交易并安排 SPV。
有些家族企业没有太多资本，本质上只是充当交易的中介。
08. 与中东打交道的挑战 与其他地区相比，中东和北非地区工作节奏较慢，更注重人际关系。
中东和北非地区的有限合伙人现在正被美国风险投资公司的上门淹没。
该地区的人们充满好奇心，见面很容易，但转化却很难。
工作议程不太确定。
由于时差的原因，与其他地区的沟通非常困难。
复杂程度和复杂程度各有不同，需要对中东有深入的了解才能知道该与谁打交道、避免与谁打交道。
09. 中东的季节和习俗 10. 中东与 LP 会面的主要活动 11. 旅行和物流住宿地点 阿布扎比（AD）： 迪拜玛丽亚岛四季酒店： 如果过境时间不重要，您可以选择可以选择四季酒店（DIFC）、里斯本酒店斯卡尔顿酒店（DIFC）或宝格丽酒店（Bvlgari Hotel） 利雅得： 利雅得四季酒店和利雅得丽思卡尔顿酒店吃什么？ 阿布扎比：LPM 和祖玛。
邻近的四季酒店距离酒店仅几分钟路程。
迪拜：依次为 Gaia、LPM、Cipriani。
全部位于迪拜金融中心。
Orfali Bros（全球中东和北非 50 强榜单排名第一）。
环境更加休闲和独特。
阿勒颇烧烤巴沙（或沙迦，如果您真的喜欢美食）。
世界上最美味的沙威玛。
环境很随意，不适合工作交流。
不提供预订服务。
Rivas - 购物中心 - 朱美拉。
*伊朗美食。
迪拜最好的餐厅之一。
环境很休闲，不需要预约。
沙拉三明治行动是一家健康的快餐店，可能拥有耶路撒冷以外最好的沙拉三明治。
利雅得：国际餐厅：Myazu（日本料理）、Spago、LPM、Meraki（希腊菜）。
沙特传统美食：Noura Mama、Alromansia、Najad Village。
航班 如果私人飞行，阿布扎比机场是最佳选择。
如果乘坐商业航班，请乘坐阿联酋航空，该航班将在迪拜降落和起飞。
让迪拜成为您的区域旅游中心。
物流在这里，我们通常每天都开会，最好的方法是有 1-2 辆车和司机 12 小时轮班。
这适用于沙特阿拉伯和阿联酋。
需要经验丰富的司机。
您的酒店是预订车辆的好地方（因为他们通常有经验丰富的司机）。
利雅得四季酒店的司机非常熟悉投资路线，常常可以预测您的下一站。
【本文由投资界合作伙伴微信公众号授权：阿尔法工厂研究院。
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