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06-18
华平中国联手总裁程章伦：华平10年在中国投资60亿美元，关注“中国还有什么没有发生？” 2016年6月16日，中国投资行业优秀投资人评选结果出炉。
人物评选由中国首家创业投资门户清科集团旗下投资界发起，最终评选出投资业绩突出、为中国创业投资、股权投资行业做出巨大贡献的优秀投资人，为 《投资界》 。
他们就是人们眼中的投资大佬。
他们有一双慧眼，能辨珍珠、点石成金。
他们的身家过亿，十亿，甚至上百亿。
《投资界》系列既不贪大钱，也不求完美。
在万千闪烁的反思中，你可以看到不一样的投资大佬。
对于中国私募资本来说，这是一个新资本强势挺进的时代，也是一个旧势力再展雄心的时代；这是一个机遇转瞬即逝的时代，也是一个处处是金子却唯独缺乏洞察力的时代。
;这是一个资本寻找猎物的时代，也是一个资本提升自身的时代。
对于深耕中国市场22年的外资PE华平投资集团来说，这样一个大时代下的各种故事，不仅仅是串联在一起的经典投资案例，也在一定程度上定义了理解华平的投资方式，中国与总裁和程章伦深的合作伙伴华平都了解。
“有一个非常有趣的现象。
当我介绍自己的时候，如果我说我来自华平，很多人会觉得不太熟悉。
但如果我用中文说华平，几乎每个人都会知道我做什么，甚至知道我过去做过什么。
”尽管在中国投资界，外资不再像本世纪初那样带着光环，甚至有人断言，它已经迎来了国内私募时代，但程章伦认为，华平从来都不是一个投资人。
中国市场的局外人。
作者的角色。
“华平的资本投入不仅给自己带来了丰厚的回报，也直接推动了行业内一场又一场影响深远的企业变革。
我们不仅是华平在中国的投资，也是中国的华平。
我们了解企业如何改变，因为我们自己就是改变。
”程章伦说。
中国还有什么没有发生过？ 对于私募股权投资圈来说，这几年几乎每个人都会说投资无非是找到对的事，选对的人，这似乎已经成为投资圈的标准答案，但至于如何解决问题才能得到这样的标准答案，却没有多少人能够解释清楚。
一般来说，所有的投资都是为了资本促进企业成长，但不同资本做事的方式有很大差异，华平最喜欢问的一个问题是，中国还有什么没有发生过？ PE，仅仅看到现在是不够的，需要更广阔的视野和更长的时间线来考虑一个行业的未来，这样它才有机会创造增长。
在程章伦看来，“创造增长”是华平能够在中国获得丰厚投资回报的秘诀。
他认为，对于中国即将发生的事情，我们可以参考发达国家的经验。
但在很多行业，中国企业的发展水平已经很高。
与参考相比，我们必须考虑当地的实际情况。
“正是依靠这样的研究，华平才能够详细了解公司的商业模式、运营问题和人才资源。
正是在这样扎实的研究基础上，我们不断开拓新市场，寻找新的机会。
”投资机会。
”程章伦说。
同时，与喜欢在早期工作的风险投资人不同，华平一般在企业发展的中后期才进入企业。
程章伦说：“教育大学生的方法和小学生不同，华平必须系统地描述一个行业的现状和未来，否则你教的学生就无法融入这个行业。
”所以他认为做PE必须有系统的逻辑思维支撑，必须依靠扎实的行业研究。
目前，华平在行业研究上的投入始终走在行业前列，保持在千万美元的水平。
尽管华平在中国大陆进行了近百笔投资，但他的投资没有一项是靠拍脑袋的。
这个决策是有一套系统的投资逻辑支撑的。
“初恋”瑞迪克 基于对行业的深刻理解来选择投资标的，从而创造投资增长。
这种投资风格与华平是一致的。
虽然华平所关注的行业也会随着市场的变化而变化，但他投资的底层逻辑其实是相似的。
直到今天，程章伦仍然记得他对华平的第一笔投资。
正是因为这段“初恋”让他对华平的投资理念有了更深的理解，也让他形成了自己独特的投资风格。
大约在同一时间，华平的行业研究发现，过去10年投资硅谷最重要的两条利润线是半导体和企业软件。
在半导体领域，中国大陆是当时最有前景的市场。
政策激励的红利开始释放，芯片制造开始上升为国家战略。
在这种大趋势下，华平选择了芯片设计业作为突破口，频频与制造芯片较量。
与数十亿的基础投资相比，芯片设计的资产很轻，人均产值很高，最适合资本介入。
但在寻找投资目标公司的过程中，程章伦遇到了巨大的问题。
中国大陆有实际芯片设计经验的人太少了。
虽然有很多聪明的学生在大学读书，但他们绝对没有市场经验。
“我找了2年了，没有找到适合投资的公司，也没有找到适合投资的团队。
”在这样的背景下，华平选择组建了一支创业团队，由当时还在从事芯片行业、经验非常丰富的戴宝带领。
贾跃亭、魏舒然等五人于2011年在上海组建了创始团队。
事实上，在RDA成立初期，芯片设计领域的市场竞争就开始变得非常激烈，很多机构都低估了这个行业的门槛。
据程章伦估计，近两年几乎有超过两家公司进入这个行业。
为了在竞争中生存，产品策略变得非常重要。
程章伦回忆，最初的决定是选择一款冷门产品，做一款通讯芯片，应用在市场规模较小的电信领域。
虽然这款产品并不普及，但磨练技术团队的难度足够大，公司对于能够销售该产品也比较有信心。
随后，锐迪科的芯片设计业务顺理成章地从大手通进入了小灵通领域，形成了技术迭代。
这样的迭代不断发生，自然让锐迪科在国内芯片设计领域的竞争中不断发展壮大。
，锐迪科成功登陆纳斯达克，后以9.07亿美元的价格进行私有化退市。
与最初投资1万美元相比，公司规模增长了30倍。
华平在这个过程中的总投入不超过1万美元。
本文来自投资界。
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