“并购推动者”符绩勋：“铁三角”中美双线作战投资快手决定出手-投资界人物系列报道100篇
06-18
“我给你几个亿，就你公司的一小部分股权。
”这么大的蛋糕，对于融资困难的中小企业来说是大有裨益的。
很难不被诱惑。
资本的吸引力不止一种。
引入机构投资者不仅是一种渠道、一种趋势，更重要的是，对于那些渴望通过上市获得更大发展空间的企业来说，这是一条捷径。
从待上市公司到上市公司，资本市场的放大效应也为从一级市场投资的机构投资者带来了丰厚的利润。
一般来说，PE投资拟上市公司的市盈率为6-8倍。
投资标的一旦成功上市，其市盈率可达30-50倍。
如果在创业板或者中小板上市，可能会达到80倍。
然而，面对持有大量资金的私募股权、创投，要实现共赢，拟上市企业需要满足哪些条件呢？为了上市，准备上市的企业需要做出哪些努力？本期《英才》探访两家即将上市的准上市公司。
过热行业如何讲好资本故事——索尼光源 为股改做准备 张明有有种“大势已去”的感觉。
作为四川新丽光源有限公司（以下简称新丽）的董事长，最近不断接待找上门的投资机构，他有些不知所措。
“这些机构早有准备，我什至不知道他们一直在关注新丽。
”截至目前，新丽光源已引进6家机构投资者，其中包括境外投资机构。
年前的情况恰恰相反。
当时，新力光源的主打产品稀土发光材料和LED照明技术还没有现在这么“火爆”。
当张明寻找投资时，没有一家投资机构点头。
目前，LED产业正迎来加速发展期。
甚至可以说，LED照明是一个“过热”的行业。
国内几乎所有照明企业都开始涉足LED照明产品。
现在，《英才》记者面前的张明已经懂得如何给PE讲故事了：“我们已经在准备股份制改革了。
” 带着上市的目标，张明与数百家机构进行了互动。
在接触过我们之后，我们明显感觉到，公司的成长和规范是那些“出资者”最重要的问题。
《英才》记者前往新丽探访的当天，恰巧遇到了两位同来探望新丽的客人，一位是深圳市中信建设投资有限公司的副总裁，另一位是来自北京的律师。
他们此行的目的与新力的上市计划有关。
。
“我们选择服务一家拟上市公司，主要是看它是否有持续发展的能力、是否有健康的财务状况、是否有高管团队。
”该投行副行长告诉《英才》记者。
虽然在资本的诱惑下竞争对手如雨后春笋般涌现，但张明认为，与很多进入这个行业的企业不同，新力一直在积累“长跑”的能力。
“LED可以为我们提供40-60年的产业机会，对于新丽来说，这是一个产业机会，而不是投机机会。
” 技术优势也是新丽的一大资本。
让张明自豪的是，世博会的7根35米高的世博柱都是新力提供的。
这是索尼、荷兰飞利浦、德国欧司朗竞争的结果，也是唯一一家有资格入围的中国企业。
“我觉得要两三年才能进入爆发式发展阶段。
”张明希望在行业爆发之前，能够先进入资本市场，借助资本的力量获得更快的发展机会。
但要实现上市目标并不容易。
负责此次上市的投行副总裁表示，公司上市的时机至关重要。
要考虑资本市场的条件，符合投资者的口味和心理，满足监管部门的要求。
张明希望索尼能够在创业板或者中小板上市。
“目前，全球快速成长的企业大多都走资本化路线。
” 然而，有一个现实是张明不得不承认的。
情况是，索尼上市的时间表显然很难确定。
一般单位是“年”，“一年半到两年较快，三年甚至更长也有可能”。
零售企业上市应对洗牌——WOWO 纳斯达克失败 曾高调竞购的四川WOWO便利连锁管理股份有限公司（以下简称WOWO）纳斯达克对于其登陆国内创业板的计划并不着急。
作为超市等其他零售业态的补充，WO W O迅速创立了自己的品牌。
仅用了5年时间，就发展了近10家门店。
其发展速度也引起了国外投资者的关注。
2019年11月，美国ARC基金率领的“投资交流团”来访WOWO。
一个月后，他们签署了一份文件，承诺向WOWO投资1万美元，并计划在一年内带领其登陆纳斯达克。
然而，事情并没有按计划进行。
由于种种原因，WOWO的纳斯达克梦最终难以实现。
未能登陆纳斯达克，但WOWO却吸引了更多国内外PE的关注。
其创始人唐耀华斥巨资为WOWO引进新教练，等待在A股创业板东山再起的机会。
唐耀华告诉《英才》记者，国内创投非常关注便利店这个非常强势的业态，也看重WOWO的财务架构和管理团队。
因此，除了从台湾挖来总经理陈吉祥之外，唐耀华还聘请了另外两名高管负责公司的团队培训。
唐耀华告诉《英才》记者，希望WOWO不仅巩固成都商圈，还要向外拓展。
“WOWO是西南地区唯一一家24小时营业的便利店。
如果发展稳定的话，我们很快就会拓展到重庆市场。
然后是昆明、武汉等周边省份的重点城市。
“ 更大的扩张也意味着更大的资金压力，唐耀华必须尽快启动创业板上市计划。
不过，摆在WOWO面前的还有一个坎，那就是必须在三年内实现盈利。
”按照国内上市规定，此前一直处于扩张状态的WOWO今年才刚刚开始盈利 重返创业板是WOWO的另一条发展道路，但与WOWO一样，还有无数的公司在等待。
想要上市就不能上市，相比之下，目前国内的审批制度比美国OTCBB更严格，只要超过3家就可以上市。
券商，在中国需要一步步申请审批，要求也比较高 一般来说便利店要7年时间。
盈利了，但WOWO第四年就已经开始盈利了。
然而，市场再次发生变化——7-11等国际品牌便利店的市场介入以及本土同行的崛起，让WOWO面临前所未有的竞争压力。
WOWO总经理陈吉祥告诉《英才》记者，零售业的关键在于“选址”。
WOWO最大的优势就是占据了成都的“金口岸”，给成都人形成了良好的印象。
消费惯性。
不过，也有业内人士质疑，由于租赁问题，这些WOWO店签订的租赁期限一般为3-5年。
如果WOWO扩张过快，或者盈利能力和融资能力出现问题，或者外资强势品牌的强力推动，都可能导致系统性租赁变动的风险。
便利店行业进入门槛低，现金流好。
近两年受到资本青睐，新品牌纷纷涌现。
与此同时，红旗连锁、互惠超市等成都传统中小型超市在市场空间受到挤压后，也在探索类似便利店的服务功能，甚至向便利店业态转型。
对于WOWO来说，尽快提升盈利能力和规模实力，然后通过资本市场融资获得充足的资金储备，实现部分出租物业的放开，是应对行业洗牌的必然选择。
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