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06-21
第一家披萨IPO即将到来。
投资界获悉，达世乐中国内地及香港、澳门地区独家总加盟商达世有限公司（“达世中国”）已正式向香港联交所提交招股说明书，计划主板上的列表。
按年销售收入计算，达美乐是中国第三大披萨公司，仅次于必胜客和尊宝披萨。
达美乐披萨来自大洋彼岸的美国。
2006年，创始人和弟弟汤姆买下了一家濒临破产的披萨店，开始了创建披萨帝国的征程。
2016年，达美乐比萨正式进入中国大陆，现任CEO是44岁的女性·王怡。
他早年曾在麦肯锡工作，后来在麦当劳中国晋升为高级管理职位。
王怡一上任，就获得了达美乐披萨在中国大陆、香港和澳门的特许经营权，达美乐门店迅速翻倍。
如今，达美乐中国在内地10个城市设有直营店。
随着达美乐争相IPO，我们看到港交所即将成为美食广场——快餐连锁店Village Base和绿茶餐厅IPO；新面馆首次公开募股及福乐面；麻辣烫首次IPO杨国福；粤式火锅连锁餐厅王...都在排队等待IPO。
令人担忧的是，二级市场能否容纳这么多餐饮IPO？ 44岁女CEO30分钟从麦肯锡到达美乐中国卖披萨的故事，要从创始人、汤姆、莫纳汉说起。
莫纳汉在寄宿家庭和孤儿院长大。
由于交不起学费，他两次从大学退学。
2001年，他的弟弟吉姆无意中发现了一家即将倒闭的披萨店。
经过一番商量，两人借了美元买下了这家店铺。
在两兄弟的经营下，披萨店起死回生，生意也越来越好。
不久之后，哥哥又回到了邮递员的工作，而莫纳汉则在披萨店里找到了生命的意义，决定独自坚持下去。
他将这家店命名为“Domino's”，意为“多米诺骨牌”，并选择了多米诺骨牌的一点和两点作为商店标志。
他希望自己的生意能像多米诺骨牌一样产生连锁效应，开第二家店。
，第三家店。
2016年，多米诺第一家专营店正式开业，并开始扩张。
莫纳汉把店开在年轻人聚集的地方，把精力投入到更大众化的外卖服务上。
在外卖流行之前，他开发了最早的披萨外卖模式。
为了建立声誉，莫纳汉在全美范围内推出了“30分钟保证披萨外卖”服务，让达美乐在五年内占领了美国90%以上的披萨外卖市场。
2016年，达美乐在全球门店取得突破，成为继必胜客之后的第二大披萨帝国和美国最大的披萨外卖公司。
紧接着，达美乐开始逐步将触角伸向中国市场。
达美乐于2011年进入中国台湾，目前已成为达美乐增长最快的海外市场之一。
八年后，达美乐正式进入中国大陆。
2018年，Dashave收购了达美乐比萨中国加盟商Pizzavest China Ltd.，正式成为其在中国的独家总加盟商。
从此，中国女高管王怡在多米诺中国扮演了重要角色。
翻看多米诺中国的招股说明书，王怡的名字出现了22次。
2001年，王怡从美国范德比尔特大学毕业，加入麦肯锡。
她从基层员工做起，在麦肯锡工作了5年。
回国后，王怡加入麦当劳中国，再次以亚太地区的草根经营者起家。
他用了8年时间，成为中国区特许经营业务部副总裁，领导麦当劳中部地区业务。
2019年5月，39岁的王怡出任达美乐中国首席执行官，负责公司整体战略规划和业务方向。
上任仅一个月，达美乐中国就与达美乐国际续签了总特许经营协议。
据此，公司的特许经营区域扩大至整个中国大陆及香港、澳门。
达美乐中国延续了品牌“30分钟送达”的模式。
王怡学习了美国、澳大利亚商店的“GPS配送追踪功能”，以及无人机、无人车、机器人送餐等配送方式。
在披萨外卖方面投入了大量的研发资金。
2019年，达美乐中国自主研发了“综合服务中心”，让消费者可以实时追踪从披萨制作到骑手接送的整个流程。
王怡的出现加速了米勒中国的扩张。
在她的部署下，达美乐在中国的门店数量自2009年以来增加了两倍。
2009年，达美乐在中国大陆的第一家门店在深圳开业。
此后，公司进一步加快开店速度。
两年时间，门店数量已远远超过中国门店数量。
王怡曾坦言，他在中国的目标是五年内开一家店。
在招股书中，达美乐中国也设定了与莫纳汉一样的雄心：致力于成为中国第一的披萨公司。
开店一年收入16.7亿，70%的业务靠外卖和披萨。
多米诺中国如何支持IPO？招股书显示，达美乐在62年的历史中，仅靠卖披萨就形成了差异化的商业模式，并将这一模式应用到了中国市场。
作为中国独家加盟商，达美乐中国已成为中国第三大披萨公司，目前已在中国内陆10个城市拥有直营店。
2018年至2018年，多米诺中国营收分别为8.37亿元、11.04亿元、16.11亿元。
外卖一直是达美乐 DNA 的一部分。
招股书中提到，与达美乐全球一致，外卖是达美乐中国的核心亮点之一。
逐年来看，外卖订单占据了达美乐中国营收的绝大部分，分别占比70.0%、74.5%和73.2%，远高于约49%的行业平均水平。
在此期间，达美乐中国来自自有线上渠道的收入从约三分之一增至约二分之一。
达美乐中国仍将“30分钟送达服务”作为运营重点，并强调达美乐中国是中国唯一一家承诺全销售渠道提供30分钟送达服务的披萨公司。
2017年，多米诺中国实现了超过91%的配送订单的配送承诺，平均订单完成时间为23分钟。
招股说明书还提到，达美乐中国是一家投资技术基础设施、广泛采用新技术的国内披萨公司，能够为食堂和外卖提供独特的消费体验。
该公司认为，对技术的重视使其能够在行业中获得更高的在线订单。
2019年，达美乐中国约95%的外卖、外卖和食堂订单通过线上渠道完成，显着高于70%的行业平均水平。
借鉴国外已经形成的经验，达美乐中国的门店运营模式具有很强的可复制性。
1月1日至12月31日，达美乐中国门店数量从1家增至3家，年复合增长率达35.53%。
其中，截至12月31日，其约57%的门店位于北京和上海。
此前，达美乐品牌已经进入中国20多年，这期间开设的门店数量增长甚至赶不上最近三年。
披萨在中国是一个什么样的行业？根据弗若斯特沙利文报告，2018年中国披萨市场规模为1亿元，预计年底将翻倍至1亿元，复合年增长率为15.4%。
与东亚其他市场相比，中国披萨市场仍然服务不足。
因此，未来几年，门店扩张将成为多米诺在中国上市后的首要任务。
达美乐中国计划分别于2019年和2020年开设两家新店。
其还在招股书中表示，将加深现有市场的渗透，并将业务拓展至新市场。
其将首先重点在中国一线、新一线、二线城市开店。
说到竞争对手，达美乐披萨目前的规模远小于已经进入中国的必胜客和正在中国大举扩张的尊宝披萨。
目前，必胜客在中国拥有100多家门店，并已渗透到三四线及以下市场。
尊宝披萨也在中国开设了门店，而达美乐披萨的门店数量还不到100家。
此外，多米诺中国尚未实现盈利。
同比来看，多米诺中国净亏损分别为1.82亿元、2.74亿元和4.71亿元，调整后净亏损分别为1.68亿元、2亿元和1.43亿元。
三年来，多米诺中国亏损达9.28亿元，且亏损还在持续扩大。
融资方面，招股书显示，今年5月，达美乐中国获得达美乐披萨有限责任公司1万美元投资，次年1月又获得同一投资者1万美元投资。
今年12月，达美乐中国获得Domino's Pizza LLC、D1 SPV Master Holdco I (Hong Kong) Limited、SMALLCAP World Fund, Inc等约1万美元投资。
餐饮上市趋势已待一年，连锁餐馆正在经历最困难的IPO。
近两年，餐饮上市浪潮铺天盖地——去年9月，中餐连锁老乡鸡正式冲向深交所IPO；次月，以馄饨起家的中式快餐连锁店老娘酒计划在A股市场IPO。
今年1月，另一家快餐品牌Village Base向港交所提交了招股书； 3月，首家网红餐厅绿茶餐厅通过上市听证会，计划4月登陆港交所。
不仅如此，粤式火锅连锁店老王还向香港联交所提交了IPO招股书；随后今年1月，中式海鲜连锁餐厅七心田向香港联交所提交了IPO招股书；此外，市场上也出现了巴奴毛肚火锅的传闻。
还有首次IPO的新面馆和福老面，拟实施海外上市计划。
最新的案例是，今年2月，证监会披露了杨国福麻辣烫《股份有限公司境外首次公开发行股份审批》的材料，这意味着杨国福也要IPO了。
此时，我们可以看到：快餐连锁店、火锅连锁店、面店连锁店、麻辣烫连锁店、披萨连锁店都在IPO，港股很快就会聚集各种美食。
连锁餐饮为何同时上市？疫情无疑是最关键的因素。
过去，餐饮业是现金流最充裕的行业。
但疫情之下，客流急剧减少、生意惨淡，迫使这些餐饮品牌开始向资本市场靠拢，筹集资金以求生存。
当然，经历了疫情的洗礼后，餐饮市场势必会出现反弹，手头有资金有利于后续的扩张和快速占领市场。
理想很丰满，现实却很骨感。
“餐饮IPO一触即发。
”一位华南地区专注消费投资的VC感叹道。
去年3月以来，绿茶集团已提交三份招股说明书，前两份均已失效。
去年9月，老王火锅也向港交所提交了申请，但现在也无效了。
我们不得不面对一个尴尬的场景：虽然餐饮企业纷纷递交招股书，但至今尚未成功上市。
最新消息是，4月8日，已经通过上市听证会的绿茶餐厅招股说明书再次失效。
“港交所可能无法容纳这么多餐饮IPO。
”一位不愿透露姓名的投资者表示，大家都在涌向港股，却没有考虑到港股的消化能力。
且不说一直令人担忧的流动性，IPO如此之多，就连基石投资者也捉襟见肘。
本文来自投资界，作者：杨文静，原文：关注本文，转载自投资界。
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