【创业24小时】2022年2月11日
06-18
“终于转投新能源了”谈到自己的工作，Jullian不禁感叹道。
她是北京一家早期投资机构的成员。
她最初专注于企业服务。
今年以来，机构调整投资方向，开始聚焦新能源赛道。
赛道的突然转变让金融出身的Jullian措手不及，需要他花费大量时间学习新知识。
Jullian最头疼的就是整理产业版图。
“新能源上下游产业链太长，技术门槛也很高，要了解玩家在各个细分领域是谁，并不容易。
”为此，Jullian从最基本的工作做起——每次看到融资新闻，她都会及时记录下来，通过天眼查搜索公司信息，了解公司基本面、过往融资经历、背后股东等信息。
那段时间，她白天采访专家、参观项目，晚上熬夜整理信息、撰写行业研究报告。
加班是家常便饭。
经过半年多的努力，Jullian有了一点积累，开始走遍全国看工程。
“VC是一个不断接触新事物的行业，如果不快速学习，很容易被时代抛弃。
”Jullian感慨地说。
随着创投环境发生剧变，大家都在调整姿态。
VC转型首先要做的就是弥补错误。
现在做VC有多难？从募资方面来看，大大小小的GP都面临着募资困难的局面，不少人民币基金甚至鼓励全员募资。
不久前，某人民币基金召开专题表彰大会，为提供“募资线索”的员工颁发证书。
国内某知名VC基金甚至宣布为全体员工内部募集资金，佣金奖励为1%。
在上海一家风险投资公司担任公关的韩静，当得知公司鼓励所有员工筹集资金时，她最初感到无助和困惑。
为此，她查阅了其他公司的IR，特地开通了天眼查会员，从查基金实体入手。
她沿着热门融资新闻的股东信息不断渗透股权信息，往往能梳理出几家活跃的产业LP。
“没想到我记者的本事还能在这里发挥作用。
”韩静开玩笑的说道。
韩静在筹集资金时也有自己的考虑。
她很清楚，筹集资金从来都不是那么简单。
每一次成功的筹款活动往往都是由该机构的创始人和合伙人亲自协商的。
“我这样做并不是为了获得佣金，我只是想尽力保住我的工作。
”由于融资困难，零投资项目的投资机构不少。
清科研究中心数据显示，投资步伐明显放缓。
全年共发生投资案件10起，涉案金额9.79亿元，同比分别下降13.6%和36.2%。
仍在行动的投资机构也极其控制投资的数量和金额，不求数量而是求质量。
然而，不少投资机构却被迫“平摊”。
硬技术投资成为主导市场后，半导体、新能源、汽车等行业总投资额逆势上扬。
顶尖科技项目如此火爆，很多顶级投资机构都被创始人拒之门外，更不用说中低收入的投资机构了。
在此背景下，投资机构员工不得不开始“补课”。
就像Jullian一样，他们选择主动或被动地改变。
许多金融专业投资者被推入硬科技领域，关注点从吃喝玩乐转向储能、氢能、芯片、光伏等冷门领域。
“如果你不主动加入流行赛道，公司招聘的新人很快就会取代你。
”曾经走TMT赛道的林泽佳一针见血。
“如果我们想要快速适应一个新的赛道，首要的工作就是要知道玩家们在这个领域是谁。
当没有人在他们身边的时候，像天眼查这样的工具可以帮助我们理清一个简单的关系。
至少知道他们是哪一个？” GP在这条赛道上很活跃。
”林泽嘉讲述了自己的经历。
在找到赛道上活跃的投资机构后，他通过各种渠道与这些机构联系上投资经理，并与他们建立了良好的关系。
“如果关系比较好，有可能跟进投资项目。
”事实上，林泽嘉也知道，投资圈对于改变方向的投资者并不友好。
“目前创投圈最抢手的有几类投资人”：一是逻辑思维强、经过系统训练的“研究型”玩家，学习能力强，更能适应趋势变化。
迅速地;二是拥有多年经验的“行业老手”，专注于单一行业或方向、经历过周期、有成功案例的投资者；三是“稀缺资源型”，他们在某些领域拥有广泛的人脉，可以挖掘一些优质的水下项目，但又想在创投圈生存。
如果这种情况持续下去，一线投资者必须继续发展。
投资数量减少后，VC会将注意力转向内部情况。
这也是投资机构修炼内功的好机会。
是的，数字工具用于增强投资管理能力。
2016年，他们完成了业务和线上流程的数字化；而去年，中金资本最看重的就是数据的业务化和决策的智能化。
他们投资了多个直接投资项目。
仅一只基金，总共投资了多个项目，整个数字体系中有多个项目。
从中金资本的角度来看，如何利用这些数据来服务投资管理、资本投资、打造产业链是一个问题。
重要的命题。
当投资界勒紧裤腰带的时候，一些投资者却开始关注组织管理效率。
GP面临的最困难的管理问题之一是如何快速进行尽职调查。
完整的创业项目尽职调查包括商业尽职调查CDD、财务尽职调查FDD和法律尽职调查LDD。
整个过程往往持续20天到60天。
它还需要采访行业领导者、产业链客户和资产。
与评估机构、会计师事务所、律师事务所等第三方机构的合作流程复杂、繁琐。
“有时候你花了三个月的时间做尽职调查，项目的本轮融资已经结束了。
“一位医疗投资人曾经经历过这样的场景：当他正在敲定一个医疗项目的时候，另一位投资人直接给创始人写了一张空白支票，想要什么估值，就填多少金额。
但他在哪里？投资机构有系统的尽职调查流程，每个环节都无法通关，尤其是在过去的疫情期间，很多投资机构因为无法完成人民币的尽职调查流程而不愿投资某些项目。
基金也坦言，由于疫情影响，投资者无法进行线下尽职调查，导致工作进度放缓，因此他不得不依靠天眼查等商业查询平台来完成一些基础研究工作。
首先在天眼查上查询公司背景、融资历史、经营状况、股权结构、知识产权、司法风险等公司发展的基本信息，并尽力完成一波在线沟通。
当他有机会去旅行时，他仍然会上网。
参观公司并进行现场检查。
“通过线上深入调查，现场走访更有针对性、更高效。
“如今，更多的GP对项目的风险管控越来越严格。
过去一年，很多投资机构也意识到，由于企业内部数据库更新不及时、数据质量差，导致尽职调查效率过低。
所以，很多VC/ PE机构利用天眼查的API接口和数据库产品，深度挖掘企业资本构成、实际控制人、司法和运营风险、幕后关系等核心信息。
北京某投资机构中层同事与我们分享。
借助天眼查“关联数据”，“可视化交互”技术让您发现近10层关系，展示涉案企业的司法风险案件详情，协助金融投资机构准确判断其综合情况，协助风险防范天眼查还可以对被投企业的部分工商经营情况进行监控，为投资者深入了解企业提供不可或缺的参考信息。
一般情况下，投资者通过天眼查了解客户的最新进展，获取业务异常、法律纠纷等实时信息。
、高级管理人员变动、被列为被执行人等，将风险控制在萌芽阶段。
此外，北京一家FA机构的投资总监克洛里斯发现，投资者经常监控公司的工商变化，以推动进步。
旧股转让工作。
克洛里斯表示：“过去一年，新能源、新材料等热门领域的项目估值增长较快，新进入的玩家可以通过老股转让降低一些成本。
”社区在过往采访中观察到，不少早期投资者为了更好的DPI数据而愿意提前退出，这正好满足了跨界投资者的需求。
而这也需要投资者对目标公司的股权结构有非常清晰的了解——投资者需要了解公司的股权分布、股东属性、持股比例等，找到实际控制人，也往下走。
可以查出被查询公司的子公司，以及直接或间接投资了哪些公司，甚至可以渗透被投资公司的子公司。
针对这一痛点，天眼查于今年3月升级了“天眼图集”，率先推出“股权全景穿透”、“股东持股穿透”、“外部投资穿透”、“股权相关”四大类目。
关系挖掘”。
新功能助您深入挖掘股权结构，一手掌握资本版图。
过去，投资者需要花半天时间来整理目标公司的股权信息。
现在可以一键导出查看，大大提高了投资者的工作效率。
VC是一个多元化、非标准化的行业，这也为各种玩法提供了生存的土壤。
当国内大部分机构意识到之前的人潮战术不够划算时，他们开始尝试数字化升级，并将其渗透到投资的各个环节。
数字化浪潮中的投资者更了解工具的价值。
天眼查的功能是对复杂的开放数据和公共数据实现高质量的数据整合和处理，为投资者从多个维度了解企业提供非常重要的数据参考和支持。
因此，越来越多的金融投资机构正在利用天眼查的大数据优势来提高投资决策的确定性。
这也让天眼查在不知不觉中成为了投资机构的尽职调查工具和投后辅助工具。
不可避免的是，一些GP会消失，一些会转向左，而另一些则会转向右。
事实上，不少活跃的投资机构已经暗中尝试缩减规模。
某知名美元基金的裁员计划是“裁掉所有消费群体，优化TMT群体，转向科技”；一大批GP也在这个寒冬倒下——数据显示，股权投资基金管理人年内注销数量已超过当期新注册数量，约是机构注销数量的两倍。
全年。
当现实摆在面前时，整个创投行业只能主动求变，而数字化或许是顺应时代的选择。
正如深创投副总裁姜玉才曾暗示，未来基金管理人要想获得社会投资者的信任，必须走规模化、专业化、品牌化的道路。
一些LP也发声，强烈建议GP加快上线基金资产管理系统，全面向数字化、信息化、标准化看齐。
这也是选择子基金的隐性标准之一。
总而言之，在竞争日益激烈的投资生态中，投资机构需要不断提升数字化效率，才能更好地渡过未来几年创投圈的阵痛期。
随着创投行业“马太效应”进一步加剧，大量资本管理规模较小的基金管理人将面临生存困境，GP也将面临转型考验。
这让我想起前海方舟资产管理有限公司董事长、前海母基金首席执行合伙人金海涛此前预测VC/PE基金正在向集团化、专业化、规模化方向发展。
所谓集团化，是指少数具有核心能力的大型综合投资机构采用集团化运作方式，运营基金集团，做强做大。
迹象是，主导机构将越来越强大；而专业化则是指擅长某一领域投资的“小而美”的VC/PE机构可以将其股权投资业务做深做细；规模化发展的标志是项目基础越来越准确。
大型工业项目催生了大型项目。
风险投资基金以单个项目的形式组织和筹集资金，与企业家和政府资金共同建设大产业。
一切都在悄然发生。
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