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06-18
5月18日是Facebook上市首日。
当天结束时,罗伯特·格雷菲尔德(罗伯特·格雷菲尔德)纽约办公室的电话响了。
来电者是美国证券交易委员会(以下简称“SEC”)的主席玛丽·夏皮罗。
他希望纳斯达克OMX集团的首席执行官能够解释当天发生的一系列故障以及Facebook交易的延迟。
格雷菲尔德没有接电话,因为他当天飞往硅谷,参加与 Facebook 高管举行的远程敲钟仪式。
但在目睹了当天的严峻情况后,他认为最严重的问题已经解决,并搭乘中午的航班返回东海岸。
因为手机坏了,他与世人“隔离”了近5个小时。
但他不知道,纳斯达克的持续失败让无数投资者感到困惑:他们无从知道自己以什么价格买入和卖出了多少Facebook股票;他也不知道SEC主席正在到处找他。
三周过去了,格雷菲尔德仍然对当天失败的原因感到困惑,而纳斯达克的工程师仍在进行技术排查。
“你一觉醒来,翻身,突然发现麻烦来了,而且摆脱不了。
”格雷菲尔德在接受采访时说道。
当时,他正坐在办公室的会议桌前吃着一颗名为“救生员”的糖果。
顶着各大金融公司的压力,上周格雷菲尔德满脸歉意地承诺赔偿投资者1万美元。
在与60多名利益相关者沟通后,Facebook IPO当天纳斯达克遇到的问题逐渐浮出水面。
接受采访的人包括投资者、做市商、监管机构、纳斯达克高管以及与 Facebook 及其主承销商摩根士丹利关系密切的人士。
无论是机构投资者还是散户投资者,5月18日混乱的IPO削弱了投资者对纳斯达克乃至整个股市的信心。
当天的故障导致 Facebook 投资者因股价下跌而无法出售股票,而承销商则回购了股票,因为他们激怒了投资者。

他们声称由此造成的损失约为 5 亿美元。
在瑞银周五宣布亏损3.5亿美元后,这一数字还将进一步增加。
格雷菲尔德曾私下表示,部分损失数据涉嫌夸大。
纳斯达克高管告诉分析师,他们对任何可能的法律行动都有完善的应对措施。
对于夏皮罗来说,虽然5月18日的混乱基本上仅限于一只股票,但仍然让他想起了2018年5月的“闪崩”。
当时,道琼斯工业平均指数在5分钟内大幅下跌,一些股票甚至因故障而跌至1美分。
根据投资基金跟踪机构 EPFR Global 的计算,自那时以来,小投资者已从美国股票基金中净赎回 1 亿美元。
通过贴现票据经纪商和交易所的股票交易量也有所下降。
Facebook的IPO似乎加剧了这一趋势。
截至上周三的三周内,小投资者从美国股票基金净赎回了 49 亿美元,其中 30 亿美元发生在 Facebook IPO 后的第一周。
在EPFR Global总经理Brad Durham看来,纳斯达克可以说是“一个成功的Facebook,也是一个失败的Facebook”。
Facebook上周五收盘报27.10美元,较38美元的发行价下跌29%,1亿美元的IPO市值也蒸发1亿美元。
道琼斯工业平均指数同期上涨 0.9%。
“大家都在问:散户什么时候才能回来?再这样下去,他们就再也回不来了。
”咨询公司艾特集团的执行合伙人李桑说。
格雷菲尔德表示,虽然该公司使用的系统已成功用于IPO,但其中存在设计缺陷,这可能是Facebook IPO的主要原因。
作为系统的常规和核心步骤,投资者将排队交易以确定Facebook的开盘价,但这一过程似乎受到系统缺陷的干扰。
随后,取消订单的大幅激增导致系统堵塞,导致纳斯达克推迟交易开始。
纳斯达克表示,其计算机系统瘫痪的部分原因是IPO流程允许投资者在Facebook开盘前提交交易指令,而不是在交易排队时阻止提交。
格雷菲尔德表示,IPO期间,他从纳斯达克科技官员那里得到的是好消息:Facebook开始成功交易后,他们预计很快就能解决剩下的问题。
格雷菲尔德说如果他回到纽约可能会更有帮助。
格雷菲尔德说:“当时的信息似乎在告诉我们:一切顺利,走吧。
”因此,格雷菲尔德决定飞往Facebook总部,与他们一起远程见证Facebook IPO。
回顾当时,许多交易者表示,系统中的混乱现象如此普遍,以至于他们开始怀疑42美元的开盘价是否准确。
知情人士称,“从数学上讲,这是不可能的”,德意志银行电子股票交易主管何塞·马克斯 (Jose Marques) 表示。
交易员表示,卖单开始堆积,并被长时间冻结。
,导致Facebook股价虚高。
知情人士称,SEC对这一事件的调查主要是想了解Facebook向投行提供的财务和其他数据是否正确反映在投行在IPO前向客户提供的研究报告中。
至于交易混乱,SEC官员想知道纳斯达克工作人员是否屏蔽了有关计算机系统故障导致Facebook交易延迟30分钟的消息。
另外,美国证券交易委员会还在调查纳斯达克是否在服务中断后向 Facebook 投资者提供了足够的信息。
据一位知情人士透露:“美国证券交易委员会想知道那天早上每一分钟发生了什么。
”美国证券交易委员会计划通过筛选格雷菲尔德和其他纳斯达克官员的电话记录和电子邮件来了解相关信息。
更重要的是,一些SEC官员私下质疑该事件是否与美国证券交易所在过去十年中经历的从私营会员制公司向以利润为中心的上市公司的转变有关。
公司转让。
四项考验 纳斯达克成立于2006年,是全球最早的电子交易所之一。
今年4月,纳斯达克击败纽约证券交易所,成为Facebook IPO交易所。
知情人士称,作为一项优惠条件,纳斯达克已将 Facebook 加入备受关注的纳斯达克指数的等待时间从 2 年缩短至 3 个月。
5月11日,纳斯达克测试IPO系统,发行10,000股假设股票,开盘价为56美元,交易代码为“ZWZZT”。
检查结果一切正常。
四天后,纳斯达克测试开盘交易,以 62 美元发行 10,000 股虚拟股票。
随后又以 45 美元的发行价测试了另外 10,000 股。
5 月 17 日,即 Facebook IPO 的前一天,纳斯达克以 55 美元的发行价测试了 10,000 只假设股票。
工程师和位于纳斯达克总部51层的程序员对测试结果感到满意,并成功调试了计算机系统来处理Facebook巨额IPO交易。
5月17日股市收盘后,Facebook将发行价定为38美元,这很快将成为美国历史上最大规模的高科技公司IPO,公司估值达1亿美元。
在 Facebook 总部,员工举办了一场为期一晚的黑客马拉松(聚在一起进行计算机编程)。
股票经纪公司和经纪人排队订购 Facebook 发行的 4 亿股股票。
17日晚上,格雷菲尔德在旧金山睡了几个小时。
第二天早上6点30分,Facebook首席执行官马克·扎克伯格远程敲响了开市钟,格雷菲尔德鼓掌祝贺。
随后,身穿印有Facebook标志的灰色T恤的格雷菲尔德绕过人群,来到会议室召开会议。
他告诉记者,一切正常,纳斯达克已为Facebook交易做好准备。
开市一分钟后,网络开发顾问 Joseph Cohn 通过 Fidelity Investments 以 45 美元的价格订购了 35 股 Facebook 股票,随后又以 40 美元的价格订购了 40 股。
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