多家机构将阿里云估值上调至千亿以上，高盛给予最高估值1238亿美元
06-17
又一硬核IPO在北京诞生。
据投资界消息，今日（7月6日），凌云光科技股份有限公司（简称“凌云光”）刚刚成功登陆科创板。
本次IPO，凌云光发行价为21.93元/股，开盘大涨52.67%，市值达1亿元。
经过20年的创业，57岁的北京交通大学博士·姚毅励精图治，开创了人生第一次IPO。
这也是大辰今年第七次IPO。
“其实，大辰的上市公司有很多，现在大家都没有那么兴奋了，不过这次的感觉还是不一样。
”大辰财智高管合伙人和总裁肖冰向投资界透露，年达晨签署了3亿支票参与。
凌云光的A轮融资是大辰历史上最大的A轮投资。
也是大辰“赌大”投资策略的生动体现，具有重大里程碑意义。
成立于 ，今年22岁。
这位本土创投先锋一直以其内部铁三角——刘舟、肖兵、邵红霞而闻名于业界。
如今，大陈掌管的资产已近亿元。
已投资企业100余家，退出项目近10个。
近五年来，大辰的配置金额始终大于投资金额，并保持着年均近50%增长的记录。
过去一周，大陈区共有15家企业申请A股IPO。
用肖兵的话说，人民币基金的时代已经到来。
65后，北京交大博士创业，今日敲响IPO的号角。
凌云光一亿市值的背后，是一个工程学博士的创业故事。
姚毅1999年出生于四川，本科就读于西北通信工程学院（西安电子科技大学的前身）。
2001年从激光技术专业毕业后，姚毅选择留校，用三年时间完成了电子物理硕士学位。
之后，他前往北方交通大学（现北京交通大学）攻读博士学位，主修通信电子与系统。
毕业后，姚毅带着几位博士大师到学校做研究，夜以继日地专注于光纤陀螺仪和传感研究。
但姚毅慢慢觉得，只在大学里做研究，所得到的成果永远无法付诸实践，无法走向社会创造更大的价值。
“我当时读了刘松浩教授的一篇文章，里面提到中国的光子学将来会创造一个大产业；同时我看到杨振宁在与邓小平的交流中提到，很多研究物理和物理的人，工程应该创业，只有这样，中国才能发展高科技。
”姚毅回忆道。
20世纪90年代，中国海外业务蓬勃发展。
姚毅的很多同学和朋友也加入了这个行业，这更加坚定了他创业的决心。
于是，姚毅首先去了一家国际知名的光光通信公司从事销售和营销工作。
积累了一定的经验后，他和几位合伙人正式成立了公司，利用自己的专业能力，围绕机器视觉和光通信领域开展业务。
成立之初，凌云光的团队只有五人。
他们以代理业务起家，逐渐开始自主研发工作。
原因在于，从代理国外公司高端产品开始，可以逐渐熟悉客户的需求、市场、技术和产品；同时，产品研发投入普遍较大，还需要通过代理业务积累原始资本，向国外企业学习才能成功。
经验。
凌云光首先与中国印钞造币总公司合作开发“全球首套彩色人民币大张凹印在线质检系统”；随后又与中国印钞造币总公司联手开发“大型钞票质检机图像检测系统”，该项目成为当时国内机器视觉领域最大的应用项目。
站稳脚跟后，凌云光的团队规模也从5人发展到20人，进入第二个发展阶段，重点加大对先进成像、智能算法和软件、智能自动化的投入，基于下游客户流程完善整体解决方案。
设计能力并将机器视觉解决方案规模应用到印刷包装、显示屏、3C消费电子、铁路交通、新能源等细分行业的时间已经过去了10年左右，这个行业已经越来越成熟。
关于工业4.0和智能工厂的研究比较深入，但目前仍处于讨论热而落地少见的局面。
基于自身的技术优势和客户的迭代诉求，凌云光提出了“机器视觉+AI”的工业人工智能路线——当我们讨论生产过程中如何真正用机器代替人类，实现智能化生产时，一个大前提是是能够准确识别和检测物体和图案的机器。
因此，机器视觉系统成为工业人工智能的前提和基础应用，即“给机器植入大脑和眼睛”——这也是凌云光多年来一直在做的事情。
积蓄力量。
尤其是随着工业客户不断要求提高微米级的精度，未来如果没有机器识别的帮助，产品生产很可能会停滞，不会有利润。
同时，与TO C相比，TO B的人工智能获取行业大数据的难度更大。
凌云光在显示屏、3C等领域积累的海量数据，成为机器视觉识别的宝贵资源，也是一般计算机视觉公司难以进入的。
高壁垒成为算法和应用的赢家。
此后，凌云光沿着从机器视觉到工业人工智能的清晰产业演进路径，不断深化布局。
一方面，他扩大自动化，将全自动智能视觉设备推向市场；另一方面，利用深度学习+模式识别来提升机器视觉的数据分析和算法能力；同时还推出GMQM工业软件，挖掘大数据的商业价值，系统地捕捉和分析工业大数据，进而优化工厂整体产线设计和应用，实现工业4.0的真正实现和智能工厂。
据Markets and Markets统计，全球机器视觉设备市场2018-2017年复合增长率近14%，预计到2020年市场规模将达到1亿美元。
另一方面，中国市场已成为全球机器视觉市场增长最快的市场之一。
据中国机器视觉产业联盟统计，预计2014年至2020年我国机器视觉行业销售额将以27%的复合增长率增长，年销售额将达到1亿元。
如今，凌云光已经成为机器视觉行业的顶尖梯队之一。
2016年中国机器视觉行业销量第一，荣获苹果、华为、小米、鸿海精密、京东方、华星光电、宁德时代等企业奖项。
基准客户。
招股书显示，凌云光逐年实现营业收入分别为14.31亿元、17.55亿元、24.36亿元；归属于母公司的净利润也持续增长，分别达到3700万元、1.32亿元和1.72亿元。
如今，经历了20年的风风雨雨，凌云光终于站上了IPO敲响的舞台。
57岁的姚毅也赢得了人生中的第一次IPO。
姚毅感叹，此次IPO是凌云光的新起点，也是公司的成人礼。
“机器视觉+AI+自动化，从过去代替人的手脚，到代替人的眼睛和大脑，堪称工业4.0的革命性进步。
这条积雪厚、坡长的黄金赛道，就是历史赋予我们的。
”机会。
”大辰首次投资3亿冷门赛道，市值投资1亿。
大陈是凌云光的坚定战友之一。
早在2000年，北京的创业公司大多是信息技术和制药公司，而凌云光则重点关注机器视觉，这在当时是一个难得的投资标的。
大陈总裁的助理吴曦注意到了已经在业内颇有名气的凌云光。
为此，吴曦来到凌云光，与创始人姚毅进行了深入交谈。
姚毅对自己所做事情的深刻洞察给吴曦留下了深刻的印象。
“如果一个创业者跟投资人聊天，说多少次要给投资人带来回报，那更像是为了钱。
”吴曦说。
“但姚毅显然拥有庞大的产业结构。
他相信‘给机器植入眼睛和大脑’一定会成功，并带来巨大的社会价值。
”这样一支雄心勃勃的创业团队正是大辰所寻找的。
于是，大辰展开了一系列细致的尽职调查。
除了凌云光提供的信息外，吴曦还带领团队联系了凌云光的供应商、客户和一些行业专家，甚至深入领先手机制造商的生产线，看看类似产品是如何落地的。
“我们花了三个多月的时间，制定了一份多页的研究报告，同时，我们将报告原样反馈给凌云光。
“其实凌云光当时并没有主动筹集资金的打算，但大晨反馈的报告让他们看到了一些平常看不到的问题，也让姚毅认识到大晨在投资、行业理解方面有很大的优势。
，而且他的专业度是值得信赖的，所以，大辰坚信机器视觉会有大用处之后，就决定给凌云光投资3亿元，显然，这与大辰之前的投资风格有很大不同。
两年前的百万支票，大辰财智高管合伙人和总裁肖冰回忆道：“我们过去的项目平均投资金额大多是5000万到1亿元人民币，但这次我们要签出3亿元人民币。
当我收到支票的时候，我当时还是有点紧张和困惑的。
“在他看来，大陈有足够的勇气决定投资凌云光，而且还要求投资“只能成功，不能失败。
”投资委员会当时进行了非常激烈的讨论，最终决定在之后采取行动。
反复斟酌后，令吴曦印象深刻的是，凌云光收到大陈的工资后，第一件事就是宣布中层以上员工周末休息两天，而不是休息一天。
拿到钱就放心了，他们更加努力了，我觉得现在有了投资人，我要承担更多的责任。
”时间也证明了大陈的选择是正确的。
随着凌云光成功登陆科创板，大辰作为第一大机构股东创造了靓丽回报。
而凌云光的成功IPO，也算是大辰在智能制造领域的重磅布局。
赛道的缩影。
一个月前，诚昌科技在深交所主板挂牌上市。
该公司专注于相控阵T/R芯片的研发和生产。
它是从上市公司、控制器领域的领导者和泰分拆出来的。
和泰是大辰较早的投资。
2006年，和泰创始人刘建伟考虑收购诚昌科技，并给肖兵打了电话。
后者鼓励他做好相关产业布局，并一起探讨诚昌科技。
长安科技未来的发展之路。
和泰完成收购后，一年多后，上市公司分拆上市相关政策出台。
大辰立即联系刘建伟，成为诚昌科技首轮领投方。
上市后，诚昌科技不负众望，14个交易日内13个涨停，最新市值破亿元。
大辰生态投资的复利再次得到证明，合川科技也是大辰的经典投资。
。
“我们是不是被骗了？ ”回忆起第一次参观合川总部，大陈团队还记忆犹新。
这家工业自动化公司位于浙江省衢州市龙游县。
大陈和他的团队乘坐高铁、打车，步行过去后走过乡间小路前往企业总部，与合川团队沟通后，大辰内心的疑惑很快得到了解答，发现其伺服系统产品自2018年投放市场以来，给日本部分松下企业留下了深刻的印象。
对于国内客户来说，这个速度被业内人士评价为“奇迹”。
如果说一个企业的专利技术代表着硬实力，那么对工业加工技术和下游行业应用的理解深度决定了该技术能否实现“软着陆”——必须能够适应各行业复杂而具体的特点，客户需求，“这也是给我们印象最深、决定投资合川的重要原因，因为它是最有潜力成长为高水平行业定制整体解决方案提供商的尖端工控企业。
”最终，合川科技于今年4月底在科创板成功上市，短短两个月股价就上涨了%，再次验证了大晨的洞察力。
如今，大辰已在智能制造领域投入超过91亿元，布局多家相关产业链企业，见证亿纬锂能、华友钴业、和泰等近60家企业上市。
鹏辉能源、力扬芯片、中望软件、瑞芯微等高端制造领域龙头企业累计市值过亿，市值过百亿的企业有17家。
大辰，一幅巨大的中国高端制造业投资版图正在徐徐展开。
人民币基金独霸的时代已经到来。
今年以来，一级市场充满了前所未有的焦虑。
“我们不是很悲观，而是更兴奋。
”肖兵感叹，过去很少有人关注以高端制造为代表的硬科技赛道。
大辰团队已经坐上“冷板凳”十多年了。
现在，无论是投资方向还是节奏都特别适合大辰。
对于美元基金来说，原来的成功之路可能已经不复存在。
风险投资行业有一个永恒的原则：优胜劣汰。
当大环境发生变化时，优胜劣汰的重要性就更加凸显。
作为投资机构，我们要主动适应变化，不要让过去的成绩成为变革的包袱。
近两年，美元基金开始为人民币基金募集资金。
肖兵看到这一幕，说道：“大概只有少数顶级美元基金才有可能转型成功，而且需要一定的时间和门槛才能跨越。
”曾几何时，人民币基金都沉浸在探索高端制造赛道，投资一些看起来并不性感的硬核公司。
这些都是美元基金过去所看不起的领域。
相比之下，他们还是更倾向于投资一些平台型公司。
但这种打法在硬技术赛道上很难发挥作用。
“你不能通过挖走一些员工并组建一个技术团队来做到这一点。
”肖兵经常提醒内部团队，此刻不要想太多，做好自己就好。
如果你很好，你可以做得更好。
“我们擅长的事情是我们现在最有机会做的事情。
”今年春节过后，大辰开始招聘。
目前团队人员较多，其中部分人员来自美元基金。
同事跳槽，这是过去很少见的场景。
上半年，一级市场刹车明显，部分VC机构一季度没有推出一个项目。
不过，大辰在投资方面并没有刻意放慢脚步。
相反，它更深入地挖掘了几个主要重点领域并进行了 26 项投资。
肖兵透露，大辰今年对投资方向进行了缩减——核心逻辑是自主可控进口替代，重点关注智能制造、信息技术、军工、创新生命科技等领域。
如果与上述投资主题无关，则基本是谨慎或谨慎。
我不会再投票了。
退出方面，人民币基金也迎来历史机遇。
“我们主要在A股上市，所以美股受挫并没有影响到大辰。
不过港股流动性有限，系统性机会还是在A股。
”现在美元基金团队也在研究A股上市机制，这也是大辰团队曾经做过的事情。
我20多年来一直在做的事情。
“如果不发生重大变化，人民币基金将开始进入主导时代。
”肖兵判断，短期内美元基金在硬科技投资上不会给人民币基金带来太大压力，因为本地积累非常重要，不可能一蹴而就。
需要注意的是，优质的硬科技项目往往并不位于一线城市。
因此，大辰多年前就开始实施“产业+区域”两轮驱动战略。
目前，它在国内18个城市拥有自己的地面部队，往往可以更早出动。
挖掘水下项目。
“时代变了，投资人光靠在办公室喝咖啡、打电话已经不能投资优质项目了。
”此前，大辰团队投资广东惠州亿纬锂能，开始新能源锂电池的投资布局；投资山东莱芜金磊风电，开启风电方向探索；还找到了四川成都的智敏达、福建福州的瑞芯微……这样的名单不胜枚举，最终有近60家非一二线城市的企业成功上市。
这是大多数美元基金无法借鉴的经验。
相比美元基金的竞争，肖兵坦言，更应该关注产业资本和国有投资机构。
虽然现在产业资本来势汹汹，但VC们与之合作的机会还是很多的。
例如，大辰与国内领先的半导体产业资本共同投资了多个项目；国有机构则存在效率短板、风险不负责等问题。
他们比较警惕，所以经常参与后期融资。
过去几年，产业资本和国有机构抬高估值的现象屡见不鲜。
肖兵给出了自己的建议：尽早投资，差异化竞争。
VC是一个高度周期性的行业。
投资者有时就像农民。
有好年景，也有坏年景。
天气好的时候他们必须播种，但有暴风雨的时候他们必须耕种。
只有这样，他们才能逆周期投资，顺周期收获。
。
回顾过去22年，大辰每次危机后都会经历爆发，这次应该也不例外。
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