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06-17
元禾璞华迎来又一重大官宣。
据投资界消息，元禾璞华人民币基金第三期已完成最终交割，总规模超过42亿元，超额募资超过30%。
据悉，该基金将聚焦集成电路全产业链，重点关注集成电路设计、半导体材料、设备、封装测试及相关应用等战略性新兴产业领域和硬技术投资机会。
本次新基金LP阵容庞大，参与投资者超过25家，包括元和控股、兴业银行、苏州基金、国方母基金、华新集团、国华人寿、美团点评、招商证券等。
知名机构或公司。
值得一提的是，家族办公室和高净值个人也参与其中。
“他们自然而然地将硬科技赛道视为必修赛道。
”这是以前从未见过的场景。
LP的认可得益于元禾璞华在过去一年的出色表现。
2017年，元禾璞华的团队要么正在看项目，要么正在去看项目的路上。
仅投票会议就召开了20次，平均每两周一次。
与此同时，元禾璞华也迎来了IPO的收获季节。
去年共有14家被投企业上市并通过IPO。
目前，国内半导体产业呈现出前所未有的繁荣景象。
元禾璞华常务合伙人与投资委员会的主席陈大同提醒，“无论是投资老兵还是新兵，千万不要追高或追赶，因为这是一个‘十年磨一剑的行业。
’”超过4一口气筹集了亿元。
家族办公室和高净值人士这次都来了。
元禾璞华新基金的LP阵容堪称豪华。
具体来看，第三期人民币基金的LP主要包括：元和控股、兴业银行、苏州基金、国方母基金、华新集团、建信股权、上海科创母基金、西城母基金、国华人寿、美团点评、招商证券等超过25家知名机构或公司。
可以发现，基金LP的构成类型更加多元化。
回顾元禾璞华以往的基金，LP大多由大型上市公司、知名基金中的基金和引导基金组成，但这一次扩大了许多“新朋友”，相比之前是一个数量级的跃升。
在这次筹款中，元禾璞华引入了许多新的金融机构，包括保险公司、银行和证券公司。
“我们对这些LP进行了长期跟踪，最终在这只基金上达成了合作。
”元禾璞华的执行官吴海滨说。
值得一提的是，一些家族办公室和高净值人士也参与了这只新基金，这也反映了当前的主流趋势。
吴海滨表示，家族办公室和高净值人士的资金配置更加积极。
过去他们更多投资房地产或流动性高的行业，现在更愿意参与流动性低、符合国家产业发展方向的股权投资。
投资基金。
“大家在配置资产的时候，自然而然地将硬科技赛道视为必须配置的赛道。
“此外，元禾璞华老LP的再投资率也高达80%，这得益于投资者对其业绩的认可。
”吴海滨透露，其中8家公司投资了5月份成立的人民币基金二期今年已经成功的另外8家公司也通过了IPO，预计超过50%的项目最终将通过IPO退出，在成立短短三年多的时间里，DPI已经筹集了近50%的资金。
在募集人民币基金三期的过程中，陈大同也感觉到一些变化正在悄然发生。
在募集人民币基金二期的时候，元禾璞华不得不花费大量的精力去说服很多LP。
把他们的一部分资金投入到集成电路领域，甚至有一部分，我在写募资报告时特别指出“中国集成电路产业将迎来黄金十年”。
“现在情况完全不一样了，很多LP甚至不等我们开口就主动上门拜访我们，直言要进军半导体行业。
”但是，当行业变得越来越热的时候。
，这意味着我们需要更加冷静。
在选择有限合伙人时，元禾璞华的基本原则之一是“拿到的钱不热”。
也就是说，LP不能影响团队投资业务的发展。
在陈大同看来，这是最重要的标准。
比如有的地方政府在投资时有一定的要求，可能会要求兴办产业或者反投资。
元禾璞华对于此类资金将会相对谨慎。
同时，元禾璞华希望与有限合伙人取得长期合作。
这不仅仅是一次性交易。
用陈大同的话说，VC/PE永远都在融资的路上。
“也许后年，我们会开始募集另一只基金，所以我们希望长期跟我们在一起的投资者可以接受。
后续基金会表现很好，这些投资者有能力继续支持我们。
“每两周举行一次投票会议，一年内实现了14家IPO，对元禾璞华来说又是一个收获的一年。
首先从投资金额来看，元禾璞华去年整体投资金额比去年增长了近70%。
”去年；投资的公司数量也超过了50家，也比前一年增加了近50%。
据悉，去年对于陈大同和他的团队来说是极其忙碌的一年。
尽管团队人数没有大幅增加，但仍然是大量的发现和筛选项目，元禾璞华去年召开了20次投资会议，平均每两周一次，在退出方面，元禾璞华的成绩同样令人印象深刻。
陈大同表示，去年元禾璞华投资的公司共有14家，达到了历年来老牌VC的巅峰，这也体现了目前国内半导体行业的繁荣。
其中，给陈大同印象最深的是去年9月参加创业板会议的华大九天。
。
这是一家成立于2008年的EDA公司，在全球80%的市场份额被新思科技、凯登电子、西门子三大巨头占据的情况下，华大九天在部分领域取得了突破，拿下了国内EDA市场10%左右的份额。
市场份额为6%，在本土EDA公司中排名第一。
EDA作为集成电路领域的上游基础工具，相当于产业链中的“画笔”，因此元禾璞华长期以来一直关注这一领域。
直到2000年，迅速发展的华大九天才进入了元禾璞华的视线。
在陈大同看来，华大九天当时的商业模式已经比较成熟，产品得到了市场的认可，仍然能够实现盈亏平衡，成为行业中的佼佼者。
不仅如此，华大九天创始人刘卫平在EDA领域耕耘数十年，积累了丰富的技术和经验。
因此，陈大同判断华大九天肯定会是爆发的公司，于是在今年9月为华大九天启动了B轮融资。
这背后是元禾璞华对“投资国内替代品”投资理念的坚定贯彻。
“我们的布局仍然以国产替代为主，同时也兼顾创新。
但随着形势的变化，投资领域、投资方式和手段都发生了一些变化。
”陈大同表示，元禾璞华一期人民币基金的投资企业中，80%是设计公司，因为当时国产替代主要发生在半导体设计领域。
2000年至2010年人民币基金第二期，国内半导体产业进入全面开花阶段，元禾璞华也开始布局包括材料、设备、零部件等其他细分领域。
设计公司比例下降至60%。
与此同时，元禾璞华的投资阶段也在逐步向前推进。
目前，部分Pre-IPO轮项目的估值相对昂贵，有些情况下，一二级市场的估值甚至已经开始倒挂。
因此，珍惜手中“子弹”的元禾璞华选择不参与昂贵的Pre-IPO轮，而是会更早地进行投资。
“我们会部署那些能够清楚地看到盈利模式的公司，即使他们还没有取得很好的利润。
”元禾璞华执行官合伙人、总经理刘跃补充道，元禾璞华现阶段的投资可以帮助公司再上一个台阶。
走上楼梯，直到到达 IPO 阶段。
半导体行业磨练了十年技术，但不能仅靠高薪挖人。
当前的半导体行业还不是最热的，只会越来越热。
陈大同去年曾判断“几乎所有的VC都会看半导体”。
如今，这一现象已得到证实。
风险投资公司要想生存就必须进行硬技术投资。
就连消费类风投也会高薪聘请硬技术投资者来布局半导体。
这种现象时有发生。
不过，在陈大同看来，基金就像一个人。
所谓基因是后天极难改变的，不是招几个专业投资人就能解决的。
大量投资者涌入，也导致优质半导体项目的争夺几乎进入白热化阶段，“有钱却投资不了”的现象接连上演。
其他。
但这个麻烦对于元禾璞华来说似乎并不存在。
刘跃笑着表示，只要是元禾璞华喜欢的项目，他就有很大概率能够投资，而这种信心来自于元禾璞华骨子里流淌的半导体产业的血液。
翻看他们的简历，我们可以发现元禾璞华的骨干投资人都有电子行业背景。
有的自己创业，有的在龙头企业工作了几年。
例如，陈大同曾担任豪威科技和展讯通信的联合创始人；刘跃曾任中芯国际副总裁、北大青鸟集团副总裁。
“当我们与创业团队沟通时，更容易产生共鸣和共情。
”此外，凭借积累的产业资源，元禾璞华还可以为半导体企业提供投后赋能，帮助其组建完整的团队。
，并解决供应链、产能等各种问题。
陈大同还提醒，投资半导体时不要盲目跟风，而是要长期努力。
在他看来，像半导体这样的硬科技项目需要时间来发展，不能指望在短短的一两年内爆发。
“无论投资老手还是新手，永远不要追高点、追热点，因为半导体是一个需要十年磨砺的行业。
”如今，以哈勃投资、宁德时代、小米为代表的产业资本，在半导体领域攻城略地的步伐甚至超过了传统半导体VC。
他们每年投资数十个半导体项目已不是什么秘密，而且布局是多管齐下的。
例如，哈勃投资去年以来密集投资了30多家公司，平均每月投资2家公司；其投资领域涵盖第三代半导体、EDA工具、芯片设计、激光设备、半导体核心材料等细节。
分开的轨道。
面对如此激烈的竞争，陈大同并不担心。
他相信中国是一个诞生奇迹的国家。
只有在这里，才能涌现出一批批极具生命力的产业资本。
他们利用各自的平台设立基金投资半导体，从而形成了一种趋势。
这种产业资本不同于市场化的VC。
他们的目的不是为了赚钱，而是为母公司创造一个广泛的“朋友圈”。
陈大同表示，对于半导体企业来说，接受产业资本投资的好处是可以获得大量订单，但很容易失去对公司业务方向的控制。
最近，他和他的团队还遇到了一个有趣的场景：多家公司同时找到他，希望元禾璞华成为新一轮融资的领投方。
原因是无法平衡产业资本和其他投资者的利益，所以需要对该产业进行投资。
有权平衡关系的中立方。
“我们没想到，在半导体行业打拼了几十年之后，这个时候我们仍然具有如此特殊的价值。
”陈大同笑着说道。
陈大同还指出了自己未来重点发展的方向。
一方面有国产替代的机会，另一方面也有新市场的创新机会，比如汽车电子、物联网、工业自动化等。
他还强调，作为科学大国和技术，中国必须软硬兼备。
“我们在软性方面并不弱，但关键是企业的接受程度还不高。
我认为未来企业软件将会发生巨大的变化，这是一个很好的机会。
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