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礼来频繁收购的目的是什么？

发布于：2024-06-18 编辑：匿名来源：网络

全球市值最大的制药公司礼来公司发生的两件“大事”值得关注。

首先，礼来公司市值持续上涨，两个月内上涨近1亿美元。

美国投行Stifel的数据显示，过去5年里，礼来公司股价上涨了17%，而所有大公司的股价都上涨了17%，并且不断触及新的天花板。

礼来公司8月份市值突破1亿美元后，两个月后，市值逼近1亿美元。

这种逆势上涨让许多制药公司望尘莫及。

简单对比一下，昔日最大的制药公司强生公司的市值目前仍在1亿美元左右徘徊，与礼来公司的市值差距似乎越来越大。

全球最大制药公司辉瑞公司也是如此，上演了四年的梦想，股价一路下跌。

达到2010年的水平令人失望。

二是礼来公司将再次进行企业并购。

10月18日，迈步林生物宣布与礼来公司达成收购协议。

据官网介绍，Mablink是一家临床前生物技术公司，通过其PSARLink?专有平台开发下一代抗体药物偶联物（ADC）。

这已经是礼来公司今年下半年收购的第六家公司。

这与业界对礼来不依赖并购的传统印象不同。

可以观察到，今年下半年，礼来明显加快了“收购扩张之路”。

如此密集的收购背后的逻辑是什么？ 1. 5月份进行了6次采购。

礼来频繁收购背后的意图是什么？礼来公司正在讲述一个新故事。

回顾强生、赛诺菲等跨国公司的发展历史，它们的扩张都离不开收购。

然而，多年来，围绕礼来公司的收购信息却很少，这甚至引发了外界的讨论：“礼来公司在不合并的情况下，能够独自走多远？” 如今，正如市值飙升一样，风向似乎正在发生变化，礼来似乎走上了一条大举并购的道路。

自今年6月以来，礼来公司几乎每个月都在进行收购。

仔细一看，被收购的公司涉及糖尿病细胞治疗、ADC、核医学等多个领域。

总体而言，这些交易的价值从10亿美元到30亿美元不等。

从被收购企业的分析中不难看出，它们的扩张意图十分明显。

谈起收购和扩张，一个不可忽视的一大背景是，礼来长期以来专注于糖尿病、免疫、肿瘤、神经科学四大领域。

礼来公司的六次收购，一方面是巩固其在优势领域的地位；另一方面是为了巩固其在优势领域的地位。

另一方面，通过外部并购拓展管线，从而拓展全球新兴潜力领域和模式。

其中，糖尿病一直是礼来布局的主要领域。

在这一领域，礼来公司试图通过今年8月的这两次收购来巩固其在糖尿病和肥胖症治疗领域的主导地位。

一是完成对Versanis Bio的收购，包括纳入Versanis Bio的核心产品bimagrumab；随后完成了对Sigilon Therapeutics的收购。

此次收购使礼来公司能够继续研究和开发，包括 SIG-，用于治疗 1 2 型糖尿病的封装细胞疗法。

在免疫领域，礼来一直有深度布局。

从礼来公司现有的免疫药物管线来看，其核心管线为IL-17A单克隆抗体ixekizumab（Taltz），销售处于成长期。

作为自身免疫领域已被证实的靶点，除了ixekizumab之外，诺华公司的可善挺（Cosentyx），市场上针对IL-17的药物也备受关注，但这些药物均是单克隆抗体。

药物通过皮下注射给药。

至于礼来公司今年6月收购的DICE Therapeutics，其目前的管线布局主要集中在慢性自身免疫性疾病和炎症性疾病领域，其重点项目也是IL-17小分子抑制剂的产品组合。

但与礼来公司现有的管线不同，DICE以口服小分子药物的开发为切入点，开发具有潜在差异化优势的新药。

通过目前的竞争格局，不难看出礼来公司渴望巩固现有的优势地位，强化产品竞争力。

在当前热门前沿的核医学和ADC领域，礼来公司也通过收购新公司进入该领域，不甘落后。

十月份的一次收购被视为礼来公司进军核医学研发领域的举措。

礼来公司斥资14亿美元收购Point Biopharma。

官网显示，该公司主要项目包括PNT和PNT，目前处于后期开发阶段。

PNT是一种针对前列腺特异性膜抗原（PSMA）的放射配体疗法，而PNT是一种针对生长抑素受体（SSTR）的放射配体疗法。

对此，礼来肿瘤部门总裁Jacob Van Naarden直言，过去几年他看到了该领域的潜力，并将收购Point视为自己投资放射性配体药物开发的起点。

在今年BD交易不断的ADC领域，礼来选择直接收购两家药企。

除了今天与 Mablink Bioscience 达成的收购协议外，礼来公司早在今年 8 月就完成了对 Emergence 的收购。

Emergence 的核心管道是 Nectin-4 ADC 药物 (ETx-22)。

归根结底，礼来公司目前收购的产品仍然集中在糖尿病、免疫、肿瘤领域，主要是为了与母公司实现协同，实现效率提升。

根据药企市值管理规则，通过高质量收购，礼来一方面可以抢占关键明星资产，高效、低风险地收购产品管线，从而扩大治疗领域的覆盖范围或技术平台；另一方面，也可以充分利用现有的开发能力和商业化平台，实现优势互补。

礼来公司似乎正在讲述一个新故事。

或许礼来已经到了一个新的时间点，需要依靠收购来实现更快的扩张，但如何在庞大的管理体系下实现更高效、灵活的一体化管理，或许是它的下一个命题。

2.礼来公司为何难以保持低调？五年前，你可能不会想到，未来几年，礼来公司将成为跨国制药公司中的“跑步者”。

毕竟，当时礼来公司正在为其阿尔茨海默病药物研发的第N次失败而深感忧虑。

上市30年来股价表现平平，人们很难预测礼来公司后续的“一路作弊”。

多年来，礼来公司没有进行任何大规模的并购，也算得上是一家非常“低调”的制药公司。

但现在，礼来公司很难再保持低调了。

年初，礼来公司股价飙升。

尤其是这一年，礼来公司的市值涨幅惊人，突破1亿美元似乎指日可待。

推动其市值增长的重要因素是糖尿病药物和阿尔茨海默病药物的进步。

2017年，利度拉鲁肽获批上市，成为全球第四个上市的GLP-1受体激动剂产品。

虽然没有率先上市，但具有疗效明确、整体安全性好等诸多优点。

竞争力非常强，终于在2004年成为全球“糖王”。

今年上半年，度拉鲁肽增长放缓，但它的“接班人”已经出现。