投资界24小时- 快手 正面挑衅字节跳动；瑞幸的欺诈行为比揭露的22亿更严重；光大控股新基金启动，初始规模100亿
06-18
这个春天比想象中更艰难。
清明节前夕，上市公司广州宏亚数控机械股份有限公司（简称“宏亚数控”）发布公告称，公司拟出资1万元，由合伙人有限公司与多家企业合资设立。
知名VC/PE机构。
产业基金正式宣布解散。
这应该是疫情以来第一只公开倒闭的基金。
“在后续筹备过程中，受宏观经济形势和市场环境变化的影响，无法筹集到足够的资金，也没有实际运营。
因此，合伙人决定解散产业基金。
”公告中的解释称，该基金解散的原因是该基金募集资金失败。
随后，投资界联系了北京、上海、深圳多家参与产业基金的投资机构，但大家对此事都十分遮遮掩掩，不愿多谈。
一位知名投资机构内部人士表示，他知道此事，但不了解具体情况。
“以上市公司公告为准。
”这并不是一个孤立的案例。
疫情之下，私募LP的资金压力急剧增大。
据投资界统计，仅3月份，就有至少3家上市公司发布公告宣布终止资金出资，甚至美元LP也开始出现大范围违约。
中小型全科医生正在消亡——一位不愿透露姓名的投资经理抱怨说，在疫情的帮助下，创始人合伙人取消了办公室的租约，终于让大家回家工作了。
令人担忧的是，越来越多的新基金将因资金问题而“猝死”。
这只产业基金筹集了一年半的2亿元后，却在疫情期间悄然崩盘。
没想到，疫情还没过去，第一只倒闭的基金就出现了。
3月初，上市公司宏亚数控发布《关于终止参与暨解散产业投资基金的公告》，确认其作为LP参与的天津产业基金合伙企业（有限合伙）解散。
投资界获悉，该产业基金规模为2亿元。
“2017年3月9日，产业基金召开了今年首届合伙人大会，全体合伙人一致同意解散产业基金。
”资料显示，宏亚数控于今年12月在深交所中小板挂牌上市。
是一家家具制造专用设备制造商。
主要从事数控板式家具机械设备和全自动化生产线的研发、设计、生产和销售。
截至今年4月7日，该公司市值为50亿元。
作为基金投资人之一的宏亚数控透露，该基金于2018年10月22日经公司第三届董事会第四次会议审议通过，为推动公司长远发展，充分发挥专业资源优势，专业投资机构的专业知识。
专业能力，实现专业投资机构资源、公司产业资源和金融资本之间的良性互动。
公司拟以LP身份出资3万元，与多家投资机构及其他合格投资者共同出资设立天津产业基金合伙企业（有限合伙）。
投资界查阅原公告获悉，该产业基金主要投资军民融合产业，兼顾TMT、消费升级、大健康、高端装备、节能环保、新农业、新能源、新材料等新兴产业。
认购投资者有9家，其中包括多家知名VC/PE机构。
然而，产业基金却“生不逢时”。
今年正值中国VC/PE机构爆发“募资难”，募资工作也受到阻碍。
宏亚数控在公告中承认，本次募集资金进展并不顺利——“产业基金自2018年12月26日注册成立以来，由于后续筹备过程中宏观形势和市场环境变化的影响，由于无法筹集到足够的资金，尚未实际投入运营，因此全体合伙人决定解散该产业基金。
”对此，深圳一家PE机构IR判断，疫情应该是压垮骆驼的最后一根稻草，“2亿规模的基金一年半了还没完成，可见难度有多大。
再加上疫情的影响，很多投资者尤其是私募LP都出现了现金流问题，彻底扼杀了他们筹集资金的希望。
LP是否开始大规模违约？这并不是一个孤立的事件。
上市公司纷纷宣布终止投资案例 疫情之下，越来越多的新基金因投资问题而“猝死”。
2020年3月16日，另一家上市公司华联控股股份有限公司。
发布《关于终止参与设立华桐只能基金的公告》公告，宣布终止参股原计划与前海梧桐并购基金等合作伙伴共同设立的华通智能基金，“因近期宏观经济形势、市场环境发生变化。
且受COVID-19疫情影响，相关合作伙伴投资尚未到位。
”华联控股在公告中解释称，根据公司自身实际情况，为更好地保障公司及股东利益，经与全体合作伙伴友好协商，决定终止设立该投资基金。
无独有偶，3月30日，上市公司华西能源工业股份有限公司（以下简称“华西能源”）也发布文章，提及公司原拟以现金出资2亿元，董事长李仁超拟投资3亿元。
与其他三位投资者共同设立清河金泰诺并购基金合伙企业（有限合伙）的计划也落空了。
“由于宏观经济形势、金融政策、公司生产经营、资金需求等内外部环境发生重大变化，继续参与设立并购基金存在较大不确定性。
”西部能源最终决定终止参与设立。
收购资金。
受疫情影响，一级市场本已困难的融资环境岌岌可危。
一位业内资深人士透露，据我们初步了解，目前受影响最大的是民企和高净值人群的投资。
可以说，这两个方面的钱已经快枯竭了。
LP撤资现象开始出现。
“很多基金已经出现过一些LP无法进行后续投资的情况。
未来1-2年，来自私募LP的资金压力会很大。
”合伙人、宜信财富私募股权基金基金经理廖俊霞表示。
以上仅是人民币基金的情况。
随着疫情在全球肆虐，美元基金开始寸步难行。
大规模有限合伙人违约并非耸人听闻。
据外媒报道，欧洲的机构有限合伙人现在开始违约。
知名资产管理公司MJ Hudson的一位合伙人直言，“自这场危机开始以来，我已经看到两起欧洲LP违约，而且可能还会出现更多违约。
国泰基金合伙人段兰春曾对投资界表示，除了现有的GP业绩稳定外，新的GP拿钱比以前更难了。
以前拿美元钱不容易，拿欧元钱就更难了。
现在更难了。
就连美国、欧洲的本土基金今年的融资难度也大为增加。
后面还有更让人担心的事情：2月份投资案件下降近70%牵一发而动全身，未来投资端的募资情况将一一揭晓。
疫情之下，中国VC/PE融资整体下滑已是不争的事实。
清科研究中心旗下私募基金频道统计显示，2018年2月国内股权投资募资市场共有38只基金募集资金，同比下降64.8%；披露募资金额的38只基金合计募集资金5800万元，同比减少。
18.9%；新设立基金共21只，数量环比减少48.8%。
融资市场低迷，寒意迅速传导至投资端。
据清科旗下私募股权频道统计，今年2月VC/PE市场投资案例总数同比下降69.0%；总投资额9800万元，同比下降55.0%。
投资案例数量和金额均呈现断崖式下滑。
这个信号足以引起所有创业者的警惕：一级市场资金整体偏紧，创投机构日益勒紧裤腰带。
之前的担忧正在慢慢成为现实。
国内疫情初期，易凯资本创始人兼CEO王冉曾给出悲观预测：如果疫情防控非常不好，不仅会影响上半年，还会影响全年。
。
一些投资机构会全年开放窗口。
这也是很有可能的。
现在看来，国外的疫情还远没有结束。
现金为王，这句话不再只适用于企业家，也适用于风险投资基金。
不久前，软银发布公告，宣布“出售或资本化”4.5万亿日元（约合1亿美元）公司资产，以解决疫情期间业务损失敞口的担忧；它还包括准备出售价值约1亿美元的资产。
阿里巴巴入股，套现解困。
国内大部分VC/PE还没有这样的意识：要时刻保持充足的流动性储备，以抵御周期。
早在下半年，高瓴资本就大规模减持，清仓陌陌、苹果、特斯拉、蔚来等热门科技股，转而加大对周期性阻力较强的生物制药股的配置。
VC/PE悄然消失。
这一次，老板公正地让大家“回家”。
每一次危机都是一次淘汰赛，对于VC/PE也是如此。
两年前，赛富亚洲投资基金创始经理颜彦在第十八届中国股权投资年度论坛上就做出了尖锐的预测：未来五年，你可能会看到很多VC基金陷入困境。
“为什么？因为美元基金的投资期是5年左右，投资回收期是5年。
GP可以延长两年，总共12年。
但中国的人民币基金大部分投资期都是5年投资三年，回收期两年，这个基金的总寿命只有五年，怎么能投资到一个早期项目呢？”严判断，未来五年，我们会看到大量基金会出现困境和麻烦。
从闹事上法庭，到泡沫破灭，肯定会有很多人，然后他们就会回归理性。
没想到，VC/PE现在面临着更严峻的考验——关门大吉。
过去几年，当融资难席卷全国时，大量僵尸基金涌现。
再加上突如其来的疫情，他们彻底崩溃了。
一位不愿透露姓名的投资经理抱怨说，由于疫情，创始人合伙人取消了办公室的租约，现在终于允许大家回家工作了。
历史的教训历历在目。
回顾过去一年，金融危机最广为人知的无疑是大型投行集体倒闭；然而，同一时期，美国约有四分之一的私募股权投资机构在危机中倒闭。
这一次，或许也不例外。
光大控股提醒，近十年来，私募股权投资和资产管理公司已发展成为金融体系中重要的影子银行机构。
他们在这一轮危机中可能面临更高的风险，不排除由此而来的制度崩溃的可能性。
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