黑石创始人：清华大学学者项目已融资2.6亿美元
06-17
新闻链接：1、台积电Q2营收2亿元，9月14日后或将停止向华为供货； 2、中芯国际总市值近亿元。
上市首日刷新A股多项纪录；证券时报等消息 7月15日，中芯国际在香港联交所公告称，公司股票将于2020年7月16日在上交所科创板挂牌上市。
公告中，中芯国际还提到特别风险，包括目前公司14nm、28nm工艺产品营收占比较低、28nm工艺产品产能过剩风险、营收持续下滑以及毛利率为负的风险。
公告显示，中芯国际今年各季度28纳米工艺产品营收分为16.34亿元、12.4亿元和8.1亿元，占比分别为8.12%、6.19%和4.03%，呈现持续下降趋势。
4Q中芯国际开始量产14nm工艺产品，营收1万元，占比0.29%。
与台积电第二季度公布的数据相比，28nm占其营收的14%。
两方面相比，中芯国际在第三层工艺节点的贡献也令人担忧！ ！作为国内芯片制造龙头，中芯国际在纯晶圆代工领域排名全球第四、大陆第一，年营收过亿元，晶圆代工是其主要收入来源。
从市值来看，目前中芯国际A股+H股总市值约为1亿元人民币，台积电市值已达1亿美元，超过2万亿元人民币。
收入、市值等差异的背后，更重要的是芯片制造技术水平的差距。
▌晶圆代工层面在全球贸易争端的背景下，芯片大战成为科技行业的兵家必争之地，芯片一般分为上游、中游、下游三个环节——芯片设计、芯片制造、芯片封装测试。
其中，芯片制造中的晶圆代工环节是目前中国大陆芯片产业链中最薄弱的环节之一。
这里有一个术语“晶圆代工”，指的是用于生产硅半导体集成电路的硅晶圆。
可以在硅片上加工各种电路元件结构，成为具有特定电气功能的半导体产品。
因为它的形状是圆形的，所以被称为晶圆。
晶圆代工在半导体产业链中扮演着赋予芯片“生命”的角色。
一般来说，加工产品的精度越小，所需的技术就越高。
目前，在技术层面，中芯国际为客户提供0.35微米至14纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。
晶圆行业的领先者分别于2009年、2016年和2015年实现了16纳米、10纳米和7纳米工艺的量产。
中芯国际14纳米工艺量产是在2009年，也就是说，中芯国际、台积电和三星对于巨头来说，存在2-3代的差距。
台积电作为最大的晶圆代工巨头，拥有最前沿的芯片制程技术。
台积电第二季度财报列出了工艺来源和平台来源占其营收的比例。
其中，16nm和7nm工艺仍然是主要收入来源。
第二季度16纳米工艺贡献了18%的收入，7纳米工艺贡献了36%，成为最大的收入来源。
28nm是另一个营收占比超过10%的工艺，第二季度营收占比为14%。
中芯国际财报显示，年产能最大的两个领域依然在0.15/0.18微米和55/65纳米之间。
14纳米和28纳米工艺产品营收较低，28纳米工艺产品面临产能过剩等风险。
近三年，中芯国际28纳米制程产品营收占比分别为16.3亿元、12.4亿元、8.1亿元，占比分别为8.12%、6.19%、4.03%。
收入和比重持续下降。
目前，28纳米全球出现产能过剩的情况，中芯国际急需寻找下一个盈利点。
目前世界一流的高端芯片主要是14纳米。
中芯国际14纳米工艺产品将于今年第四季度开始量产，相关营收为1500元，占比0.29%。
截至年底，中芯国际晶圆产能已达到每月45万片晶圆，全球市场份额约5%，代表中国大陆最先进水平。
事实上，芯片制造技术的水平直接决定了公司的盈利能力。
中芯国际近三年净利润率分别为5.1%、2.3%和4.1%，远低于台积电的32.3%、34.0%和35.1%。
利率。
2018年，中芯国际扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为负，亏损52亿元。
从两家公司的营收规模来看，台积电的营收始终是中芯国际的10倍以上，而其晶圆出货量的倍数仅为2~3倍左右。
也就是说，中芯国际的每颗晶圆价格都比台积电便宜，中芯国际的议价能力也远低于台积电。
▌谁拥有先进技术，谁就能抢占市场。
在晶圆代工制造产品领域，谁拥有先进的技术，谁就能快速抢占市场。
特别是进入5G时代后，大量高速计算和汽车芯片需要5纳米以下的先进工艺芯片。
目前，国际巨头之间的竞争已经达到3nm。
早在今年，台积电就公布了3nm工艺技术计划。
此次，在台积电第二季度业绩发布会上，台积电透露了全新的3纳米工艺技术计划，预计下半年实现量产。
对于中芯国际来说，在完成14nm工艺量产后，下一个攻克的目标是7nm。
中芯国际之所以能够快速突破14nm工艺，与顶尖半导体人才的加盟有关。
2019年，中芯国际宣布前台积电技术总长、三星代工研发总监梁孟松加盟中芯国际，担任联席首席执行官兼执行董事。
一年半的时间，梁孟松将中芯国际从28nm时代带入14nm时代。
更可贵的是，不到一天的时间，中芯国际将其14纳米工艺芯片的良率从3%提高到了95%。
这是中芯国际技术支持的巨大飞跃。
集成电路晶圆代工技术含量高，需要前期技术论证和后续不断研发实践，周期长。
这是一个资金、人才、技术密集型产业，需要大量投资。
2018年至2018年，中芯国际研发投入分别为35.7亿、44.7亿、47.4亿，占营业收入的比重分别为16.72%、19.42%、21.55%。
“如果公司未来技术研发投入不足，不能支撑技术升级的需要，公司的技术可能被超越或替代，这将对公司的持续竞争力产生不利影响。
”中芯国际在招股书中表示。
原本，华为是台积电的第二大客户，去年占营收的14%，仅次于苹果的23%。
然而，美国对华为实施制裁，并禁止台积电向华为供货。
报道称，华为利用制裁解除期提前下了大量7纳米和5纳米订单，金额达7亿美元。
随着美国政府对华为新一轮制裁的到来，台积电表示9月之后没有向华为供货的计划。
这意味着留给华为的时间不多了。
中芯国际能否在短期内生产出7纳米工艺产品供应华为至关重要且紧迫。
从某种程度上来说，中芯国际和华为的命运是紧密相连的。
近日，有券商表示，中芯国际比贵州茅台更值钱。
几年前我们有茅台，一直奋斗到今天才拥有中芯国际的14nm先进工艺。
从14nm到3nm，有11nm的差距。
这也是中芯国际和台积电芯片的技术差距。
只有技术赶上，才能突破技术封锁的束缚。
科创板可以帮助中芯国际。
▌中芯国际责任重大，压力巨大。
与台积电成熟的5nm工艺相比，中芯国际还有很长的路要走。
据中芯国际最新财报显示，今年一季度，其营业收入仅为64亿元，净利润为3.48亿元，毛利率仅为21.58%，不到台积电的一半。
这主要是因为其收入来源至少有5000万元。
%的收入来自90nm工艺生产线。
可以说，技术差距决定利润差距。
经过多年的研发投入，中芯国际已成为大陆唯一一家能够提供14纳米工艺的晶圆代工厂，堪称国内最具实力的芯片制造商。
但其代工能力仍落后台积电两到三代，毛利率差距也很大。
台积电的晶圆制造工艺全球领先，牢牢锁定高通、苹果、华为等明星芯片巨头等龙头企业，导致毛利率超过50%，而中芯国际仅为一半。
另外，根据市场研究机构Top产业研究院统计，在今年一季度全球十大晶圆代工厂营收排名中，中芯国际占总市场份额4.5%，排名第五，而台积电位居行业第一。
持有54.1%的股份。
为了追赶技术，中芯国际必须将营业收入的15%用于研发，而台积电的研发投入占营业收入的比例不足10%。
这也导致两家公司净利润率差距进一步拉大。
中芯国际和台积电2018年的净利润率分别为5%和33%，巨大差距可见一斑。
持续高额的研发投入也给中芯国际带来了压力。
归属于母公司的净利润在扣除非盈利项目后甚至出现亏损，亏损额达12.5亿元。
从历年的财务数据来看，中芯国际的营业收入增长似乎陷入停滞。
除了巨额的研发投入外，代工制造商还严重依赖规模成本。
为了扩大规模，他们必须投入巨额的资本支出。
据中芯国际财报显示，2018年，中芯国际累计资本支出达1亿美元（约9000万元人民币）。
芯意研究院数据显示，中芯国际2020年资本支出将进一步增加，同比增速达55%，将创下公司历史最高资本支出记录。
由于产能已满载，中芯国际在此前的业绩说明会上表示，为响应客户需求，公司将继续扩大产能，抓住市场机遇和增长。
可见，中芯国际赴科创板二次上市，获得亿元融资，解决了“燃眉之急”，为中芯国际加快研发、追赶台积电提供了资金。
版权声明：本文内容由互联网用户自发贡献，本站不拥有所有权，不承担相关法律责任。如果发现本站有涉嫌抄袭的内容，欢迎发送邮件 举报，并提供相关证据，一经查实，本站将立刻删除涉嫌侵权内容。
标签：
相关文章
06-17
06-18
06-08
06-17
最新文章
英特尔收购芯片制造商eASIC，进一步减少对CPU的依赖
西门子携手现代汽车、起亚公司，共同推动交通运输行业数字化转型
行业领导者制定 Open Eye MSA 来帮助实现高速光连接应用
三星电子和 NAVER 合作
意法半导体和 Leti 合作开发 GaN-on-Si 功率转换技术
青岛将大力发展高世代TFT-LCD和Micro LED项目
长电科技参加IMAPS器件封装大会
三星正式发布Exynos 990旗舰处理器