凯斯汽配完成总额4亿元B轮融资，专注B2B汽配市场
06-18
1月24日，在“中国股权投资退出论坛”上，易一天使合伙人曹日辉向“早期投资者退出股权投资的正确方式”他表示，“投资机构面临的一大难题是退出难。
投资者看似很傲慢、很严格，但实际上我们也很心疼。
”曹日辉说，“投资是好的。
还是撤了吧。
” 曹日辉表示，每年投资机构的退出率不超过5%。
许多投资项目成功，但无法获得现金回报；同时，二级市场政策变化较大，难以预测，上市存在一定风险。
锁定期间，解锁后也可能会遇到经济不景气、股市不稳定的情况。
“我们投资猪八戒整整10年，这么长的周期一般机构很难筹集到资金，我们用的都是我们自己的资金。
”曹日辉还爆料，“昨天我在中关村见到新中利资本的汪潮涌时，他也投资了百度，但由于资金周期问题，无法获得更大的回报。
” 退出的价值 上市周期很长。
但该基金的周期较短。
曹日辉表示，如果不及时撤军，就会遇到这样的矛盾。
“LP要求高回报，但项目成长周期很长。
”退出需要捕捉未来的不确定风险并锁定过去的确定性回报。
其次，作为基金，也必须“安全有保障”。
第三，项目不限，资金有限。
“2009年和2010年，我们遇到了移动互联网浪潮。
我们通过出售老股筹集了2亿多资金，所以我们没有错过移动互联网的浪潮。
”卖给LP，学会用灵活的方法回收资金，创造新的财富。
” 常见的退出方式有哪些？ 曹日辉总结了常见的退出方式： IPO/并购。
能够IPO的公司很少，并购的成功率也很低。
“虽然这些是最理想的退出方式，但回报很高，但发生的概率很低。
” 新三板。
去年新三板的设立，对于天使和VC来说都是大有裨益的。
“但是，去年新三板的所有上市公司中，很多没有交易，流动性是一个问题。
因此，不保证新三板能够退出。
” 卖掉旧库存。
曹日辉称，在重庆，他们出售了猪八戒股份，“耗费了大量精力”。
他建议最好有一个专门帮助机构出售旧股的平台。
最后，曹日辉建议机构应采用适当的方式退出适当的股份。
“上市前退出，需要选择企业家和其他投资者都能接受的方式。
退出比例不宜太大，退出频率也不宜太高。
不宜退出，因为会造成公司股权结构的不稳定。
退出时最好帮助公司引入有用的新股东。
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