投资界24小时- 快手 正面挑衅字节跳动；瑞幸的欺诈行为比揭露的22亿更严重；光大控股新基金启动，初始规模100亿
06-18
聚美成功上市基因： 1.美妆市场规模大，聚美占比高 中国美妆市场规模和B2C规模分别为1亿元和1亿元。
聚美占据B2C市场的22.1%。
聚美自营毛利率超过33%，低于线下莎莎、卓友的45%。
聚美高端产品的利润率还有提升空间。
2。
模式特点：以限时特价销售为核心，打造高粘性+强大品牌孵化能力的平台。
聚美主打限时特卖模式，利用情景式购物体验吸引用户流量，刺激用户冲动消费，获得极高的重复购买率。
每天滚动更新 1/3 的 SKU，维持在 .在相对较短的一到三天的促销期内，以极具吸引力的价格向消费者进行炸弹营销。
用户的消费特点是重复购买、碎片化浏览、目的性弱。
此外，聚美具有信息深度、社交互动的特点，鼓励用户分享。
体检报告797000余条，短评10000余条。
聚美于2016年推出自己的品牌，并于2016年获得资生堂等品牌的独家代理权。
目前与制造商或其他供应商达成独家产品供应协议的产品包括穗唐洁面专家、高丝中国、爱茉莉太平洋集团旗下品牌（比如兰芝）。
对于一些寻求进入中国市场的国际美容品牌来说，还获得了独家在线分销权。
预计未来将有更多品牌成为聚美独家代理商。
根据行业经验，化妆品行业总代理、独家代理、自有品牌的毛利率分别达到20%、50%、70%。
莎莎、卓越等线下美妆渠道对独家产品的依赖比例较高（莎莎独家品牌收入占比44.2%）。
随着品牌孵化能力的加强，预计聚美独家代理和自有品牌的比例也将增加，毛利率也将进入持续提升通道。
3。
高效率的运营和营销为公司利润增长提供了保障。
首先，聚美的获客成本较低。
拥有大量的回头客，针对客户自发沟通的低成本营销，让聚美的获客成本处于行业较低水平。
此外，他们严格控制供应商。
聚美自营品牌比品牌总部谈判的品牌还要大。
直接发货由总部指定的经销商发货。
他们严格审查平台供应商的资质。
单个SKU中只出现一个有实力的商家，同时保持对产品的清晰了解。
的随机检验批次。
在物流方面，聚美在北京、沉阳、成都、广州、昆山拥有5个租赁物流中心。
化妆品体积小、质量轻、退货率低（1.5%左右）。
由于美妆品类和限时抢购模式的特点，聚美的SKU只有1万个，需要的物流面积也很小。
聚美的供应链成本近年来不断下降。
订单费用占收入比例从12.8%下降至7.8%，单位订单成本从2.64美元下降至1.65美元，处于行业最低水平。
一方面体现了美妆品类物流成本较低，另一方面体现了公司供应链效率的不断提升。
聚美的上市前景： 1。
注重品类拓展和品牌深度合作，提升供应链效率。
独家品牌的销售比例可能会增加聚美的毛利率。
每年的绝密独家品牌约占10%-15%。
预计未来三年公司有望将该比例提升至25%-30%。
此外，聚美还将逐步拓展与目标客户群体相匹配的服务等品类，通过交叉销售提高用户粘性和客单价。
2017年，聚美推出服装闪购模式，预计未来三年服装占比将超过30%。
广发证券预计未来三年聚美收入将增长52%。
由于聚美已经拥有稳定且强劲的盈利能力，他们认为聚美的合理估值中心是45亿美元。
2。
品牌品类发展与移动互联网转型 2012年推出手机APP后，交易额占比从2012年Q4的11%迅速提升至2014年Q1的49%，预计聚美将加强流量未来对移动终端的指导，也不排除与有入口资源的互联网公司合作。
同时，基于LBS的特点，聚美有望依托大量独家代理商和自有品牌资源，发展线下美容、美发等连锁产业的O2O。
交互的。
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