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06-18
中国数万不孕夫妇高调支持IPO。
据投资界（微信ID：pedaily）6月25日消息，锦欣生殖医疗集团今日在香港联交所挂牌上市，股票代码1，发行价为每股8.54港元。
截至发稿，价格涨幅超过18%，报价9.9港元，成交额12.93亿港元，市值1亿港元。
对于公众来说，辅助生殖领域一直是神秘的。
如今锦欣上市，“首支非公辅助生殖股”正式诞生，揭开了这一业务的冰山一角。
“买买买”后分拆上市：年营收超6亿，吞下美国助产巨头。
事实上，此次赴港上市的标的锦欣生殖医疗，隶属于成都锦欣医疗投资管理集团（以下简称“锦欣集团”），其底蕴深厚。
锦欣生殖医疗有限公司成立于2001年，以医疗、生殖、康养为三大支柱产业，成功完成公立医院改制。
锦欣的生殖医疗业务可以追溯到2000年，当时的医生来自自锦欣集团的前身公司管理人员。
自今年1月获四川省卫生厅批准开展AIH治疗以来，晋江生殖中心成为四川省首批机构之一。
获得辅助生殖服务许可后，业务迅速扩张。
2009年，锦欣集团成立了成都西南医院。
这家医院的前身早在2008年就获得了相应的辅助生殖许可证。
后来，作为企业重组的一部分，原成都西南医院于2018年8月将资产转让给成都西南医院。
除了自身的建制改造外，之后，锦欣集团还在华南和美国进行收购，迅速扩张。
今年1月，耀明医疗以6万元现金对价收购了同样拥有牌照的深圳中山医院。
根据弗若斯特沙利文报告，深圳中山医院利用IVF-ET技术实现深圳首例婴儿的诞生，并利用ICSI技术实现深圳首例婴儿的诞生。
2018年5月3日，锦欣生殖医疗注册成立。
上市前，锦欣还大举收购了美国医疗机构HRC Management。
HRC Medical于2011年由一群生殖医生在美国成立。
根据弗若斯特沙利文报告，HRC于2016年在美国西部辅助生殖服务市场排名第一，已进行4个IVF治疗周期。
辅助生殖服务包括两种技术——人工授精和体外受精（IVF）。
与人工授精相比，IVF目前应用广泛，占据中美辅助生殖市场约95%的市场份额。
在竞争激烈的试管婴儿领域，锦欣的生殖医学地位不容小觑。
2017年，耀明医疗进行8周期试管婴儿治疗，在国内辅助生殖服务市场排名第三，在非国有辅助生殖服务市场排名第一。
报告还显示，锦欣生殖医疗集团在中国的辅助生殖医疗机构的成功率较高，达到53%，而全国平均水平为45%。
这也成为锦欣收入的主要来源。
招股书显示，今年前9个月，锦欣分别实现营收3.46亿元、6.63亿元、6.7亿元；调整后净利润分别为1亿元、1.98亿元、2.02亿元。
知名VC/PE入驻华平投资进行两轮追投，红杉、高瓴资本提供支持。
资本在锦欣集团的重组并购过程中发挥了重要作用。
今年以来，锦欣助孕通过多轮融资，吸引了包括华平投资、信银国际、红杉中国、汇桥资本、药明康德、高瓴资本等在内的多家VC/PE和行业基金，成为明星云集的企业。
公司。
今年5月，华平投资投资了西南医院和成都金德，成为锦欣助孕最早的机构投资者。
2020年9月，锦欣集团分拆后完成大规模战略融资。
华平投资和新引入的中信银行旗下信银国际投资领投，红杉中国、药明康德等跟投。
本轮投资帮助锦欣完成了对美国HRC Fertility的并购整合。
IPO前，今年6月，锦欣助孕还完成了来自高瓴资本、汇桥资本、OribiMed资本共计1.5亿美元的融资，并获得实力雄厚的基石投资者。
招股书显示，IPO后，Jinxin Fertility BVI持股21.1%，由锦欣集团自然人股东持有，HRC Management持股15.15%。
华平投资是最大的机构投资者，通过Amethyst Gem持有18.77%的股份。
本次发行前，化信投资为第三大股东，持股4.12%；红杉资本、药明康德各持股2.14%，狮子山持股3.14%，四川省养老基金持股1.75%。
分享。
在回忆为何投资锦欣时，华平投资董事总经理方敏向投资界介绍，华平投资早在2006年就开始关注妇幼医疗服务领域的投资机会。
经过长期深入的研究，发现辅助生殖是一个高增长的行业。
，门槛高，充满潜力，我们开始寻找相应的企业。
在方敏看来，耀明生殖在辅助生殖领域处于领先地位。
“由于技术积累周期长、专业人才相对稀缺、监管严格，国内辅助生殖市场相对分散，而锦欣生殖是少数同时具备准入资格的公司之一。
也是具有提供高质量、个性化服务资格的医疗服务机构之一。
“锦欣生殖是今年第三家上市的红杉中国成员公司，也是近三年来第11家上市的医疗公司。
医疗健康是红杉中国四大投资板块之一。
红杉中国董事总经理曹一波向投资界表示：“作为一家非公立医疗机构，除了共同的服务优势外，耀明生殖还拥有不可多得的领先技术实力。
无论是独立运营辅助生殖业务还是在进军国际市场方面，锦欣公司有望通过上市后的持续内生增长和并购，在这个千亿市场中占据领先地位。
”成千上万的不孕夫妇一睹国内市场风采。
辅助生殖服务初创公司的地图在锦欣的生殖医学招股书中。
越来越多的中国人不孕不育。
今年中国约有1万对不孕夫妇，预计2018年不孕夫妇将增至1万对左右。
这意味着未来将有超过1亿对已婚夫妇无法正常生育。
这个数据显然超出了大众的传统认知，但也并非“空穴来风”。
据中国人口协会、国家计划生育委员会公布的数据，我国育龄夫妇不孕不育率已从20年前的2.5%-3%上升到近年来的12%-15%左右，患者人数超过10,000人。
其中，女性占50%，男性占40%，夫妻间共同原因占10%。
有专家甚至预测，不孕不育将成为继心脑血管疾病、肿瘤之后威胁人类健康的第三大疾病。
面对巨大的生殖辅助需求，人工授精和体外受精成为最重要的治疗方法。
但现实情况是，我国辅助生殖市场的渗透率很低。
在10,000对不孕夫妇中，只有527,000对接受辅助生殖服务。
此外，许多中国人前往海外寻求服务，其中美国尤其成为最受欢迎的目的地。
Frost & Sullivan报告称，2017年约0中国人前往海外接受辅助生殖服务，其中30%前往美国。
加州已成为国际患者尤其是中国患者的热门目的地。
2017年，前往加州的国际患者中有70%来自中国。
随着不孕率持续上升，生殖服务机构数量极其有限，甚至出现供大于求的情况。
据了解，我国辅助生殖服务提供者需要获得五类批准证书，包括：供精人工授精（AID）、夫精人工授精（AIH）、体外受精-胚胎移植（IVF-ET） ，以及用于 IVF 和 PGD/PGS 的 ICSI。
原国家卫计委数据显示，截至2019年，我国共有辅助生殖中心1家、人类精子库23家，仅有1家医院获得了试管婴儿许可证。
还有28%的生殖中心无法满足试管婴儿技术。
其中，私立医院生殖??中心仅有41家，不足10%，90%以上以公立医院为主。
这就像一片等待开发的蓝海。
但鉴于下游企业进入壁垒较高，产业链中游或将成为突破口。
据投资界公开信息不完全统计，近年来，已有多家辅助生殖服务创业公司成立。
这些服务平台通过在线知识普及和专业咨询服务，快速获得流量并增加用户粘性。
它还获得了资本支持，但仍处于早期阶段。
其中，互联网医疗平台微医也重点布局辅助生殖领域。
战略投资新IVF医疗集团，收购澳大利亚综合辅助生殖技术服务商Genea 89.5%股权。
同时，依托全国唯一的互联网妇幼医院牌照，整合微医不孕不育平台，战略控股贝贝克，借力后者布局线下生殖医疗联盟，加速线上线下与更多医疗联盟主体单位的联动。
“不孝有三种，最大的是不生孩子。
”这一直是中国人民根深蒂固的传统观念。
如今，随着锦欣生殖医疗钟声敲响，这个千亿市场或将加速爆发。
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