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06-18
高特佳、董事长、蔡达建 近年来，医疗健康行业并购悄然升温，新一波投资浪潮涌动。
默默投资医疗行业多年的高特佳不会错过这个机会。
不久前，该机构宣布推出30亿并购基金。
这是继近两年与迪安诊断、博雅生物设立三支并购基金后的最新举措。
蔡达建、高特佳投资集团、创始人，以及董事长这位与中国资本市场深耕20余年的风险投资“老手”，如今正率领团队迎来新一轮并购投资盛宴。
2000年开始走上专业化之路 早在2008年，高特佳就在行业中创新性地提出了“主题产业投资”的概念。
这是高特佳在当今业界最受称赞的一点。
当时，在经历多次IPO暂停和“全民PE”盛宴后，蔡达建将高特佳的发展战略定位在医疗健康主题投资上，开启了专业化之路。
说到这里，蔡达建仍难掩自豪：“高特佳绝对是中国第一个明确提出并落实聚焦主题理念的机构，减少了其他领域的投入，甚至完全停止，即便投入到现在，国内这样专门的机构也很少，大多数机构还在分摊蛋糕。
” 因为多年来的战略聚焦和行业积累，高特佳在医疗健康领域已经具备了较强的综合竞争力，无论是产业判断还是对一些核心资源的把握，高特佳在医疗健康领域已经投资了近40家企业。
成为“香饽饽” 高特佳的主营业务有三：一是并购和战略股权投资，二是普通PE，三是类似于早期的天使和VC。
是我们的核心。
”蔡达建反复强调。
目前我国医疗上市公司已超过100家，未来数量还将持续快速增长，总市值预计将超过6万亿元。
过去十年，医疗行业不仅跑赢中国股市，其增速也远高于中国GDP增速，成为最具投资价值的行业之一。
从行业来看，医药、医疗与其他相应领域的融合已成为大势所趋。
蔡达建表示，行业投资并购目前集中处于“大吃小”的状态，处于早期阶段。
但未来，这种势头将延伸到中型企业甚至大型企业。
“现在是大企业吃小企业，未来可能是大企业吃中间企业、中小企业兼并、大企业兼并。
” 高特佳目前的所有投资中，并购占据绝对压倒性的地位，VC项目相对较少。
具体来说，目前80%的项目已经成熟，VC项目短期内可能达到10%左右，未来比例可能还会增加。
“一些医疗健康行业还处于快速增长的细分领域，如果有VC机会，我们就会投资。
相比之下，VC比普通PE更有技术含量。
”蔡达建说道。
设立30亿并购基金 投资江湖多年，蔡达建认为现阶段是整个医疗健康行业并购重组的绝佳机会。
“无论是从行业和政策环境来看，还是从企业自身发展需求来看，整个行业都面临着产业链整合重组的历史性机遇，可以说天时、地利、人和。
” ，高特佳分别与迪恩诊断公司和博雅生物设立了两支并购基金。
前者专注于体外诊断领域，规模约5亿元人民币，目前已储备十多个项目；后者是协助博雅生物收购新百药业，规模约6.5亿元人民币，2019年3月高特佳宣布启动30亿投资收购基金，引起了广泛关注。
“国内投资公司中很难找到像高特佳这样具有实业背景的投资机构作为并购主体，甚至可以说是唯一一家。
”高特佳在并购基金、产业基金等领域实施布局，“产业+资本+智慧”汇聚的大健康投资生态圈蓝图也正式启动。
“健康医疗子行业、子行业很多，每个子行业处于不同的发展阶段，会带来不同的资本需求。
”谈及这笔大交易背后的逻辑，蔡达建认为，对于一个相对成熟的行业来说，它的总量不会增长太快。
此时，行业发展已进入内部完善和洗牌阶段。
“这个时候，会有更多的资源整合和并购需求，有优势的企业就会寻找机会。
”要兼并小企业、有特色的企业。
” 虽然高特佳在安排并购资金方面不断发力，但蔡达建坦言，医疗健康领域的投资并购仍主要基于“产业背景”。
在他看来，一些PE机构本质上不具备进入和管理行业的能力，大多起到辅助作用，“设立30亿的并购基金对于高特佳来说确实是一个新的台阶，但对于整个行业来说，这仍然是一个非常小的尺寸。
与国外成熟市场的医疗健康并购案例规模相比，差距更大。
该行业市场化发展迅速，并购需求十分旺盛。
如果我们有雄厚的资本冲进去，应该还有更大的项目等待我们开发。
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