看新视野NO.06｜金沙江周奇：科技投资者要坚持长期潜伏，善于把握技术成熟度
06-18
“今年最火的两个内部职位，法务岗和投招岗位。
”这堪称一级市场当年最生动的写照：法务岗位对应的是回购、投资招聘岗位，是回报投资。
正如近日圈内流传的招聘消息——某知名双币VC基金正在紧急招聘新职位——工投招聘总监，月薪5万-7万。
在我的印象中，这样的职位在过去是很少见的。
临年末，投资回笼压力加大。
有IR朋友开玩笑说，看到身边的机构准备设立首席返程投资官（CRO），负责监督回笼投资和招商工作；而一些投资机构则分批进行招商。
内部称为“政府资源部”。
悄然间，招商似乎就摆在了所有投资机构的面前。
顶级VC急聘总监：月薪7万元。
总监对产业投资持怎样的立场？本次招聘信息列出了5项岗位介绍要求，分别是：参与园区产业招商引资事项决策；负责业务拓展渠道的开发和管理，并与现有渠道保持良好的关系；负责寻找和筛选生物医药行业具有发展潜力和潜力的候选人，投资具有高投资价值的高成长性中小企业，进行业务洽谈，引进优质项目；负责建立、开发和维护优质项目库，并与公司其他区市业务发展实现资源循环；重点推进公司层面需要跨部门协作的创新项目，配合园区服务部门跟踪入驻项目进展。
该职位位于上海市静安区。
教育要求是学士学位。
提供的月薪范围是50k-70k。
从招聘信息来看，该职位更注重行业经验和资源，且与机构发布的其他职位相比，薪资已经处于中高水平。
这揭示了一个明显的趋势——美元基金正在努力适应国内LP的投资需求，包括向地区引入优质项目、与产业园区合作进行项目跟踪等。
曾经朋友遍天下的美元投资者，开始奔赴中国三四线城市的小县城，做人民币基金。
“这并不奇怪。
”一位深圳人民币基金的IR朋友谈及此事。
这两年，他收到了很多猎头的来信，大部分都是在为美元背景较强的双币基金招聘人民币基金募集职位。
开始募集人民币无疑是大部分美元基金本土化转型的重要一步。
记忆中，今年国内各大基金调整姿态的场景还历历在目。
6月，红杉资本宣布分拆独立，引起轰动；三个月后，兰驰创投将英文名称更改为“兰驰”的拼音缩写，更名的意义不言而喻；几乎与此同时，纪源资本宣布正式独立运营，不再使用英文品牌GGV。
与此同时，全球PE巨头华平投资选择与宜兴合作募集首支人民币基金；华人文化首支碳中和基金落地安徽，Cornerstone LP是安徽省国有“三一创新”基金二期。
“当LP改变时，服务内容也必须改变。
”招商引资必然是一个绕不开的话题。
招商办公室挤满了VC/PE办公室。
事实上，这一幕在人民币基金面前已经多次上演。
今年1月，一家领先的人民币VC成立了专门服务投资和回报投资的部门。
部门成员的主要职责是研究各地区的产业情况，并根据区域划分对资金资源、投资企业和潜在项目进行指导。
其他部门的同事决定如何拿钱、如何投资。
“这两年，我们显然又多了一项工作：梳理地方税收和投资政策。
”深圳某人民币基金投后经理坦言。
在他的印象中，招商引资等投资机构近年来开始出现。
“只要筹集人民币资金，就无法绕过政府引导基金。
如果他们拿了政府引导资金，就必须满足他们最大的需求——回报。
“投资就是吸引投资。
”无论多么领先的投资机构，都无法避免。
就连投资机构内负责招商的同事也要承担一些“会展”工作。
2017年，深圳某人民币基金与中部某城市合作，在当地举办创新创业大赛，并入股当地高校孵化的多个项目。
“忙了半年多了，好在当地政府很满意。
”不过，该基金一位投后工作人员透露，公司并没有很好地完成回投和招商，今年还会继续想其他办法。
临近年底，各投资机构的年会陆续召开。
明显的变化是招商引资更加激烈。
“今年的年会难得聚集了大部分被投企业，LP爸爸们轮流招兵买马。
”一些极端的情况是很难避免的。
据业内传言，某投资机构甚至将投资压力分摊到公司身上，并将注册地搬迁写入付款协议——不搬注册地，我就不付款。
。
还有“预投”的操作。
“我们会先去当地投资几个项目，然后再跟当地政府谈融资事宜。
”经过几年的运作，政府引导基金也观察到，部分GP回笼投资表现参差不齐，吸引项目表现也参差不齐。
数量不符合标准。
因此，一些政府引导基金会要求子基金管理人在申请时携带地方储备项目。
而且一些FA和项目方也越来越理解。
在投融资交流群中，项目公司简介中往往附有“是否可以迁至注册地”、“是否可以设立分公司”等备注。
投资人讲述了他们亲眼目睹的一个场景：一家规模不大、不需要扩张的公司为了筹集资金，将工厂分布在全国四五个地区。
目前，只追求财务回报的LP越来越少。
拥有国有资产的LP有一个重要的任务——为当地招商引资。
于是，政府招商办也介入了GP办公室。
华南某人民币基金合伙人告诉投资界，近几个月来，政府招商团队来访的情况不断增多。
这些团队来自全国各地。
为了促进高效投资，他们通常由市长级领导领导。
“这三个月来，我们几乎接待了来自各地的每一个政府团队。
”该合伙人坦言，他理解来自各地的投资压力。
“明年，办公室的重点是背景墙，现在要和来访者合影。
” “风险投资市场的分化是不可避免的。
”每年年底，LP都会开始审核投资回报的完成情况，这正在成为大多数机构的年终考核之一。
在谈到回报投资时，邵红霞表示，大辰财智高级合伙人用三个词概括：“理解、尊重、执行”。
如果您有意寻求合作，一定要了解对方的诉求，尊重对方的具体情况。
当然，最重要的是切实完成收益投资和落地指标。
”沿着这条线，无论是美元基金还是人民币基金都在调整姿态。
常年奋战在第一线的邵红霞总结了当下GP需要具备的几个要求：一是政策敏感性和解读能力，二是专业性和对行业、项目的判断能力，三是平台经济时的有效覆盖。
曾是主流投资方向，很多投资团队分布在北上广深，现在投资硬科技，三四线甚至五线城市都有水下项目和隐形冠军，所以团队“下乡”能力很重要 四是A股退出能力 清科研究中心数据显示，今年上半年，海外上市公司有45家，但融资额下降逾10家。
70%。
相比之下，投资机构需要能够退出A股。
“未来风险投资市场出现分化是不可避免的。
”长三角的一家母基金合作伙伴在过去几年里已经接触了数百名GP。
他分享了他的观察：未来可能剩下三类投资机构——对行业有深刻理解的GP可能会演变成垂直细分领域的黑马GP；熟悉当地招商引资和产业政策的机构可以与政府密切合作，成为招商引资基金；剩下的中级全科医生逐渐消失。
至于大白马基金则继续独立发展。
适者生存，时间的车轮就这样滚滚而过。
本文来自投资界。
作者：杨文静、刘泉。
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