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06-18
“芒果TV”和“快乐大本营”距离上线仅一步之遥。
据投资界4月27日消息，昨晚，证监会官网公布的相关信息显示，快乐购发行股份购买资产已获证监会第二十次会议审议通过。
中国证监会并购重组委。
但快乐狗重组获有条件批准，证监会就重组提出了两条审核意见。
具体，证监会要求快乐购补充披露本次交易标的资产的诉讼情况、相关进展及应对措施；此外，开心狗需要结合前次募集资金的使用情况、资产负债率、经营活动现金流量等情况，进一步说明本次交易募集配套资金的必要性和合理性。
若本次交易顺利完成，快乐阳光、芒果互娱、天语传媒、芒果影视、芒果娱乐将成为上市公司的全资子公司。
百亿收购一波三折 快乐购成立于2015年，2019年1月在深交所上市。
截至2019年6月30日，芒果传媒股份有限公司为全资子公司。
湖南广播电视台全资子公司，持有快乐购43.12%股权。
，为第一大股东。
交易完成后，芒果传媒对快乐购的持股比例将增至67.88%。
收购的快乐阳光、芒果互娱、天语传媒、芒果影视、芒果娱乐也是湖南卫视的资产，全部或大部分股权??均通过芒果传媒持有。
这次收购花了一年时间。
回顾过去，快乐包装收购Mango家族五家公司的重组计划可谓一波三折。
这是这五家公司第二次向上市公司注入影响力。
早在2019年8月20日，快乐狗就发布公告称，拟收购湖南广电控股的7家公司全部或部分控股权。
除上述5家公司外，还包括湖南金鹰动漫有限公司、湖南天宇广告有限公司，均为湖南广电旗下的优质资产。
但仅仅两个月后，收购计划就泡汤了。
快乐购当时公告称，重大资产重组方案涉及的标的公司资产状况较为复杂，重组方案尚待讨论和完善，目前实施条件尚不成熟，因此决定终止重大资产重组事项。
2019年4月18日，快乐购再次公告，拟通过发行股份购买资产及募集配套资金的方式收购上市公司实际控制人拥有的新媒体，以及有利于产业协同的相关资产。
2019年9月29日，开心狗重组草案正式出炉。
根据重组修订草案，快乐狗的交易包括发行股份购买资产和募集配套资金两部分。
根据快乐狗今年4月20日发布的关联交易报告显示，快乐狗拟收购快乐阳光、芒果互娱、天语传媒、芒果影视、芒果娱乐五家公司%股权通过发行股票。
，交易总价约为5100万元。
值得注意的是，在发行股份购买资产的同时，快乐狗拟向不超过5名特定投资者募集不超过20亿元配套资金，扣除本次交易及相关发行的中介费用。
扣除费用后，募集资金将由目标公司快乐阳光用于实施芒果TV版权库扩容项目及云存储及多屏播出平台项目。
本次发行股份购买资产的具体情况如下： 芒果TV定价95亿 历史上，芒果TV已获得2轮融资：今年6月，芒果TV完成A轮融资。
资本金突破5亿元；今年6月，获得深圳光大新娱乐产业基金领投的15亿元B轮融资，当时估值高达1亿元。
不过，对于此次收购，已经实现盈利的芒果TV母公司快乐阳光定价为95.3亿元，较1亿元的估值减少了40亿元。
原因可能是估值模型不同，或者是视频整体环境的变化。
公告显示，芒果TV全年营业收入33.67亿元，较上年17.67亿元增长86.3%。
净利润方面，芒果TV扭亏为盈。
与去年同期亏损6.9亿元相比，实现全年净利润4.89亿元。
但从收入结构来看，芒果TV的收入较为单一，目前主要依靠广告。
芒果TV网络视频业务全年收入17.33亿元，其中广告收入贡献13.32亿元。
付费会员业务方面，芒果TV年收入为3.9亿元。
虽然同比增长超过%，但与刚刚在美股上市的爱奇艺全年会员收入65.36亿元相差16倍。
根据官方数据，截至2020年12月31日，芒果TV注册用户超过1.1亿，DAU约1万，而付费会员数量仅约1万；而爱奇艺则拥有 1.26 亿日均移动用户和 1.26 亿 PC 日均用户。
万，付费会员达万。
快乐阳光表示，目前行业普遍亏损，用户付费习惯仍处于培育阶段，有限的广告收入无法覆盖巨额的内容成本和技术成本。
芒果TV虽然近年来发展迅速，但仍处于视频网站第二梯队。
与爱奇艺、腾讯视频、优酷相比，还有一定差距。
此次快乐阳光注入上市公司体系，加上20亿元的募资，将给予芒果TV更多版权采购的资金支持。
本次收购的五家公司中，芒果影视是唯一一家净利润出现下滑的公司。
专注优质青春剧，今年以来不断推出《宫》《宫锁珠帘》《风华正茂》等影视剧。
而且天宇的影响力还不如《快男》和《超女》的鼎盛时期。
天宇实现全年营收4.9亿元，净利润1.2亿元。
目前，其主要业务包括艺人经纪、综艺节目、影视剧以及其他无线增值授权。
著名艺术家有陈宇、欧豪、陈翔等。
芒果娱乐主营业务包括电视剧业务、综艺业务和艺人经纪业务。
年初以来，参与了电影《唐人街探案》《铁道飞虎》等电影、综艺《味道》《周一见》《闪亮的爸爸》等的投资。
芒果互娱是一家以芒果为基础，主要从事游戏开发和运营的公司。
游戏开发商通过收取版税或担保以及游戏收益分成来获取利润，例如《武媚娘传奇》《一起来看流星雨第三部》等影视剧的手机游戏版权的开发和运营。
TV湘军千亿版图 芒果TV多年来一直谋求上市。
湖南广电也急需上市、重组和新的注资，以摆脱行业的激烈竞争。
据无面财经了解，除了芒果TV的投资重组和快乐狗的重组计划外，湖南广电还通过一系列资本运作，与18家上市公司和多家主流内容制作商建立了关系和合作。
，意图通过资本运作，快速打造一个庞大的芒果媒体生态系统。
年底，芒果传媒还联合中南重工、宜泽资本发起芒果文创股权投资基金，总规模10.12亿元，芒果传媒出资5亿元。
投资了桩媒体、网易云音乐、华尔街洞察等数十家公司。
年底，湖南广电掌舵人卢焕斌曾直言：“对于湖南广电来说，湖南卫视是核能，芒果TV是核电，资本运营是湖南广电的核能。
”将核能转化为核能的驱动器。
” 本次收购的五家公司实际控制人均为湖南广电。
天语传媒、芒果影视文化、芒果娱乐均拥有艺人经纪+内容制作业务板块；芒果互娱布局了游戏行业从制作到发行的全产业链；快乐阳光布局了网络视频。
可以说，从新媒体平台运营到内容制作、艺人经纪、游戏、IP运营等全产业链都注入了开心狗。
与其他视频公司相比，集结的“芒果船”的优势也很明显：优秀的团队和综艺制作能力；从IPTV到OTT的完整许可；用户定位青少年等，消费能力较高；芒果TV已获得湖南卫视2018年相关节目版权；广告价值巨大；包装可以轻松解决长期存在的财务问题。
不过，这五家公司对湖南卫视的依赖度很高。
如果处理不好，无疑是“埋下雷区”。
自收购草案发布以来，开心狗的股价一直在上涨。
复牌价由2018年11月21日22.24元/股上涨至2018年4月26日收盘价38.37元/股，总市值8600万元。
快乐购目前总股本为4.01亿股。
此次收购五家公司总共需要5.87亿股股份对价，总股本将达到9.88亿股。
此外，还需筹集资金20亿元。
按照支持融资20个交易日股价折价10%的行业惯例，每股价格低于20元，还需增发1亿股股权。
按照38.37元/股、总股本10.88亿股计算，交易完成后HappyGo市值或将突破亿元。
华谊兄弟上市时，创下创业板传媒第一股的纪录。
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