更近了一步！美的精选小额IPO申请获证监会受理
06-18
保险资金终于来了。
据投资界（ID：pedaily）消息，昨日下午，银保监会发布《中国银保监会取消保险资金开展财务性股权投资行业限制》通知，并附《关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知》，进一步明确保险资金进入保险资金入市相关事宜。
股权投资行业。
新规一出，再次在VC/PE圈内掀起涟漪。
尽管新规主要针对保险资金直接投资业务，但亿达资本合伙人卞旭东向投资界分析，“保险资金可投资规模巨大，决定了其不可能完全靠培养保险资金来完成投资任务。
”拥有自己的直接投资团队。
，要发挥股权投资机构的投资能力，通过合作基金等模式释放投资额度。
因此，从长远来看，新规也将有利于VC/PE融资。
”不久前，本土创投大佬靳海涛分享了一个数据：2019年保险资金投资突破1亿。
他个人认为“中国VC和PE三分之二的资金实力应该是养老基金、保险资金和家庭财富（欧美都是这样）。
”不过，目前中国主流长期资金还没有真正入市。
保险资金终于来了：行业限制放宽，但投资11月13日下午，银保监会发文共10条，核心内容是取消行业限制。
保险资金金融股权投资，通过“负面清单+正面引导”机制提升保险资金服务实体经济的能力至此，VC/PE期盼已久的保险资金终于进入了股权投资。
行业。
投资界粗略审视，本通知的主要内容包括以下几点：一是明确金融股权投资概念。
保险机构及其关联方对被投资企业不具有控制或共同控制的，属于金融股权投资。
二是取消金融股权投资行业仅限于保险公司、非保险金融公司以及养老、医疗等与保险业务相关的特定公司的要求，允许保险机构自主选择投资行业范围，扩大保险资金股权投资选择。
三是建立金融股权投资负面清单，禁止保险资金投资十类情形的企业，同时鼓励保险资金开展市场化、法制化债转股项目。
四是明确资金性质要求，允许保险机构使用自有资金和责任准备金开展金融股权投资。
五是强化风险控制，要求保险机构承担金融股权投资主体责任，完善股权投资管理制度，加强股权投资管理能力建设，审慎开展投资操作，不得利用股权投资开展内幕交易或利益转移。
六是加强监督管理，规定保险机构开展金融股权投资必须履行相关报告义务。
违反规定进行投资的，中国银保监会将依法采取监管措施或给予相应的行政处罚。
值得注意的是，除了违约、涉嫌纠纷等事项外，不可投资标的还包括“直接从事房地产开发建设，包括商品住宅开发或销售”的公司。
此外，通知还强调，保险机构投资金融机构股权时，金融监管机构的其他规定还应当遵守。
总体而言，这是一个非常积极的迹象。
亿达资本合伙人卞旭东向投资界表示：“保险资金直接股权投资此前仅限于对保险公司、非保险金融公司以及与保险相关的养老、医疗、汽车服务等公司的股权投资。
该行业已限制放开后，一些国家重点鼓励的行业，如5G、芯片、智能制造等行业，将有机会得到保险资金的关注和投资。
”银保监会在通知细则中进一步表示：截至今年9月底，保险通过股权直接投资、股权投资计划、股权投资基金等方式投资企业股权规模为2家。
亿元，占保险资金余额的10%，成为金融行业能够提供股权资本的主要机构投资者。
从长远来看，保险资金直接投资限制的放宽将利好VC/PE。
保险资金的一举一动牵动着无数创投机构，早在今年9月初，保监会就发布了《保险资金投资股权暂行办法》，首次允许保险资金投资非上市公司股权。
保险资金正式开始作为LP参与私募基金投资，但由于投资行业的诸多限制，大量保险资金并未在股权投资行业得到充分利用。
这《通知》标志着取消金融股权投资行业仅限于保险公司、非保险金融公司以及与保险业务相关的养老、医疗等特定公司的要求，允许保险机构自主选择投资范围。
投资行业，扩大保险资金股权投资选择。
北京领先的VC机构IR向投资界表示：“这个通知的关键是取消保险资金投资行业的限制，取消原来仅限于保险公司的保险资金金融股权投资行业。
、非保险金融公司以及养老、医疗等与保险业务相关的具体企业需求。
”对方坦言，“对于VC/PE来说，拓宽了GP的融资渠道，特别是对于那些有GP业务的机构来说。
”原来的投资标的不符合金融、养老、医疗等领域。
多年来，国家一直倡导脱离虚拟，鼓励资本流入实体经济。
这是国家继续倡导资金服务实体经济、开放保险资金的一个良好指标。
”不过，亿达资本指出，新规主要针对保险资金直接投资业务，门槛较高。
对于保险资金参与VC/PE基金的要求并未放松。
未来，保险资金直接投资业务将会加速，保险资金甚至会与私募机构争夺部分项目的投资机会。
而领先的私募股权投资机构则可以充分发挥其在产业投资方面的专业优势，与保险公司展开竞争。
投资方要加强直接投资和资金合作，创造共赢。
卞旭东补充道，虽然这个《通知》针对的是保险资金直接投资业务，不涉及其对股权投资业务的规定，但随着保险资金越来越多地涉足股权投资业务，他们与保险资金的关系将会也将得到越来越多与市场领先投资机构和优质投资机构的合作机会。
“保险资金可投资体量巨大，决定了完全靠自身培养直投团队不可能完成投资任务，必须依靠股权投资机构的投资能力，通过合作基金等模式释放投资额度。
所以从长远来看，新规也将有利于VC/PE融资。
”上述IR负责人进一步解释道。
募资经验：“现在保险资金开始归集，拥有保险资金的LP将会增多，这将极大促进人民币基金的市场化。
此前，人民币基金的LP主要是各级政府引导基金。
各级政府引导基金实际上对GP的投资回报要求非常高，整体市场化进程落后于美元融资市场。
如果保险资金进入市场，将对人民币基金LP的制度化起到巨大的推动作用。
”不过，对方也提醒道，“我相信保险基金对于GP的选拔也有自己的一套标准。
从长远来看，我认为还是马太效应。
具有优秀投资能力的GP将继续受到保险资本的青睐。
“保险资金已投入风险投资超过1亿元人民币。
”大佬感慨地说。
主流长期资金尚未进入风险投资市场，长期渴求保险资金。
两年以来，保险资金进入股权投资行业出台了一系列利好政策。
银保监会在2018年10月26日发布的《保险资金投资股权管理办法（征求意见稿）》文章中，首次提出修改调整：取消保险资金股权投资全行业限制。
今年7月15日，国务院常务会议指出，取消保险资金金融股权投资行业限制，在区域性股权市场开展股权投资、创业投资股权转让试点。
一时间，风险投资行业一片热闹。
此前，由于投资行业限制等诸多问题，保险资金进入股权投资一直非常谨慎。
2017年保险公司数据显示，险资主要通过投资私募基金实现对外股权投资，但更多资金流向旗下关联保险私募基金。
与保险资本合作的外部GP数量有限，多为国有背景或顶级市场化龙头机构，门槛很高。
不久前，在第二十届中国股权投资年度论坛上，前海股权投资基金（有限合伙）首席执行官合伙人和前海方舟资产管理有限公司董事长靳海涛分享了一个数据：2017年，保险资本投资已突破1亿元。
靳海涛直言，“我个人认为，从中国特色来看，中国VC、PE的资金实力三分之二应该是养老金、保险资金和家庭财富（就像欧美一样），而一第三应该是政府和国有企业的资金。
如果形成这样的比例，我相信我们的创业投资可能会更健康、更顺利，更少受到各种不利于市场发展的因素的干扰。
”同创伟业创始人合伙人、董事长郑伟和判断，行业未来发展趋势之一是鼓励更多增量资金进入一级市场，其中包括保险资金。
目前，“中国主流长期资金还没有真正进入一级市场。
进入市场。
。
东方福海董事长兼创始人陈伟强调，要鼓励银行资金、商业保险、社会养老等长期资本进入这一领域。
“中国上市公司的平均创业年龄是21年，但我们的基金都是5年。
首期、七年、十年期很少，不利于鼓励风险投资、支持早期创业创新。
对此，深圳创投副总裁蒋育才一针见血。
他提醒，国家现在只允许长期资本，包括保险资金、理财资金、社保资金等， “在政策支持、税收优惠等基础性和制度性措施到位之前，这些资本还缺乏大量资金投入创投领域的动力。
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