看新视野NO.06｜金沙江周奇：科技投资者要坚持长期潜伏，善于把握技术成熟度
06-18
熠美投资是一家专注于全球新兴市场的基金中基金投资和直接投资的领先资产管理公司，在欧洲设有区域办事处和亚洲运营中心。
早在今年年初，作为最早进入中国的母基金（FOF）之一，熠美团队就开始考察和投资中国的投资机构。
2019年7月，熠美投资管理合伙人·叶庆接受投资界专访，介绍了熠美投资中国团队以及在华选择GP的标准。
在看好FOF发展的同时，叶庆指出国内LP群体过于单一，应该多元化。
熠美投资团队 熠美投资全球董事长ChristopherWright在加入熠美之前曾担任德利嘉华全球私募股权业务董事长。
熠美投资中国团队的三位合伙人成员相识多年——叶庆和运营合伙人胡焕瑞都是北大校友，大学毕业后陆续赴美留学。
另一位合伙人樊臻宏也曾在美国留学，叶庆在2000年就认识了他。
叶、胡、范在纽约华人社区有很多人脉。
胡焕瑞曾在纽约普华永道工作，负责企业战略和财务建模；叶庆看了很多胡焕瑞的案例，因为他负责并购和直接投资。
樊臻宏曾在纽约美林证券工作，负责科技行业的战略，在工作层面也与叶庆有过多次接触。
2016年三人在熠美重聚。
如今，叶庆主要负责基金投资，樊臻宏主要负责直接投资，胡焕瑞主要负责策略、运营管理以及为投资组合提供增值服务。
叶庆强调熠美团队的特点是“国际视野+本土智慧”。
熠美的中国团队成员大部分是具有国外教育背景和外企工作经验的中国人。
他们既有中国直接投资经验，又有深厚的海外母基金管理背景。
叶庆表示：“这样的团队在对当地商业文化的了解、对国家金融政策的敏感度以及对市场的把握等方面比其他海外母基金团队更加接地气，能够深刻理解国内客户的需求。
”熠美在当地金融行业拥有长期的经验，以便更全面地服务国内客户“ 投资GP“五步走” 2016年，叶庆曾打算编制一份中国十大VC的名单。
名单上，却发现当时国内的独立基金不到十只。
此后，她一直在追踪中国市场。
熠美团队每年都会关注大约 10 只基金。
此后，随着人民币基金的迅速崛起，熠美平均每年都在照顾基金。
迄今为止，熠美团队已投资了20余支GP团队，共计约50只基金。
熠美在选择GP时有一套完整的定性和定量体系。
团队是它关注的一个重要方面。
“投资就是投资人”：关注GP团队本身的素质、稳定性以及对市场的适应能力，考察GP与LP的策略是否一致。
叶庆介绍，在熠美选择GP通常需要3-6个月的互动研究和评估过程，包括：初步资金考察、初步研究、初步尽职调查报告、全面尽职调查和法律文本定稿，俗称“五步走”。
优秀的GP团队有什么共同点？叶庆总结为：“德才兼备更重要，德比更重要”。
其中最重要的是诚信和自律。
对于LP来说，一旦完成对基金的投资，无论涉及多少法律条款，LP都相对被动。
尽管LP可以选择更积极地参与基金管理，但与GP的信任仍然是最重要的。
叶庆指出，PE是长期资产配置，LP选择的GP需要诚实自律。
“在相对浮躁的市场中，最要避免的是纯粹投机心态的GP。
只有真正能长期忍受孤独和诱惑的人，才能获得大收益。
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