北京博瑞耀明创业投资有限公司上官鸿：文化创意产业并购机会很多
06-17
国辰投资董事长舒达坤 文章|投资界的李梅 12月3日下午，清科集团年会上，身穿深色西装的舒达坤在贵宾室聊天。
清科集团年会是国辰投资董事长、舒达坤每年必参加的场合，每次都会带着至少4人的团队要么发表主题演讲，要么参与与嘉宾对话，而投资经理很细心。
听。
国辰投资绝对是四川的一线PE机构。
年国辰投资成立时，承担管理总规模超过60亿的四川产业振兴基金。
今年6月，该基金已全部完成投资，共投资了18个项目。
舒达坤透露，今年底或明年初将推出50亿元的新基金。
创业成功的双重“公式” 公式1.创业成功=好项目+资金支持+可靠的团队 公式2.好项目=商业逻辑+盈利模式+竞争壁垒 在当前“大众创业、万众创新”的背景下，创业项目在全国各地如雨后春笋般涌现。
“鼓励创业有利于增加就业，提高资源配置效率，增强经济活力，特别是提高私营经济比重，从而促进我国经济转型升级。
”采访中，舒达坤充分肯定了创业对于国家宏观经济的作用，同时也真诚地提醒创业者，创业的成功率其实很低。
能有5%-10%就不错了。
因此，创业者必须做好相应的心理准备和财务安排。
创业成功=好项目+资金支持+可靠的团队，好项目=商业逻辑+盈利模式+竞争壁垒。
这就是舒达坤给出的创业成功公式。
他强调，虽然这套公式不能保证创业绝对成功，但每个公式中任何3点和1点的缺陷都会导致死亡。
其中，好的项目首先需要合理的商业逻辑，其次有可持续的盈利模式，最后还有一定的竞争壁垒。
因此，创业者必须提前做好充分的研究和准备，以提高创业的成功率，不能为了创业而盲目创业。
目前，为了支持创新创业，各地政府纷纷开放并提供了一些创业园、创客空间、创客之家等。
舒达坤对此的看法是，“这些是有益的，但不是最有利的”。
重要的。
最重要的是创造和提供良好的政策环境，比如尽可能简政放权，在市场准入、行政审批等方面简化流程；在信息、项目、资金、人才等方面提供实质性帮助；尊重人才，为真正的人才解决问题，甚至帮助解决具体的实际问题（比如孩子的教育等）“ ”总之，创新创业不能大肆开展。
一窝蜂的群众运动必须结合当地实际，避免形成泡沫、低水平重复创业和恶性竞争，尽量让创业者实现天时、地利、人和，从而提高创业的成功率。
创业。
”舒达坤说道。
作为PE机构的掌舵者，舒达坤对当前的投资热潮有着清醒的认识。
“大众创业、万众创新”政策鼓励的创业浪潮，必然会给企业带来大量机会。
但面对鱼龙混杂的局面，PE机构应该擦亮价值发现的眼睛，从行业前景、商业逻辑、盈利模式、竞争壁垒、创业团队等多个角度严格审视项目。
，从而选择具有核心竞争力的投资标的，不仅支持创业创新，还能让PE获得适当的回报，形成良性循环 对话： 这是一个可以创造双赢的模式。
情况 《投资界》：上半年热，下半年冷，二级市场达到泡沫顶峰后迅速收缩。
IPO发行已第九次被叫停，并将很快重新开放。
这些都对PE/VC行业产生影响。
2018年，您观察到PE行业的三大变化是什么？ ？ 舒达坤：IPO即将到来、新三板的蓬勃发展、注册制即将实施，表明我国多层次资本市场体系日益完善，这对PE行业来说是一大利好今年的表现。
主要发生以下三个变化： 一是一些头部PE机构开始跨行业发展。
例如，九鼎通过在新三板挂牌、涉足二级市场基金等方式，开始向大型资产管理平台发展； 二是PE+上市公司模式遍地开花。
“PE+上市公司”模式可以很好地解决PE投资退出渠道问题，可以通过向上市公司出售投资标的来获得更高的溢价；上市公司还可以利用PE向产业链上下游迈进。
并购整合，从管理一个企业到管理一个行业，通过大鱼吃小鱼、蛇吞大象，实现做强做大；上市公司通过这种模式购买盈利能力较好的资产，改善现金流或进行业务转型，对全体股东也是有利的。
因此，这种模式可以创造双赢的局面。
第三，在中国盈利的最佳途径是并购。
IPO退出。
但目前IPO项目在审过多，形成堰塞湖，导致大量PE投资难以退出。
因此，不少投资机构不得不转向并购等退出渠道。
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