怡亚通星链获得过亿元Pre-A轮融资，投资方为中融国际信托，
06-17
“不要做中国的耐克，而要做世界的安踏。
”安踏的梦想正在成为现实，这要归功于始祖鸟的母公司亚玛芬体育（以下简称“亚玛芬”）。
1月22日，安踏旗下子公司亚玛芬发布IPO公告，计划在纽交所上市。
它计划以每股16美元至18美元的价格发行1亿股，这意味着它最多可以筹集18亿美元。
预计公司上市后估值将高达1亿美元（约合人民币1亿元）。
如果此次成功上市，亚玛芬有望成为今年美股市场最大的IPO项目。
或许亚玛芬并不为大家所熟知，但口口相传的“中产三件套”就是Lululemon的瑜伽裤、萨洛蒙（Salomon）运动鞋、Arc’teryx夹克。
Arc'teryx和萨洛蒙都是亚玛芬的品牌。
五年前，安踏发起“蛇吞象”式收购，领投方斥资约1亿收购亚玛芬。
如今，安踏凭借“并购领军者”的地位迅速崛起。
安踏集团的“买买买”之旅始于2016年收购FILA。
继FILA之后，安踏又收购了日本知名滑雪品牌DESCENTE（迪桑特）、韩国户外品牌KOLON、母公司等品牌加拿大户外运动品牌Arc'teryx的公司。
安踏中报显示，安踏持有亚玛芬52.70%的股份，是亚玛芬第一大股东。
安踏成功复兴FILA，并相继点燃Arc'teryx、萨洛蒙等品牌的市场热度，成为中产阶层青睐的“热销机器”。
但很多在Arc'teryx面前排队的消费者并不知道，这些在网络上火爆的品牌其实都属于安踏集团。
最重要的是，成功收购这些高端品牌，成为安踏超越阿迪达斯和耐克的关键。
“耐克和阿迪达斯之前让我们彻夜难眠，现在轮到他们了。
”安踏创始人丁世忠的这一宣言正在逐渐成为现实。
早在收购亚玛芬之初，安踏就提出了雄心勃勃的“50亿欧元”目标，即将Arc’teryx、萨洛蒙、威尔逊三大品牌打造成“10亿欧元”品牌，同时也通过中国分别是市场销售和直销。
该模式实现了10亿欧元的收入。
招股书数据来源/晶冠泰截图 安踏正在通过长期运营和加大营销力度帮助实现这一目标。
2017年，安踏集团总营收达1亿，超过耐克中国，甚至超过李宁和阿迪达斯中国的总和。
这一成绩体现了其对扩大细分市场和品牌影响力的重视。
在打造品牌影响力方面，安踏通过收购知名品牌丰富品牌矩阵，带动自有品牌影响力。
李宁、特步、雅戈尔、波司登等国内同行也开始效仿，竞相收购海外品牌，瞄准国内市场的巨大潜力。
然而，这种方法并不都是好的。
子品牌的火爆进一步凸显了主品牌的相对弱势。
一味追求高端品牌的收购，可能会导致难以聚焦下沉市场的主力品牌。
安踏正在寻找下一个可能会流行的品牌，但目前还不清楚它能通过收购继续打造流行品牌多久。
1、因始祖鸟而出名。
“当代中产阶级的三件瑰宝是鲁鲁萨洛蒙的始祖鸟。
”当然，除了大家熟知的始祖鸟和萨洛蒙之外，亚玛芬体育其实还包括网球等运动装备品牌Wilson和Nordic Hiking。
品牌Peak Performance、滑雪品牌Atomic和Armada、垒球品牌Atec等众多高端品牌。
在国内市场，让亚玛芬名声大噪的莫过于顶级的始祖鸟。
Arc’teryx紧密秉承“运动奢侈品”理念，并演化为“户外奢侈品”，风靡全国。
Arc’teryx最初主要以中年男性和户外爱好者购买，后来被大众评为户外品牌的顶级梯队。
Arc'teryx突然成为“威望”和“中产阶级”的象征。
“养鸟的人不再愿意和没有鸟的人说话。
”这是网络上流行的一句话。
Arc'teryx的忠实用户小马告诉镜面观察台，他购买Arc'teryx时主要看重的是它的做工和面料。
“雨雪天拥有一只防风防雨防水的Arc’teryx是多么幸福的事情啊。
”近两年，随着Arc'teryx的款式和颜色越来越时尚，消费群体也开始从户外爱好者转变为时尚潮流引领者。
时尚KOL、明星户外穿搭纷纷涌现，再次让Arc’teryx迅速在行业中突围，热门产品供不应求。
消费者于露告诉《镜报》，她之前就看中了一件热销的夹克，但网上很久都买不到。
她无奈地说：“每次出新品，都卖得很快，我总是买不到。
”即使你有钱，你也买不到你想要的东西。
”今年元旦，始祖鸟“龙年限量版”再次登上社交网络荧幕。
开售首日，据说已经断货的夹克和T恤，10点就在线下门店开售，不到5分钟就被抢购一空。
于璐也去凑热闹，早起赶到线下门店，却发现“会员限购要排队三个小时，很多人排队三个半小时才能拿到一套” ”。
原价1元，Arc’teryx的“龙年限量版”夹克如今在二手平台上售价近2万元，溢价一倍多。
Arc'teryx“龙年限量版”二手市场情况 来源/镜观台截图 随着户外运动的蓬勃发展和营销策略，Arc'teryx已经成为中产阶级的精神象征，而价格也随之上涨。
产品的含量持续增加。
近日，Arc'teryx官方宣布，自2020年2月15日起，将全线提高旗下产品的零售价格，包括品牌自营店和网上商城。
所有产品的平均涨幅约为20%至30%。
由无数中产阶级掀起的始祖鸟热潮，实际上为安踏的成功添砖加瓦。
亚玛芬体育旗下品牌 来源/镜面观察站截图 安踏收购Arc'teryx后进行的一系列操作，不仅让Arc'teryx名气更大，也让其身价更加昂贵。
凭借安踏独特的营销能力，成功将亏损超3000万元的FILA转型为中国领先的运动时尚品牌。
安踏在运营 Arc'teryx 时也复制了同样的策略。
安踏以爱马仕为标杆进行营销，并成功将Arc'teryx定位为“户外奢侈品”。
并选择在爱马仕旗舰店附近开设Arc’teryx专卖店，进一步强化其高端品牌形象。
Arc’teryx的售后服务也借鉴了奢侈品牌的模式。
例如，Arc'teryx王府井中心旗舰店成为亚洲首家提供现场体验售后服务的门店； 2016年，公司收回了Arc'teryx直营店和网上商店的经营权，并统一管理所有库存。
不仅如此，通过邀请知名明星和时尚界人士代言Arc'teryx，该品牌不仅在户外运动界占有一席之地，还增添了更多时尚元素。
短短五年时间，安踏成功将一个原本小众的户外运动品牌集团转型为在户外领域具有重大影响力的领先企业。
招股书显示，2017年该地区Arc'teryx店铺会员数量仅为1.4万家，2018年已达到1万家。
截至2019年9月30日，Arc'teryx大中华区自营零售店数量已达63家。
不仅规模在扩大，Arc'teryx的营收也有所体现。
2018年至2018年，亚玛芬在大中华区的营收从2.02亿美元增至5.24亿美元，年复合增长率达60.9%，营收占比从8.3%增至8.3%。
%增加至14.8%；前三季度，大中华区营收同比大增67.6%至5.93亿美元，超过大中华区全年营收规模。
2.“收购*”买买买。
十几年来，颇具草根形象的安踏，却出人意料地旗下拥有不少高端品牌。
安踏每年累计投资超过1亿元人民币，收购多个国外运动品牌。
2017年，安踏首先斥资3.32亿元从百丽国际收购意大利运动品牌FILA的中国业务； 2009年，安踏收购了英国休闲运动品牌Sprandi，随后又收购了韩国高端户外品牌KOLON SPORT。
2018年，安踏联手方源资本等财团以46亿欧元（约合人民币1亿元）收购亚玛芬。
2020年10月，安踏迈出了国产运动服饰品牌的第一步，宣布全资子公司将收购玛雅服饰75.13%的股权。
正如创始人丁世忠所言：“以当今中国企业的品牌运营能力，30年内打造出好子鸟或威尔逊的可能性几乎为零。
但通过收购，将中国市场作为潜在的增长空间，是有可能的。
”完成一次重生。
”通过这些收购，安踏构建了从时尚到专业、从大众到高端的全面品牌矩阵，扩大了安踏品牌矩阵来源/安踏官网 妈妈肖楠告诉《镜报》她喜欢给孩子买安踏的产品，也注意到安踏不断扩大的市场布局，“渐渐地，我发现我身边穿耐克、阿迪达斯的人都换成了FILA和安踏的孩子初中同学的鞋子。
基本都是安踏的，衣服裤子质量也很好。
”回顾过去，安踏确实凭借自身实力和多品牌管理能力，为这些品牌在中国市场注入了新的活力，2019年，安踏新的十年规划从“单聚焦、多品牌”升级。
规划升级后，全球战略布局的重要性凸显，收购也成为安踏实现全球战略布局的关键一步。
收购亚玛芬等高端户外品牌，安踏不仅占领了中国高端户外市场，也为其全球扩张战略奠定了基础，这一战略不仅涉及品牌运营，还包括技术、技术的整合。
管理和市场经验，这对安踏的全球发展至关重要，趁着亚玛芬在美国上市的契机，安踏品牌也借机进军美国市场。
近日，安踏品牌CEO徐阳在公开活动中宣布，计划于2020年3月6日正式进军美国市场，并将在纽约、洛杉矶、北京、上海等城市举办一系列推广活动。
这标志着安踏品牌进军东南亚市场以来，拓展全球版图的又一次重要尝试。
3、收购能走多远？安踏收购亚玛芬，创下中国服装体育用品行业史上“第一收购”纪录。
但当时也引发了外界对安踏“高估自身能力”的质疑。
从后续的实际发展来看，安踏的愿景已经逐渐得到市场的认可。
近年来的收购不仅提升了安踏的盈利能力，也使其在多个细分市场取得了显着的成绩。
随着国潮逐渐退去，国内运动品牌市场正在经历大洗牌，竞争日益向现有市场倾斜。
安踏的成功逆袭凸显了抓住机遇、制定正确策略的重要性。
一方面，安踏通过精准的品牌定位，有效实现了品牌差异化，有效避免了多品牌战略下可能出现的资源内部消耗；另一方面，通过打造独特的独立子品牌，安踏成功进入目标市场。
市场。
安踏成功后，大家都想成为丁世忠。
其他国内主要运动服饰品牌，如李宁、特步、雅戈尔、波司登等也开始积极参与国际知名品牌的收购，丰富自身品牌矩阵。
但安踏大举扩张的背后，新的风险正在悄然显现。
安踏正试图利用亚玛芬来占领中国高端户外市场并肩负海外扩张的使命，但这并不容易。
首先，不可忽视的是安踏财务负担过重。
尽管收入持续增长，亚玛芬却继续遭受损失。
招股书披露，2019年及前三季度，亚玛芬净亏损分别为2.37亿美元、1.26亿美元、2.53亿美元和1.14亿美元，累计净亏损7.3亿元。
到目前为止，亚玛芬还未能扭亏为盈。
亚玛芬持续亏损，主要是因为他每年要偿还一定数额的利息。
自收购以来，亚玛芬的日常运作基本靠大规模贷款维持。
与此同时，收购策略也给安踏带来了高负债率。
当时，斥巨资收购亚玛芬，让安踏背负了沉重的债务。
今年到今年年中，安踏总负债从78.5亿元激增至8000万元。
目前，资产负债率虽已下降至36.9%，但仍高于行业表现。
目前，亚玛芬的上市也在一定程度上减轻了债务压力。
对此，消费专家肖竹清向镜报在线表示，安踏的国际并购和发展战略实际上还面临着其他风险。
各个国家的法律法规、消费逻辑和文化差异都可能导致安踏的国际化战略遇到困难；同时，全球经济的不确定性也给其国际扩张带来隐患。
此外，人才本土化也是安踏需要进一步加强的领域。
与此同时，虽然安踏通过多品牌战略取得了不错的成绩，但这一战略也带来了新的挑战。
子品牌的崛起给主品牌带来了新的冲击。
主品牌安踏在跟上集团发展方面已显疲态。
上半年，安踏主品牌营收增速从去年同期的26.3%下滑至6.1%。
今年四季度，随着FILA零售额实现同比25%-30%的正增长，其他品牌零售额也实现了55%-60%的同比正增长——今年，安踏品牌继续保持10%-20%的正增长。
看起来比较弱。
主品牌疲软，子品牌却强势崛起，“头重脚轻”的问题越来越明显。
多品牌的战略追求也可能导致资源分散。
主品牌相对较弱。
为了保持在多个领域的领先地位，安踏可能会陷入不断寻找“下一个始祖鸟”的怪圈。
但随着越来越多模仿者的出现，安踏热销的品牌制造方式能否可持续？如何找到下一个始祖鸟？这或许是安踏面临的一个问题。
与此同时，安踏也面临着主品牌进一步变革的压力。
2019年10月，安踏主品牌提出了新战略，其中最显着的变化就是“大众定位”。
安踏品牌CEO徐阳表示，“战略调整的最终结果应该是在大众市场争取更大的市场份额。
”当替代、理性消费成为主流消费趋势时，安踏主品牌开始重新找回“大众定位”。
为了追求成本效益，这或许是一个转折点。
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