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06-21
10月以来，上海迎来了包括负责人在内的多家知名外资金融机构的到访。
10月19日，上海市地方金融监管局局长周小全会见摩根士丹利投资管理亚洲区首席运营官、摩根士丹利基金管理（中国）有限公司首席运营官托德·科尔特曼一行。
10月16日，周小全会见法国农业信贷银行（中国）有限公司总裁尼古拉斯·维克一行。
一周前，有“华尔街之狼”之称的KKR（Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P）来访。
在周小全会见KKR集团美国及亚太区全球合作伙伴执行主席路明一行时，周小全欢迎KKR集团在上海建立人民币平台，参与中国市场投资并申请上海QFLP试点业务。
希望KKR集团继续扩大在上海的业务布局，深度参与上海全球资产管理中心建设。
KKR告诉《科创板日报》记者，KKR集团在中国投资发展的决心很大，整体规划和布局将在适当的时候逐步揭晓。
KKR 是谁？ KKR成立于2006年，总部位于纽约，是全球历史最悠久、经验最丰富的私募股权投资机构之一。
与凯雷、黑石、德州太平洋并称为“全球PE四大巨头”。
主要业务包括私募股权、基础设施、投资信贷、对冲基金、资本市场和房地产。
集团总资产高达1亿美元，约合人民币0亿元。
KKR是资深杠杆收购专家，KKR最先采用并推广“杠杆收购”投资策略。
KKR的投资非常重视这两条铁律：一是寻求低估值、低市盈率的收购标的；二是寻求低估值、低市盈率的收购标的。
二是公司现金流充足，未来现金流足以偿还债务，不影响公司生产经营。
收购金霸王是KKR应用上述并购原则最成功的案例之一。
2009年，KKR以18亿美元的价格收购了劲霸。
截至当年9月，KKR及周边投资者通过收购劲霸电池已获得总计23亿美元现金和价值15亿美元的股票。
《大手笔》一书的作者 Michael Craig 精选了美国历史上的 50 起并购交易，其中至少有 6 起与 KKR 有关。
2006年，KKR在中国香港设立办事处，从此进入亚洲和中国市场。
随后募集了亚洲一期基金、亚洲二期基金、亚洲三期基金、亚洲四期基金、亚洲基础设施建设基金和中国成长基金等仅投资于亚洲的基金，以上基金规模超过100只万美元。
其中，四只亚洲基金每年募集资金总额达1亿美元。
据悉，18年来，KKR投资了40多家公司，从早年的天瑞水泥、圣农发展、青岛海尔，到后来的字节跳动、臻久丽都、瑞辰宠物医生、星火思维等。
近年来，其中不乏明星企业。
例如，2018年，KKR参与字节跳动40亿美元Pre-IPO轮融资； 2018年还收购了连锁药店公司“全益健康”，这也是近年来中国连锁药店最大的并购交易。
2019年，KKR领投宠物医疗连锁企业瑞臣宠物医院集团。
该集团已在全国50个城市拥有近百家宠物医院，据称位居行业前三。
KKR联席首席执行官约瑟夫·裴此前在接受采访时表示，“KKR投资的核心焦点始终围绕着我们认为最大的市场机会：中国国内消费。
”美元PE巨头中国谋求发展QFLP，全称QualifiedforeignLimitedPartner，即合格外国有限合伙人，是外国投资者参与投资中国非上市股权的一种形式。
外资机构获得QFLP资格后，可以作为普通合伙人设立境内投资机构，发起设立人民币私募股权投资基金，将境外资本转换为人民币基金，投资于境内私募股权投资市场。
简单来说，就是利用海外资金投资国内市场。
QFLP具有带动能力强、组织形式灵活、盈利模式多样等优势，更容易更好地“引进来”外资。
KKR为何此时申请上海QFLP试点业务？ 一位接近KKR的业内人士告诉《科创板日报》记者，包括KKR在内的美元PE此前在中国互联网、移动互联网等领域的投资较多，但现在这些领域的投资机会正在减少。
由于多种因素的影响，美元基金很难参与当前火热的科技投资。
这也是KKR申请QFLP试点的背景。
“综上所述，近年来投资节奏放缓后，KKR开始寻求在华布局的新方式，参与上海QFLP试点，并计划在静安布局私募基金。
这种方式将有助于海外资金进入中国创投市场，也将加快进入。
”上述业内人士表示。
去年，KKR旗下凯德私募股权管理（海南）有限公司在中国基金管理业协会完成注册。
公开资料显示，凯德私募股权管理（海南）有限公司法定代表人、总经理、执行董事为张宇，张宇曾任KKR投资顾问公司大中华区客户及合作伙伴关系部副总裁KKR（北京）有限公司此前的高管变动也验证了KKR在中国推进本地化的决心。
6月下旬，KKR宣布重组亚太私募股权团队。
陆鸣出任KKR亚太区高管董事长，平野浩不再担任私募股权联席主管，成为董事长副高管。
这也是KKR近年来在亚洲最大的高管变动之一。
公开信息显示，陆明是湖北武汉人。
曾就职于中信集团和摩根大通。
他于2001年加入KKR亚太团队，可以说见证了美元基金在中国的发展。
有评论认为，为了不错过中国市场的投资机会，KKR正在寻求融资渠道的改变，比如积极参与QFLP试点，同时也在寻求就业方面的改变。
今年7月，国家发布《非银行金融机构行政许可事项实施办法（征求意见稿）》声明，明确允许境外机构作为金融资产管理公司的投资者，同时取消了投资者的资产规模限制。
10月10日，有媒体报道，长城资产公司与KKR举行会谈，双方就加强不良资产、能源转型、资产融资等领域合作交换了意见。
投资者杨光也向《科创板日报》记者分析称，目前国内不良资产市场供给正在扩大，外资机构现在可以进入，利用其丰富的管理经验和投资经验。
当然，由于其庞大的资本体量，不良资产行业的市场竞争也可能会加剧。
外资资产管理巨头齐聚上海。
周小全在19日上述欢迎摩根士丹利高管的会议上表示，上海正在打造升级版“五个中心”，加快上海国际金融中心建设，推动高水平对外开放外面的世界。
目前，上海有持牌金融机构20余家，其中外资金融机构占近三分之一。
上海将始终秉持开放态度，欢迎包括摩根士丹利在内的各类国际金融机构落户上海，并将持续优化政策支持和营商环境。
希望摩根士丹利在华布局更多业务，共同助力上海国际金融中心建设。
周小全在16日的会议上也对外资机构表示欢迎，表示上海正在加快高水平开放，持续完善跨境金融服务。
希望法国农业信贷银行和法国农业信贷银行更加扎根、立足上海。
10月13日，上海市委书记陈吉宁会见英国汇丰控股集团董事长杜嘉琪、美国富达投资公司首席执行官董事长、富达国际董事长庄爱波。
值得一提的是，今年3月以来，落户上海的资管“巨头”包括：“首支外商独资证券私募基金——三井住友德西私募已在中国基金业协会完成注册”淡马锡全资子公司淡明资本正式布局国内私募基金市场，并完成首笔基金募集，成为全球首家资产管理规模超过美国的资产管理公司。
1万亿美元，在静安设立新的QDLP（合格境内有限合伙人）注册完成 为什么这些机构都落户上海？一位公募机构高管向《科创板日报》记者分析道，近年来，总量规模不断扩大。
上海金融市场规模显着提升，外资营商环境持续改善，多家知名外资资产管理机构和金融公司在上海设立分支机构，上海国际优势凸显。
与此同时，中国经济基本面长期向好，投资和发展机会众多，外资金融机构来华投资意愿日益增强。
数据显示，目前，上海资管总规模占全国近1/3，其中保险资管、股权公募基金规模占全国近1/2，私募基金规模占全国近1/2。
资金规模超过5.2万亿元，位居全国第一；知名资产管理机构近300家。
目前，中国新设立的外资公募基金仅有6只，位于上海。
参与QFLP和QDLP试点的国际知名资产管理机构分别为89家和62家。
上海市副市长谢东日前也表示，建设全球资产管理中心，既是上海强化全球资源配置功能的重要举措，也是服务实体经济的必然要求。
支持更多国内外长期资本和耐心资本投资上海和长三角科技型企业。
【本文由投资界合伙人蔡联社授权。
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