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06-18
宠物用品行业第一股来了，市值超60亿的宠物行业“隐形冠军”登陆资本市场。
投资界获悉，今日（5月18日），天津依依卫生用品股份有限公司（以下简称“依依股份”）在深交所成功挂牌上市，代码06.SZ，成为宠物用品第一股。
公司拟在中国上市。
，也是宠物清洁赛道第一股。
上市首日发行价为46.60元/股。
截至上午10点，涨幅达44%，市值约为61亿元。
前景广阔的宠物赛道 全球宠物市场已经数万亿，发达国家市场已经非常成熟。
2016年美国宠物市场规模已达1亿元人民币（约合1亿美元）。
超过2/3的美国家庭拥有宠物。
如果包括曾经养过宠物的家庭，这一比例高达87%。
2018年欧洲市场规模也接近1亿元人民币（约1亿欧元），日本市场也超过1000亿元人民币。
我国宠物市场发展较晚。
包括依依控股在内的国内第一批宠物公司（2006年之前成立）都是从海外市场起家的。
随着人均GDP的不断提升，跨过人均美元门槛后，国内宠物市场得到快速发展，行业近五年复合增长率接近35%。
宠物主人的品牌意识逐渐增强，宠物行业的“井喷时代”已经到来。
考虑到中国的人口基数和不断提高的品牌知名度，中国宠物市场未来有望超越美国，成为全球最大的市场。
做宠物尿布生意容易吗？美国、欧洲、日本等发达国家的宠物用品行业在产品品牌和销售渠道方面具有明显优势。
行业企业发展位居世界前列。
其中，线下渠道主要包括沃尔玛、Target、Walgreens等。
大型超市的宠物供应专区，PetSmart、Pets at home等宠物供应链超市，中型社区店、Family Dollar、Family Dollar等中型社区店、折扣店、便利店等。
美元树。
线上渠道主要包括亚马逊等综合电商平台、Chewy等垂直电商的宠物店、沃尔玛旗下jet.com等大型线下超市的网上商店。
经过长期的发展，发达国家的宠物用品行业已经形成了上述稳定的线上线下销售渠道。
亿亿股份与上述主要客户合作多年，销售区域覆盖美国、日本、泰国、英国、意大利、加拿大等几十个国家和地区。
我国宠物用品行业正处于快速发展初期，市场集中度不高。
依依有限公司未来也将重点关注国内市场。
尽管行业发展迅速，但品牌之路并不平坦。
首先，销售渠道和供应商认证壁垒较高，北美、欧洲、日本等宠物卫生用品市场规模较大。
经过多年的发展，大型宠物用品专业品牌、超市和电商平台已经占据了大部分市场销售渠道。
对于新进入者来说，独立于上述品牌和销售渠道销售产品是非常困难和风险的。
二是产品质量和研发设计壁垒较高。
稳定的产品质量在原料选择、原料配方、工艺设计、设备优化、生产过程控制、产品在线检测等方面都有很高的技术要求。
满足这些技术要求需要长期的技术积累。
三是资金壁垒高。
宠物卫生用品的生产需要大量的固定资产投资，特别是厂房、生产设备、检测设备和试生产的投资。
设备从购买、试运行到最终产生收益需要很长时间。
时间。
行业领先地位稳定。
2018年及上半年，公司以宠物护垫、宠物尿布为主的宠物一次性卫生护理用品出口量分别占国内海关同类产品的31.98%、33.22%、33.08%、35.34%，为第一大出口企业在国内。
占总量的1/3，在整个行业中占据非常稳定的领先地位。
从营收和利润来看，公司营业收入分别为7.43亿元、9.03亿元、10.28亿元、12.41亿元。
公司的宠物垫和宠物尿布产品是公司主营业务收入的主要来源。
随着龙头地位的呼声不断提高，利润水平也不断提高。
全年净利润1.94亿，比上年的1.07亿增长82.16%。
依依于2015年开始生产第一款宠物垫，经过近20年的不断完善，公司现已拥有行业最强的研发、设计和生产能力，先后开发了固定贴片、防静电等多种实用性能的宠物垫。
- 打滑和诱导器。
卫生护理品拥有上千个SKU，形成完整的产品体系。
公司在早期向大型宠物用品品牌运营商、超市和电商平台销售的基础上，拓展了自有品牌模式。
国内业务方面，公司拥有“HUSHPET”、“一品花坊”宠物尿垫、宠物尿布、宠物清洁袋等自主品牌，并建立了京东旗舰店和天猫旗舰店。
未来，公司将进一步加大国内市场开拓力度，推动国内销售收入快速增长。
公司IPO募集资金9.75亿元，其中宠物垫项目投资3.86亿元，宠物尿布项目投资1.14亿元，保健材料项目投资2.54亿元，另外2.2亿元用于补充营运资金。
公司预计，本次融资项目全面投产后，宠物垫产能将达到22.5亿片，宠物纸尿裤产能将达到2.2亿片，无纺布产能将达到3.1万片吨，相当于现有产能的一倍。
全年公司产能满负荷运转，大量意向订单无法执行。
扩产后将明显改善，收入水平有望保持较快增长速度。
为何投资者持续看好依依桥资本作为依依股份B轮领投方，并坚定看好依依股份未来发展。
桥资本副总裁范超表示，依依成立以来团队非常稳定。
核心高管团队合作已超过18年。
分工明确，配合默契，使命感强，经营稳健，管理规范，能在激烈的竞争中经营。
我们在行业竞争中坚守初心。
今年受疫情影响，难以满足海外消费者的需求，petsmart、沃尔玛等客户大量缺货。
即使在国际物流受阻、原材料价格大幅上涨、通讯成本增加等不利因素的影响下，亿亿股份仍然克服重重困难，保证大客户的稳定供货，没有像我们的一些公司那样靠赚快钱而失去客户的信任。
同行。
这是一种非常可贵的契约精神和长期经营方式。
对于投资依依股份，范超表示，我们从接触团队到做出决定只用了很短的时间，经过多次交流，我们坚定地决定主导投资。
有几个原因。
一是深入探索分段赛道。
最早在行业中拥有最高的地位，能够在产业链中拥有稳定的话语权。
其次，经过多年的团队合作和勤奋，企业高管依然朴实节俭，信任度很高。
三是宠物赛道广阔的空间和惊人的成长速度。
依依的未来还有很大的空间。
第四，国内千亿级市场只有两家上市公司，证券化率很低。
预计未来3-5年将是宠物行业的IPO浪潮。
对于未来，范超表示，依然坚定看好依依股份及宠物赛道的发展，桥资本将继续与依依股份进行更多合作，支持公司战略布局，抢占更多市场制高点。
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