绱佳获近千万元天使轮融资
06-17
简介：中国市场研究集团（China Market Research Group）创始人和董事总经理雷小山（Shaun Rein）在发表评论文章11月25日，在美国投资者热衷中概股之际，土豆网、优酷网正筹划赴美上市。
然而，这两家公司缺乏盈利的商业模式，而且中国大型企业的数字推广预算相对较少。
中国的网络视频行业可能正在经历危险的泡沫。
以下为雷小山专栏全文： 十年来，批评家家族嘲笑我，因为我看好中国，因为我相信中国经济将继续强劲增长。
过去几年，中国消费者和中国企业证明我是对的。
过去五年，零售额每年增长16%至18%，而GDP增长每年达到8%至12%。
从苹果到IBM再到路易威登的公司都在中国赚了很多钱。
英特尔(Intel)首席执行官保罗·奥特里尼(Paul Otellini)近日表示：“感谢中国。
是中国把我们从深渊中拉了出来。
”中国经济结构已从原来严重依赖出口转向强化国内消费和服务业，将更加健康、平衡。
随着银行准备金要求的提高（现在花旗集团和美国银行等银行的准备金要求几乎翻了一番）和抵押贷款限制，房地产投机正在减少。
所有这些变化都是有益的，让我更加看好中国整体经济。
然而，对中国的热情感染了太多投资者。
任何与中国有关的事情都会让人热血沸腾，就像互联网对20世纪90年代的人们一样。
今年美国许多票房最高的首次公开募股都是由中国公司完成的。
许多中国公司都非常有价值——但不是全部。
很快，土豆和优酷这两家中国网络视频公司也将上市。
两家公司均由高智商、精明且雄心勃勃的管理团队运营，并均筹集了 1 亿美元的私募股权投资。
我有几个参与这两家公司的朋友可能会被我即将表达的观点冒犯，所以我并不是轻易说这句话——投资者在投资这些公司时必须非常谨慎，并了解其中的风险。
为什么？以优酷为例。
彭博社报道称，根据优酷向美国证券交易委员会提交的文件，尽管今年前三季度亏损2万美元，但优酷仍将其估值定为1.1万美元。
一亿美元。
优酷竞争对手土豆网同期也损失了 10,000 美元。
总有一天，冷静理性的分析将会占上风。
现在，每当股票分析师提到这两家公司时，我听到的总是：中国有4.2亿互联网用户，其中大部分是拥有大量可支配资本的年轻人；近1000人拥有手机。
8亿，这些人都想用手机看视频。
谁在乎？创造利润的产业模式是什么？这才是重要的。
我对网络视频网站的商业模式有些怀疑。
甚至谷歌的 YouTube 也几乎没有产生零利润。
对于独立视频网站来说，盈利更是困难。
为了赚钱，土豆和优酷都将重点转向创造更多内容，而不是依赖用户贡献的内容，并且打击盗版。
相比之下，Hulu 风格的网站可能比用户贡献内容的网站更容易赚钱，但创建内容的成本非常高。
土豆网、优酷网不是电视台； Hulu 的支持者——例如新闻集团和美国广播公司——可以在线播放他们自己的电视内容。
创建内容和开发酷网站所需的管理技能是完全不同的。
内容就像电影一样，是一个高风险的赌注，因为它依赖于短暂的奇迹。
除了值得商榷的商业模式之外，我认为中国网络视频行业正在兴起危险的泡沫还有两个原因。
首先，中国大企业的数字营销预算只有3%到5%是事实，远低于美国8%到12%的标准。
这种现状不会很快改变。
与此同时，越来越多的数字营销形式不断涌现——从在线游戏网站到团购网站。
换句话说，相对少量的营销支出的竞争将会加剧。
其次，由于数字营销预算相对较小，大多数大型企业将大部分采购决策外包给媒体买家。
媒体买家的肮脏小秘密是，这些买家通常不会为他们的客户寻找渗透目标市场的最佳方式；他们寻找可以获得最多回扣的方法。
如果他们将整个客户群从一种媒体转移出去，风险就会非常高。
关于土豆网和优酷网的好消息是，我们公司的研究表明，消费者确实喜欢他们提供的服务，并且他们确实记得网站上展示的广告。
我的猜测是，土豆和优酷的股价短期内会飙升，不仅因为“中国热”，还因为两者都是经营良好的公司。
两家公司都有吸引和说服投资者的故事。
不过，我给投资者的建议是：中国企业的股价无疑存在泡沫，所以在接下来的几个月里，请谨慎、谨慎地决定把钱投资到哪里。
就我个人而言，我不会将资金投资于尚未证明其盈利能力的上市公司。
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