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06-17
今年1月，香港联交所宣布《餐饮企业上市指引》，证监会宣布也将发布《餐饮企业A股上市指引》 今年上半年。
这给近年来众多谋求上市的餐饮企业带来了希望。
毫无疑问，餐饮企业上市放开的趋势越来越明显，但《餐饮企业上市指引》也给餐饮企业带来了巨大的挑战。
餐饮企业上市面临的关键问题是什么，如何解决这些关键问题应该成为餐饮企业经营者和投资者需要积极思考的问题。
笔者在此总结了中国餐饮企业上市时需要解决的七个关键问题，供餐饮企业经营者和关注餐饮领域的投资者参考。
1。
品牌与市场定位 中国餐饮市场规模庞大，业态复杂，消费者需求多样化。
只有明确的品牌和市场定位，才能赢得消费者的认可，才能在激烈的市场竞争中迅速扩张。
，从而获得相对独特和领先的市场地位。
只有具有独特市场地位的企业才会得到投资者和资本市场的认可。
我们重点从以下几个维度来探讨餐饮企业的品牌与市场定位： （1）业态组合 中国餐饮行业较为复杂。
哪些业态更容易受到资本市场的青睐？餐饮企业什么样的企业合并更容易上市？ 纵观国内外上市餐饮企业表1，资本市场认可的餐饮业态特征大致如下： 业态单一公司： 业态产品高度标准化、高度化可复制的。
其市场空间巨大。
单一的业态和品牌足以支撑一家高市值的上市餐饮公司，比如味千，或者美国墨西哥食品品牌Chipotle（市值高达1亿，市盈倍数高达61.80） ）。
多业态公司：从单一业态公司发展而来，逐步实施多品牌、多业态战略；基本包括产品标准化程度较高的业态。
我们认为，拟上市的餐饮企业应该在至少一种业态上获得独特的市场地位，而这种业态最好是产品标准化程度较高的业态。
比如味千拉面在面类快餐业态的领先地位，比如真功夫、永和在中式快餐业态的领先地位。
需要注意的是，这并不排除晚餐公司。
优秀的正餐企业在产品标准化方面也可以做得和快餐企业一样，达到相对工业化的生产水平。
（2）需求定位 中国消费者的餐饮消费需求多样化。
除了餐饮需求的功能多样化外，各种口味也存在差异。
对于餐饮企业来说，需要对消费者的餐饮需求有清晰的定位。
（三）市场定位 我国餐饮消费市场巨大，市场结构特征明显。
不同的市场定位意味着不同的扩张策略。
餐饮企业应该有清晰的市场定位：是一线城市还是二三线城市？是区域市场还是全国市场？这是餐饮企业在融资上市过程中必须明确回答的问题。
2。
开店及门店扩张策略 餐饮企业有了明确的品牌和市场定位后，需要有明确的门店选址策略和门店扩张策略，以保证业务持续快速增长。
(1)店面选址策略。
根据港交所《餐饮企业上市指引》规定，申请人必须披露选择新餐厅选址的条件以及防止新餐厅与现有餐厅竞争的措施，以确保新餐厅的客流量增加不会导致客流量的减少现有餐厅的客流量。
事实上，餐饮企业属于零售服务企业，选址是保证门店经营业绩的关键。
一个成功的餐饮企业必须有一套独特的选址手册。
表2列出了一般餐厅的选址因素。
餐饮企业应根据历史开店的全部经营数据进行多维度的经营指标分析，结合上述因素，得出自己独特的选址标准，清晰准确地把握单店复制的选址。
模型。
（二）门店扩张策略 餐饮企业业绩的持续增长取决于门店的内生增长和门店扩张。
对此，港交所《餐饮企业上市指引》要求申请人披露未来扩张计划的细节，包括：1）计划开设的餐厅数量、预计投资成本、截至最新实际发生和承担的金额日期、资金来源、餐厅数量、地点和类型，以及 2) 申请人如何管理其业务扩展（例如供应安排、人力及其他资源管理、质量控制、管理报告等）。
对此，计划融资上市的餐饮企业应该有明确的门店扩张策略。
如何增加餐饮网络中的直营店数量？您将在哪里添加直营店？开直营店的单店投资状况如何？如何准备大量人才储备来支持门店扩张？如果有加盟店，如何对加盟店进行监控和管理，以提高加盟店业绩和加盟业务收入？直营加盟店的合理比例是多少？这些关键问题应该具体体现在门店扩张策略中。
3。
单店业绩持续稳定增长 单店业绩持续稳定增长，体现了餐厅的正确定位以及消费者对品牌和产品的高度认可，是单店业绩持续增长的保障餐饮公司。
港交所《餐饮企业上市指引》要求披露两项核心单店业绩指标，同店销售额和桌/座周转率。
店面效率（每平方米销售额）也可以作为单店业绩指标进行分析。
拟上市的餐饮企业应千方百计将核心单店业绩指标提升至甚至超过上市公司水平。
4。
安全、稳定、持续的食品供应资源 香港联交所《餐饮企业上市指引》明确指出需要披露以下有关供应商、食品原料来源及价格的重大事项： （一）申请人价格波动及市场情况经营记录期内主要原料的价格走势及其对申请人期内业绩的影响 (2) 申请人如何监控和控制主要原料的成本以及主要原料成本的敏感性分析 (3 ) 申请人食品原料的主要来源、保质期以及申请人如何确保适当的食品质量 (4) 申请人在经营记录期内授权供应商的数量以及与申请人的平均合作年限，以及防止供应商做出任何回扣安排的措施； （5）在营业记录期内出现任何食品供应中断、提前终止与供应商的合同安排或未能获得足够食材的情况 针对上述披露要求，我们认为餐饮企业计划上市融资需要在食品供应资源方面做好以下准备： （1）根据公司实际情况，提高总部统一采购在整个采购体系中的比例，尽量减少采购主要食品原料的成本。
。
提高统一采购比例，有利于规范原材料采购，减少单位成本波动的随机性和偶然性。
有利于深化产供一体化，实现粮食采购产业化，加强上下游联动。
（2）根据（1），建立明确的各级供应商选择制度，确保食品供应体系安全稳定。
（三）应有明确的制度和高效的信息系统，确保采购系统的可监控性和透明度，防止供应商回扣安排。
(4) 维护业务记录，与主要供应商保持稳定的合作关系。
合作协议最好维持3-5年。
最好保持一个相对规范的合作协议，明确单价和采购数量，保证食品安全和供应流程的透明度，减少可能让投资者担心的环节。
(5) 与供应商结算货款时必须持正本发票。
这里我们强调一下第(5)点。
餐饮企业在采购过程中如果没有发票，不仅无法抵税，还会对采购的真实性造成障碍，使成本确认成为问题，对上市造成实质性障碍。
因此，食品供应商的规格是所有规格的来源。
5。
现金结算问题 现金结算问题一直被认为是餐饮企业上市的最大问题之一。
归根结底，现金结算的问题体现在两个方面：一是现金结算比例过大，收入确认缺乏有力依据；二是现金安全问题。
（一）关于现金结算比例过高的问题：一方面，要调整结算方式的比例，尽量鼓励客户使用银行卡、信用卡等可以使用的支付方式进行支付。
银行转账凭证，尽量减少现金结算比例；一方面，现金结算部分关键是将POS系统销售额与每日现金收款金额、每日银行存款进行对账，保证现金结算收入的真实性。
（2）关于现金安全问题：除了通过将（1）中提到的POS系统销售额与每日现金收款金额和每日银行存款进行核对来严格监控现金外，还需要对服务员和收银员进行监控严格职责分工店员、餐厅经理等岗位需要，点餐、收银系统需要严格监控。
信息系统提供可监控和确认的收入和成本轨迹，加强收入和销售额的对应关系。
为后续财务分析的数据基础提供有效支持。
减少拟上市餐饮企业人为操纵财务数据和销售业绩的空间。
6。
食品安全与质量控制 食品安全问题是餐饮企业的命脉。
解决食品安全问题关键是两端抓好。
一端是食材供应商的来源，另一端是餐饮公司的中央厨房（如果有的话），食材储存、菜品制作、储存等各个环节。
在食品原料供应商源头，要加强统一采购力度，对供应商选择提出更加严格的考核要求，要求供应商取得相关国内、国际食品安全生产认证。
在中央厨房管理方面，餐饮企业的中央厨房必须获得HACCP认证，必须有独特的食品安全监控管理体系和严格的台账管理。
此外，食品安全的食品及原材料追溯管理体系也是餐饮企业需要重点关注的食品安全监控手段。
7。
信息管理系统： 现代餐饮企业的快速、高效、稳定运营离不开强大的信息管理系统。
本质上，上述单店绩效管理、食品供应商管理、现金结算管理、食品安全和质量监控管理等问题都可以通过系统化的信息管理系统来实现。
著名餐饮企业精亚餐饮企业集团投资数千万邀请IBM和上海珍品指南餐饮软件有限公司对其信息管理系统进行咨询和升级，可见信息管理系统对其运营的重要性效率。
。
无论是快餐企业还是正规餐饮企业，都需要努力实现产品生产流程的标准化，并在此基础上建立全流程的信息管理系统。
只有这样，才能提供强有力的内部控制体系，为解决上述关键问题提供有效的工具。
餐饮市场巨大，关系国计民生。
资本市场没有理由不向这个具有一定意义上可持续发展的行业开放。
餐饮企业应该努力解决自身问题，为资本市场的曙光铺平道路。
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