意大利将于2022年1月底举行第八次可再生能源拍卖
06-08
北京时间2020年1月26日上午美股收盘后，英特尔发布了今年第四季度财报（截至12月）。
要点如下： 1、核心数据：数据超出预期，实际运行情况符合预期。
英特尔今年第四季度实现营收1亿美元，略超市场预期（1亿美元）。
本季度收入环比继续增长，主要得益于PC客户端业务的复苏。
英特尔今年第四季度净利润为26.69亿美元，同比扭亏为盈，超出市场预期（9.57亿美元）。
利润方面的表现主要是由于重组及其他费用的变化。
2、业务状况各异：客户状况好转，但数据中心却难以增长。
客户端业务、数据中心和AI业务是公司最大的收入来源，占比超过80%。
1）客户端业务：受益于PC市场触底反弹，公司PC客户端业务也大幅增长。
本季度客户收入88.44亿美元，同比增长33.5%，超出市场预期（84.55亿美元）； 2）数据中心与AI：尽管数据中心市场蓬勃发展，但英特尔却难以看到增长，营收一直维持在40亿美元的水平。
CPU的潜在市场正在萎缩，公司也受到竞争压力和库存调整的影响。
随着竞争对手不断进入市场，公司的竞争压力仍在加大。
3、英特尔业绩指引：预计第一季度营收1亿美元（市场预期：7000万美元），毛利率40.7%（市场预期：42.5%）。
营收和毛利率均低于预期，主要是部分业务竞争加剧，导致公司业绩下滑。
总体：从数据来看，英特尔营收和净利润均超出市场预期。
不过，Dolphin先生认为，公司本季度的业绩在运营方面总体符合预期。
净利润表现明显好于市场预期，主要得益于重组等其他费用的影响。
若剔除该影响，公司营业利润基本接近市场预期。
分业务来看，本季度公司客户端业务继续向好，这也符合PC市场触底回升的行业表现。
然而，市场的另一个焦点是，数据中心本季度并未出现明显增长，暴露出该公司竞争力不足。
结合下季度业绩指引：公司预计第一季度营收1亿美元（市场预估7亿美元），毛利率40.7%（市场预估42.5%），两项数据均出现大幅下滑。
虽然部分是季节性因素造成的，但幅度也揭示了公司部分业务一季度再次面临下滑。
Dolphin先生曾在《英特尔：AI PC,是“牙膏厂”的救命稻草吗？》中提到，“英特尔数据中心和AI业务的增长陷入停滞。
这主要是因为该公司在市场上的地位被削弱。
数据中心业务的收入被三个制造商瓜分（ Intel、NVIDIA、AMD）从 70% 下降到 20%。
”随着竞争对手不断进入该市场，英特尔在数据中心市场的收入份额将持续下降。
本季度的财报再次证实了这一点。
牙膏厂不再独立，需要迎头赶上。
只有提升产品能力，才能在数据中心和AI市场站稳脚跟。
否则，只会将你越推越远。
下面进行详细分析。
1、核心数据：数据超出预期，实际经营业绩符合预期。
1.1 营收：英特尔今年第四季度实现营收1亿美元，略超市场预期（1亿美元）。
本季度收入环比继续增长，主要得益于PC客户端业务的复苏。
1.2毛利润及毛利率：英特尔今年第四季度实现毛利润70.47亿美元，同比增长28.1%。
从具体毛利率来看，本季度公司毛利率为45.7%，环比持续上升。
毛利率的回升主要得益于客户业务的盈利增加以及Mobileye占比的增加。
1.3运营支出：英特尔今年第四季度运营支出为44.62亿美元，同比下降32.7%。
营业费用减少主要是由于重组及其他相关费用。
看核心部分：1）研发费用：本季度研发费用39.87亿美元，同比下降10.7%。
研发费用率下降至25.9%，研发投入仍是公司营业费用的最大组成部分； 2）销售、管理和行政费用：本季度销售和管理费用为16.17亿美元，同比下降5.2%；销售及管理费用率为10.5%，维持在10%附近的水平。
1.4净利润方面：英特尔今年第四季度净利润为26.69亿美元，同比扭亏为盈，超出市场预期（9.57亿美元）。
公司本季度业绩增长主要得益于重组及其他费用的变化。
若剔除近16亿美元的同比影响，公司经营业绩与市场预期相近。
2.数据细分：AI很难竞争。
英特尔的业务包括客户端业务、数据中心和AI、网络和边缘域、Mobileye和晶圆代工服务。
其中，客户端业务、数据中心和AI业务是公司最大的收入来源，占比超过80%。
2.1 客户端收入 今年第四季度，英特尔的客户端收入实现了88.44亿美元，同比增长33.5%，也是所有业务中最受期待的（84.55亿美元）。
业务方面，台式机和笔记本电脑均出现明显复苏，主要受益于PC市场的触底回升。
从行业数据来看，全球PC出货量在单季度触底过万台后，单季度反弹至万台左右。
同比增速逐渐从两位数下降为正数。
英特尔的客户端业务将受益于PC行业从谷底回升的变化。
2.2 数据中心和AI 今年第四季度英特尔数据中心和AI营收达到39.85亿美元，同比下降7.4%。
数据中心和AI业务是公司第二大收入来源，也是市场寄予厚望的业务。
尽管数据中心需求依然强劲，但业务收入却迟迟未能实现突破。
本季度同比下降主要是由于CPU潜在市场萎缩，同时公司还受到竞争压力和库存调整的影响。
随着竞争对手陆续进入市场，公司的竞争压力仍在加大。
2.3网络和边缘领域英特尔今年第四季度网络和边缘领域营收达14.71亿美元，同比下降28.6%。
网络和边缘域业务也持续低迷，公司受到需求持续疲软和客户库存增加的影响。
2.4 其他主要业务 1）英特尔今年第四季度Mobileye营收实现6.37亿美元，同比增长12.7%。
Mobileye业务是公司除客户端业务外仍在同比增长的业务，主要受益于EyeQ出货量的增加。
2）英特尔今年第四季度代工服务收入达到2.91亿美元。
从前两季度来看，公司代工业务并没有明显改善，目前仍维持在3亿美元左右。
【本文由投资界合伙人长桥海豚投研授权发表。
本平台仅提供信息存储服务。
】如有任何疑问，请联系投资界（）。
版权声明：本文内容由互联网用户自发贡献，本站不拥有所有权，不承担相关法律责任。如果发现本站有涉嫌抄袭的内容，欢迎发送邮件 举报，并提供相关证据，一经查实，本站将立刻删除涉嫌侵权内容。
标签：
相关文章
06-18
06-17
06-18
06-18
06-17
06-17
06-18
最新文章
Android旗舰之王的过去与未来
智能手表不被开发、AR眼镜被推迟，Meta的产品经历了一波三折
为什么Cybertruck是特斯拉史上最难造的车？
更新鸿蒙3后，文杰允许你在车里做PPT了
新起亚K3试驾体验：追求“性价比”，韩系汽车仍不想放弃
阿维塔15登场！汽车配备了增程动力，理想情况下会迎来新的对手吗？
马斯克宣布创建 ChatGPT 竞争对手！ OpenAI的CEO给他泼了冷水， GPT-5可能会发生巨大变化
骁龙无处不在，是平台也是生态