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AR逆势飙升，谁在疯狂下注？

发布于：2024-06-18 编辑：匿名来源：网络

消费者AR眼镜的趋势。

今年，VR走向左边，AR走向右边。

当Pico等VR厂商爆料裁员、销量暴跌的消息时，AR却继续快速进展，给冰冷的头戴式显示器市场带来了一些希望。

近日，市场研究机构IDC发布报告称，2017年中国AR出货量为24万台，较上年增长0.9%。

此外，该机构还预测，2020年中国AR市场增速或将达到0.0%。

VR（Virtual Reality）即虚拟现实，AR（Augmented Reality）即增强现实。

两者的产品目前主要应用于游戏、视听娱乐等场景，产品单价在1元至100元之间。

VR试图打造完全虚拟的体验，而AR结合虚拟和现实场景产生辅助效果，例如翻译、办公辅助等业务需求。

正因为如此，AR眼镜被视为继智能手机之后的下一个智能终端。

苹果推出Vision Pro无疑具有象征意义。

今年夏天，该公司在 WWDC 开发者大会上发布了 Apple Vision Pro。

人们佩戴Apple Vision Pro，可以只用眼睛在Mac电脑上打开应用程序并操作未完成的任务，还可以拍照。

据悉，Apple Vision Pro 已实现量产，供应链准备每年生产 10,000 台。

新品将于今年1月在北美上市。

事实上，近一年来，不仅有Rokid、雷鸟等新兴品牌加入竞争，小米、华为、联想等手机厂商也纷纷入局。

异常火爆的市场热潮背后，一场用AR重构消费电子的大战已悄然打响。

例如Micro-LED、光波导等是AR设备的核心技术，这也吸引了资金和初创公司的投资。

亿邦动力梳理了AR设备的上下游玩家，试图从产业链上把握这次生态重构，以及消费级AR眼镜的趋势。

01 Micro LED整体量产突破，显示方案上市企业受益。

今年1月，在北美发布的Apple Vision Pro据称配备了硅基OLED屏幕。

其PPD（Pixels per Degree，角分辨率）值约为35-40，高于同类竞品，更接近人眼。

一款完整的AR眼镜主要由拍摄、处理、显示、交互四大模块组成。

显示屏是AR眼镜的核心模块，占整个硬件成本的50-70%。

其硬件设备包括由硅基OLED、Micro LED等组成的显示屏，以及由Birdbath、光波导和自由曲面组成的成像元件。

Apple Vision Pro搭载的硅基OLED屏幕，又称OLEDoS，可以将单个像素的尺寸缩小到1/10左右，从而实现更高的精度，让AR显示效果更加真实。

但在明亮场景下，硅基OLED的显示效果会大打折扣。

Micro LED可以解决前者的亮度缺陷，但工艺难度较高，良率不如硅基OLED。

亿邦动力统计对比了近两年推出的消费级AR眼镜，发现去年（截至2020年10月）推出的9款AR眼镜中，只有2款采用了Micro LED显示屏，但今年（截至2020年10月） ) ) 4款眼镜使用此屏幕。

近年来，消费级AR的快速崛起也带动了众多LCD和OLED厂商升级产品，寻找智能手机和电视之外的新增长空间。

Apple Vision Pro年产量一万台，很大程度上来自于中国供应商的支持，包括凌逸智造、立讯精密等。

亿邦动力梳理了AR供应链上市公司23家，其中光学影像解决方案提供商9家，芯片及芯片封装公司5家，显示集成公司5家，声学解决方案提供商及代工厂2家。

过去一年，五家芯片及芯片封装企业营收集体下滑。

9家光学解决方案公司中，有6家营收同比下降。

例如，生产芯片的瑞芯微上半年营收12.42亿元，今年同期下滑31.23%至8.53亿元；光解决方案服务商中国光学去年上半年营收17.84亿元，但今年同期降幅也高达35%。

5家显示屏企业中，有3家仍保持营收增长。

尤其是利亚德，去年上半年营收37.02亿元，今年同期增长8.54%至40.18亿元。

利亚德来自Micro LED产品线的营收也大幅增长。

今年上半年，Micro LED产品销售额近2亿元，接近全年水平。

在此背景下，代表市场预期的股价或许更有参考价值。

亿邦动力发现，18家上市公司股价同比上涨，其中显示解决方案提供商5家，声学解决方案公司2家。

显示解决方案商中，维信诺（65.2%）、利亚德（11.47%）、深天马A（9.31%）股价涨幅最快。

这可能是由于其在Micro LED上的布局所致。

比如利亚德去年下半年就在这个方向实现了技术突破，其黑钻系列产品于10月正式量产；深天马今年表示已掌握70%-80%的技术，预计2018年实现小规模量产；大规模量产；维信诺主要为耳机和可穿戴设备提供OLED显示屏。

今年，它还通过参股的方式将触角伸向Micro LED。

股东成都晨显光电将于今年实现量产出货。

就显示解决方案而言，Micro LED尽管增长迅速，但仍属于增量业务。

这些上市公司的主营业务仍然是手机、电视等终端设备的LED屏幕生产。

因此，短期来看，新技术对营收的贡献以及对股价的提振可能会产生一定的效果，但会更加务实。

今年AR眼镜显示器最大的变化是企业更加注重尺寸、颜色等细节上的小创新。

例如，近两年Micro LED厂商雷宇相继研发出0.39英寸微显示芯片和0.22英寸Micro LED全彩微显示器。

在颜色方面，过去厂商只能开发单色Micro LED。

不过，全彩Micro LED已经出现在今年的展会和雷鸟新品发布会上。

02 一级市场热衷于光器件厂商。

光波导可能是未来AR显示模组的两大组件。

显示屏多以传统LED厂商为主，在二级市场上颇受欢迎。

光学影像零部件方面，虽然有9家上市公司，但仍是风险投资的对象。

据亿邦动力不完全统计，今年年初至10月，围绕AR眼镜行业共发生20轮融资，其中终端品牌6家，光学方案商4家，芯片和显示各2家， 1 声学解决方案提供商。

业务，全部获得融资。

除了品牌商之外，大部分风险投资都涌入了光器件制造商。

AR眼镜的主要光学方案分为光波导、Birdbath、自由曲面和棱镜。

中国移动公布的数据显示，今年全球发布的AR眼镜采用光波导、Birdbath和自由曲面的比例分别为36%、32%和20%。

得益于较早实现规模化量产，Birdbath成为中国AR眼镜厂商的主流选择。

仅从显示性能和便捷性来看，AR眼镜的显示方案正朝着Micro LED+光波导的方向发展。

比如雷鸟智能眼镜先锋版就采用了Micro LED+全息光波导。

目前，光波导方案面临量产困难、成本高等困难，更多应用于B端产品，从而吸引了热钱涌入。

亿邦动力注意到，今年获得融资的四家光解决方案提供商均选择了光波导解决方案。

他们分别是志格科技、坤友光电、三基光电和灵犀微光。

从技术角度来看，上述四家光波导方案提供商有着不同的选择。

目前主流的光波导方案分为阵列光波导和衍射光波导。

由于透光率和体积的问题，Bridbath被视为过渡方案，早已成为业界共识。

今年行业最大的变化是衍射光波导方案取代阵列，可能会逐渐成为主流。

获得融资的四家公司中，除灵犀微光选择阵列光波导方案外，志格科技、坤友光电、三吉光电均选择衍射光波导方案。

从披露的金额来看，智格科技和坤友光电今年的单笔融资均达到亿元级别。

灵犀微光今年连续进行了两轮股权融资，融资金额并未透露。

衍射光波导的优点之一是它们比阵列光波导更轻。

雷鸟创新相关负责人告诉亿邦动力，衍射光波导的优势在于二维扩瞳，还能减少镜腿厚度。

相比之下，使用阵列光波导解决方案会导致镜腿过厚，严重遮挡视野。

雷鸟今年发布的两款新款AR眼镜首次配备了衍射光波导解决方案。