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06-18
一季度中国企业并购市场交易量和金额同比增长！上市公司是大买家 原吴美美 IT橘子 IT橘子微信IDitjuzi关于专题 权威新经济创投数据服务商，洞察创投数据趋势 05-07 12:23 北京源 | IT橘子作者|吴美美封面图来源|文欣 在经济全球化的浪潮中，中国企业把并购作为加速国际化、提高市场竞争力的战略手段。
无论是国内资源整合还是跨境市场拓展，并购都是企业发展战略的重要一步。
然而今年，面对复杂多变的市场环境和日益激烈的国际竞争，中国企业如何在并购浪潮中稳步前行，抓住机遇，规避风险？有必要了解宏观的行业形势。
注：不包括公告后明确终止的并购交易、股权转让等。
IT橙网数据显示，今年一季度，中国企业并购市场披露的交易总数中，境内交易占比90%，达到10起跨境并购案例（包括香港、澳门、台湾及海外地区）。
总体来看，国内并购市场交易量虽然环比下降14%，但较今年一季度明显增长，增幅达29%。
其中，跨境并购数量同比基本持平，但较去年Q4减少一半。
随着2020年全球进入超级“选举年”，国际局势日益动荡，预计中国企业跨境并购的热情或将逐渐减弱。
就国内并购市场而言，趋势可以说是稳中向好。
今年四季度，境内并购交易数量环比增长1%，实现翻倍增长。
考虑到春节假期的影响，一季度出现下降也在情理之中，国内并购仍远高于去年同期。
并购数量的这种上升趋势可能会持续下去。
从并购交易规模来看，预计今年一季度中国企业并购市场交易总额约为3000万元。
虽然比上季度下降了32%，但与去年同期相比仍然增长了57%！环比下降主要是因为参考值太高——今年Q4交易金额达到了近五个季度的最高值，无论是国内并购还是跨境并购由中国企业。
今年二季度至四季度，国内并购市场交易量连续两个季度增长。
今年一季度虽然有所下降，但主要是海外并购金额大幅下降。
预计未来国内交易量增长势头极有可能再现。
从币种分布来看，人民币毫无疑问是境内并购交易的核心货币。
第一季度并购交易中 64% 以人民币进行，5% 以美元交易。
中国企业跨境并购中，由于资产和项目标的均位于境外，通常使用国际主流货币或当地国家和地区的货币。
数据显示，中国企业跨境并购范围较为广泛，且不存在绝对主导货币。
它是相当多元化的。
当然，使用美元的频率更高，占37%；港元、欧元和人民币都有一席之地，而英镑的交易量较少。
接下来我们主要分析国内并购交易市场。
中国企业跨境并购案例详情请见文末列表。
一季度国内并购交易行业及买家分析 从主要行业交易金额占比来看，近五个季度存在较大差异。
今年一季度，医疗健康行业并购交易额占季度总交易额的34.51%，成为全国并购交易规模最大的行业；先进制造业交易额占比20.77%，为第二大并购行业；传统制造业和金融行业也占并购交易金额的10%以上，汽车和交通运输行业占比5.87%，其他10多个行业合计占比11.38%。
IT橙子数据显示，与去年上半年不同，汽车交通行业并购交易量最大，占比超过30%。
Q3 秦淮数据私有化并被财团收购，成为企业服务领域金额最大的并购案。
四季度与今年一季度情况基本一致，医疗健康行业并购交易金额位居全国第一。
交易量的主要影响因素是各行业大规模并购交易的发生，次要因素是行业并购交易的数量。
例如，一季度并购交易数量最多的是先进制造业，但并购金额最高的是医疗健康行业。
其中，A股上市公司迈瑞医疗以66.52亿元收购介入医疗器械开发商“汇泰医疗”。
按季度交易金额计算，该交易位列并购交易前三名。
今年一季度，国内并购交易集中在先进制造业、传统制造、医疗健康、企业服务等行业，占整体交易事件的2/3。
具体到更细分领域，今年一季度国内并购事件最频繁的都在新能源赛道，包括：安福科技收购安福能源、亚金科技、宁德时代收购宁普时代、中核收购同宇祥通新能源、天津紫晶收购上海一冠、建盛绿色能源收购菱电新能源、固德威收购固德热科技等。
一季度生物医药领域的并购也多起，包括：诺华收购新瑞诺制药、启迪园区收购明世药业55%股权、正申科技收购新盘生物、新星生物收购宝源药业等。
事实上，在国际市场上，生物制药长期以来一直是并购交易频繁的赛道。
主要原因包括：药品研发周期长、风险高。
一些跨国制药公司往往会寻求并购目标，以快速获得公司的研发成果。
缩短新药上市时间并进入新市场。
例如，专注于肾脏疾病及相关治疗领域药物研发的雪兰诺制药公司，今年1月被跨国制药公司诺华集团完全收购。
公司全面并入诺华中国，旨在通过资源整合，强化诺华在中国的市场地位。
另外，通过并购，我们可以快速扩大产品线，增强竞争力。
例如，上市公司“新天药业”专注于泌尿、妇科中成药的研发和生产，在产产品11个。
通过并购汇伦药业，公司不仅扩大了西药生产线，还增强了公司在肿瘤、心血管系统等领域的新药研发能力。
目前，一季度国内并购交易中有近三分之一未披露交易金额。
从买家来看，非上市公司的买家中，超过一半的交易金额未披露，而在披露金额的交易中，收购金额在1亿至5亿元的收购比例为21.95 %，这是一个比较常见的结果。
上市公司买家中，境内并购交易金额在1亿元以下的比例为31.96%，并购交易金额在1亿元至5亿元之间的比例为29.9%。
由于收购不是%收购，而且多数股权的并购也很常见，所以这是不够的。
亿元、亿元的小型并购市场还是比较大的。
公开资料显示，今年一季度国内最大单笔并购交易金额达1亿港元，是香港上市公司阿里健康收购阿里妈妈医疗健康业务：此外，长江实业集团湖北国资牵头收购长江证券16%股权。
股权价值70.77亿元，为今年一季度第二大并购交易； A股上市公司迈瑞医疗以66.52亿元收购介入医疗器械开发商“汇泰医疗”21%股权，成为一季度首家内资上市公司。
第三大并购交易。
据统计，一季度单笔并购交易金额超过10亿元的有12起，其中上市公司作为买家占2/3，另外4起涉及国有机构和非上市公司。
可以说，他们目前能否支付高额对价和溢价，也取决于上市公司。
事实上，上市公司不仅是投资者，也是国内并购市场最活跃的买家。
IT橙子数据显示，今年一季度国内并购买家中，上市公司占65%。
其中，有A股上市公司，占总数的58%，是国内并购交易的最大活跃力量。
港股上市公司和美股上市公司数量相对较少，仅有几家。
作为非上市公众公司，海龙核科技、路通桥等9家新三板挂牌公司一季度也进行了并购重组。
非上市公司（包括初创公司和独角兽公司）是国内并购市场的另一重要买家力量。
一季度，有41家初创公司进行了收购，占比27%。
其中，点小蜜收购宽信通科技，MCN经纪公司无忧传媒收购康吉七普医疗。
投资机构的并购项目在中国还非常小众，在公众层面更是凤毛麟角。
附件1：今年一季度国内20大并购交易 附件2：今年一季度中资企业跨境并购交易推荐阅读 一季度投资报告：醒醒，VC/PE，一级市场迎来发展小阳春！在风险投资中，是时候关注“人脉关系”了。
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