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06-21
联想控股旗下金融服务公司成为股权投资市场的一匹黑马。
今年8月28日，圣翔生物科技作为“抗疫第一股”在上交所科创板挂牌。
第二大股东正奇金融随后浮出水面。
原始投资收益超过50倍。
更鲜为人知的是，今年以来，正奇金融已接获6起IPO，近10个投资项目正在排队上市。
正奇金融由联想控股于2016年10月在合肥成立，最初专注于贷款和增信业务，随后不断拓展业务，直至2018年正式开始从事股权投资业务。
传统意义上只从事股权投资业务的正奇金融现在定位为一家为中小企业提供投贷联动和整体融资解决方案的投资控股公司，致力于打造行业赋能平台。
投贷联动已成为正启金控在股权投资行业的独特做法和核心竞争力。
《孙子兵法》中有句话：“兵者必以义和而胜”。
正奇金融这个名字的背后，是一个金融服务机构在合规经营的前提下创新求变的初衷。
一家金融服务公司进入股权投资。
在中国股权投资市场，正奇金融是一个颇具另类的参与者。
区别于传统意义上的VC/PE，正奇金融定位于为中小企业提供投贷联动及整体融资解决方案，致力于打造行业赋能平台。
正奇金融由联想控股于2016年10月在合肥成立。
它最初专注于贷款和信用增级业务。
经过多年来的不断发展，业务范围不断拓展至股权投资、资本市场业务、资产管理、融资租赁、商业保理等。
截至年底，公司业务规模达亿元，为众多中小企业提供了融资支持和服务。
正启金融的股权投资业务始于2008年。
当时，在服务了多家企业后，正启金融发现合肥本土上市公司大多在其初创期和困难时期给予了支持。
但企业上市后，成为银行优质客户，无法享受优惠。
企业发展过程中的红利。
于是，正奇金融开始考虑在债权投资标的中选择一些具有高成长性的公司，并将其中的一部分进行股权投资。
“虽然我们服务的中小企业资产质量参差不齐，但这并不意味着其中没有优秀的苗子，尽管这些苗子目前非常困难。
我们有多个债务伙伴，即使只有1%的公司成长起来之后就有了影响力资本，有了市场的潜力，我们的战略空间就会非常大。
”基于这样的考虑，正启金融董事长余能洪在2016年提出“投行思路和总体规划”，公司开始涉足股权投资业务。
正奇金融在股权投资市场仍是新人。
进行债权投资时，最重要的是关注公司的资金使用情况、现金流以及是否有可收回的抵押品；而股权投资更多的是投资趋势，更关注公司所在的行业以及行业内的创始人团队、技术、产品。
这里的竞争力是基于对未来3-5年的判断。
“在债权投资向股权投资转型的过程中，思维的转变是最困难的。
”正启金融总裁李德和坦言，“我们刚开始做的时候，没有建立深入的研究，投资也比较广泛，有些项目的发展没有达到预期，甚至有一些幸运的是，当时的投资金额并不大，这是一个学习的过程。
”正奇金融总裁李德和在这个过程中说道。
团队也在不断思考。
一方面，正奇金控的股权投资主要以自有资金为主的直接投资。
毕竟资金量有限，必须管理好流动性；另一方面，人力资源也是有限的，不可能覆盖这么多行业的每一个行业。
皆可深入研究。
弄清楚这两个问题后，正奇金融迅速将投资重点转向了生物医药和新一代信息技术领域。
“这两大产业将对人类社会发展产生变革性影响，也是国家战略性新兴产业，潜力巨大。
”李德和分析道。
年度成绩单：取得6次IPO，圣翔生物回报超50倍。
经历了考验期的阵痛后，正奇金融在股权投资市场上??风生水起。
12月10日，随着禾博药业敲响港交所敲响钟声，正奇金融迎来了今年第六次IPO。
合和制药主要从事免疫及肿瘤疾病领域差异化抗体疗法的研发。
除正启金控外，Pre-IPO投资者还包括鼎晖投资、祥峰投资中国基金、GIC、碧桂园创投等众多知名投资人VC/PE，本次IPO中，贝莱德、高瓴资本、和3W基金作为基石投资者认购。
此前，正奇金融投资的艾克蓝、天合光能、圣翔生物、蓝箭智能等项目已在今年陆续上市。
其中，圣翔生物无疑是正启金融最典型的投资案例。
正启金融全资子公司安徽智道投资有限公司是圣翔生物科技第二大股东，目前持股比例为10.76%。
该项目已实现投资回报50倍以上。
圣翔生物与正奇金融的相遇颇具戏剧性。
2017年，圣翔生物因各种原因经营严重困难，陷入一系列债务诉讼案件，导致公司现金流枯竭。
无论是VC/PE还是商业银行，面对这样的公司都不敢轻易下注。
当融资屡屡遇到障碍时，盛翔生物了解到正奇金融与其他金融机构不同，决定碰碰运气。
回忆起当时的情景，李德和说：“如果按照传统的债权观来看财务报表和抵押品，这个项目肯定不会得到正奇金融的批准。
“但正气财经经过一番调研后发现，盛祥生物重点关注的分子诊断领域是体外诊断中技术要求最高、发展较快的领域，发展前景非常广阔。
同时，盛祥生物凭借领先的技术优势，我们决定出手救援——股权融资1.33亿元，综合授信5亿元。
”这个决定是在巨大的压力下做出的，没有人敢说。
这个项目肯定会生存下来。
” 对于这项投资，做出决定需要很大的勇气。
同时，正启金融也给了圣翔生物创始人戴立忠定心丸：“我们对戴博士的立场是，你只需要做安心技术研发，产品与市场结合。
喊出来，剩下的资金、债务、诉讼问题我们就解决。
“卸下包袱后，圣翔生物迅速进入快速发展期。
正奇金融投资后一年半内，圣翔生物的企业估值从7亿元提升至31亿元，并吸引了诸如随着礼来亚洲基金和宏汇资本的投资，盛翔生物上半年业绩爆发，营业收入21亿元，同比增长0.39%。
非净利润12.27亿元，同比增长0.09% 2019年8月28日，圣翔生物作为“抗疫第一股”挂牌。
首日暴涨%，总市值破亿，成为背后最大赢家。
除盛翔生物等已上市项目外，正奇金融还有近10家投资公司排队。
首次公开募股。
正奇金融投资的科美诊断是国内最早专业研发临床免疫诊断产品的公司之一。
1、10月26日，科创板挂牌。
国内铁路运输调度和矿山安全监测领域龙头企业工达高科获科创板IPO受理；功能涂层复合材料公司灏明科技、锂电池精密结构件公司中瑞电子创业板IPO已获受理。
此外，腾瑞药业、汉硕科技、万朗磁塑、亚朵酒店、梦人集团等多家被投资企业计划提交IPO申请。
对于传统的VC/PE公司来说，这样的投资业绩已经足够骄人。
随着在股权投资行业逐渐出名、投资能力得到认可，正启金融开始尝试做基金管理。
据了解，正奇金融已与武汉、深圳、顺德等地政府合作设立地方基金。
“很多人来找我们，问能不能设立一个基金，我们一起努力吧。
”李德和说。
我对此感到非常自豪。
为企业救火：“我们送的钱是温钱”。
刚刚进入行业的正奇金融，无论从口碑还是资金规模，在股权投资市场上??并不突出。
然而，在这种大机构也试图抢占好项目先机的环境下，它们能够屡屡获得IPO。
正奇金融做对了什么？圣翔生物科技并不是正奇金融投资项目中的孤例。
与大多数VC/PE投资的锦上添花相比，正奇金控的大部分投资都是为了雪中送炭。
李德和感叹，“我们做的工作是最辛苦、最累的，有很多投资项目是其他机构不敢碰的。
”今年4月，正奇金融完成了对新汇成微电子公司（以下简称新汇成）投资的收购，两者的合作始于去年。
新汇成是中国大陆第一家能够提供包括12英寸晶圆金凸块制造、集成电路测试、驱动IC切割和封装4阶段完整工艺服务的制造商。
芯片封装测试是一个重资产行业。
对于这家快速成长的公司来说，资金需求仍然是困扰其发展的一大问题。
今年三季度，新汇成计划增加产能，采购一批生产设备，急需资金。
了解情况后，李德和与项目经理等待新汇成现场尽职调查，全面分析公司情况，迅速形成投融资方案——“提供债务贷款，解决公司生产造成的资金短缺问题” “本次融资进展快于预期，及时保证了设备采购需求，对公司扩大生产投资和设备升级起到了非常重要的作用。
”谈及资金到账速度之快，新会城相关人士感慨万千。
2020年10月，新汇成获得正启金融2.2亿元融资。
获得资金支持后，新汇成不断增加产能以满足市场需求，将12英寸晶圆月封装产能翻倍。
据了解，这家去年还在亏损的公司，今年已经实现盈利。
今年4月，正奇金融将新汇成1.8亿元可转债转为股权。
10月，新汇成进行新一轮融资。
“由于VC/PE投资过多，原计划3亿元最终变成了5亿元。
”李德和透露。
估值也从4月份的20亿上涨至30亿。
这种投贷联动的方式已成为正奇金融在股权投资行业的独特做法和核心竞争力。
此外，当企业有长期设备建设需求时，还有配套的融资租赁服务；当企业在销售中形成上下游应收账款时，商业保理可以解决流动资金需求；小额贷款产品可以满足企业短期资金需求；中小企业缺乏抵押物，可以利用融资担保提供增信服务。
正奇金融还可以为被投企业提供一系列金融服务解决方案，这是传统意义上的VC/PE难以复制的。
李德和认为，金融服务只是工具和手段。
投资最重要的是要有一颗产业心，用理念为企业服务。
“我希望自己给予企业的不是一笔冰冷的资金，而是一笔能够作为股东参与到公司发展过程中，帮助公司解决各种问题的机会。
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