淘宝饮品直播加“猛将”，拉飞哥首秀实现“一个小目标”
06-17
你最喜欢的奶茶店正式启动IPO程序。
1月2日，据香港联交所文件显示，古明控股有限公司（以下简称：古明）向香港联交所提交上市申请，联席保荐人为高盛和瑞银集团。
作为一家中国饮料企业，谷茗以“一天喝一杯不腻”为口号，主要销售果茶饮料、奶茶饮料、咖啡等。
截至2019年9月30日的九个月中，果茶饮料占杯子总销量的51%。
其中，果茶系列的“超A芝士葡萄”是古明最畅销的饮品之一。
2019年前三季度总销量突破1.3亿杯； 2019年，古茗推出淡奶茶系列当季产品。
饮料“云雾栀子绿”上市后连续八周每周销量破万杯。
资料来源：古明招股书截图。
截至2019年9月30日止九个月，固铭推出新产品。
通过定期推出新品保持产品吸引力，古铭第四季度季度活跃会员突破1万人，全年平均季度复购率达到53%。
2018年，古铭店销售即饮饮料12亿杯，公司GMV达1亿元，同比增长37.2%。
截至2020年12月31日，其门店网络共有3家门店，较2018年12月31日增长35.0%。
根据灼识咨询报告，按年度商品销售额（GMV）及门店数量计，截至2020年12月31日，“古茗”是中国最大的大众茶饮品牌（价格10-20元）。
皮带），也是中国第二大全价皮带现泡茶饮店品牌。
按截至2019年12月31日的门店数量计算，古茗是全球前五名的现成饮料品牌之一。
招股书显示，前三季度，固明营收55.71亿元，同比增长33.9%，调整后利润（非IFRS计量）10.45亿元。
全年固明营收55.59亿元，调整后利润7.88亿元。
资料来源：顾明招股书截图。
消费者爱喝的背后，核心在于顾铭的供应链和研发能力。
招股书显示，第一家“谷铭”店是创始人王育楠在家乡大溪开设的。
该镇位于浙江省，是典型的下沉市场。
尽管当时供应链基础设施还处于发展阶段，新鲜水果等优质原料制成的现成茶饮料产品有限，但王育南坚信，消费者对新鲜原料的追求会带动相应的产品。
现成饮料行业的变化。
由此开启了用高品质、短保质期原料制作现泡茶饮的旅程，并为此建立了古茶的一体化供应链管理能力。
在冷链仓储物流基础设施方面，古明拥有仓库21个，总建筑面积超过20万平方米，其中可支持不同温度范围的冷库超过4万立方米。
公司75%以上的门店位于仓库一公里范围内，为97%以上的门店提供两日冷链配送服务。
前三季度，冷链配送原材料价值约30亿。
在研发方面，谷明不仅拥有超人的产品研发团队，还拥有由10余名专业人员组成的质量控制团队和超人的监督审核团队贯穿整个运营流程，包括产品开发、采购、仓储物流、店铺运营。
。
除了奠定供应链和研发能力基础外，古明实现“超跑”还有两个关键：下沉市场和拓展加盟店。
前文提到，固铭诞生于浙江典型的下沉市场，因此具备在下沉市场出生、成长的基因。
通过在全国15个省份建立布局，持续增加门店网络密度，古铭在二线及以下城市的门店占门店总数的79%，其中38%的门店位于远离市中心的城镇和村庄。
顾明认为，单省拥有100家以上门店，意味着该地区具备了凸显规模效应的基础，这就是关键规模。
凭借在已具备重点规模省份积累的经验和优势，可以战略性进入邻近地区。
省。
因此，在开店策略上，古铭采取地域加密策略，稳步拓展门店网络。
截至年底，古铭已在8个省份建立了超重点规模的门店网络。
这八个省份合计贡献了全年GMV的87%，且三年内均保持同店GMV正增长。
其中，顾明在浙江省内拥有两家以上门店。
在率先达到临界规模的浙江、福建、江西，古茗在热门现泡茶店的市场占有率同期达到45%以上。
对于古明来说，加盟商是业务扩张和土地包围的另一个关键。
招股书显示，除极少数门店外，古明旗下门店均以特许经营形式经营，其收入主要来自于向加盟商销售商品和设备，以及提供特许经营管理服务。
截至2020年12月31日止年度，古铭加盟店贡献了约99.9%的GMV。
截至2019年12月31日，古铭直接管理6家直营店。
门店扩张方面，古明门店数量较截至2020年12月31日的门店数量至截至2018年12月31日的门店数量增长17.1%，较截至2018年12月31日的门店数量进一步增长35.0%。
截至2018年12月31日，增速显着。
资料来源：古明招股书截图。
2018年其单店GMV约为1万元，2018年增长至1万元左右，2018年进一步增长至1万元左右。
值得注意的是，2019年古铭在四线及以下城市的单店GMV约1万元，乡镇单店GMV约1万元。
2018年，古铭加盟商单店营业利润达37.6万元，加盟商单店营业利润率达20.2%。
根据中投咨询报告，预计同期中国量产茶饮店市场单店营业利润率约为10%-15%。
截至2019年9月30日，开设“古铭”店两年以上的加盟商中，每个加盟商平均经营3.1家门店，75%的加盟商经营两家及以上加盟店。
在发展的同时，古明还获得了美团龙珠、红杉资本、Couture Capital、Abbeay Street等知名VC的offer。
资料来源：古明招股书截图。
截至最新实际操作日，王育南持股43.21%，为第一大股东；北京美铭企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（“美铭”）及北京美燕企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（“美燕”，与美铭合称“龙珠”）持有公司约8.00%的股权公司已发行股份总数； Max Mighty Limited（“红杉”）持有约 4.00% 的股份； Coatue PE Asia 34 LLC 持有约1.00%的股份； Abbeay Street Capital Inc持有约0.20%的股份。
通过本次IPO，古铭计划通过进入二级市场扩大门店网络；强化技术以提高运营效率；持续投入产品研发，优化拓展产品矩阵；加强品牌建设和用户运营；加强供应链能力，推动进一步增长。
【本文经投资伙伴Direct IPO授权发布。
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