国产美发品牌“愤怒斑马”宣布完成数千万元Pre-A轮融资
06-18
12月21日至23日，中国创投年度盛会——第二十二届中国股权投资年度论坛在深圳举行。
本次峰会由清科创业投资界主办，深圳市财政局、深圳市南山区人民政府协办，深圳市引导基金投资有限公司协办，聚集了中国当前活跃的创投界人士。
力量讨论公平。
投资行业的现状和未来。
会上，亿达资本创始人黄韬发表了主题为“《冬天不会太久，春天不会太远——在正确的方向做正确的事》”的演讲。
以下为演讲实录，投资界（ID：pedaily）编辑： 大家好，很荣幸在这个特殊时期在深圳与大家见面。
交易所产生价值。
我想这就是清科连续20多年举办峰会的初衷。
我从2000年开始从事投资工作，这十五年来经历了很多印象深刻的事件：比如2018年的股市行情、2018年的次贷危机、2018年创业板的开市、2018年创业板的两次停牌等。
2016年IPO，2018年金融服务启动。
去杠杆、资管新规、试点注册制、科创板开张……这一切似乎都在发生变化，时光飞逝。
今年以来，世界发生深刻变化，大国关系前景面临新考验。
COVID-19 疫情肆虐。
很多人说这个冬天过得太长了。
对于未来，艺术家似乎持悲观的态度。
梵高说：“生命是有限的，悲伤是永恒的。
”但对于投资从业者来说，我们必须是长期的乐观主义者。
保持谨慎乐观是我们的基础。
颜色。
今天我要跟大家分享的是：冬天不会太长，春天也不会太远。
在正确的方向上做正确的事。
“中国经济将继续长期保持长期韧性。
回顾年初，确实很艰难。
美国公布1月份通胀率7.5%，失业率近4%今年，为美联储后期加息做好了充分铺垫；2月份，俄罗斯与乌克兰爆发冲突；今年年初，中国仍处于高强度的疫情防控之中；临近年底，全球经济正经历相对缓慢的窗口期，一是美国加息步伐被迫放缓，二是俄罗斯与乌克兰之间的矛盾有所缓和。
中国的疫情防控已经逐步优化，现在大家更多的是在谈论如何全力以赴打好经济。
回到正题，我们相信中国经济长期会更好。
继续保持韧性。
首先，从财政政策看，刚刚结束的中央经济工作会议报告指出，积极的财政政策要加大财政支出力度，优化赤字、专项债、贴息等工具组合。
。
切实支持高质量发展，确保财政可持续、地方政府债务风险可控。
从货币政策来看，中国在美国加息周期期间进行了逆周期操作。
流动性始终保持合理充裕，汇率持续改善。
美元在前段时间承受加息压力后，目前已回归合理区间，表明资本对中国经济复苏潜力依然充满信心。
中国外汇储备继续保持在3万亿美元以上，疫情期间贸易顺差继续扩大，防范金融风险的第一道防火墙依然牢固。
从工业角度看，各种数据表明，我国工业产能和供应链经受住了考验，总体保持稳定。
中央提出，在实施碳达峰过程中，狠抓传统产业转型升级和战略性新兴产业培育壮大，重点补强产业链薄弱环节，锻造产业竞争新优势和碳中和目标。
风险投资行业的变迁与变迁 风险投资行业是连接产业与金融的枢纽。
这几年，创投行业也在悄然发生着变化：变化之一：2017年，创投所依赖的实体产业的发展引擎发生了变化。
中国经济增长模式正在从“房地产—地方政府—金融”的旧三角循环转向“科技—产业—金融”的新三角循环。
这一变化也得到了中央经济工作会议报告的正式确认。
风险投资行业优势明显，在新三角周期中地位突出。
在这个破而未立的过渡阶段，创投行业需要积极争取更有利的地位。
变化之二：风险投资行业现有的结构性过剩和稀缺现象正在持续放大。
这可能是一个老生常谈的问题，但到了2016年，这个问题变得更加突出。
首先是项目层面。
经过这几年的大众创业、万众创新热潮，创业者数量众多，但经得起历史检验的硬科技创业者其实非常稀缺，而后者也更受资本追捧。
其次，在LP层面，手中并不缺乏资金。
即使经历了数次经济周期、金融周期波动，投资热情依然不乏，但变得更加谨慎、理性和挑剔。
第三，GP层面，0股权投资基金经理中有八位神仙，各显神通。
然而，那些业务长久、能始终保持在榜单前50名或前20名的人尤其罕见。
谈完以上两个变化，创投行业有一些东西是不变的：一是国家仍然需要创投行业。
二十大报告给市场带来稳定预期，继续强调高质量发展，继续前所未有地重视教育、科技、人才。
地方政府充分认识到股权投资基金对产业和区域发展的重要性，纷纷设立母基金和直投基金，大力支持创投行业发展。
监管部门的态度也很重要。
证监会主要负责人指出：私募股权基金是推动新旧动能转换的“发动机”，是推动经济结构优化的“助推器”，是推动经济结构优化的“催化剂”。
优化资源配置，服务实体经济发展的“生力军”。
。
这样的评价对于创投行业来说是一个很大的鼓励。
二是看清大势，办大事。
风险投资行业的从业者必须在时代背景下运作，结合国际国内环境协调我们的业务活动。
政策随着疫情变化不断寻求平衡。
病毒与人类共存是常态。
当前可以看到、清晰看到的长期趋势是，创投机构要全面参与振兴实体经济、加快国家科技创新、守卫国家安全底线、助力区域经济特别是县域经济。
经济，崛起。
三是投资方向更加确定。
我们的核心投资逻辑是： 1、投资技术创新。
只有投入多了，你才知道什么是技术。
硬科技赛道足够宽，没必要每年都追求新的出路。
这是一个又大又长的出口。
基于互联网的科技公司估值是不可持续的。
不要用投资C端的逻辑和方式来看待B端科技公司。
C端看流量，追求几何增长； B端看科研投入、产品质量、企业管理，这些都是硬实力，C端需要避开。
旧的投资思维依赖于较长时期的理性分析。
2.进口替代投资。
中国在很多方面确实强大，但在某些方面确实落后，涉及到供应链安全和国家安全。
这也是我们风险投资需要重点发力的地方。
3.投资产业升级。
当前实体经济遇到不少困难，一些短板已经被长期增长所掩盖。
疫情和国际环境变化放大了这些弱点。
我相信一定有很多投资机会等待我们去探索。
亿达投资实践：如何在周期底部实现健康增长（一）明确募资思路。
目前，亿达资本初步构建了以机构投资者和产业投资者为主的基金投资者体系。
在股权投资领域，初步打造了区域基金、产业基金、主题基金三大序贯基金体系。
（二）投资标准体系化。
经过亿达内部的长期实践，我们提炼了科技公司投资的“科技十问”，构建了项目研判体系，也就是我们所说的“不跟风、不跟风”。
追高，不盲从，追求三好生（好项目，好项目，好生）“价格好，条件好”，不投资就无法全面调整的项目。
2018年，我们重新审视了ESG实践，形成了完整的ESG投资标准体系，并将该标准落实到公司运营的全流程中。
过去一年，尽管处于周期底部，但大家齐心协力，完成了10余笔投资，主要集中在半导体、生物医药、新能源、新材料等领域。
（三）升级投后管理。
在投后管理上，我们正在从传统模式向更加系统化、立体化、多维度的产业生态赋能模式转变。
通过高新亿达产业研究院、亿达CEO俱乐部等活动，向产业链上下游企业输送资源和服务，初步形成集团优势。
（4）投资不相信神话，而是脚踏实地的投资。
纯粹的公关不可能长久。
为投资者创造价值是我们可持续发展的根本精髓。
投资者对我们今年的退出表现还是比较满意的。
亿达资本全年完成15个项目IPO，12个项目已通过会议审核，准备启动。
投资需要情怀，这是对国家的使命、对社会的贡献、对员工的责任。
赚钱固然必要，但更重要的是，在正确的方向上做正确的事。
朋友们，没有一个冬天不会过去，也没有一个春天不会到来。
祝大家在新的一年里有更多的收获。
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