江苏“万亿”群聊，等苏C
06-17
湖北也来了。
投资界-解码LP获悉，近日，湖北省人民政府办公厅印发《湖北省促进政府投资基金高质量发展若干措施》（简称《若干措施》）关于大力吸引股权投资机构，发挥省级引领示范作用，引入职业投资人指出，支持龙头企业进入股权投资行业、打造区域股权投资高地、培育股权投资集群等18项举措，全面吸引VC/PE聚集。
短短一个月时间，上海、宁波、湖北等地相继出台抢夺VC/PE的具体政策措施。
对于广大GP来说，这或许是一件喜忧参半的事：目前各地对风险投资的需求呈爆炸式增长。
哪里有真正的投资能力，如何落地到真正适合自己的土壤，成为摆在大家面前的第一道坎。
湖北最新18条措施全面吸引VC/PE。
具体而言，共18项措施，包括培育更多股权投资市场主体，推动投资基金业态集群化发展，畅通股权投资“募、投、管、退出”环节，形成投资基金发展政策等。
五方面共同努力，营造更加开放宽松的发展环境，为VC/PE实现利润最大化，吸引优秀投资机构落户湖北。
投资界亮点如下： 1、大方向：努力吸引VC/PE，打造股权投资集群。
目前，全国各地都在大力争取VC/PE，吸引优秀的投资机构。
《若干措施》还明确提出培育更多股权投资市场主体。
一方面，加大吸引国内外龙头投资机构的力度，鼓励其在省内设立各类基金和管理机构。
对新设立、迁入有实际投资项目的投资机构，鼓励当地给予一定奖励。
另一方面，将利用现有资源，支持本土龙头企业进入股权投资行业。
在不增加政府隐性债务的前提下，鼓励中央企业、上市公司、省属企业和湖北民营龙头企业设立产业投资基金，整合上下游产业链。
在人才方面，《若干措施》提到要教育高水平、职业投资人。
并通过引进领先的基金管理机构，以及湖北省的高校、专业投资机构等优势，大力培养本土创投人才。
对于符合条件的人才，还将探索资金形式的激励。
《若干措施》指出，要通过多种措施培育股权投资集群，形成全省协同互助的资金高地。
此前，上海、宁波也提出了类似概念，一场优秀VC/PE争夺战已经打响。
2、怎么做：募、投、管、退全面支持。
在资金筹集方面，鼓励上下级政府按照市场化原则参与共同基金，形成金融投资合力。
省、市、县三级政府共同投资比例原则上不超过50%。
省级引导基金设立的基金中省级财政和国有资本投资比例原则上不超过80%。
同时，要加大与国家基金的合作互动，争取国家基金资源在湖北设立专项基金或投资产业项目。
更实际的是，《若干措施》提到设立初始规模1亿元的省政府投资引导基金，发挥联动效应，支持市县设立区域投资基金，服务地方优势产业发展。
鼓励有条件的地方采用股权基金、投贷联动、融资担保等多种方式引导社会资本加大投资。
投资方面，引导重点投向天使投资、科技成果转化、绿色低碳、军民融合等省政府鼓励的行业和领域。
并增加优质项目供给。
鼓励行业主管部门建立投资项目数据库，定期向投资机构推送优质项目资源。
建立高校、科研院所与投资机构合作机制以及挂牌后备资源库与投资机构名单双向推送对接机制，引导资金投入科技成果转化项目和上市储备公司。
在管理上，地方政府投资基金将进一步市场化，在制度设计、组织架构、管理水平等方面进一步优化。
还有大家最关心的退出问题。
《若干措施》还提到了S基金的探索。
具体为：支持武汉股权托管交易中心开展股权投资股份转让试点。
鼓励境内优秀投资机构在湖北设立并购基金和股权转让基金（S基金），支持股权投资基金通过公开上市（IPO）、股份转让、协议销售、股票实物配发等方式退出3、投资什么：大力支持早期投资。
值得关注的是《若干措施》对早期投资的支持力度。
投资方面，省楚天凤鸣科技创新天使基金投资比例由原来最高30%提高到50%。
省政府投资引导基金投资于省内天使基金和处于种子期、初创期的科技创新项目。
收回实缴投资后，所有收益可转给基于回报投资、产业推广等的基金管理机构和其他资助者。
退出方面，对于早期投资的基金，政府投资可限于投资收益，对社会投资者和基金管理机构给予适当优惠。
建立基于绩效的激励机制，与核心团队分享超额收益。
在容错机制方面，对于%投资天使基金、科技成果转化基金等早期基金，以及按比例投资早期基金的综合基金，允许不同的容错率。
允许范围内的正常投资损失，按照尽职免责的原则处理。
。
此外，对于令GP头疼的投资回报问题，认定标准也进一步放宽。
基金管理机构积极推荐企业迁往本省（应经县级以上招商主管部门认可），或在本省落户企业总部、地区总部、纳税主体、生产基地、研发基地，或在本省设立子公司。
实收资本纳入返还投资认定范围。
GP的烦恼：真钱在哪里？ 这样的场景或许会成为今年创投行业的标杆。
也是在1月，上海首次出台促进上海股权投资行业高质量发展32条措施，打响年内创投第一枪；随后，宁波也来了，向全国VC/PE伸出了橄榄枝，提出了17条具体措施。
至此，湖北还出台了18项重大举措。
梳理后发现，这些支持措施中，虽然投资方向、利润分享程度等细节有所不同，但总体方向基本一致：通过募资、投资、管理、退出等各个方面的支持措施，吸引优秀人才。
建立和培养当地社区的机构。
股权投资聚集地。
其中，都重点针对行业当前面临的融资难、投资难、退出难等问题提出具体解决方案。
特别是针对当前VC/PE最关心的退出问题，上海提出引导设立产业并购基金，畅通企业境内外上市渠道，建设专精特新板，大力推广二级市场基金（S基金） ），并启动试点项目。
股权投资基金有股票实物配发等多种退出渠道；宁波、湖北也提出引导S基金发展，畅通股权投资退出渠道。
背后的原因也不难理解：在政府引导基金发展初期，一些敢于尝试、敢于犯错的城市已经尝到了成果，比如北京、上海、深圳、合肥、苏州等。
.;随后几年，全国各地政府引导资金迎来井喷期。
“创业兴，产业兴”已成为共识。
于是，我们看到引导资金在全国遍地开花，数百亿、千亿的资金屡见不鲜，甚至达到了县、区两级。
但在唾手可得的果实已被采摘的今天，各地VC/PE的竞争也逐渐变得更加激烈。
金钱不再是吸引VC/PE的唯一条件。
各地股权投资发展开始从数量转向质量。
于是出现了这样的景象：各地都在试图从VC/PE最迫切的需求出发，为他们量身定制发展方案。
然而，一个新的问题摆在桌面上：对于GP来说，面对全国各地的大力招聘，如何找到合适的、有真正投资能力的地方？ 在基金发起之前，GP往往需要考虑更多，比如当地的产业基础是否适合自己的能力、产业规划是否适合基金期限、自身的能力是否能够满足当地的回报投资要求、当地政府的专业程度等等，这些都是决定一只基金成败的重要条件。
更重要的是，政府资助往往因规划、人事变动等多种因素而难以持续。
同时，当第一批政府引导资金进入退出期时，绩效也会在一定程度上影响政府投资的积极性。
总而言之，最终能不能拿到钱还是一个问号。
当投资机构对他们寄予更多期望时，他们就必须做出更加谨慎的选择。
为了找到合适的当地LP，GP不仅需要对产业布局有足够深入的了解，还要花费大量的时间和人力成本来了解当地的政策、产业基础、营商环境等各种因素。
人才集中。
这并不简单。
归根结底，这是LP和GP之间的双向评估。
附件：《湖北省促进政府投资基金高质量发展若干措施》全文本文来自投资界，作者：吴琼，原文：【本文原创于投资界，网络转载须注明出处投资界（微信公众号ID： PEdaily）以及文章开头的作者姓名。
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