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06-06
VC/PE圈迎来了超级LP。
投资界-解码LP获悉，近日，中国人寿发布公告，中国人寿、国寿财产保险股份有限公司等投资方（方均分别为有限合伙人）拟与中国人寿签订协议广州金阳（作为普通合伙人）与广州信融（作为特殊有限公司）签订合伙协议，共同设立合伙企业。
其中，国寿金石认缴出资不超过40亿元人民币，国寿金石将担任合伙人的管理人，意味着中国人寿再次开启了LP的保险资质，这一直是VC/PE一直在等待的活力。
“业内有共识，我们将逐步加大配置力度。
这有利于VC/PE市场的长期发展，保险资金也在加大对股权基金的投资。
”北京泰康投资CEO黄升轩透露。
投资40亿，中国人寿作为LP保险公司投资了一个什么样的GP？具体而言，中国人寿、财险公司等投资者（方均均作为有限合伙人）拟与广州金阳（作为普通合伙人）、广州欣荣产业投资合伙企业（有限合伙）签订合伙协议，共同设立广州新城二期产业投资基金合伙企业（有限合伙）（最终名称以工商注册信息为准）。
全体合伙人在合伙企业中认缴的资本总额不得超过70亿元人民币，其中中国人寿的认缴资本不得超过40亿元人民币。
中国人寿金石将担任该合伙企业的管理人。
据悉，该基金将主要投资于国内现金流回报良好的普惠金融领域的权益类资产，主要包括基于小微企业融资和在银行间市场、交易所等公开市场发行的零售贷款的资产。
对于证券化或准证券化的股权层资产，交易对手包括银行及其他机构（包括互联网金融公司、资产管理公司、优质国有企业等）。
值得注意的是，该财险公司是中国人寿保险集团股份有限公司的控股子公司；国寿金石是国寿投资保险资产管理有限公司（“国寿投资”）的全资子公司，国寿投资为本集团的子公司。
公司全资子公司国寿金石为集团公司间接全资子公司；广州金阳是中国人寿金石的全资子公司；广州欣融的普通合伙人为广州金阳，其有限合伙人股份全部由国寿金石员工持有。
中国人寿金石是集团公司内特殊机遇和普惠金融领域的专业投资管理基金平台。
其业务重点关注特殊机会和普惠金融领域。
今年4月，获得中国证券投资基金业协会颁发的私募基金牌照。
基金管理人资格，并于今年1月取得《保险私募基金注册通知》，并拥有保险私募基金管理人资格。
公告显示，全体合伙人完成第一期出资之日起四年为合伙企业的投资期，投资期满之日起三年为合伙企业的退出期。
伙伴关系。
退出期满，投资项目尚未完成退出的，经投资顾问委员会同意，合伙期限可以延长一年。
当然，这并不是中国人寿第一次做LP。
清科创投（5.HK）旗下PEDATA MAX统计显示，今年以来，国寿已投资45只基金，投资额近亿元。
除投资集团管理的基金外，还投资了湖北高新投资集团和IDG资本。
、国家中小企业发展基金、远洋资本、普洛斯、国科嘉禾、中信建投、广州基金、CPE元丰、弘毅投资等机构。
由于风险偏好，中国人寿投资的GP大多具有国资背景。
目前人民币融资困难，VC/PE等待保险资金。
对于VC/PE圈子来说，保险资金就在等着他们。
目前，私募股权市场的金融机构主要来自银行理财资金、保险资金和养老基金三大来源。
由于这些大型金融资本周期长、资金量大，适合长期股权配置。
就保险资金而言，一直配置的是固定收益债产品。
但当前长期利率下降，对保险资金获取长期回报构成较大挑战。
因此，他们需要重点配置回报长期稳定的资产类别，这与私募股权投资的属性相符。
近两年，监管层多次发文鼓励保险资金开展股权投资。
除上述中国人寿外，长城人寿、国华人寿、泰康人寿、太平洋人寿、阳光人寿等机构也频频投资LP，活跃在创投圈。
今年4月底，太平洋人寿新增对外投资，新增投资企业为太保中信建投股权投资基金（武汉）合伙企业（有限合伙）。
据悉，太保长航股权投资基金（武汉）合伙企业（有限合伙）于今年4月成立，执行事务机构为太保私募股权基金管理有限公司（简称“太保资本”）。
该公司由太平洋人寿和太保资本共同持有，持股比例未披露。
值得注意的是，这是一支股权型基金中的基金，已正式落地武汉基金产业基地，规模达1亿元。
主要投资于能源环保、先进制造、消费升级等领域。
大家都非常关注保险资金的资金配置问题。
近日，在清科创业投资界联合主办的第十六届中国基金合伙人峰会暨扬州股权投资峰会上，长城人寿资产管理中心总经理胡坤做了一个比喻——对于保险资金来说，固定收益就像吃饭稻米基本解决了温饱问题；炒股是一道大菜，营养要多一点，但不能太多。
私募股权有点像精品甜点。
想要获得比二级市场更高的回报，就必须牺牲流动性。
那么，保险投资者更喜欢什么样的GP呢？在选择全科医生时，保险基金尤其严格。
投资界——解码LP结合几家领先保险基金的要求，总结出以下几点：第一，GP必须有业绩、持续业绩。
由于保险资金需要通过长期稳定的资产配置来实现覆盖保险负债成本的投资回报，因此需要更好地把握风险。
“我们也会关注基金的DPI，希望我们投资的基金能够可持续，提供可靠、可预测的现金流，更符合保险资金配置的要求。
”刘龙表示。
现任太保资本总经理。
其次，GP必须具备机构能力。
具体体现在募资、信任披露、数字化转型、数字化运营的能力、培养小合伙人的能力、能否激励团队、专注行业的认知能力、能否深度投入赛道它所投资的领域。
第三，全科医生必须有很强的适应能力。
一个好的GP应该能够满足市场募资端和投资端的资金需求，同时也能够在日益激烈的市场竞争中找到好的项目，交付好的DPI。
另外，GP应该体现自己的特色。
“酒虽香，巷子暗”。
GP需要让LP了解你擅长什么，你背后的资源和能力体现在哪里。
第五，GP要有协作能力。
目前，不少保险资金都是两条腿走路：“基金中的基金+直接投资”。
他们希望与投资的资金形成一个朋友圈和生态系统。
正如泰康投资黄升轩提到的，他们希望与所投资的基金实现阶段错配、行业匹配。
比如直投投资医疗、硬科技，基金也投资医疗、硬科技。
GP覆盖阶段较早，同时可以扩大。
新的高风险领域。
当他们看到自己投资的项目比较有把握时，他们更有信心能够带动自己的直投业务向前发展，形成比较好的回报。
中国股权投资市场想要更好发展，需要更多长期、稳定、专业的金融资本进入市场。
保险资金无疑是融资困难的人民币基金期待已久的活力源泉。
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