性能拖累？科创板上市三天，生益电子股价显疲态
06-17
创业的底层密码是大众的狂热，但最终只会是极少数人的狂欢。
最直观的体现在融资上，从早期的普金、A轮到D轮、E轮、F轮、Pre-IPO，其间的一轮轮淘汰极其残酷。
据投资界近期统计，全年中国初创企业在A轮之前（含）获得投资超过10万笔，而获得C轮融资的初创企业仅有不到100家。
当他们到达 D 轮时，这个数字就更打折扣了，只有 76 家公司； E轮则更为罕见。
全年仅有15家公司获得E轮融资（具体见下表）。
E轮融资近30亿美元，其中一半以上被共享经济和娱乐占据。
2019年完成E轮融资的15家企业主要分布在共享单车、共享住宿（民宿）、文化娱乐、内容、医疗等领域。
在健康、汽车、云服务、房地产服务、教育、企业服务等行业，15家公司融资总额近30亿美元。
与前两年相比，E轮公司的行业分布发生了明显变化。
近三年来，企业服务、医疗健康领域的公司每年都会完成E轮融资，而其他行业则没有连续完成E轮融资的记录。
而这些企业完成E轮融资的行业无疑是当年大大小小的热点。
2019年，共享经济无疑是最受瞩目的趋势。
今年期间，4家共享经济公司完成E轮融资，总金额超过17亿美元，融资金额超过其他11家公司的E轮融资。
总金额。
以摩拜、ofo为代表的共享单车我就不多说了。
共享住宿在2018年也表现出色，随着消费升级，提供个性化体验的非标住宿越来越受欢迎。
2018年，国内以共享住宿为主的在线短租行业逐渐进入爆发期。
根据艾瑞咨询发布的《年中国在线短租行业调查报告》数据显示，中国在线短租市场年交易规模为87.8亿元，预计每年将达到2亿元。
VC SaaS数据显示，2019年是我国在线短租初创企业史上获得融资最多的一年（13次）。
与共享单车行业的硝烟弥漫相比，发展了几年的共享住宿领域发展相对稳定，但竞争也很激烈。
目前，主打专业化、多元化的小猪、C2C、推动标准化、B2C的途家、共享住宿行业“鼻祖”Airbnb，呈现三足鼎立之势，但仍有其他品牌不断涌现。
此外，在文化娱乐行业，今日头条、一点、聚橙、蜻蜓FM等四家公司已完成E轮融资；医疗健康是IPO大年，过去三年共有6家公司跨过E轮。
D轮融资完成最长期限不超过3年 从融资金额来看，毫无疑问，融资轮次越晚，金额越高。
今年完成E轮融资的15家公司中，有10家融资金额超过1亿美元。
值得注意的是，除了滴滴、美团等巨头独角兽的E轮融资外，2019年E轮公司的单笔融资金额均明显高于2018年和2018年的单笔E轮融资金额。
2017年完成E轮融资的15家公司中，只有2家公司距离上一轮融资已经完成2年以上； 7家公司距离上一轮融资已完成1年至1年半的时间； 5家公司已完成上一轮2年以上融资。
距离该公司上一轮融资还有不到半年的时间，摩拜单车的E轮融资距离上一轮融资还有不到三个月的时间。
多轮持续投资，他们是最坚定的投资者 对于资本方来说，除了平台的反复背书，多轮持续投资是坚定看好被投企业业绩的更实际体现。
猿辅导今年以来共获得5轮融资，其中4轮来自IDG资本的持续投资，3轮来自经纬创投的持续投资；摩拜拥有超过20家投资者，其中红杉资本中国、高瓴资本、创新工场等也多次出现在其投资者名单中；连续3次获得百度注资的个人推文无疑是坚定的百度关联公司。
;坚定看好共享经济的愉悦资本自C轮投资以来，已两次投资小猪短租。
小猪的直接竞争对手途家网几乎每轮融资都有携程参与，被视为携程的业务子集。
除了携程持续注资外，2019年10月20日，途家宣布收购携程和去哪儿的公寓及民宿业务。
其公寓及民宿渠道入口、团队及整体业务将并入途家，成为途家的一部分。
今年7月，携程与途家召开年中媒体沟通会。
携程联合创始人、董事长梁建章亲自出席活动并对媒体表示：民宿将成为携程产品的重要补充。
除了资本关系之外，携程与途家的融合不断深化。
PE和行业“收购”来了 从机构投资者的角度来看，之前投资界对C、D轮的分析中，大部分投资者都是VC，包括红杉资本中国、经纬创投等中国，IDG资本、启明创投等顶级VC动作频频。
到了E轮，情况就不同了。
由于E轮公司数量少、行业分散、轮次晚、金额大，此时VC逐渐退出市场，资金雄厚的PE、产业投资人等“接盘者”开始占据主要地位。
公司今年完成E轮融资的47家投资者（不完全统计）中，PE投资者19家，产业投资者11家，占比超过64%。
PE投资者中，既有华平投资、高瓴资本、弘毅投资、云锋基金等知名PE，也有工银国际、招银国际、交银国际等银行业PE，还有盈智资本等银行业PE 。
资本、久富、明道金控等小型PE公司规模较小，但更注重利基行业。
今年以来，E轮投资数量最多的PE公司包括中信产业基金、高瓴资本、华平投资等。
产业投资者中，BAT占据主要地位。
2019年15家E轮公司中，有8家获得了一两家BAT公司的直接或间接投资。
其中阿里巴巴成交4笔，分别是ofo、小猪短租、大搜车、七牛云。
腾讯出三招，分别是摩拜、蜻蜓FM、猿辅导。
百度出了2招。
此外，中国平安、海尔投资、海澜投资等产业投资者也越来越多地出现在公司后期的投资者名单上。
70%以上已加入团队，不到30%还在“独立”发展 在之前的C、D轮分析中，投资界分析了BAT布局的意义，并不会在这里详细说明。
值得注意的是，这15家公司中，今日头条、一点讯、苏滴、巨城网4家公司从未获得过BAT的投资。
部分信息的背后是凤凰新媒体。
西迪和聚诚网非常垂直，规模也相对较小。
作为未曾获得BAT等老牌巨头投资的独角兽巨头，今日头条的不选边站队尤为突出。
张一鸣曾回应“腾讯收购今日头条”的传闻，“我创办今日头条并不是因为想成为腾讯的员工，我们希望成为一家对社会有巨大价值和意义的平台级公司。
”我主要想向员工或者行业表达的是，今日头条还是有自己的诉求的，目前BAT垄断了互联网市场，不服从BAT就意味着竞争。
未来，或许除了BAT体系，今日头条体系也可能成为互联网行业耀眼的存在。
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