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06-06
东方福海陈伟：对于风险投资我有一些建议。
2020年12月21日至23日，中国创业投资年度盛会——第二十二届中国股权投资年度论坛在深圳举行。
本次峰会由清科创业投资共同体主办，深圳市财政局、深圳市南山区人民政府协办，深圳市引导基金投资有限公司协办，汇聚中国当前活跃的创投力量，共商股权投资。
行业的现状和未来。
会上，东方富海董事长、创始合伙人陈伟发表主旨演讲。
以下为演讲实录，投资界（ID：pedaily）编辑： 中国创投经历了20多年，我们基本见证了整个行业的发展历程。
今年，你可能会有更深的感触。
这些年来，我们可能遇到了最困难的一年，但清科的发布会还能在深圳召开，说明整个行业还是有机会的。
今天我给大家分享《科创时代下的创业创新创投》，中国从2000年开始进入了一个新的时代，这个时代是科技创新的时代。
中国40年的发展，整个GDP翻了一番。
与40年前相比，我们的工资肯定比这个数字高。
这个奇迹是任何国家都难以超越的。
另外，中国改革开放前20年，是为了解决温饱问题。
加入世贸组织后，是为了解决财富积累的问题。
所以我觉得从这个角度来讲，得益于世界经济秩序，我们加入了WTO之后，中国整个的财富创造，我们的财富积累，包括房地产，都是加入了WTO之后才开始上升的。
所以我认为市场经济的基本规则是每个国家都必须遵守的，也一定会从中受益。
然而，中国经济增长放缓，尤其是近三年。
我认为中国还有比较大的机会——中国有最高效的治理体系、最大的消费市场、最多的工程师群体。
中国从三补一补开始，从学习别人开始，现在已经形成了最完整的工业制造体系。
这是一项非常了不起的成就。
此外，中国人民创造财富的热情、赚钱的欲望还远没有消失。
大的赚钱，小的赚钱，富的赚钱，穷的也赚钱。
这种全民积极性也是中国经济的重要因素。
增长的巨大动力。
这些都构成了中国经济的韧性、潜力和活力。
这两天的中央经济工作会议指出，当前经济形势是外部环境“动荡”、内部任务“艰巨繁重”。
大家在昨天的会上也说了，我们从2009年开始投资以来，已经经历了四波所谓的危机，不确定性非常大。
但无论中国发生什么，仍然要坚持改革开放，因为中国已经尝到了改革开放的甜头。
过去，改革开放是为了创业、创造财富、解决温饱问题；现在，改革开放是为了解决温饱问题。
现在改革开放是要解决创新和质量问题，所以仍然需要改革开放。
二十大报告和中央经济工作会议明确提出，要推动高质量发展。
之前的开发有点粗糙，很多东西都卖不出去。
中国需要高质量发展，中国已经进入科技创新时代。
我们要发展新材料、高端装备、云计算、人工智能。
我们的制造业和消费品都不错，但在高端环节我们和美国还有很大差距。
两者相比，我们的技术还存在比较大的差距。
对比今年Q3中美GDP，差距只有30%，但科技股占比却相差70%。
相比之下，美国有12个绝对优势产业和26个相对优势产业，且主要集中在科技领域。
中国只有1个具有绝对优势的行业，只有10个具有相对优势的行业，主要是房地产和金融。
，行业。
因此，科技创新将是未来全球竞争中最关键的事情。
经济之战的内涵是科技之战，科技之战的内涵是创业之战。
我们过去的金融体系，中国有数万亿的M2，但我们的权益太少了。
我们过去的经济模式支撑传统经济模式没有问题，但新经济模式、创新经济模式需要公平。
因此，我们需要从债务时代转向股权时代，因为所有的创新不是由银行完成的，而是由股权完成的。
过去，银行贷款增加，经济就会增长。
然而，2001年以来，我们发现，随着银行贷款的增加，经济增长的边际效益正在迅速减弱。
因此，贷款并不能有效拉动GDP增长和经济增长。
这表明我们已经进入了另一个发展阶段。
如今，中小企业的贷款需求仍然很高，但实际上却很难获得。
因此，我认为股权投资是科技强国的第一资本，而风险投资是创新资本的基本来源。
创业、创新、风险投资是未来中国经济的三大引擎。
其中，作为股权投资从业者，与过去20年相比，股权投资迎来了新的发展时期，而且是更大的发展时期。
清科的报告还显示，到目前为止我们已经投资了近10万家公司，累计投资近8万亿。
中小企业占70%，高新技术企业占38%。
在深圳，我们投资了企业，中小企业投资1亿元，高新技术企业投资1亿元。
深圳的今天，也与深圳的产业背景有关。
中国的GDP是美国的三分之二，但基金规模却只有美国的六分之一。
它的银行贷款比美国大得多。
它的M2超过了美国的总量，但是我们的直接融资比例太小了。
美国直接融资比例是中国的两倍，达到70%。
中国只有30%左右。
我们的比例太低了。
所以我说中美科技竞争背后的核心问题是创新资本的供给和保障体系。
最后，我对我们行业提出几点呼吁：第一，要从国家战略的高度审视风险投资，希望将风险投资上升为国家战略。
目前深圳已经成立了跨部门的创业投资领导小组，未来也希望在国家层面成立跨部门的创业投资发展领导小组。
二是如何建立股权投资+债权投资相匹配的资本形成机制？一是建立长期股权投资资金来源结构，引导社保、保险进入创业投资；二是引导资金常态化投资，如何让各类引导??资金更加市场化、常态化。
第三，我国必须采取政府引导基金和市场化基金并重的基金模式。
深圳要率先建立市场化的母基金。
除了引导基金和“20”产业基金群之外，能否设立1000亿规模的市场化基金？四是探索将存款和理财资金合理转化为创业投资基金。
然后是股权流动。
现在科创板、创业板、北交所都有注册制。
如果不出意外的话，明年注册制应该会全面实施，这将带来极好的流动性。
目前，从所有市场主体的口径来看，只有0.1%的公司能够合理流通股权。
场内资本市场已建成。
下一步是发展场外资本市场。
这样，股权流动就可以合理化。
好坏、大小，企业都有一个流动的地方，股权流动成为企业的天然权利。
风险投资也在多元化。
我们有15000个GP，但如果按照目前的发展势头，19%是大概率事件。
分化在加剧，但实际上，我们应该构建创投生态系统，鼓励和构建从白马品牌GP到黑马特色GP、到区域品牌GP、中小型创投到个人创投体系。
天使。
所谓90分的项目需要有人投票，60分的项目也应该有人投票。
只有这样，才能形成多元化、充满活力的创业创新生态系统。
最后我想说，中国风险投资已经发展了20年。
我相信今年只是一个开始，未来一定会有一个阳光明媚的明天。
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