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06-06
2018年中国资本市场正在发生重大变化，新一届领导班子上台，中证建投等各项金融政策法规出台证监会和发改委也在紧锣密鼓地进行修改。
年末，松鹤资本创始人合伙人与厉伟表示，2020年国内外宏观经济将面临较大变数。
厉伟在近日接受投资界采访时表示，这种变化是“小步走、小跑”。
快速地”。
执行。
如果没有好项目，我宁愿把资金还给LP 下半年到一季度对于排队等待IPO的机构和公司来说是一段痛苦的时期。
据证监会清科研究中心最新统计数据显示，截至4月3日，VC/PE机构支持的撤回IPO申请的公司数量为63家。
目前，排队申请境内上市的中国企业共有100家，获得VC/PE支持的企业共有100家。
面对IPO企业日益严格的财务审查，越来越多的企业选择退出。
厉伟认为，这在某种程度上给投资者和企业家敲响了警钟。
他的观点是，股权投资是一项相对长期的投资。
抱着“抢了就走”的心态，当环境发生变化时，你很可能会遭受挫折。
“投资公司的质量比能否尽快上市重要得多。
股权投资不像二级市场投资，你可以用脚投票。
这样会面临更大的压力，有助于行业洗牌。
” ”。
他说 。
当IPO大门关闭时，大家开始将目光转向并购窗口。
在厉伟看来，不少投资机构和企业已经正式将并购提上日程。
原本希望企业独立上市的机构开始与企业家讨论是否有更好的战略投资者来控股，或者通过更好的公司并购来扩大公司规模，企业家开始更愿意考虑此类问题。
并购最直接的影响是，与IPO上市相比，投资回报可能会下降，但厉伟指出，“任何行业如果长期保持高回报，肯定会吸引更多参与者。
，这本身就会造成收益下降，这是一个普遍的经济规律。
“另一方面，当前的经济形势比投资机构预期的IPO更加困难，他们也开始接受较低的投资回报预期。
”很多时候，并不是投资者说了算。
公司如何发展，还是企业家说了算，投资者也跟着企业家走。
”厉伟补充道，虽然并购是很好的机会，但对企业家来说并不是唯一的机会，如果公司优秀，价格合适，肯定可以找人接手，但这也要看是否有。
公司正在通过并购竞争对手、缩短研发时间等方式扩大原有业务。
另一方面，在机构投资策略方面，关于PE二级市场和私募，厉伟也表示，如果有有好的项目或者机会，他也会考虑。
在退出渠道受阻的情况下，松鹤资本也选择了更加谨慎的投资步伐。
厉伟表示，如果遇到好的项目，会尽可能地投资，但目前还是主要是企业在梳理过去的投资。
“如果没有好的项目，我们宁愿把资金还给LP。
”厉伟说道。
本文来自投资界。
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