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06-17
瑞信今日发布投资报告称，新浪微博已步入快车道，新浪微博业务股权激励计划有利于维持员工稳定，预计新浪微博业务最早可能在今年上市。
瑞士信贷最终将新浪目标股价下调至0.3美元，但维持“跑赢大盘”评级。
微博发展步入快车道 截至今年5月底，新浪微博用户粉丝总数为3.48亿，环比增长11%，相当于微博粉丝数的98% 5 月份 Twitter 粉丝数量。
5月份大用户关注数增速较4月份放缓。
最新趋势显示，6月份新浪微博大用户粉丝数或将超越Twitter。
微博期权激励计划提高员工稳定性 新浪5月31日向美国证券交易委员会提交的Form 20-F文件显示，其向管理层和员工分配的金额相当于稀释了新浪微博15.9%的股权普通股总股本以期权奖励形式授予，其中管理层占5.7%。
与新浪管理层讨论后，我们了解到： 1。
截至今日，新浪持有新浪微博 %的股权。
如果微博业务分拆上市，所有微博选项都将是可执行的； 2。
如果微博未来进行IPO，新浪仍将是微博第一大股东。
（不过，管理层表示，在目前的股价下，没有计划分拆微博进行IPO。
） 我们认为，新浪的股权激励计划对于微博业务的长期成功非常重要，因为核心员工会留在公司，不会轻易被竞争对手挖走。
期权总额相当于总股本的15.9%，属于合理范围，符合我们的预期。
如果想监控上市公司子公司发行新股票期权的可能性，投资者可以关注该公司的股权激励费用。
过去几个季度，新浪的股权薪酬支出保持稳定。
如果新浪分配更多的微博期权，并且新浪股价和微博价值持续增长，新浪的股权激励费用将会增加。
此前，盛大游戏于今年9月从盛大网络公司分拆出来，成为独立上市公司。
盛大游戏于今年11月分配了员工股票期权。
搜狐剥离畅游、盛大网络剥离盛大文学等案例也出现过这种情况。
目前，微博业务尚未为新浪带来收入。
我们预计该业务2018年和2018年的收入将分别为1万美元和1万美元，并在2018年实现盈亏平衡。
因此，我们认为新浪微博IPO可能发生在2019年。
我们看好新浪微博IPO。
微博的发展及未来盈利策略。
我们认为新浪微博IPO的可能性很大。
然而，在竞争激烈的互联网领域，为员工提供足够的激励以吸引和留住管理和关键人才非常重要。
我们认为，为了保持微博的长期成功，需要付出一定的代价。
积极的一面是，新浪愿意在今年披露期权分配情况，至少比其潜在IPO时间提前了2年。
将全部16%期权纳入计算后，我们将新浪目标股价从1美元下调至0.3美元，但没有改变每股收益预测。
总体而言，最近对可能出现的会计欺诈和未通知股东的资产转移的担忧似乎有些言过其实，我们重申对新浪的“跑赢大市”评级。
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