北京博瑞耀明创业投资有限公司上官鸿：文化创意产业并购机会很多
06-17
又一硬核IPO诞生。
据投资界消息，伟杰创新今日成功登陆科创板。
发行价为66.60元/股，最新市值为1亿元。
这家鲜为人知的芯片公司实际上由 60 后女性创始人荣秀丽领导。
荣秀丽1999年出生于河南一个工人家庭，16岁考入湖南大学，毕业后在家乡拖拉机研究所工作了十年，才开始了自己的创业生涯。
在BP机盛行的时代，荣秀丽开始做手机代理商，后来创办了风靡一时的天语手机，一度位居国内手机销量第一。
然而，随着智能手机的兴起和天语手机的衰落，荣秀丽转向芯片领域，并于2006年创立了伟杰创新，落户天津开发区。
一路走来，伟杰创新背后聚集了庞大的投资者大军——包括华芯投资、元禾璞华、华登国际、贵人资本等VC机构；还有联发科、华为、OPPO、VIVO、小米等国内知名手机厂商。
通过伟杰创新，我们看到了天津集成电路产业的崛起。
在这座海滨城市的土地上，诞生了我国第一支硅单晶和千亿市值的中环股份，国内第一支CPU股海光信息也即将崛起。
不仅如此，天津还是投资热点，百度、阿里巴巴、韦尔集团都来了……这样的例子不胜枚举。
天津在中国半导体版图上留下了自己的名字。
从手机教母到芯片女王，她迎来了首个IPO，市值破亿。
这是一个河南小镇女孩白手起家的创业故事。
荣秀丽出生于河南新乡的一个普通工人家庭。
她从小学习成绩优异。
2006年考入湖南大学机械与汽车工程学院内燃机专业。
大学毕业后，荣秀丽被分配到家乡一家拖拉机研究所担任工程师。
他的主要工作是研究拖拉机的内燃机。
他在那里工作了10年。
但荣秀丽并不喜欢这种按部就班的生活。
当看到周围的人都开始做生意后，他无法控制自己的内心想法。
于是，敢于冒险、努力拼搏的荣秀丽来到北京，获得了中欧商学院的MBA学位，并利用学术生涯游历了法国、意大利等国家，开阔了视野。
2006年，荣秀丽进入香港龙成贸易公司北京办事处。
这份工作彻底改变了她的人生轨迹。
在一次客户调查中，荣秀丽发现中国市场存在巨大的手机商机，建议公司老板获得百利在中国的代理权。
没想到，这个建议却让荣秀丽的公司损失了数万。
荣秀丽心中愧疚，咬牙决定承担这笔债务。
2006年，荣秀丽接管了公司的库存和百利丰的代理权，成立了百利丰通讯公司。
经过三年的调整，荣秀丽获得了三星、爱立信等品牌的代理权，他创办的公司年销售额已突破10亿元。
但荣秀丽很快意识到手机经销商的市场空间毕竟有限，因此他决定做自己的品牌手机。
年底，荣秀丽用一万元的全部家产注册了天宇朗通通信设备公司，走上了自主研发之路。
创业初期，荣秀丽花重金聘请硅谷专家研发手机。
然而，首批天语手机质量出现严重问题，导致荣秀丽总共损失1万元。
迫于高昂的研发成本，她转向外包，并介绍了当时刚刚起步的台湾手机芯片公司联发科。
天语手机凭借其营销和低价策略，从众多国产山寨手机中脱颖而出。
天语手机出货量达1万台，年销量达1万台，实现销售收入80亿元，市场占有率位居国产品牌手机第一。
今年，胡润IT富豪榜发布，荣秀丽以42亿元财富排名第11位，被誉为“手机教母”。
遗憾的是，在功能机向智能机转型的过程中，天语错过了最佳的转型时机。
多年后，苹果手机进入中国市场，小米、魅族等互联网品牌迅速崛起，而天语手机则不断节节败退。
然而，正当大家还在感叹天语手机的孤独时，荣秀丽却转身进入了芯片行业。
2008年，荣秀丽在天津滨海新区创立伟杰创新，进军射频前端芯片领域。
伟杰创新主要销售的射频功放模块（PA模块）具有发送和接收无线电电磁波信号的功能，是移动终端设备实现蜂窝网络连接、Wi-Fi、蓝牙等无线通信功能所必需的和 GPS。
核心模块。
作为国内最早从事射频前端芯片的企业之一，伟杰创新的产品已应用于小米、OPPO、VIVO等智能手机品牌公司以及华勤通讯、龙旗??科技等领先的ODM厂商、闻泰科技等产品。
也实现了对终端品牌厂商的大批量供货。
招股书显示，报告期内，伟杰创新4G射频功放模块出货量超过12亿颗，5G射频功放模块出货量超过1亿颗。
据CB Insights发布的《中国芯片设计企业榜单 》数据显示，公司4G射频功放产品出货量位居国内厂商第一。
从业绩来看，伟杰创新存在增收不增利的问题。
招股书数据显示，2019年上半年，公司营业收入分别为2.8亿元、5.8亿元、18.1亿元、17亿元，其中年均复合增长率达到0.48%。
值得注意的是，伟杰创新的净利润并未同步增长。
招股书披露，公司扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为-3.2万元、-4400元、-2.74万元、-4.1万元。
伟杰创新要想提高盈利能力，争取更高的利润率，就需要抓住5G时代的机遇。
目前，公司已于年初实现5G射频功放模块的量产销售，累计出货量超过1亿颗，已应用于知名终端客户的众多产品中。
今日，伟杰创新正式登陆科创板，市值破亿。
与此同时，低调的荣秀丽以伟杰创新董事长的身份再次进入公众视野。
这意味着，几经周折，59岁的荣秀丽终于迎来了人生中的第一次IPO。
8轮融资后，国产手机支撑女老板IPO，身家暴涨45亿。
伟杰创新的背后，聚集了多家知名半导体VC。
自成立以来，伟杰创新已完成至少8轮融资。
投资者阵容包括贵人资本、华芯投资、元禾璞华、华登国际等一线VC，以及手机产业链上下游厂商，如联发科、华为、OPPO、VIVO、小米等。
早在2009年，普华资本（元禾璞华）团队就在PA（功放）赛道寻找优质项目。
由于几位管理合伙人在芯片领域耕耘多年，很快就注意到了新崛起的伟杰创。
核。
当时，伟杰创新已率先量产4G产品，并率先完成大客户验证，稳居国内梯队第一。
普华董事总经理牛俊岭向投资界回忆，当时最重要的是伟杰创新拥有一支互补且成熟的核心团队。
“创始人和荣秀丽是做天语手机起家的，对终端行业有深入的了解；CEO孙一军和技术团队有丰富的国外大厂商经验。
这样看来，创业成功的概率是肯定会相对较高。
”最终，经过多年的跟踪研究，普华投资了该公司，陪伴伟杰创新走向了IPO敲响的阶段。
一年多后，华登国际于今年11月参与了伟杰创新的B轮融资。
当时国内芯片产业已经发生重大变化——4G手机的兴起需要多频段模组。
“这类模组非常复杂，行业门槛也变高，需要很多综合能力，包括生产、测试??，这些不是小公司能完成的。
”华登国际董事总经理黄庆表示：“伟杰创新的团队，是一个难得的团队，在产品定义、研发、质量控制、生产、测试??、营销、销售等各方面都很完整。
成为领先企业的机会，非常值得投资。
”不仅如此，荣秀丽的个人特质也让其值得投资。
华登国际对此表示赞赏。
在华登国际创投合伙人王大卫看来，“荣先生一往无前，凭借对行业的深刻理解和对客户资源的掌握，帮助伟杰创新一路成长，创造了又一个辉煌”华登很高兴能有机会与有胆量、有敏锐商业眼光的荣先生合作，并见证了伟杰的成功。
”值得一提的是，从股权结构来看， Gaintech为本次IPO中伟杰创新的最大机构股东。
发行前持股比例达到28.12%。
低调的嘉盛其实有着很大的背景。
它是IC设计制造商联发科的子公司，这项投资可以追溯到今年4月。
伟杰创新还在招股书中透露，当时联发科基于其作为全球领先SoC芯片设计公司的产业地位，看好射频前端芯片产业未来的发展前景。
同时，也持续寻求射频前端行业的高质量增长。
企业投资机会。
最终，经过长期跟踪和持续沟通，出于对伟杰创新产品和技术的认可，双方签署了《Gaintech增资协议》，联发科子公司Gaintech将通过财务投资的方式入股发行人。
随后当年10月，华为旗下哈勃投资、OPPO手机、VIVO旗下vivo手机、小米基金以18.85元/股的价格获得相应股份。
按照股权转让价格计算，伟杰创新此时的整体估值为10.35亿元。
去年3月，嘉盛与坤威管理等签署《股份转让协议》协议。
坤维管理在维杰创新发行前斥资1.8亿元持有1.50%股份，股价为33.33元/股。
值得一提的是，伟杰创新的投后估值已飙升至1亿元。
这也意味着，不到半年时间，华为等手机巨头对伟杰创新的投资已接近11倍。
随着今日伟杰创新在科创板成功挂牌，这一数字已刷新至18次。
当然，荣秀丽的身家也会水涨船高。
招股书显示，荣秀丽直接和间接持有伟杰创新24.19%的股份；总经理孙一军直接和间接持有伟杰创新14.1%的股份。
通过签署《一致行动协议》，双方合计持有公司38.29%的股份，为伟杰创新的共同实际控制人。
按开盘市值1亿计算，荣秀丽的个人身家将再增加45亿。
天津这座被忽视的半导体城市有望成为首个CPU IPO。
随着伟杰创新IPO成功，外界突然发现天津集成电路产业正在强劲崛起。
提到天津，大家第一反应是“民间艺术之乡”，很难想到硬核的半导体产业。
事实上，天津是一座集成电路老城，在20世纪50年代就生产出了我国第一块硅单晶。
硅单晶作为半导体生产的重要材料，为天津半导体乃至半导体材料产业的发展奠定了基础。
正因为如此，天津诞生了一家领先的单晶硅片企业——中环股份有限公司。
中环股份有限公司成立于2001年，前身为天津第三半导体器件厂。
2008年在深交所上市。
据悉，公司实现了8英寸至12英寸大硅片的技术突破，打破了IGBT领域熔硅单晶的国际垄断，解决了“集成电路领域大硅片“卡颈”技术。
截至4月11日收盘，中环最新市值突破1亿元。
基于芯片上游产业的长期积累，天津吸引了中芯国际的“地利”。
2016年，中芯国际收购了摩托罗拉一家8英寸芯片代工厂。
随后，中芯国际天津成为中芯国际集成电路晶圆代工业务的重要运营实体之一，运营一条8英寸晶圆生产线，主要技术节点为0.35um-90nm。
随后几年，天津在我国集成电路版图上的“色彩”日益淡化，甚至逊色于合肥、南京等城市。
为此，天津于2019年率先出台《天津市集成电路产业发展三年行动计划(年)》等政策，大力发展本土芯片产业； 2017年，天津市政府引导基金——海河产业基金正式成立，将集成电路产业作为主攻方向之一。
随后几年，海河产业基金持续与中芯国际、中国电科、中环集团、紫光集团等龙头企业以及国内外知名投资机构合作设立多个母基金，给予充分的支持。
发挥政府产业资金的引导和撬动作用。
今年3月，芯片龙头企业威尔股份旗下子公司推出新基金，募资规模20亿元人民币。
其中，海河产业基金认缴出资额为10亿，成为该基金最大的LP投资。
截至今年3月底，海河产业基金实际出资7500万元，带动母基金实际支付9600万元，资金放大4.1倍。
在投资拉动下，项目已累计再投资9500万元，项目已竣工。
杠杆达到12.6倍。
在清科“2019年中国政府引导基金”榜单中，海河产业基金排名第四。
近年来，天津芯片领域投融资活跃度较高。
截至今年11月，天津市飞腾公司、北微系统、天津环芯、格盛科技、博汇光电科技等5家企业完成新一轮融资，披露的投融资金额已达1.2倍。
亿元。
多于。
其中，飞腾公司堪称黑马，受到了百度、阿里巴巴、中国互联网投资的青睐。
2019年10月，天眼查显示，飞腾公司信函已发生工商变更，新股东包括阿里巴巴、中国互联网投资基金（有限合伙）、百度关联公司等。
飞腾公司成立于1999年，总部位于天津。
主要产品有高性能服务器CPU（飞腾云S系列）、高性能桌面CPU（飞腾锐D系列）、高端嵌入式CPU（飞腾E系列）和飞腾套件四大系列。
生态合作伙伴数量已超过家。
此外，天津还将推出国内第一股CPU股票——海光信息。
该公司于今年10月成立。
其产品主要包括海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU）。
与大多数国产CPU不同，海光信息获得了全球第二大CPU芯片公司AMD的多项专利授权和相关技术支持。
今年3月，海光信息通过科创板上市委员会审核，提交IPO注册申请。
一位芯片领域投资人直言：“海光信息科技实力不错，在芯片性能、功耗等方面都有一定优势。
如果能够成功推出，这将是轰动半导体行业的新闻。
如今，天津已成为全国五大集成电路产业中心之一，形成了集成电路设计、芯片制造、封装测试并举的产业格局——滨海新区以集成电路设计为主导，西青区以集成电路设计为主。
芯片制造、封装测试、津南区集中高端装备和材料的集聚格局，此外，天津还孕育了中国电子科技、中芯国际、海光电子等行业龙头企业。
美新半导体目前堪称全明星阵容，浙江多地都在谋划加大集成电路的布局，而天津的错位崛起，正在打造走向全国、走向世界的芯片龙头。
本文来自投资界，作者：张继文、刘博，原文：关注刘博，对与科技相关的一切保持好奇。
事物。
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