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06-17
前段时间，NewSeed拜访了一位业内知名的天使投资人。
印象最深刻的一句话是“天使投资在某种程度上是靠赌博的，如果投资十个项目，前九个会失败，最后一个会盈利”。
多次，就成功了。
”这位投资者的故事颇为传奇。
在互联网红利高峰期，他两年内投资1万元50个项目，其中一个让万全收回了投资。
他身上看到的另一面是，失败是天使投资人的常态。
天使投资的成功故事和经验太多，但其中的辛酸、困难和失败却很少被提及。
幕后，这个行业的阴暗角落到底有多黑暗？备受追捧的顶级天使投资人如何看待自己的失败？你不知道的行业真相《XXX天使投资人一战成名》、《天使投资创造倍回报率》……圈内流传这样的文章太多了，甚至还流行“券商抢PE饭碗、PE抢VC饭碗、风投正在抢走天使投资人的饭碗。
”与此同时，不少积累了原始财富的创业者也加入了天使投资人的行列。
近两年，为鼓励“大众创业、万众创新”，天使投资越来越受到政策支持。
“国家天使”已成为创投圈的普遍现象。
但天使投资真的能赚钱吗？有统计显示，天使投资的失败率为96%，成功率仅为4%。
不要谈论“九死一生”。
事实上，如果你投资10个项目，只有“一半”可能会成功。
近两三年资本市场过热。
有的机构闭着眼睛投资了几十个项目。
你以为他们今年都放假了，却没有看到他们偷偷躲在厕所里哭：这个项目又失败了，那个项目又失败了。
找不到“接管”，大多数天使投资人都是以做“慈善”结束自己的投资生涯。
在回报率问题上，群众常常被误导。
一位天使投资人表示，通常情况下，早期项目回报10-20倍是正常的，也有几百、几千倍回报的情况，但账面回报倍数没有意义。
IPO之后，当你成功套现，将资金返还到自己手中时，回报才是真正有意义的。
与VC/PE相比，天使投资的回报期相当长，少则5~6年，多则十几年。
天使投资人“一夜暴富”确实没那么容易。
天使投资起源于美国，但目前中美天使投资环境还是有很大不同。
美国有很多科技创业公司，天使投资人都深深扎根于某个专业领域，比如智能硬件、人工智能、大数据、基因检测等。
但在中国，往往只有模式创新，这意味着中国的天使投资人大多是在为人性和资源而战。
谁最懂人性、最懂市场，谁就有可能投资独角兽。
赌的是运气，拼的是人品，靠的是天时地利人和。
在这样的大环境下，不失败都很难。
东莞有一批传统行业的老板去年转投天使投资。
今年，我听到他们抱怨，投资了一百多万，最后得到的只是几张桌椅和电脑。
这是互联网投资吗？ ！ $page$ 顶级天使投资人如何看待投资失败？徐小平：看不了，算了！即使失败了，至少创造了当年的GDP。
徐小平因投资聚美优品而名声大噪。
短短4年时间，增长了近千倍，账面收入近3亿美元，这是他迄今为止最高回报的投资。
然而，这位充满理想、激情、情怀的天使投资人，在多年的投资生涯中，也并非所向无敌。
95后女孩王开心的“魔幻百货”项目的失败或许就是其中之一。
您如何看待天使投资的失败？徐小平此前的态度是：第一，不看。
如果你失败了，就忘记它，否则你的生活将会很悲惨。
第二件大事是计算，不要计算这个项目失败了还是那个项目失败了，而是计算：这十个项目中哪个赢了。
天使投资的本质是什么？高风险，高回报。
几十个项目失败也没关系，只要一个成功了，就可以赚回很多倍。
投资人要有成年人的心态，要有支持创业者的心态。
如果他们失败了，赔了钱，至少他们会创造当年的GDP！徐老师总是那么乐观，让人不禁想起他标志性的眯成一条线的笑容，以及罗辑在撤资后力挺Papi酱的文章。
他用自己的言行告诉我们，只有坚强的心态才能在血腥的资本市场中站稳脚跟。
蔡文胜：我们跟大佬合作的天使会项目没有一个成功的。
不久前，著名天使投资人、美图秀秀董事长蔡文胜分享了很多创投信息。
过往的失败经历让他做出了一个重要决定：“如果一开始有很多知名天使投资的项目，我就不参与。
”反思失败的原因，蔡文胜总结了以下两点：第一，都是大佬投资，所以创业者以为可以得到大家的资源来帮忙。
但实际情况是，资源的协调和配置会出现各种问题。
到最后，没有人能提供更多的帮助。
第二，第二，这些项目不是黑马，而是所谓的白马。
当大家看清这家公司的时候，它的投资价值就变得普通了，因为PE已经盯上了它。
这件事给了蔡文胜很大的启发。
从今年开始，他投资了近七十、八十个项目。
后来他也反思，真正能让你赚钱的只有两三家公司和两三只股票。
“同样，我自己也犯过错误。
我通常先卖赚钱的东西，所以投资有时肯定是反人的。
”在“老牌”投资人中，薛蛮子迄今为止最引以为傲的就是他投资了两个比他优秀的人——蔡文胜和李想，一个是初中毕业，另一个是高中毕业。
他最后悔的人是蔡文胜，因为他过早地退出了蔡文胜创建的.com。
薛蛮子反思道，“我们犯的一个愚蠢的错误就是在2018年以数万美元的价格把(.com)卖给了谷歌，因为这家公司今天至少值几十亿美元。
”钱来得容易，将军难找，天使投资都是傻子干的事。
薛蛮子这样解释天使投资人的难处。
“即使你爸爸是刘翔，你也要12个月才能走路；即使你爸爸是姚明，你12个月也打不了篮球。
”成为天使最困难的事情总是找到一个真正可以被视为企业家的人。
不多，有时候就看运气了。
从2006年做天使投资人到现在，薛蛮子目睹了无数创业项目因资金缺乏、股权配置不当、未能坚持等原因而相继夭折。
他们最大的问题是不知道自己为什么创业，更不知道自己为什么创业。
创业和项目没有市场。
他总结道，做天使投资，要用闲钱，要有闲心。
即使输了也没关系。
只有保持冷静的心态，才能取得胜利。
$page$ 雷军：天使投资就像买马克六号彩票，90%都会失败。
现在人们想到雷军，大多数人都会想到他是小米创始人，而忘记了他天使投资人的身份。
2009年，金山软件在香港联交所上市两个月后，雷军辞去金山软件CEO职务，全身心投入天使投资，共投资了20多个项目。
他的投资经验有三点：第一是不熟悉就不要投资；第二是不熟悉就不要投资；第三是不熟悉就不要投资。
二是只投资于人；三是乐于助人，不制造麻烦。
他常说，天使投资有点像“六号彩票”，你可能会血本无归。
不过，天使投资也可以算是一群朋友。
如果你亏钱也没关系。
一旦成功，回报可能会超过千倍。
雷军认为，天使投资和股权投资不同。
“我能帮助他们创业，这难道不是一种精神上的享受吗？做天使投资的时候，一方面，你要看2万倍的回报；另一方面，你要看2万倍的回报。
另一方面，我们需要更多地从支持社会创业、支持科技进步的角度来看待这个问题。
》黄明明：投资人再优秀，也会失败，而且时间越长，明石资本就越害怕。
创始合伙人黄明明的经验是，成功的投资需要很大的运气。
如果投资人告诉你现在，“我投资的项目现在得到了百倍、千倍的回报，就是因为我当时非常看好这个人以及他的商业模式。
我估计他今天能赚10亿、1亿美元。
”“公司！”这个投资人80%都是骗人的，因为创业的不确定因素太多了，天使投资人在台上分享的都是成百上千倍。
回报，却不见他们偷偷躲在厕所里哭：这个项目又失败了，那个项目又失败了。
其实失败的案例还有很多。
，失败案例很多。
黄明明现在经常质疑自己过去的经历。
比如，他总结了个人天使投资的一些经验。
但现在基金已经投入运作，一些所谓的成功经验在今天可能已经不正确了；以前对人的一些假设判断，与自己制定的一些规章制度相比，很多都是反传统的或者不正确的。
这实在是不谦虚。
天使投资越多，就越困难。
结论：只有少数人能够一举成名。
投机痛苦，创业艰难。
这些在创业者一无所有的时候愿意帮助、陪伴的天使投资人，他们的生活也并不幸福。
即使像徐小平、薛蛮子、蔡文胜、雷军这样伟大的球员……也仍然有错误和遗憾。
每个人都希望出名，但成功的毕竟是少数。
也就是说，并不是所有人都适合天使投资。
毕竟，这是一个靠运气还是靠方法的工作？如果你有勇气、有实力怀着一颗“慈善”的心去撒钱，还是有经验和方法可循的；如果你只是为了投资而做天使，那么你只会在几个小项目上亏钱。
，这对你来说也是相当痛苦的。
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