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06-17
80年代出生的刘自鸿终于要走向IPO敲响阶段了。
今年最后一天，深圳柔宇科技股份有限公司（以下简称“柔宇科技”）正式提交招股书，拟在科创板上市。
随着招股书的发布，独角兽开始揭开神秘的面纱。
作为柔宇科技的掌舵人，刘自鸿是一位超级学者。
刘自鸿出生于江西省南城县，自幼成绩优秀。
17岁时，他进入清华大学电子工程系，成为一名本土科学家。
26岁时，他获得斯坦福大学博士学位。
2006年，29岁的刘自鸿创立了柔宇科技。
一个月前，刘自鸿以亿元财富排名第15位。
短短8年时间，柔宇科技迅速成长为估值超80亿美元（约合人民币1亿元）的独角兽，背后有豪华的投资人阵容。
不过，这也可能是近年来一级市场争议最大的公司之一。
许多投资者坚定支持，也有一些投资者犹豫不决。
柔宇科技本次拟融资340亿元。
一旦IPO成功，市值预计将达到1000亿。
科学高考状元，从江西县城到清华大学8年实现估值1亿，柔宇科技的背后是一个超级学者8年的创业之路。
刘自鸿出生于江西省南城县，是典型的“别人家的孩子”，从小学习成绩优异。
但他并不是一个完全的好学生。
初中时，他沉迷于台球，无法自拔。
他经常逃课去打台球。
他就是这样一位具有伟大人格的学术大师。
17岁时，他在全国数学和化学奥林匹克竞赛中获得物理一等奖和化学一等奖。
同年，他成为江西省抚州市理科生，如愿考入清华大学电子系。
工程系。
这里有一个插曲。
因为小时候冬天睡觉总是用电热毯。
刘自鸿发现电热毯不能自动控制温度，所以他在本科时就一直在思考如何解决这个问题。
终于，在大四的时候，他发明了可以自动感知人体各种生物指标的“人体生物智能传感及应用系统”，并在一次竞赛中获得了特等奖。
一个月后，刘自鸿开发的系统被一位企业家以一万元买下，他收获了人生的第一桶金。
2001年本科毕业后，刘自鸿没有参加考试，继续攻读硕士学位。
两年后研究生毕业时，刘自鸿面临着人生中的一个重要决定——他同时收到了剑桥大学和斯坦福大学的录取通知书。
最终，刘自鸿选择了美国斯坦福大学。
就在这个时候，刘自鸿的脑海中闪现出一个关于“柔性显示技术”的想法。
在他看来，人类信息输入方式70%依赖于视觉。
为什么所有显示器都是方形的？能薄如纸吗？因此，刘自鸿将“灵活展示”作为他的博士研究方向。
博士毕业后，刘自鸿首先就职于国际巨头IBM。
直到2000年，他才觉得创业时机已经成熟。
于是，他带领清华大学和斯坦福大学的两位校友同时在硅谷、深圳、香港创办公司。
“我们当时的梦想是让柔性电子产品无处不在，遍布整个宇宙，所以我们的公司被命名为‘Royyu’。
”刘自鸿曾回忆道。
2020年8月，柔宇科技在“韬光养晦”两年后，正式发布了首款柔性显示新品。
产品厚度仅为0.01毫米。
一经推出，就引起了不小的轰动。
年轻的柔宇科技和刘自鸿因此“一举成名”。
年中，柔宇科技宣布已量产第六代全柔性显示屏，并进入量产阶段。
同年10月，柔宇科技正式推出全球首款可折叠柔性屏手机“柔派”。
与此同时，柔宇科技也成为全球发展最快的独角兽科技初创公司之一。
刘自鸿以亿元财富排名世界第15位，也是江西企业家的代表之一。
备受争议的独角兽：年营收2亿，靠什么支撑IPO定位全球柔性科技行业先锋？柔宇科技是一家什么样的公司？资料显示，柔宇科技通过自主研发的柔性集成电路技术，提供以全柔性显示器、全柔性传感器等柔性电子为核心的一整套柔性产品和解决方案。
主要应用于智能移动终端、智能交通、娱乐等领域。
传媒、智能家居、运动时尚、办公教育等行业。
按照产品类别，柔宇科技的产品可分为全柔性显示或全柔性传感器解决方案产品以及FlexPai、FlexPai 2、RoWrite、Royole Moon、Royole X等消费类产品。
最引人关注的是营收。
招股书显示，今年1-6月，柔宇科技实现营业收入6500万元、1.09亿元、2.27亿元、1.16亿元。
其中，柔宇科技2010年至2018年依靠企业解决方案作为主要收入来源，但占比呈现逐年下降趋势；今年上半年，To C产品占比首次突破50%。
从与营收对应的净利润来看，今年1-6月，柔宇科技归属于母公司普通股股东的净利润分别为-3.59亿元、-8.02亿元、-10.73亿元、-9.61亿元。
亿元，三年半累计亏损31.95亿元。
值得一提的是，柔宇科技在招股书中明确表示，公司无法保证未来几年盈利，上市后还可能面临退市风险。
原因是公司未来几年仍将大量投入研发，而公司销售规模较小，商业化存在一定的不确定性。
柔宇科技坦言，公司从事的柔性电子产品下游行业对柔性电子产品的需求仍处于早期阶段。
公司正逐步经历从研发到下游客户拓展的关键阶段。
如果未来不能形成具有较强竞争力的核心产品，将面临持续经营困难、未来发展前景较大不确定性的风险。
事实上，自今年10月全球首款可折叠屏手机“柔拍”发布以来，关于柔宇科技能否量产的质疑就一直没有停止过。
当然，刘自鸿也亲自回应了这些质疑。
去年5月30日，柔宇也正式向外界开放正在运行的柔性屏量产线，以回应外界的争议。
在谈到外界的质疑时，刘自鸿曾表示，企业在创新过程中遇到一些外界的不同意见是很正常的。
“没关系，我们也明白，企业最重要的就是做好自己的事，用产品和市场为自己说话。
”此外，刘自鸿还表示，柔宇是国内唯一一家没有采用国外传统曲面显示技术路线的公司。
对于公司来说，只有完全灵活的技术之间的比较才是公平的。
“柔性屏正处于快速增长的阶段，整个行业有很大的想象空间，还有很长的路要走。
”面对外界的质疑，刘自鸿“希望大家多一点耐心”。
订单和客户方面，柔宇此前宣布产线投产几个月内已收到40亿订单，但并未公布客户名单。
此次提交的招股书中，柔宇科技的客户名单终于浮出水面。
柔宇科技目前已积累了包括中国移动、中国电信、Vertu、空客、路易威登、泸州老窖、东方演艺集团、格力电器等在内的多家知名企业级客户。
据悉，柔宇科技计划本次IPO拟募资3400万元。
也就是说，柔宇科技的估值已经高于此前传闻的80亿美元。
一旦成功上市，其市值或将达到1000亿元。
凭借几篇论文，我获得了天使投资。
为什么他们都投资柔宇如此豪华的VC/PE阵容呢？纵观一级市场，柔宇科技或许是近年来最受争议的独角兽之一。
柔宇科技自成立以来，经历了多轮融资，投资方阵容豪华，包括深创投、IDG资本、基石资本、阿尔法财富、中信资本、元正投资、富汇创投、杰克费希尔投资、美国骑士资本、前海母基金、尚乘集团、越秀产业基金、盈科资本等。
时间回溯到2009年，柔宇科技刚刚成立时，就获得了知名天使投资人杨向阳、深创投的青睐，和松河资本。
深创投负责该项目的投资人曾回忆，刚认识刘自鸿时，这位创业者没有现成的样本，也没有好的团队。
他身上只有他自己和他自2001年在斯坦福大学做科研以来发表的几篇学术论文和博士论文。
在进行了全面的技术调研后，深创投向柔宇投资了数百万元，随后又于2018年和2018年又投资了两轮。
同时，柔宇的先进技术让很多投资者“无法理解”。
今年12月，在深圳海归人才创业大赛上，刘自鸿展示了柔性电子墨水黑白显示屏。
房间里有30多个投资者，但没有人理解。
然而，松鹤资本创始合伙人李伟和IDG资本高级合伙人杨飞却被刘自鸿勾画的科幻世界所吸引。
年柔宇获得IDG资本、深创投、松河资本、首富金融等B轮投资。
2016年柔宇科技发布首款柔性显示新品后，开始受到行业领先企业的关注。
2019年8月，刘自鸿在深圳接待了行业领先企业的高管团队。
对方给出了估值3亿美元的收购合同，并允许创始团队套现。
经过一个多月的谈判，刘自鸿拒绝了3亿美元的收购。
这个决定看似“任性”，但却成为柔宇的一个关键节点。
此后，柔宇开始走上融资之路：2020年8月，中信资本、浦发银行等参与柔宇科技C轮融资，总投资11亿元； 2018年11月，柔宇科技启动C+轮融资。
5亿元的投资，柔宇科技此时的估值已经达到1亿元。
今年9月，柔宇科技与中信银行、农业银行、工商银行、中国银行、平安银行签约，新增总计8亿美元D轮融资。
今年3月，越秀产业基金与李嘉诚旗下的香港尚乘集团战略投资柔宇科技，完成E轮融资。
柔宇科技的投资机构已覆盖房地产行业。
柔宇科技2018年8月获得招商银行等参与的E+轮融资，估值已达50亿美元。
低调两年的柔宇科技在2018年也被曝融资活动。
5月10日，据投行人士透露，柔宇科技在今年第四季度完成了3亿美元F轮融资，估值达60亿美元。
6月30日，柔宇科技完成股权分置改革，估值高达80亿美元以上。
不过，这一消息尚未得到官方证实。
招股书显示，本次发行前，柔宇科技前十大股东分别为：刘自鸿科技（持股38.61%）、中信资本（持股6.05%）、魏鹏（持股4.97%）、深创投（持股4.97%）。
持股4.64%）、于晓军（持股4.47%）、深圳惠钢（持股4.06%）、Jack and Fishcher（持股3.79%）、深圳松??鹤（持股3.60%）、西藏祥盛（持股2.53%）、杨乐毅（持有2.17%股份）。
知名天使投资人徐小平曾公开表达了错过柔宇科技的遗憾，他表示：“柔宇科技是我从投资开始就非常怀念的一个项目，每次看到他们的好消息，我的心都痛。
” ”。
“资本押注柔宇科技，也可能押注下一个时代：柔性显示正在成为面板行业的必争之地。
数据显示，柔性屏面板呈现逐年上升趋势，每年全球柔性屏面板出货量将达到20.2亿片，全年出货量预计将达到5.7亿片。
在此背景下，各大巨头在柔性显示领域展开角逐，形成了两大阵营：一是三星、京东方、华星光电组成的主流阵营；二是柔性显示领域。
以柔宇为代表，主打基于非硅材料的新技术，刘自鸿在两个月前接受央视采访时表示：“其实我们一直在用手电筒在黑暗中挖洞。
” “路线——我有一个想法，但没有前路可循，只能按照自己的想法一点一点地发展，奋斗到底。
”如今迈向IPO，这位80后的年轻独角兽即将面临另一场“死战”。
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