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06-06
，又出手了。
投资界从国家中小企业发展基金有限责任公司官网获悉，第二批两只新子基金已完成签约。
公告显示，中小企业发展基金（武汉）元霞合伙企业（有限合伙）和中小企业发展基金元璟（杭州）股权投资合伙企业（有限合伙）。
经查询发现，这两只子基金的管理机构分别为源码资本和元璟资本。
到目前为止，这只数百亿的国家级基金的动作已经越来越快。
自去年6月国家中小企业发展基金运营主体成立以来，子基金管理机构遴选工作已启动。
截至目前，首批8只子基金已完成签约设立；第二批子基金正在加快设立和运营；第三批子基金管理机构正在遴选中。
如今，我国促进中小企业发展的行动频繁，满足创新型中小企业的融资需求。
在此背景下，国家中小企业发展基金或将在VC/PE市场发挥更重要的作用。
不到四个月的时间，国家母基金又投资了两名GP。
数百亿的基金刚刚投资了两位GP。
近日，国家中小企业发展基金有限公司设立的第二批两只新子基金正式签约启动。
两只子基金分别为：中小企业发展基金（武汉）元霞合伙企业（有限合伙）和中小企业发展基金元璟（杭州）股权投资合伙企业（有限合伙）。
对应管理机构为源码资本、元璟资本。
源码资本成立于2007年，已投资超过100家公司，涉及媒体内容、消费服务、工业企业、金融、零售、汽车及住房、教育医疗等主要行业。
典型案例有字节跳动、美团、北壳等。
普金资本是阿里巴巴联合创始人吴永明于2016年创立的投资机构，主要关注早期创业公司，已投资超过100个项目，包括理想汽车、涂鸦智能、每日新鲜、探探、新潮传媒、微脉。
、聚水潭、小电科技、Spichi等知名项目。
今年2月26日，国家中小企业发展基金发布第二批子基金管理机构遴选公告。
6月初，第二批子基金管理机构确定。
从申请材料审核、专家评审、现场答辩、反向尽职调查、公司投资决策、董事会审批到子基金的签约设立，国家中小企业发展基金只花了半年。
事实上，这只国家级基金自2017年6月成立以来，一直保持着这种快节奏的作风，为贯彻落实党中央办公厅、国务院办公厅的决策部署，在基金委的领导下，国家中小企业发展基金有限责任公司是由工业和信息化部、财政部共同出资，中央政府直接出资，联合多家国有企业、保险机构、基金子公司等共同发起设立的国家中小企业发展基金有限责任公司。
2016年6月22日在上海成立，作为母基金实体正式运营，投资子基金和直接投资。
支持中小企业发展方式，注册资本5000万元。
自运营主体正式启动以来，国家中小企业发展基金迅速启动投资工作。
同年7月，国家中小企业发展基金有限责任公司发布第一批子基金管理机构遴选公告。
根据《申报指南》，每个子基金的认购规模总和不得低于15亿元，其中国家中小企业发展基金的出资比例原则上不超过30%，其余部分向公众筹集。
管理机构收到中标通知后，须在6个月内完成设立任务，原则上在9个月内启动并实施第一批投资。
公告一出，国内各大一线投资基金纷纷前来，共有3家管理机构提交了申请材料。
随后几个月，国家中小企业发展基金迅速推进审核材料、组织现场答辩、反向尽职调查等多项程序。
最终，9家报告机构冲破重围，成为首批子基金合作管理机构。
今年5月，国家中小企业发展基金顺利完成首批8只子基金的签约设立。
如今，国家中小企业发展基金有限公司正在加快第二批子基金的设立和运营，同时也在加快第三批子基金的遴选。
“下一步，我公司将更好发挥国家资金的引领作用，加大对中小企业的投入，支持中小企业走‘专精特新’的发展道路'。
”国家中小企业发展基金有限责任公司在公告中如此写道。
早在8月18日，国家中小企业发展基金有限责任公司官网就发布了第三批子基金管理机构遴选公告。
公告称，第三批投资的子基金包括新设子基金和股权子基金两种形式。
单只子基金的认缴资本规模原则上不低于5亿元，认缴资本比例原则上不超过子基金总规模的30%。
这意味着很快又有一批全科医生将获得国家中小企业发展基金的资助。
如何通过VC/PE的公开招标和市场化筛选，打动这只母基金？ VC/PE如何才能获得这个国家级母基金的青睐？回顾两次中标过程，国众资本首席合伙人、董事长施安平曾对投资界表示：“所有流程都是公开透明的，是为广大创投机构进行筛选的。
“正常流程是：首先，任何有兴趣的管理机构都可以按照公开申请指南提出申请，申请材料将由专家评审委员会进行评审，符合要求的将进行现场答辩；其次，通过现场答辩的机构将获得国家中小企业发展基金，在反向尽职调查的基础上，按照程序做出投资决定并下发给选定的管理机构。
PE已从申请阶段开始，每个子基金的认购规模总和不得低于15亿元，其中国家中小企业发展基金的比例不得超过30%。
剩余资金原则上在管理机构收到中标通知后6天内向社会公开募集，并在9个月内完成设立任务，第一批投资原则上在9个月内启动实施。
几个月。
这个标准看似简单，实际上却很严格。
对此，华映资本创始管理合伙人季伟曾向投资界解释：“‘投资规模不低于15亿元’的标准，对于普通小型投资机构或天使机构来说，是很难做到的。
”另外，成功入选后，GP需要在六个月内完成募资，这也对机构的募资能力提出了一定的要求。
中型企业发展基金会对GP的市场性、核心团队的历史投资业绩、行业公信力、专业性、中小企业投资经验、投资理念、投资策略、投后服务等维度评估。
“比如管理机构要具有良好的稳定性。
此外，管理机构核心成员或工作人员具有较强的投资管理能力、良好的中小企业投资经验、良好的中小企业投资和退出业绩。
施安平举了一个例子。
此外，在投资方向上，作为旨在支持中小企业发展的基金，国家中小企业发展基金并没有严格的行业和区域要求，但明确指出： ：子基金投资于种子期和初创期。
成长型中小企业规模占可投资规模的比例不低于60%。
当时，施安平透露：“基金中的基金更青睐那些长期关注中小企业、深入了解中小企业发展规律、有丰富经验的人。
”具有企业投资经验的GP对中小企业的投资与成熟企业有很大不同，这要求GP有一套符合中小企业特点和发展模式的投资理念和投资策略。
同样，管理机构必须具备较强的行业研究能力和丰富的优质中小企业项目储备资源。
”此外，国家中小企业发展基金对中小企业也有明确的标准。
中型企业：年销售额（营业总收入）不超过2亿元，资产总额不超过2亿元，从业人员人数不超过2亿元。
这意味着一些专注于Pre-IPO阶段的投资机构并不受到青睐。
“一位参与过竞购的投资人坦言，对于GP来说，压力最大的时刻就是尽职调查时间。
一般情况下，申报机构通过现场答辩后，必须接受国家小微机构的反向尽职调查。
”和中小企业发展基金。
“他们有一个非常完整的选拔机制，而且这个机制非常详细。
在绩效方面，他们会用他们的计算标准来反复审查，这是他们非常关心的；此外，他们也关心法律合规性问题，将与中国基金会协会共同核实相关材料。
”纪伟表示。
史安平总结道：“国家中小企业发展基金更看重市场化程度高、历史投资业绩好、行业信誉度强、专业程度高的GP。
最重要的是，基金希望选拔一批GP对中小企业发展有深刻认识，撬动社会资本，让更多资本开始关注中小企业。
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