产业基金推动产业高质量发展

资金进驻成都，筑梦未来。

2020年2月16日，“中国（成都）产业基金生态圈大会”由成都高新策源投资集团有限公司主办，成都高新技术产业开发区管委会、成都市地方金融监管局支持和管理局，清科创投协办。

”在成都举行。

本次《高端对话：产业基金助推产业高质量发展》高端对话演讲嘉宾有：安源中金资本、管理委员学会委员、董事总经理刘波深圳创新投资集团有限公司副总经理米雷中科之星、创始人王耀明林鼎辉投资、创始人合伙人彦 李钟鼎资本、创始人合伙人、CEO 以下为对话实录，投资界编辑（ID：pedaily）： 主持人：首先非常感谢您参与本次会议今天的会议，非常感谢台上的几位嘉宾参加今天的会议。

尊敬的嘉宾，请您简单介绍一下您自己和您的单位：我是中金资本的安源。

中金公司旗下的股权管理平台，目前管理规模近亿，预计每年将突破亿，是券商旗下私募股权管理平台中规模最大的。

去年及前年行业新增融资规模的70%由中金资本贡献。

我们投资了市场上优秀的VC/PE基金。

该基金已投资多个项目。

这些多个项目是后续项目的非常好的来源。

同时，我们自己的直接投资部分已经投资了多个项目，总计超过1亿元，所以中金资本现在手头的项目数量已经接近少数。

我们的投资布局基本分布在战略新兴产业，已投资近百家上市公司。

中金资本依托中金公司，具有比较好的优势：中金公司的主营业务是投资银行业务，所以我们也是市场上唯一一家在投资和研究方面走在市场前列、比较有特色的投行。

同时，我们是市场上最大的基金中的基金平台之一，所以我们特别愿意与很多优秀的GP合作。

刘波：我是刘波，深圳创新投资集团副总裁。

我负责创新投资西南片区，同时负责集团的风控、财务、法务、投后管理、S基金等。

深创投是比较状态的所属创投机构，我还是组织管理干部。

深创投管理基金规模过亿元，多支子基金分布于全国25个省、市（自治区）。

深创投成立24年，累计投资项目10个。

现在国内IPO很多。

去年，该国共有34家公司上市。

已有27或28家公司通过IPO。

仍有近50户人家。

我们投资的产业也是聚焦国家的战略新兴产业，也增加消费，因为消费不属于战略新兴产业，包括互联网。

应该说，战略性新兴产业是主体，布局比较广泛，无所不包。

我们在成都已经有一个团队了。

此次我集团展新一号也申请策源资本，调动深圳创投的力量服务成都高新区，投资成都高新区，招商引资。

全力以赴支持高新区发展。

米雷：大家好，我是中科创兴的米雷。

中科之星是一家源自中国科学院西安光机所、致力于科技成果转化的早期投资机构。

我们的特色是“早投、小投、硬科技”，迄今已投资硬科技企业100多家。

其中，有不少来自中科院的项目，也有不少来自其他高校的项目。

我们注重硬科技投入，因为我们认为，中国经济要走上高质量发展道路，最重要的是突破关键核心技术，特别是光电芯片、航空航天等领域的底层技术、新材料等领域。

包括最近大家都在谈论的人工智能底层“大模型”ChatGPT。

但为什么ChatGPT没有首先出现在中国呢？我觉得有两个原因：第一点是卡在GPU上，也就是算力上。

本质是卡在半导体产业的基础上，比如光刻机。

也就是说，很多行业无法突破，可以推断底层核心技术还没有被攻克。

第二点是，早年对硬技术的资金支持不足，在一定程度上导致了一些前沿技术发展的战略机遇的丧失。

幸运的是，近年来情况发生了很大变化。

硬技术投资回报快速上升。

尤其是2018年科创板推出后，投资回报率越来越高。

从目前来看，投资硬技术不仅可以帮助国家解决问题，还能创造非常好的长期回报。

这对于硬技术从业者来说是一件非常幸福的事情，也希望未来能够有更多。

更多长期资金支持硬科技。

今天来到成都，看到成都正在打造基金生态系统，有效提供金融活力，支持科技创新创业。

相信在各方的大力支持和支持下，成都未来一定会发展得越来越好。

王林：大家好，我是鼎晖投资的王林。

鼎晖投资成立于2016年，20年前从中金公司平台脱颖而出，20年来深度参与中国业务发展，成为管理资产近亿的综合资产管理平台。

我们投资了近多家行业领先企业，其中已有十几家登陆境内外资本市场。

在生物医药、先进制造、硬科技、大消费品等行业积累了丰富的投资经验。

值得一提的是，我们从早期的双汇等消费品投资，逐渐转向科技投资，比如投资商汤科技等，持续布局一批具有核心技术壁垒、具有广泛应用前景的高新技术企业。

应用市场空间。

今天我很高兴来到成都，因为成都是我和定辉的福地。

2016年，我投资了康弘药业，这是我国创新生物制药起步阶段的龙头企业。

其创新药打破了高价进口药对中国眼科市场的垄断，创造了社会价值，也给投资者带来了实惠。

良好的回报。

后来又投资了龙头药物。

公司拥有全球最大的小分子化合物库，是四川省首家科创板上市企业。

前段时间总理访问四川的时候，会见了三位企业家，其中我们投资了两位，分别是领先药物和齐碳科技。

Qi Carbon是国内第一家、全球第二家掌握第四代基因测序技术并进入商业应用的领先公司。

我们又来到成都了。

我们将积极与高新区打造新的产业投资，引进优质资源，共同发展。

谢谢你们。

李彦：大家好，我是来自钟鼎资本的李彦。

钟鼎资本是我和我的团队一起创立的公司。

2006年的草根创业经历了全国PE和互联网热潮之后的经济低迷。

我们现在管理规模约为1亿，投资了很多公司。

我们的标签是“供应链”。

你可以了解产业链、价值链、供应链。

这是我们一直坚持的独特视角。

我们以技术为抓手，通过供应链投资提升产业效率，坚持“供应链效率、供应链安全、中国优势供给”。

很高兴与大家分享“链”的三大投资主题。

主持人：请分享一下您新一年的投资关键词，并谈谈您对创投行业整体发展趋势的展望。

严莉：本来我们在供应链效率方面投入较多，但今年供应链安全和中国优势供应链的比重会增加。

我们有几个关键词：一是基础要扎实，基本功要扎实。

二是适应变化。

在不断变化的环境中，用非连续性思维来思考问题。

三是率先突破，打赢关键战役。

这些都是我们在不断变化的环境下所采取的策略和选择。

王林：我觉得今年的关键词是聚焦科技投入，因为这个时代已经到来了。

让我们回顾一下中国股权投资20年来的发展历程。

第一个十年基本上是对消费品现代物流供应链的投资，包括超市和百货商店。

第二个阶段是逐年，基本上是“互联网+”带来的平台经济。

这些资产的投资取得了巨大成功。

美团、京东等公司都是这10年诞生的。

这二十年是非常有特色的。

第一个十年是品牌和百货渠道的投资，第二个十年是平台经济的投资。

投资平台经济需要雄厚的资金实力和强大的执行能力。

现在我们已经到了第三个阶段，即科技突破阶段，以点突破带来巨大的技术进步。

比如宁德时代的充电速度得到了提升，原来的公里数提升到了1000公里。

充电瓶颈被打开，发展极其迅速，成就了宁德时代万亿市值。

在这个时代，一些科学家创新技术的突破带来了巨大的机遇。

对于中国来说，中国比美国有六大优势。

一是人才优势。

我们每年毕业约1万名本科生、70万名硕士生和7万名博士生。

这些都是基本的天赋。

同时，改革开放期间，我们出去了1万人左右，回来了1万人。

这里有世界顶尖的科学家和顶尖的工程师，人才和技术非常丰富。

我们有活跃的风险投资市场和资本市场。

在一级市场，好的项目很快被投资，投资后可以在科创板、创业板上市，形成良性循环。

中国拥有巨大的商业市场和庞大的中产阶级，这在世界上是独一无二的。

中国具有后来者的优势。

美国有成功的科研成果。

它的成果就像一盏明灯，告诉你如何研发，往哪个方向研究，让你更高效、更便宜。

在美国研发一种新药可能要花费10亿，但在中国可能只需要10亿元人民币。

过去5-10年，中国在新药研发的某些领域已经赶上了美国。

得到了中国政府和中国资金的大力支持。

它是世界上最支持的国家之一。

中国企业家的拼搏精神也是世界上最强的。

我认为现在是我们投资技术突破的最佳时机。

米雷：我觉得今年有三个关键词：第一个仍然是硬技术。

新材料、新能源、半导体等领域将继续受到市场的青睐和关注，并将继续引领高增长轨道。

第二个关键词是科学家。

科学家代表着科技创新的源泉、知识的源泉。

真正的硬科技领先企业，往往需要大量的人才、技术、创新的供给，而这些要素的来源则来自于国内外科研院所和顶尖大学的科学家。

第三个关键词是早期投资。

早期收益会更高，后期收益会更稳定。

随着注册制的开放，早期项目将进一步受到关注，这也将成为今年的投资热点。

刘波：我觉得就是在不确定性中寻找确定性，或者在困难中寻求突破，如何实现行业的高质量发展。

达到这一点已经越来越难了。

虽然我每天都很忙，但此时我不知道该去哪里，也不知道该投资什么。

近两年深创投大力投资芯片，涉及生物医药、新材料、新能源等领域，投资较为激烈。

芯片每年投入三四十亿，几十个项目，从设计到设备到耗材到零部件等，投入都很大。

在这一点上，社会还很难形成共识。

创投界大咖云集，超过一半的顶尖机构都来到了成都。

主要筹款仍依赖政府平台。

筹集资金变得越来越困难。

高新区有钱，谁有钱我们就跟谁。

来吧这么多机构入驻这里，其实是非常内卷化的。

至少我预计成都本地项目的投资和竞争将会很激烈。

这是一个有利有弊的问题。

我们也将在喧嚣中看到未来的竞争。

第二，我感觉这两年芯片、新材料、新能源的投资比较好，见效也快，但是这个时候我们也在思考投资什么，现在需要梳理一下。

国家技术限制清单再次列出，进一步梳理技术限制在哪里，促进科技自力更生、自力更生。

从成都的角度来看，在思考国家战略的时候，服务成都、服务中国经济，仍然要服务于中国的自力更生、自强不息，中国的所谓短板一定要梳理清楚。

刚刚就看到了超音速的齐射。

我们还提交了两个项目。

投票了两个项目后，我们不知道第三个和第四个项目在哪里。

我们也在航天等类似领域的科技自力更生、科技自立方面做一些梳理，进一步提高创投质量，服务中国高质量发展。

至于退出，未来上市或许并不困难。

深创投每年上市的数量超过30家。

总量不断增加，上市也越来越容易。

一二级市场的价差会越来越小，有的房源甚至会赔钱。

，或者说有断点，企业的成长确实靠的是眼光、能力、专业、奉献。

靠关系、差价赚钱的时代可能一去不复返了。

总体来说，我个人感觉，在不确定性中寻找突破口和确定性是越来越难了。

谢谢。

安源：今年我们看到了非常好的方面。

疫情结束，消费强劲复苏，美股、港股利好消息传来，A股出现反弹。

总体而言，它发出了一个非常积极的信号。

我们也期待一些好的政策信息。

。

刚才我们听说成都高新区的经济增长很快。

“成都高新技术”成为近年来的新热词。

从资本布局来看，今年的关键词之一是成都高新。

从投资角度来看，虽然有一些好的方向，但国际形势整体紧张，美国去库存的压力依然存在，也会有加息的压力。

虽然国内消费数据有所回升，但未来能否强劲回升，还取决于政策的复苏和整体企业信心。

从投资角度来看，今年是否会出现更多的好企业、好项目，我们还在观望。

对于中金资本来说，我们确实有几个投资关键词。

三个主要关键词是：前沿、绿色、数字。

所谓前沿，我们过去投入了很多院士和科技专家，包括学术系统的早期资金和科学家，我们做了重点布局。

这是边境。

在强补链条关键技术方面要少走弯路、勇往直前。

这是我们今年投资的一个特别重要的特点。

绿色实际上就是新能源、新材料。

在新能源领域，中国在国际很多细分领域都处于领先地位，所以绿色是中金公司长期坚持的，不仅仅是今年，也许是5年、10年。

这些数字包括这段时间讨论得很多的ChatGPT等等，这些数字不仅是从投资的角度，也是从管理的角度。

中金公司也实现了全面数字化。

中金资本从今年开始就开始深入数字化。

我刚才报道的一个亿、多个项目等等数字，是我们数据化管理非常清晰、透明的体现，所以一方面是投资，另一方面是自我管理。

另外，有两个词非常关键。

一是赋权。

国际国内形势紧张。

我们的企业怎样才能做得好？中金公司认为，我们必须赋能自己。

中金公司是一家金融集团。

我们将提供全方位的金融赋能，包括后续的上市、退出。

中金公司与地方政府广泛合作，对地方政府的赋能极为重要。

企业要发展，必须得到当地政府的全方位赋能，考验当地的营商环境。

产业链上下游的赋能与政府密切相关。

我认为金融体系和政府可以连接产业链上下游，这将有利于很多企业的后续发展。

我们看到很多地方吸引投资不仅因为有钱、有政策，还因为有产业集群。

为什么现在大家这么喜欢成都，就是因为我们把这些产业集群建立得比较成熟，所以这是非常好的。

二是开放性。

去年大家去新加坡的次数多了。

今年年初，有两个地方可以关注，一个是成都，一个是香港。

在这个过程中，从开放的角度来看，我们应该关注什么，资金在哪里？这也是为什么中金公司作为国内最早将投行和投资与国际化结合起来的金融集团，今年我们要重点关注的原因。

那个地方。

我们也希望吸引更好的海外企业来到中国、来到成都高新区。

谢谢。

主持人：请谈谈投资成都、投资高科技，对高新区产业发展有什么建议或想法。

米雷：我和成都的关系很密切。

我的本科实习是在成都的一家科研院所。

创办中科创兴后，我多次去成都看项目，投资了当地的一些项目。

我认为近年来成都在科技创新和未来产业布局方面下了很大功夫，特别是成都高新区对科技创新和科技创新资金的支持，让我们信心倍增。

总体来看，成都在政策环境和自身基础，以及高校布局和人才培养引进等各方面都具有一定的优势。

我们对成都未来的发展非常看好。

我也相信，未来更多的优质项目将会聚集在成都，中国科技之星也会不断加大与成都的合作力度和深度。

王林：过去几十年，房地产一直是金融的基础。

政府如何摆脱财政对房地产的依赖？技术创新是长期可持续发展的唯一好办法。

苏州建设的产业园在医疗领域进行了大量的投资和布局。

目前上市公司已进入前五名，财务收入形成持续健康发展。

成都的总体环境无需多言：宜居、充满活力。

更重要的是，我们大力引进龙头资金。

你为什么要来？宏观环境是一方面，但更重要的是市场化、专业化的机制。

在我们和策源的合作过程中，晓波的团队非常专业。

我们不怕谈判，也不怕高条件、高要求。

我们害怕的不是谈话，而是不确定性。

所以在这个过程中我们希望能够市场化、专业化。

这是第一个。

其次，引言是头部效应。

一是头部资金的重点。

他们拥有大量的资源，因为这里的大资金投资了几十家、上百家公司，而这些资源又分为各个级别。

因此，可以通过这个渠道引进好的龙头企业。

同时，龙头企业可能也有很多要求和条件，但进来后会形成产业集聚效应，能够带来集群效应。

我们现在有良好的条件引进龙头资金和企业，未来我们将成为中国先进的开发区。

我们的财政依靠的是科技创新企业的持续快速发展，这将为整个城市带来长远的发展活力。

谢谢。

刘波：一是细化产业。

深圳创投早期也做了一些探索。

现在市委市政府主要是要细化产业，以前也是这样。

深圳现在有“20”个产业，晓波先生提到的细化产业也是28个细化产业。

深圳现在要求“20个”产业，瞄准深圳的核心产业，或者说未来产业。

首先是需要重点关注的20个行业。

8是未来的产业。

未来的行业包括区块链、量子计算、航空航天、生物、基因治疗等，基本上是一业一基金。

我们第一只基金是产业软件基金，一个产业一个基金。

我们正在做所谓的2.0模型，它更详细、更有针对性。

这是第一点。

第二点是科技成果的落地。

诚然，产业基金带动了整个行业的发展非常快。

除了资金之外，创投机构还带动了项目、技术、人才的落地。

我总是将深圳与成都进行比较。

深圳也在吸引投资。

全国也都到深圳来招商引资。

量子计算主要以中国科学技术大学为代表。

区块链投资主要在杭州和上海，航天在成都。

一是在长春，包括深海的东西，包括遗传生物学。

其实这些东西都是从海外回来的，而且很多都是在大学里的。

我刚才说了，我们还需要科研院所、大学的配套设施和各种资源。

我国提倡科技成果转化。

上次我来这里时，我去了银河。

主院在绵阳，是部级医院。

其中还有很多创新成果。

但走访后发现，很多成果是其他地方转化的，在成都没有转化。

包括电子科技大学的很多成果，也得到了其他地方的转化。

成都的产业取得成效很快，但成都本地的很多资源还需要有效利用。

成都军工研究院、电子科技大学、四川大学、四川大学的项目均已落地安徽。

我很惊讶。

因此，我们不能为了远而牺牲近，而应该首先充分利用土地上的资源。

这是我的看法，也是我看到其他地方上马项目、成都到处招商引资时的看法。

成都本土企业为何不落地成都？我感到很奇怪，或者说很悲伤。

这是第二点，本地执行。

第三个是匹配。

一个项目的实施，需要办公场地，需要市场和各方面的支持，需要最贴心的“五星级”、“保姆式”、“服务员式”服务。

这超出了产业基金掌控的资源，需要成都高新区各方共同努力。

部委局通力合作，形成支持企业实施的合力。

现在竞争确实很激烈。

深圳整天接待政府投资团队。

竞争非常激烈。

因此，成都品牌必须以差异化竞争。

配套的东西不是光付钱就能解决的，而是更多层次的配套设施。

四是天使基金和早期基金的培育。

目前来看，招商合作确实可以做，但同时天使基金、早期基金等新产业确实需要成都自己培育，可能会比较慢。

这取决于你，一点一点，每三年、五年。

有一场接力赛来追随下一代。

要在成都取得成果，确实不能靠介绍。

我们确实需要有一个长期的战略考虑来支持这些最早项目的投资。

这些是我的想法。

严莉：自从我们球队接触成都以来，我感觉我们的状态非常好。

我们对项目进行了分类梳理，与团队进行了沟通、走访，使我们的战略与当地的产业方向形成了有效的衔接。

我觉得策略非常明确。

的。

另一方面，我们在疫情期间相识，成都让我感受到的市场开放精神在今天的环境下是非常难得的。

第三，说到成都，我最喜欢来这里。

我感受到了文化环境和科技环境。

我本来说钟鼎是投资界的杭州，现在我想做投资界的成都，有好的营商环境、科技环境、技术。

这是我喜欢的地方。

让我告诉你一个关于我们如何到达这里的故事。

2018年我就来看过这辆卡车，看完就不想走了。

我们喜欢那种一见钟情，一旦爱上就不想离开的。

Wagonbang是一个类似于滴滴的车货撮合平台。

钟鼎后来作为主要投资者投资了 Wagonbang 的 A 轮融资。

后来我们又遇到了另一家公司，解决了中国建筑行业短期蓝领用工问题，大大提高了匹配效率。

我们很快就一见钟情。

我相信在这些榜样的力量下，创新机制会不断涌现，特别是雄厚的人文基础、教育环境、人才和亲民的政府体系，以及产业基础、军工、大学，包括创业精神。

不断发展。

我和杨先生今天从上海来。

我们把长三角和成都连接起来。

我认为城市之间互联互通的互补精神和开放合作的态度非常非常重要。

我相信苏州和上海在交流思想、理解相互开放合作精神方面都有很多经验。

这是必要的。

我们愿意与成都高新区共同探讨他的策略和我的策略，增进相互了解，共同面向未来世界。

这个非常重要。

谢谢。

安源：刚才几位老板也谈到了他们和成都的关系。

我觉得成都确实是一个来了就不想离开的地方。

文化吸引力非常强。

另外，刚才提到的行业，制造业、军工、医药、医疗服务业的资源优势都非常好。

主持人询问他有什么建议。

中金资本与地方政府合作较多。

我们在长三角、海西，还有北京、河南等城市有千亿集群。

投入资金数百亿元。

这些年跟政府的合作，我们有一些感悟，包括刚才王林先生提到的财政收入，这是大家比较关心的一个问题。

我认为，疫情恢复后，除了消费恢复外，各地招商引资异常火爆。

许多地方政府都是由书记、市长领导来招商引资。

成都如何发挥自身优势？我刚才讲了两点：第一，产业优势。

二是人文环境优势。

三是发挥策源优势，决心打造千亿母基金体系。

由于中金公司之前是基金中的基金，所以基金中的基金有很多行业优势。

通过基金中的基金，可以撬动众多优质GP，以市场化的方式为您服务。

但具体落实起来还有几个关键点：第一，今天我们看到很多非常好的政策出台，但我们可能更关心政策的长期性和连续性。

我们也注意到，一些地方政策一开始大张旗鼓地推出，但到了最后却很难收回来。

我和刘波有很多合作。

李总、王总、严总都是我们投资的基金，很多基金都来找我们，到处问我们。

我们应该如何选择呢？我们也给大家推荐了很多地方。

我认为地方政府一定要坚定政策的连续性。

我们经常发现前任领导已经决定了某件事，但新领导不承认，这样大家才能下定决心长期执行。

政策要有非常长期的连续性和稳定性，政策执行的时候一定要更加精准。

务实一点。

刚才刘总也提到，他投资的一些项目原本是在成都，后来搬到了其他地方。

这也与政策支持有关。

我认为市场化非常重要。

这几年，很多地方在基金的基金制度上都做得非常好，包括深圳，大家都在研究。

厦门和青岛也是大家比较关注的地方。

成都从去年开始就筹建千亿级产业基金。

当其他地方已经具备先发优势的时候，我们如何能够举旗让大家都来呢？现在我们有一个非常好的环境。

从去年到今年，我从GP那里听到最多的词就是安先生。

我又去了成都。

最近去了一趟成都，听到最多的词就是成都高新区。

这些全科医生带着极大的热情来到这里。

事实上，我们需要有一个非常开放、市场化的态度来留住他们。

我觉得这一点特别重要。

留下来之后，投资就像结婚一样，包括融资、投资管理、退出等一系列步骤。

当然，今天签合同很重要，但后面还有不断的发展。

中金资本谈投后赋能。

对于政府来说，就是吸引资金后如何赋能。

这样赋能之后，就可以把公司带过来，做好投后赋能。

政策的连续性和开放性是高新区在这一环节发展中必须坚持的态度。

从产业发展的角度来看，我认为有几个关键词。

一是培育好苗。

我们有很好的科研环境，早期企业需要培育。

现在第一级和第二级的价差已经很小了，大家都得往前走。

现在是替代国货、强化链条的特别好的时机。

我们要依托成都良好的产学研环境和科研院所环境，对他们进行支持和培养。

我特别高兴看到我们有人才基金。

前段时间，天使基金宣布该基金已收到资金。

培育好苗子非常重要。

二是搬大树。

上市公司有定向增发，我们可以通过这个过程来吸引他们。

小波先生的思路也很清晰，有一些一级半的方向可以布局。

三是拓展布局。

我觉得成都现在有很好的基础，策源也有很好的基础。

大家都在谈论成都高新区。

我们之前投资了一个早期基金，一个全生态基金，我看到了业绩。

非常好。

我觉得广州布局特别重要的一点就是要多交朋友，和大家交朋友。

我觉得有些地方政府卡得很紧，比如落地等等，但是如果你能在这方面灵活一点，你就可以结交更多的朋友，把你的布局拓展得更广。

有些机构非常喜欢这个地方，但是因为一些限制，我觉得布局需要调整。

四是优化生态。

我认为政策的连续性、连续性、稳定性以及市场的开放性非常重要。

主持人：谢谢安先生，也谢谢各位嘉宾的分享。

前辈的分享也不尽人意。

我相信今天的对话是一个开始。

期待未来有更多机会与投资界的前辈、大佬交流。

我也热烈欢迎新来的观众。

朋友们经常来成都高新区坐坐闲逛。