Groupon IPO变数陡增：涉嫌违反相关规定
06-17
国内燕窝市场即将迎来首个IPO。
不久前，厦门燕之物生物工程股份有限公司（以下简称：燕之物）提交招股书，拟在上交所主板上市。
一旦成功上市，燕之物将成为“燕窝第一股”。
燕之物的舵手黄健曾经是一位名叫老师的高中数学家。
早年，他辞掉“铁饭碗”来到厦门。
几经周折，黄健萌生了创业的想法。
2000年，燕之屋前身成立，后来开创了碗里燕窝吃的做法。
招股书显示，燕之物年营收近13亿元，毛利润长期维持在50%左右。
还邀请了赵丽颖、刘嘉玲、林志玲等名人代言。
燕窝在中国是一项古老的生意，已有数百年的历史。
近年来，燕窝出人意料地成为新消费崛起的细分赛道，小仙炖等公司诞生，迄今已完成6轮融资。
然而争议也随之而来，越来越多的年轻人开始质疑：燕窝的营养成分到底是什么？吃燕窝真的是智商税吗？对于这项业务，就连一些关注新消费的VC也表示“不太理解”。
老师高中数学退学，阴差阳错去海外卖燕窝，即将迎来人生第一次IPO。
这是一个福建老师远赴海外创业的故事。
2001年，黄健毕业于福建师范大学数学与应用数学专业。
他被分配到柘荣县中学注册，成为高中数学老师。
然而，他不喜欢一成不变的生活，所以他决定到外面碰碰运气。
2006年，黄健不顾家人反对，辞去了“铁饭碗”，乘坐十多个小时的公交车到达厦门。
起初，黄健在一家韩资帐篷公司担任质量管理部经理，受到老板的信任。
然而一年后，黄健辞去工作，自费前往新加坡留学。
当时，他一边上课，一边在新加坡一栋大楼的保健品陈列柜里推销一款美国保健品。
在新加坡的五年里，黄健还曾在一家旅行社和一家会计师事务所工作过。
当时中国经济快速发展，黄健萌生了回国创业的想法。
在朋友的启发下，他决定加入燕窝赛车场，并前往燕窝的原产国印度尼西亚考察。
年底，黄健从印尼考察归来后，与姐姐、妻子联手创建了燕之屋的前身——厦门双丹玛实业发展有限公司。
当时，他们进口的是干燕窝产品。
从印度尼西亚进口，简单包装后，通过厦门当地的商场、药店进行销售。
经过一年的运营，黄健的产品开始销往全国，覆盖除厦门以外的上海、浙江、广东等地。
一次偶然的机会，黄健在北京的一次连锁经营会议上学到了一种全新的商业模式——特许连锁经营模式。
黄健相信，这种特许经营和连锁方式将成为一种趋势。
然后。
他计划经营特许经营权。
尽管股东和高管并不看好这种模式，但在黄健的坚持下，燕之屋仍然开始探索“商店+厨房”的模式。
今年6月，第一家专卖店在厦门禾香西路诞生。
当时，这家专卖店不仅展示商品、出售商品，还设有厨房。
引进现代化烹饪设备，实现“四化”：现点、现炖、现吃、现送。
用户可以到燕之屋店吃燕窝，也可以预约送货上门。
这意味着燕窝已进入即食时代。
但美好的时光并没有持续多久。
质监部门抽查期间，燕窝行业爆发“血燕危机”。
尽管此次事件的主要原因是行业标准缺失，但燕之屋依然损失惨重：大量门店被迫关闭，公司现金流一度十分紧张。
转眼年就到了，实施《燕窝质量等级》，规范燕窝行业经营标准。
为此，黄健开始带领公司打牢基础。
比如，燕之物生产基地通过了国家CNAS实验室认可，两年后，燕之物又通过了《BRC食品安全全球标准》认证。
随后，黄健决定将家族企业转型为“华人合伙企业”。
无独有偶，黄健之前帮助过的一位合作伙伴把他介绍给了另一家曾代理过高端补品的国内知名营销团队。
经过深入沟通，双方达成合作。
结果，燕之屋被重组，黄健退居幕后。
2016年，燕之屋终于扭亏为盈。
截至2019年9月30日，燕之屋拥有10家直营店，并在淘宝、天猫、京东等电商平台开设旗舰店。
高中生老师如今被业内称为“中国燕窝教父”。
一年赚了13亿，三年半的广告费就花了近7亿。
鸟巢如何支持IPO？燕之物在招股书中提到，燕窝是一种稀有食材，在中国已有数百年的食用历史。
对于长期传统食用燕窝的消费者来说，吃燕窝产品更多的是一种饮食习惯和生活方式。
方法而不是把它当作包治百病的“药”。
这是一家什么样的公司？招股书显示，燕之屋专注于高品质燕窝产品的研发、生产和销售。
公司目前拥有发明专利12项，实用新型专利6项，外观设计专利4项。
公司坚持用自有工厂把控燕窝产品生产的核心环节，很早就建立了自己的高标准生产车间。
此外，公司还相继推出了以“完燕”为代表的碗装即食常温燕窝系列、“燕之屋”系列鲜炖燕窝、可追溯干燕窝、优质燕窝等。
燕窝粽、燕窝月饼等燕窝产品，坚持线下加盟。
与网络零售相结合的全渠道销售模式。
值得一提的是，燕之屋非常热衷于向孕妇推广产品，甚至还专门推出了“怀孕套餐”产品。
功效描述中有“孕期滋补，打好营养基础，迎天使宝宝”等字眼。
其中，最贵的9元套餐包含70克冰装无糖鲜炖燕窝瓶装，平均单价为0.9元。
这个生意还是蛮赚钱的。
数据显示，上半年，燕之屋原料食用燕窝的平均收购价格为每克11.27元。
也就是说，一瓶售价39元的燕窝原料成本仅为39元左右。
这也解释了为什么燕之屋的毛利率长期保持在50%左右。
其中，完颜毛利率最高，各报告期分别为53.68%、52.96%、55.74%、56.98%。
毛利高、成本低，燕之物的营收情况耐人寻味：截至2020年6月30日，燕之物的营收分别为7.24亿元、9.51亿元、12.99亿元、7.07亿元。
同期销售费用分别为2.34亿元、3.08亿元、3.17亿元和1.69亿元。
但广告费用却高达1.36亿元、1.87亿元、2.37亿元、1.22亿元，占同期营业收入的18.78%、19.72%、18.27%、17.32%。
也就是说，短短三年半的时间，言之物就花费了近7亿元的广告费。
以央视为例，招股书显示，言之物通过北京中视宏运广告有限公司在央视、央视等频道投放广告，其中CCTV-4实际年度结算价为0.73元/秒。
今年1月，言之物正式宣布演员赵丽颖为其新品牌代言人。
此前，刘嘉玲、林志玲都曾为言之物背书。
同年8月，公司签约奥运击剑冠军孙一文为其质量鉴定师。
目前，由于原材料价格上涨、竞争加剧以及市场策略等原因，燕之物主要产品价格均呈现下降趋势。
一碗燕窝出厂单价为0.88元，上半年降至0.86元；鲜炖燕窝同期均价从0.55元下降至51.52元，降幅最大；冰糖燕窝从51.11元跌至42.46元，去年一度低至38.94元。
销售价格的下降也导致公司毛利率呈下降趋势。
截至2020年、2020年、2018年6月30日，其综合毛利率分别为51.76%、48.55%、48.65%、51.00%。
然而，降价带动了更多的销售。
近三年，公司燕窝产品销量分别为30万碗/瓶、80万碗/瓶、52万碗/瓶。
今年上半年销量为7.77万碗。
/瓶子。
买燕窝是智商税吗？消费者VC直言，他们还不明白我们吃燕窝到底在吃什么？通俗地说，就是燕子的唾液。
历史上，燕窝被誉为传统四大名贵食品（燕窝、鲍鱼、鸡翅、人参）之首。
多年来，郑和下西洋带回燕窝，使燕窝成为达官贵人专用的滋补圣品。
乾隆和慈禧都是燕窝的忠实粉丝。
中医认为：“燕窝性平、味甘，归肺、胃、肾三经，具有滋阴润燥、益气补中的功效，调节缺陷和损伤。
”这在《本经逢原》、《重订本草徵要》等医书中都有记载。
20世纪90年代，从印尼家庭作坊进口包装的经营方式推广燕之屋，燕窝开始在营养行业流行起来。
近两年，消费者对燕窝的消费量持续增加。
《燕窝行业白皮书》显示，目前我国燕窝市场供需不断增加，年市场规模达到1亿元左右，年增长率达33%。
有人预测该行业有1000亿元的市场潜力。
一个更有趣的研究结论是，国家燕窝委员会的报告显示，超过四分之三的燕窝电商用户是女性，其中“24-35岁的成熟女性”成为主要消费群体。
这是一条不起眼的赛道，却诞生了许多知名品牌。
今年3月底，主营鲜炖燕窝的小鲜豆完成C轮融资。
投资方包括CMC资本、IDG资本、正心谷资本等，迄今已完成6轮融资。
其背后的投资方不仅包括知名机构，还包括互联网。
大佬、明星陈数、章子怡等。
小仙炖品由苗叔和林小仙于2001年创立。
小林小仙原名林芙蓉，出生于中医世家，毕业于第一军医大学。
然而，面对铺天盖地的宣传，市场质疑声不断。
尤其是“辛巴卖假燕窝”事件爆发后，关于“吃燕窝是不是智商税？”的讨论空前激烈。
目前，与某个软件和这个主题相关的讨论笔记有十多个。
外界常常质疑鸟类口腔分泌物混有羽毛和杂质形成的燕窝是否真的能达到所谓的营养保健效果？不少专家出面表示，现代医学研究已证实燕窝含有蛋白质、微量元素和氨基酸。
不过，含有上述物质的食物并非燕窝所独有。
它们也存在于一些流行的食物中，“比如银耳、百合、山药等含有粘液的食物”。
大家似乎都明白了道理，但是燕窝还是有卖的。
火热。
正如一位专注消费的知名VC感叹，“我一直不明白为什么女孩子喜欢吃燕窝，我无法理解，但事实上它已经成为一种赛道。
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