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06-21
4月24日，普华永道发布的MoneyTreeTM中国TMT报告显示，下半年，私募股权和风险投资（PE/VC）对科技、媒体和通信（TMT）行业的投资延续了上半年的强劲势头。
依托强劲内需，消费升级仍是投资热点，新能源汽车、高端制造、智能生产、VR/AR、区块链等新业态是主要驱动力。
此外，随着我??国资本市场日益成熟，资本活跃度较高，股权转让已成为主导的退出方式。
普华永道MoneyTreeTM报告显示，下半年TMT行业私募股权和风险投资投资达到2起，投资总额达5800万美元，较上半年分别下降3%和12%但仍创下今年以来的最高水平，创下半年第二高纪录。
大额融资方面，下半年亿元以上投资数量达到57起。
其中，四季度，某国有企业混合所有制改革融资58.88亿美元，创年初以来单笔投资最高金额。
科技互联网行业融资能力较强 普华永道中国私募基金事业群北方区总监合伙人张钦分析：“下半年，TMT行业投资既火热又火爆谨慎。
一方面，一些行业逐渐走向成熟；另一方面，新兴业态仍在不断涌现，TMT行业投资总额仍占全行业50%以上。
部分独角兽企业正处于扩张期和成熟期，单笔融资金额较高。
总体来看，亿元以上的投资较多，其中一半以上投资于扩张期企业，主要集中在互联网服务和互联网金融领域。
“ TMT领域包括通信、娱乐传媒、科技、互联网和移动互联网。
细分行业中，下半年“互联网和移动互联网”行业投资在数量和金额上仍然领先， 33笔投资过亿，吸资能力强劲“科技”行业紧随其后，6个月内有17笔投资过亿，资本青睐人工智能和企业服务公司。
单笔大额交易导致投资金额大幅增加 值得注意的是，今年首次融资的公司分别为38%和37%。
今年第四季度分别来自科技行业和互联网、移动互联网行业。
在互联网和移动互联网行业，幼教、英语教育、直播项目获得了大量投资。
另一方面，下半年TMT行业首轮投资占比维持在三分之一左右，处于历史低位，首轮投资金额占比仅为5% ，这在一定程度上说明投资者仍保持谨慎观望态度。
，理性评价当前新项目的发展前景。
普华永道中国审计部合伙人莫斌表示：“共享经济、区块链、新零售等趋势不断涌现并受到资本青睐。
但可以看出，对于不确定的趋势，投资者只会进行小额投资试水。
分行业来看，随着科技行业的快速增长，互联网行业的优势逐渐减弱。
” 从地区分布来看，下半年最受TMT行业投资者青睐的五个地区中，北京以投资数量和投资金额480亿美元排名第一，上海排名第二从投资数量看，深圳以投资金额34.17亿美元排名第二，浙江省投资金额排名第二，广东省（不含深圳）投资排名第四、第五。
无论是投资数量还是投资金额，北京无疑是中国TMT投资的明星地区，但下半年北京的投资金额有所下降，与上海的差距（尤其是投资金额上）。
在深圳，投资金额较上半年明显增加 股权转让成为主导退出方式 下半年退出数量总体呈下降趋势。
TMT行业创年初以来规模最大。
第四季度IPO数量增多和股权转让增多是主要原因。
下半年主要特点是退出渠道多样，其中股权转让占比最大，成为资本市场退出的主导方式，科技、互联网、娱乐传媒行业均创历史新高单季度退出数量较多。
这反映出，随着TMT的快速发展、淘汰和整合，各细分领域优质企业脱颖而出，拥有更清晰的投资逻辑、团队能力和市场潜力，受到资本行业的追捧。
大量股权转让交易也是资本抢夺优质企业的直接体现。
IPO方面，整个A股市场监管部门的审核速度有所加快，但否决率也创下新高。
在此背景下，不少投资机构也开始选择通过股权转让或并购的方式退出，部分企业出于种种考虑已赴香港、美国上市。
张勤表示：“随着香港资本市场优质TMT企业上市规则的改革，香港上市的退出数量将会增加。
国内资本市场也在酝酿类似的改革，将为一大批优质TMT企业在国内上市扫清政策障碍，我们预计2019年资本将继续关注新商业模式和新技术，预计将涌现一批明星企业。
在这些领域崭露头角。
” 对于中国芯片等核心高科技投资，张勤表示，芯片。
我国等核心高新技术产业投资规模大、投资回收期长。
特朗普目前对中兴芯片等高端技术的封锁，可以看作是倒逼我国在核心技术上的发展，也是提醒投资者关注中国。
芯片的发展从长远来看是一件好事。
中国存托凭证“CDR”的推出，张勤表示，将简化上市流程。
同时，A股受政策影响较大，这将吸引已在境外上市的优质创新企业回归A股市场。
境内外上市但在境外设立架构的独角兽企业为A股上市创造了有利条件。
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