AST & Science 完成 1.28 亿美元 B 轮融资
06-18
7月23日，中青旅宣布收购IDG持有的“乌镇旅游”15%股权控股公司。
本次交易完成后，公司将持有乌镇旅游股份有限公司66%的股份。
乌镇2012年净利润2.3亿元/ROE 15.3%，13H1净利润约1.34元。
双方确定交易金额约1万美元，约11倍PE（目前休闲文化景区PE约20~30倍），IDG近8.4倍回报主动退出速度。
中青旅控股有限公司主要从事旅游（经营入境旅游、国内旅游、中国公民自费出境旅游）、高新技术产品开发和技术服务、承办国内会议和产品展览以及支持发展高端旅游资源、互联网信息服务等业务。
中青旅主营业务包括旅游业务和战略投资业务。
其中，旅游主业坚持以旅行社业务为基础，以景区和酒店业务为两翼。
可见，旅游主营业务一直是公司营业收入的最大来源。
公司旅游产品及服务营业收入占营业收入总额的42.94%； IT产品销售和技术服务营业收入占营业收入总额的17.33%；企业会展服务营业收入占总营业收入的16.21%。
乌镇旅游、古北水镇旅游公司股权变动： 目前乌镇旅游、古北水镇旅游的控股方为中国青宝、IDG创投和地方政府，因此IDG正好是乌镇旅游，这次可能会因为返程周期而被迫退出。
未来或将继续增持古北水镇旅游公司。
乌镇旅游有限公司成立于 。
2019年12月，中青旅宣布以3.55亿元收购乌镇旅游开发公司60%股权，一举控股。
其余40%股权由桐乡市乌镇古镇旅游投资有限公司持有。
中青旅入股乌镇旅游开发公司后，获得乌镇东栅、西栅、中石景区的独家经营权。
2019年6月，中青旅发布公告称，为提升乌镇旅游实力和乌镇品牌国际影响力，控股子公司桐乡乌镇旅游发展有限公司决定引入IDG作为战略投资者。
IDG旗下两家香港子公司Hao Tian Capital I, Limited和Hao Tian Capital II, Limited出资1万元，换取15%的股权。
作为较早进入中国的国际创投公司，IDG投资的多家中国企业已成功上市。
乌镇旅游引入IDG时，被外界贴上“拟赴港上市”的标签”。
但该公司董事会于2017年叫停了IPO。
业内分析人士认为，乌镇旅游上市未得到政府部门支持的主要原因之一是涉及文物保护等复杂事项，政府不予批准。
支持景区企业直接上市。
北京古北水镇旅游有限公司成立于2016年7月16日，专注于古北水镇国际休闲度假旅游区的开发建设和可持续运营。
中青旅持有古北水镇旅游公司42%的股份，中青旅控股子公司乌镇旅游股份有限公司（以下简称“乌镇旅游”）持有18%的股份。
中青旅11月底公告，引入IDG-Accel基金控股的两家香港公司盛天资本一期有限公司和盛天资本二期有限公司认购等值1.2亿元人民币的美元出资和 10,000 元。
2018年12月，公告北京和谐成长投资中心以2亿元人民币认购新增注册资本1.2亿元人民币。
乌镇旅游参与了两轮投资，中青旅也参与了第二轮融资的增资。
增资完成后，京能集团将持有古北水镇旅游公司20%的股份，成为第二大股东，而中青旅和乌镇旅游的持股比例将分别降至33.6%和14.4%。
本次收购的机会主要来自外资资金撤资套现的压力。
IDG创投5月25日宣布增资古北水镇。
旗下两只基金（STC和北京和谐成长投资公司）持股比例增至38.71%，中青旅持股比例被稀释至25.81%。
因此，此次回购乌镇股权并非投资者的初衷，因此IDG未来极有可能继续回购古北水镇股权，以增强长期增长潜力。
附件：乌镇模式与古北水镇模式： 乌镇旅游以“整体产权开发、复合多元化经营、度假业务并重、资产综合增值”为核心模式，坚持核心理念“文化旅游”，将古镇历史文化遗产资源与旅游综合体开发相结合，乌镇已成为国内休闲度假目的地的成功典范。
整体地产开发是乌镇最大的特色，而与景区类似的西塘则不是整体地产开发。
乌镇年初开始搬迁当地居民。
目前，西栅居民已全部搬出，乌镇正在谋划整体发展。
而且，其姊妹项目古北水镇也是一个整体地产开发，也延续了乌镇多元化、复合型的商业模式。
有望实现观光与度假并重、门票与景区管理相结合的商业模式，打造“文化旅游”目的地， 目前，乌镇风景区已基本实现成功从“单一机票型”向“目的地综合型”商业模式转型。
公司拥有两个成熟景区：东栅景区、西栅景区为国家5A级景区，面积4.3平方公里；其中，东栅景区以“一日游”为主，西栅景区以“一日游”为主。
以“休闲度假、商务出行”为主。
西栅风景区集观光旅游和休闲度假功能于一体，拥有各种风格的民居特色客房和各种档次的度假酒店，如乌镇会所金堂、乌镇会所胜亭、乌镇民宿、镇水度假酒店、紫藤青年旅舍等。
此外，西栅景区还拥有多个设备齐全的会议中心和高端商务厅，大大提升了景区的游客接待能力。
未来西栅景区盈利能力仍有很大提升空间。
古北水镇定位打造集观光、休闲、度假、会议为一体的文化旅游目的地。
古北水镇项目将依托周边丰富的人文景观和自然资源，突出古镇、冷泉、温泉、山水，加强民俗文化展示，打造具有北方特色的“水边山坡”古镇。
建筑、历史文化特色，以高品质设施融合观光、休闲、度假、商务会展、文化创意等多种业态。
、互动体验与山水古镇相得益彰，打造具有独特景观资源的国际化综合旅游目的地。
目前该项目正在当地政府的支持下有序推进，预计明年10月正式开业。
未来乌镇的收入增长主要来自两个方面。
一是游客特别是西栅游客的自然增长，二是游客人均消费的增加。
未来，乌镇西栅景区将持续发展，提升游客接待能力，同时通过优化消费结构，不断提高未来利润空间。
古北水镇预计今年10月开业后将迎来快速发展，成为中青宝旅游业务的又一支柱。
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